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今年一季度的基金市场不平静。 从基金份额变化来看，全市场减少份额最大的产品是华夏恒生互联网科技业ETF，份额大降188.16亿份，规模下降42.05亿元。 其次是华夏上证科创板50ETF份额大降123.21亿份，规模大降104.94亿元。 这是全市场份额下降最多的两只产品，也是仅有的两只份额下降超百亿的产品，并且全部是华夏基金旗下的。 图1：今年一季度份额减少最多的15只基金名单  数据来自Wind 份额增加第一名的产品是富国中证港股通互联网ETF，该产品份额增加148.38亿份。 图2：今年一季度份额增加最大的产品  数据来自Wind 同样是港股产品，为何华夏基金旗下产品遭抛售，而富国基金旗下的港股通互联网ETF获份额净流入呢？在课代表看来有下面三方面的原因： 原因一：有更好的替代。 据证券时报报道，部分资金流向表现更优的同类产品，如富国中证港股通互联网ETF同期份额显著增长（近1年涨幅91.04%，高于华夏恒生互联网ETF的69.14%），显示出投资者对不同标的的偏好分化。 华夏恒生互联网科技业ETF的流通份额自2024年4月以来持续呈现净减少态势，今年年初以来减少的速度加快。Wind数据显示，截至3月10日，华夏恒生互联网科技业ETF的流通份额为442.31亿份，与2024年底的649.87亿份对比，减少了207.56亿份。 比如，富国中证港股通互联网ETF的流通份额自2024年4月以来几乎呈现持续净增加态势。Wind数据显示，截至3月10日，富国中证港股通互联网ETF的流通份额为435.27亿份，与2024年底的319.69亿份对比，增加了115.58亿份。 原因二：业绩不佳。 超额回报下滑与历史业绩拖累：该基金自成立以来累计收益率为-54.81%（截至2025年4月24日），削弱了投资者的长期持有意愿。  当然，作为指数产品，投资者波段操作，止盈获利也是重要的原因。华夏恒生互联网科技业ETF在春节后不到两周内份额减少超80亿份，反映了资金在高位撤离的倾向。 原因三：散户主导，波动大。 机构与个人投资者的行为差异：截至2024年上半年，该基金个人投资者占比高达82.93%，散户主导的持仓结构更容易因市场情绪波动引发集中赎回。 今年一季度，仅有的两只份额下降超百亿的基金全是华夏基金旗下的，这是值得深思的事： 这两天出镜率比较高的都是华夏基金，比如：《沪指从3400到3400点，华夏基金李彦领跌全市场》领跌全市场的原因是不重视主动权益《华夏基金最大问题：不重视主动权益》。 一家基金公司，投研才是根本。 个人观点，不做建议,市场有风险，理财需谨慎 |
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