AI眼镜爆火：下一个百亿市场在哪？

今年以来，随着Meta旗下雷朋智能眼镜在海外市场持续热销，国内各大厂商纷纷入局，AI眼镜赛道迅速升温。从互联网巨头到硬件厂商，从传统眼镜品牌到新兴AR公司，各路玩家争相布局，行业进入快速成长期。

我们近期与一位AI眼镜行业专家进行了深度交流，探讨了行业格局、产品路径、技术难点、产业链机遇等核心问题，以下为对话精编，以飨读者。

一、市场格局：海外爆发，国内刚起步

问：目前全球AI眼镜市场主要有哪些玩家？

专家： 海外以Meta与雷朋合作的Ray-Ban Meta为主。国内厂商主要包括雷鸟、小米、Rokid，以及刚刚发布的理想、vivo、Insta360等。此外，字节（豆包）、阿里（夸克）、荣耀等也已入局或即将入局。

从体量看，海外市场已初具规模。去年Ray-Ban Meta销量约500万台，而根据供应链信息，Meta为明年下订的芯片量高达3000万颗，显示出其对市场的高度乐观。相比之下，国内今年整体销量预计仅50万台左右，小米一家约占30万台，其他品牌合计约10万台。

二、产品逻辑：为什么AI眼镜能火？

问：相比之前的VR/AR设备，为什么AI眼镜能快速起量？

专家： 本质上，AI眼镜（尤其是不带显示的）与Oculus这类VR设备不是同一类产品。VR更多是场景化设备（如家庭娱乐），而AI眼镜首先是一副时尚眼镜。

眼镜作为高频佩戴的日常用品，本身市场天花板就很高。每个人可能拥有多副用于不同场景的眼镜（日常、驾驶、运动）。智能功能的加入，使其在保持原有外观的同时，增加了音频、拍摄、AI交互等能力，更容易被大众接受。

如果对标其他消费品类，AI眼镜更接近智能手表的逻辑——作为可穿戴设备，服务于日常高频场景。

三、技术路径：显示 vs 无显示，谁代表未来？

问：AI眼镜未来会朝着带显示还是无显示的方向发展？

专家： 两种形态将长期共存，服务于不同需求的用户。

• 无显示（轻智能）：主打音频、通话、AI语音交互、第一视角拍摄等功能。硬件简单，成本相对低，易于普及。当前市场以这类产品为主。

• 带显示（强智能）：具备视觉界面，能运行更复杂的应用，被认为是未来可能的“下一代计算平台”。但技术门槛高，成本昂贵，目前尚在早期。

专家判断：如果AI眼镜最终要成为像手机一样的“平台级产品”，那么显示是必经之路。但若其定位是“手机配件”，则显示并非必需。

从技术看，Micro LED + 衍射光波导是业界公认的终极解决方案，能兼顾高透光率、高亮度与轻薄形态，但当前成本极高、技术尚不成熟。过渡方案如LCOS+阵列光波导（如Meta近期发布的显示眼镜）更易落地。

预测：2028年可能是带显示AI眼镜的爆发元年，随后经历漫长的成本下降与体验优化过程。

四、用户真相：什么功能才是“真需求”？

问：目前用户最常用的功能是什么？AI功能留存率高吗？

专家： 根据国内外数据交叉验证，音频功能（听歌、通话）是最高频、留存最好的场景。拍摄功能在初期有新鲜感，但三个月后使用率大幅下降。AI功能目前更多是“卖点”，而非持续使用的刚需。

用户购买理由（Reason to buy）可能是AI或拍摄，但使用理由（Reason to use）最终还是回归到音频。这也解释了为什么纯粹的“音频眼镜”一直未能起量——智能眼镜的音频体验并未形成足够差异化的体验。

五、行业难点：重量、续航与SKU难题

问：当前产品面临的主要挑战有哪些？

专家： 核心是重量、续航与形态的“不可能三角”。电池大小直接影响续航和重量。目前厂商主要通过以下方式尝试突破：

• 提升电池能量密度（如Meta改用钢壳电池）

• 双芯片架构（小米方案，大小核分工处理不同任务以优化功耗）

• 可换电设计（如阿里夸克眼镜）

此外，眼镜是高度个性化的品类，但数码产品需要标准化以降低成本。如何用一套硬件架构，拓展出满足不同人群审美、脸型、场景的多SKU产品线，是一大挑战。

六、生态与渠道：谁能跑出杀手级应用？

问：互联网大厂做AI眼镜，生态优势如何体现？

专家： 各家的核心逻辑都是将现有生态接入眼镜。从成功率看，阿里这类围绕“衣食住行”生活服务的生态，可能更贴合眼镜的日常穿戴属性。腾讯（社交、娱乐）、字节（内容）的生态相对垂直，与日常生活的贴合度稍弱。

但生态接入并非简单移植，关键在于能否在眼镜上实现端到端的闭环体验，让用户觉得“用眼镜比用手机更方便”。

渠道方面，线下是关键。Meta在海外成功的重要原因之一是与雷朋等品牌的线下渠道深度结合。国内当前仍以线上为主，但面临高退货率（约30%以上） 的问题。线下渠道（如博士眼镜）虽在尝试，但智能眼镜利润空间远低于传统镜片，导致店员推广动力不足。

七、产业链机遇：镜片厂商的新角色

问：传统镜片厂商（如明月、康耐特）在AI眼镜产业链中扮演什么角色？

专家： 对于无显示眼镜，镜片与普通眼镜无异，配镜流程标准化，镜片厂商更多是供应链合作角色。

但对于带显示的眼镜，镜片需要与光波导贴合，工艺复杂，定制化程度高。这不再是传统眼镜店能完成的，可能需要工厂级的一体化定制。目前行业仍在探索由谁主导这一环节——整机厂、光机厂、镜片厂还是渠道商都可能参与。

八、投资方向与标的展望

综合来看，AI眼镜赛道仍处早期，但成长路径清晰：

1. 短期关注无显示产品放量：受益于海外Meta供应链及国内品牌跟进。

• 相关标的：芯片供应商（如AI1芯片）、声学模组、电池厂商。

2. 中长期布局显示技术突破：Micro LED、光波导为核心方向。

• 相关标的：Micro LED显示屏厂商（如京东方、视涯）、光波导技术公司（如舜宇光学）、光学材料企业。

3. 关注生态与渠道整合者：具备线下渠道资源或强生活服务生态的互联网平台。

• 相关标的：阿里、小米、博士眼镜（线下渠道）。

4. 镜片与贴合工艺：随着带显示产品成熟，具备高端镜片研发与定制化贴合能力的厂商将受益。

• 相关标的：康耐特、明月镜片（镜片供应）、具备光电贴合技术的企业。

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结语：AI眼镜不是单纯的数码产品，而是时尚属性与智能功能结合的新物种。当前市场由海外引领，国内跟随，行业仍处爆发前夜。投资者应关注技术演进节奏、生态构建能力与渠道落地进展，在产业链关键环节中寻找具备核心竞争力的企业。