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2025年已经过去。 按照惯例，每年结束后，咱们也会做一下年终总结。 先来看一下，A股、港股和海外市场，2025年的表现情况。 第一部分：A股港股和全球市场表现 2025年，是A股港股，最近5年表现最好的一年。 1、2季度，市场横盘震荡为主，在4月全球市场出现大幅波动。 到了3季度，市场短期大幅上涨。 A股创业板三季度上涨50%，创下最近10年最大单季度涨幅。 4季度出现了一些回调，不过到12月市场反弹，收复了4季度大多数回撤。 ▼A股表现 （1）2025年全年 代表A股整体的中证全指，上涨24.60%。 代表大盘股的沪深300，上涨17.66%。 代表中盘股的中证500，上涨30.39%。 代表小盘股的中证1000，上涨27.49%。 2024年是大盘股强，小盘股弱。 到了2025年，变成了小盘股更强。 时间拉长后，大小盘股长期回报差不多。 （2）成长、价值风格，收益差别较大。 2022-2024年，价值风格连续三年强势。 2025年，变成成长风格强势。 沪深300指数，上涨17.66%。 300价值指数，上涨6.41%。 300成长指数，上涨29.52%。 成长和价值，时间拉长后，长期回报相似。 只是涨跌阶段不同。 · 2019-2021年成长风格上涨较多，价值风格微涨； · 2022-2024年，价值风格上涨，创下历史新高，成长风格大幅下跌； · 2025年，又变成成长风格上涨较多，价值风格微涨。 ▼港股表现 港股也整体上涨。涨幅比A股更高一些。 港股代表指数，恒生指数，上涨27.77%。 港股价值风格代表指数，恒生红利低波动，上涨18.97%。 港股成长风格代表指数，港股科技，上涨34.97%。 2025年港股表现比较强。 恒生指数表现超过了同为大盘股的沪深300指数。 港股红利跑赢了A股红利；港股科技也跑赢了A股科技。 ▼全球市场 2025年全球股票市场也整体上涨。 全球股票指数，上涨22.43%。 从2024年9月19日，美联储首次降息以来： · 全球股票指数，上涨24.62%。 · A股中证全指，上涨60.66%。 · 港股恒生指数，上涨45.13%。 在美元降息周期，通常会伴随，美元利率、汇率下降。 这会带来全球市场流动性更加充裕、会带来人民币升值。 对A股港股等人民币类资产也整体更有利。 另外2025年，A股、港股，上市公司盈利，恢复同比增长。 基本面出现复苏，也是推动A股港股市场整体上涨的动力。 降息+盈利复苏，是最近一年多，A股港股上涨的主要原因。 第二部分：2025年投顾组合的表现 ▼指数增强策略 指数增强策略， 从上线以来，指数增强组合，跑赢同期中证800指数，大约5.89%。 2025年，指数增强组合上涨23.16%。 超越同期沪深300指数（2025年上涨17.66%）、中证800指数（2025年上涨20.89%）。 不过在短期上涨后，指数增强组合，也回到了正常估值。 耐心等待后续低估机会出现。 如果不好自己挑选指数基金、指数增强基金，直接走投顾组合也会比较省心。 关于指数增强策略的介绍，可以点击阅读下面文章： ▼主动优选策略 主动优选策略， 2024年4季度，出现了一波炒作亏损股行情。 例如在2024年9月到11月初，亏损股指数上涨18%，同期盈利股反而下跌。 主动优选策略，以盈利能力强的股票为主，几乎不参与亏损股。在2024年4季度就比较吃亏。 不过这种亏损股炒作，过去10年出现过3次。持续时间往往并不长，时间拉长后，还是回归基本面本身。 2025年，A股涨跌，跟上市公司的盈利增长相关性很强。这有利于主动优选策略的发挥。2025年主动优选策略又大幅跑赢沪深300。 主动优选在短期上涨后，目前距离正常估值也很接近了。 关于主动优选策略的介绍，可以点击阅读下面文章： 《4-5星优选：螺丝钉金钉宝主动优选投顾组合》 ▼月薪宝策略
2023年，下跌2.67%。 2024年，上涨8.69%。 2025年，上涨6.63%。 月薪宝策略，底层大约40%的股票+60%的债券。 其中，股票部分主要偏波动率相对较低的价值风格，债券部分主要偏中短债（2026年初，长期纯债性价比暂时不高）。 2025年价值风格整体上涨，不过涨幅不太高。 2025年是成长风格牛市，成长风格涨幅更高一些。价值风格在成长风格牛市，也会上涨，但涨幅可能就不太有吸引力。 也因为如此，价值风格的估值，在2026年初，和2025年初相差不大。 目前还有一些处于低估的价值风格品种，月薪宝也是处于低估的阶段。 关于月薪宝的介绍，可以点击阅读下面文章： ▼365天策略 365天策略， 365天策略，跟月薪宝策略，投资原理类似。