|
一、城投企业转型的必然性与时代背景 近年来，随着国家对地方政府债务管理的持续收紧和投融资体制改革的深入推进，传统以“政府信用+平台融资”为核心逻辑的城投公司发展模式面临严峻挑战。过去依赖财政兜底、银行信贷、隐性担保的粗放式增长路径已难以为继。在此背景下，“去平台化、市场化、实体化”成为城投企业转型的核心方向。 然而，在推进市场化转型过程中，不少城投公司仍停留在“融资思维”的惯性中，即将自身定位为政府项目的资金筹集者，而非城市资源的运营者和区域经济的参与者。这种思维模式导致企业在项目选择、资源配置、组织架构、绩效考核等方面缺乏系统性和可持续性，难以实现真正的市场化转型。 因此，推动城投企业高质量发展，必须从“融资思维”向“产业思维”转变——即由单纯的资本运作转向价值创造，由短期的资金筹措转向长期的资产经营和产业升级。这是城投企业实现从“政府融资平台”向“城市综合运营商”跃迁的关键路径。 二、“融资思维”的局限性分析 （一）过度依赖政府信用背书 长期以来，城投企业主要依靠政府信用进行融资，其融资成本低、渠道稳定，但这也导致企业缺乏独立的信用评级体系和市场竞争力。一旦政府信用收缩或政策调整，企业将面临流动性风险。 （二）缺乏资产经营能力 在融资导向下，城投企业往往重建设、轻运营，大量资产沉淀在账面，未能形成有效现金流。例如，大量的市政基础设施、产业园区等项目建成后缺乏后续的招商、运营与收益机制设计。 （三）业务结构单一，抗风险能力弱 多数城投企业仍以工程建设、土地整理、代建项目为主营业务，收入来源单一，缺乏核心竞争力和盈利增长点。一旦政府投资节奏放缓，企业营收便大幅波动。 （四）体制机制僵化，难以适应市场化竞争 受制于行政管理体制，城投企业在人才引进、薪酬激励、决策效率等方面存在短板，难以吸引和留住高素质产业经营人才，也难以快速响应市场需求变化。 三、“产业思维”的内涵与战略价值 所谓“产业思维”，是指城投企业应围绕地方主导产业、特色产业、战略性新兴产业等方向，构建“投—建—运—管”一体化的能力体系，通过深度参与产业链条的价值创造，实现企业自身的可持续发展。 （一）从“做项目”到“做产业” 不再满足于完成单一工程项目，而是要围绕一个产业生态进行系统布局，如产业园区开发、产业集群培育、产业基金设立等，打造具有内生动力的增长极。 （二）从“靠财政”到“靠市场” 摆脱对财政补贴和政府拨款的依赖，通过市场化手段获取资源、拓展业务，提升企业的自主盈利能力和服务供给能力。 （三）从“融资驱动”到“运营驱动” 重视资产运营效率和资本回报率，推动存量资产证券化、REITs试点、混合所有制改革等方式盘活资产，增强造血功能。 （四）从“单点突破”到“生态协同” 整合城投集团内部各类资源（如建筑施工、物业管理、交通物流、能源环保等），形成多业态协同发展格局，提升整体服务能力和资源整合效率。 四、构建产业思维的具体路径 （一）明确产业发展方向，聚焦主业做强做优 结合区域资源禀赋和发展规划，找准本地优势产业； 精准定位城投企业在产业链中的角色（如园区运营、产业孵化、供应链服务）； 避免盲目多元化，集中资源打造1-2个核心产业板块。 （二）推动产融结合，创新投融资机制 设立产业引导基金、并购基金等，撬动社会资本； 探索“资本+产业”双轮驱动模式，实现金融工具服务于实体经济； 利用资本市场工具（如ABS、REITs、债券发行）拓宽融资渠道。 （三）强化资产运营管理能力 建立资产全生命周期管理体系，提升资产使用效率； 引入专业运营团队，探索委托运营、合作运营等多种模式； 推进数字化转型，构建智慧园区、智慧城市运营平台。 （四）优化组织架构与治理机制 推动市场化选人用人机制，建立灵活的薪酬激励制度； 构建法人治理结构，完善董事会、监事会职能； 鼓励混合所有制改革，引入战略投资者，激发企业活力。 （五）加强政企协同与产业联动 与地方政府建立常态化沟通机制，争取政策支持； 联动本地龙头企业、科研院所，推动产学研融合； 参与招商引资、营商环境优化等城市经济发展事务。 五、典型案例分析 案例一：苏州工业园建发集团 作为国内最早一批转型成功的城投平台，苏州工业园建发集团依托园区产业基础，逐步从政府融资平台转型为集园区开发、产业投资、科技服务为一体的综合性企业集团。其成功关键在于： 明确“园区运营商+产业服务商”双定位； 布局生物医药、集成电路等主导产业； 建立完善的产业服务体系与市场化运营机制。 案例二：重庆渝富控股有限公司 渝富控股作为重庆市属重点城投平台之一，近年来积极推进产融结合战略，通过设立产业投资基金、参与市属国企混改、布局新能源与新材料产业，实现了从“融资平台”向“产业资本运营平台”的转变。 综上所述，目前城投企业的转型已经进入深水区，仅靠“融资思维”已无法支撑其长远发展。唯有树立“产业思维”，才能真正激活城投企业的内生动力，实现从“政府平台”向“市场主体”的根本转变。 未来，城投企业应立足区域经济实际，围绕产业链部署创新链、资金链和服务链，打造具有区域特色的城市产业运营平台。同时，应加快体制机制改革，提升市场化运作能力，积极融入国家战略和区域发展格局，走出一条符合中国国情的城市投融资平台转型升级之路。
|
|
|
