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4月18日，中航信托股份有限公司公告称，公司已聘请建信信托有限责任公司（简称“建信信托”）、国投泰康信托有限公司（简称“国投泰康信托”）为其日常经营管理提供服务。 中航信托并非首家被托管的信托公司。 此前，中融信托与民生信托分别于2023年9月、2024年4月先后被托管。 但中航信托是《信托法》颁布后首家被托管的“央企信托公司”！  中航信托股份有限公司的前身是江西江南信托股份有限公司，于2009年12月底完成重新登记开业，注册地在江西省南昌市。 公司由国内国企中国航空工业集团公司及境外战略投资者新加坡华侨银行等单位共同发起组建，是中航工业旗下重要的金融平台之一。 目前，中国航空工业集团公司旗下的中航工业产融控股股份有限公司（上市公司，简称“中航产融”），通过全资子公司中航投资控股有限公司，持有中航信托近85%的股权。 然而，中航产融于今年4月14日选择主动退市：控股股东中航工业将向除中航工业及其下属单位外的全体A股股东提供现金选择权，行权价格为3.54元/股，略高于当时3.47元的收盘价。 为什么要放弃上市资格呢？ 因为旗下的中航租赁、中航财务、中航信托等子公司、孙公司盈利能力下滑，导致母公司层面风险化解压力剧增。 2020-2023年，归母净利润从32.74亿元骤降至2.90亿元，2024年预亏4800万元；资产价格下行导致2024年计提减值超22亿元。 退市后可通过场外兑付等方式规避A股严格信披要求，集中资源处置风险资产，避免公开市场波动放大负面影响。 而作为中航产融重要版图的中航信托，自身经营状况也不不佳： 1、非标资产集中暴雷 房地产信托项目因房企流动性危机频发违约，例如： （1）融创西南项目：2023年“天瑜22A011号”信托计划因融创项目逾期，最终被迫展期至2026年； （2）恒大与正邦科技：2020年发行的“天启381号”信托计划因正邦科技破产重整，质押股票市值从70亿缩水至5.5亿。 2、底层资产真实性存疑 部分信托产品被指存在虚假陈述、资金挪用至关联企业等违规行为，导致债务风险积累至不可控程度。 3、地产敞口明显高于行业均值 2022年、2023年，中航信托房地产敞口占信托资产比例分别为18.04%、14.94%，明显高于5.77%、4.26%的行业均值。 由于以上原因，中航信托2023年净利润暴跌89.73%至0.83亿元，2024年上半年再降79.09%。 截至2023年末，中航信托的信用风险资产合计180.48亿元，关注类占比17.86%，不良率3.33%，累计计提信托赔偿准备金7.51亿元，远小于信用风险资产规模。 2024年10月，危机终于爆发！ 中航信托在项目到期前两天突然单方面宣布延期，且未给出任何预警，导致投资者陷入困境！ |
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