有人风光，有人落寞

又一周，行情总是不等人，按客观的发展规律发展着

这两天有个朋友跟我交流，股票的节奏应该怎么定？恰好有了今天的主题，有人风光，有人落寞

说的是，事物客观的规律，大家来看两张图：

第1个是AI的交流论坛，可见基本没人，第二个是创新药的交流，已经挤到门口，完全进不去，但半年前，这全是反过来的

包括上周跟大家提及的恒生医药ETF（159892），一周涨幅高达15%

明显现出医药行业正在走主升浪，但大家客观发现一个规律没？大家细想想下面这个问题

为什么每个行业，总是涨一段，就停？不可以一直涨下去？

因为客观规律来说，任何一个行业，哪怕它是高增长的行业，平均到行业本身，再牛再牛的行业，一年市场规模复合增长100%，150%顶天了，一般的行业，可能一年只有5%，10%的增长也不错了

那么一个行业如果整体性增长30%，假设利润也同比增长30%（平均）

是不是这个行业今年涨起来，应该透支了这个增长？顶多把明年的预期增长也一起炒完？是不是整个行业极限涨个50%就得停？

其它的，就得横着消耗估值了，未来一两年如果业绩继续保持增长则继续趋势性向上，反之向下

所以高增长行业，它的波段炒作，也肯定是一段一段的，创新药以前是跌的非常惨的行业，赚钱的也大多是能够坚持下来的人，那么今天出现Ai行业的这种落寞，何尝，它不是一种高低切高增长行业的一种打法？

我们来看看AI类行业的一些标的表现

大家就会发现，创新药在走持续主升浪的同时，原来有很多资金偷偷的做了高低切，当一个行业，持续走主升浪的同时，伴随的必然是越高位，鬼故事越多，这个时候越容易引起恐慌跟调整（这跟人性有关）

所以基本任何行业，当涨到鬼故事出来，就会引起大幅度震荡的时候，就是差不多该减仓，该慢慢退出行业的时候，要换个又是低位，又是高增长的行业蹲着了，这种叫核心理解跟节奏

表现在ETF上的参与也是一样，当参与的主线ETF越涨越高时，就要逐步做减仓，逐步的考虑一些高增长的ETF类的，例如人工智能，例如机器人，这类又可以逐步拿出来思考

当然这种关注，不是指ALL IN,而是指，要纳入重点关注的一些方向，由观察核心龙头是否企稳，行业是否平均的增长能够覆盖掉现在的PE，再到是否开始有增量逐步进场，而又去新确定，逐步可以一直跌了就加的ETF品类

例如：创业板人工智能ETF （159381）

机器人ETF(562500)

等等，都是可以考虑纳入重点观察的一些高速增长行业了

当然，有一些行业要特别谨慎，例如黄金股ETF跟黄金ETF，这是两码事

一个是涉及黄金业务的企业，一个是对标国际黄金价格

区别在哪呢？

黄金股的业绩增长是有限的，但黄金的价格上涨不一定有上限，国际黄金是随着货币的超发，战争的横行等因素持续获得关注度的，黄金涨到哪没人知道，涨到哪，黄金ETF就涨到哪，但黄金股ETF不是，它的业绩属终是有限的，要理解这两者，理解这两者是为了方便制定不一样的交易策略

近期最落寞的行业，还有一个，白酒

大家也看到了，茅台，五粮液持续大跌

有人很不看好白酒行业，但我的理解是，任何东西它头部的价值都是非常大的，假设

飞天茅台，由以前的2800左右，现在跌到2000，要是跌到1500呢？

当茅台卖1500的时候，二线，三线，四线酒全垮掉，更多的人会涌向头部白酒，所以任何东西的下跌，它都是有一个度的，跟市场经济有关，所以现在市场销售价的持续下跌，其实是在试探，到底大家能够接受什么价（在新的经济环境下），这跟楼市有点像，一线城市的楼价未来10年，30年，50年，它都有最基本的价格托底，跌到什么价稳住而已

跌到供需平均时，跌到价格大家能够接受时，所以白酒其实没这么悲观，消耗量还是非常大，头部品牌的价值属终在，那么，白酒越跌，就越是未来长线可以关注的品类了

一个行业冷越久，随着时间的推移，PE的下移，到触底行业反转的时候，其上涨持续力，幅度越大，永远同理，只是大多数人抗不过这种时间周期，有的人持有几个月就动摇的，就别看这些了，哪怕一些价值持有者，现在都快撑不下去了，打开雪球看白酒类的文章，十个九个都心灰意冷，还剩下1个在强撑，越悲观越越要乐观，越乐观时越要悲观

目前的全球情况来看，由特不靠谱主导的美政府，进一步的非理性全球博弈一直在增加，其实情况非常悲观，大家看一些预测

大家要思考清楚，60年来最差10年要出现的话，未来几年怎样渡过，这不是短期的事，也别指望经济突然1年转好，这可能性为0

所以现在每花一点钱，都要考虑到未来赚不到的时候，这个开支是否有必要，在创业选择方向的时候也必须非常谨慎，买股票同理，所以大家看到，高股息的标的这趋势到今天为止，还稳的不行，大多都在想最保守最保守拿股息率的打法

经济不好，意味着我们的市场可增长的行业并不多，来来回回还是我提的这些方向为主，只是节奏性问题罢了，其实这反倒是好事，不容易让大家天天选新的方向去做，围绕着几个好方向，掌握好节奏慢慢做，耐心做，就可以在未来几年持续做出收益，其实像我上次说的ST套利法，我知道近期就有很多人做的不错了，这都是很好的选择

周末最大的事件是伊朗跟以色列的冲突，已经开始互相攻击重要的能源措施，其中包含了天然气田（全球最大），油库等等，伊朗表示正在认真考虑是否封锁霍尔木兹海峡，什么意思呢？

这个海峡，每天约2000万桶石油经过，如果封了，这事情就严重了，要知道我们国家进口的原油，90%要经过这里，如果这里一封，能源危机会有多大？

或者说油价要暴涨到什么度？

这里是下周围绕的炒作点，但这种大的突发性事件，预计周一会开的很高，节奏不太好把握，喜欢的，也可以考虑考虑ETF吧

但要考虑这种ETF，就要考虑油价的上涨会不会持续，如果几天后缓和，可能参与这类ETF反而会亏钱，个人理解，因为按A股的尿性，大概率是炒炒概念股，20CM类的纯题材股为主

最后说回大盘

这是上证指数月线，可以说非常健康，当然我们“控制”的非常好，基本符合我的理解，每年制造一波脉冲性行情的可能性很大，趋势基本全部修复

所以大盘依旧是无大的风险，未来只看什么时机点，以什么方式暴发而已，对下半年市场个人非常乐观

心有猛虎、细嗅蔷薇