只不过股票比例不同。 过去6年有5年上涨，有1年微跌。 365天策略，股票比例15%，债券比例85%。 其中股票、债券部分，风格跟月薪宝很相似，区别在于比例不同。 股票比例较低，365天策略的波动风险也比月薪宝要更小一些。 2025年，365天策略继续上涨。 2024-2025年，是365天、月薪宝等固收+策略，比较强势的年份。 因为2024年以来，人民币债券利率、存款利率持续下降。 长期纯债2025年表现低迷，长期存款收益也只有一点几。有一些资金，不甘心较低的收益率，逐渐流入到固收+类策略中。 2025年固收+基金，以及相应策略的投顾组合，规模都出现了大幅增长。 预计人民币的低利率还会持续一段时间，这对固收+类策略也比较有利。 关于365天策略的介绍，可以点击阅读下面文章： ▼90天策略 90天策略，是通过投资货币基金、短债基金，来作为短期流动性资金的打理工具。 本身短债基金的波动，是债券类基金中相对较小的。 90天策略， 90天策略的最大回撤比较小，过去几年，最大回撤也只有0.26%。 作为短债类策略，表现相对稳定。 关于90天策略的介绍，可以点击阅读下面文章： ▼全球股票指数策略 在2024年，有朋友跟螺丝钉提出一个需求： 能不能像指数基金之父，约翰·博格所设想的那样，用一个基金，投资全球股票市场指数。 这样就不用纠结到底投资哪个国家。直接用一个基金，把全球股票资产一网打尽。 这类品种，在海外是有的，例如当年约翰·博格创立的全球股票指数基金。 内陆暂时还没有这类基金，不过可以用基金组合，近似模拟这个效果。 于是在2024年，螺丝钉设计了全球股票指数组合。 这个组合的理念，是通过投资各个国家的代表指数，来模拟出全球股票指数的效果。 全球股票指数也有很多，例如MSCI、富时罗素、标普道琼斯，这三大国际指数系列，都有全球股票指数。 其中长期表现比较好的，是标普全球1200指数。这个指数也成为了全球股票指数组合的基准指数。 2024年，上涨10.82%。 2025年，上涨15.89%。 组合2024年上线以来，到2025年底，上涨28.43%；同期基准指数上涨25.37%。 全球股票市场指数，在2024年没有出现低估机会。 在2025年4月，全球股票市场，因为关税危机，短期出现大幅下跌，全球股票指数也回到了4.2星。 当时螺丝钉也介绍了这个组合的投资机会。 在2025年三四季度，全球股票指数上涨，也回到了3点几星，没有估值不太低。未来出现低估机会的时候也会介绍的。 不过因为内陆大多数投资海外的基金也都限购，这个组合目前也是限购的状态。 对这个策略感兴趣，也可以点击阅读这篇文章： 以上就是2025年，几个投顾组合的收益情况。 整体上，2025年是基金收益的大年，不同策略都上涨，也都在2025年中，创下了历史新高。 第三部分：螺丝钉和大家的投资收益 上述说的是各个策略自身运作的收益情况。 接下来，是螺丝钉，和投资者们的收益情况。 ▼螺丝钉的投资收益 在2021年之前，螺丝钉投资的股票类资产，主要是三部分：股票、公募基金组合、私募基金。 其中股票投资的时间最早，因为最早接触就是先从股票部分开始的。 不过管理组合不能开股票账户投资个股，所以2021年底，螺丝钉注销了股票账户。 股票部分投资了很长时间，这部分之前也是有公开实盘的，有大约几万的关注人数，中间有的股票，光持有收分红就已经收了七八年。 从开始投资到2021年底销户，股票这部分的年化也有17%-18%。 股票账户清盘后，在2022年遇到市场下跌，随着市场逐渐回到5星级，逐渐投入到了公募基金投顾组合，以及私募FOF基金中。 在2022年4-5月份，市场5星级的时候，螺丝钉直播课中也介绍过，当时家庭资产中，长期不用的钱的90%，都配置到了股票基金类资产中了。 这部分存量资产也一直持有。之后新增收入通过定投方式继续投入。 目前螺丝钉90%以上资产还是持有股票基金类资产，耐心持有中，还没有卖出。螺丝钉持有的主动优选指数增强组合、股票基金策略私募等整体上涨不错。其中，主动优选策略的组合、私募等，2025年上涨27%上下。 不过随着上涨，2025年定投金额已经大幅减少，只有2024年5点几星时的三分之一左右。 预计走出4点几星，回到3点几星的时候，螺丝钉也会做股票基金的减仓操作。 例如2021年3点几星的时候，当时大约卖出了40%的高估股票基金品种。 后面出现类似机会的时候也会介绍的。 ▼投资者的投资收益 截止到2025年底，约88.65%的钉系列投顾组合持有人，是处于盈利状态。 在2025年3季度，晨星等机构，发布了《中国基金投顾业务洞察报告（2025）》。 里面提到了，截止到2025年三季度末， · 投资者自己投资基金，平均盈利比例是63.4%。 · 通过投顾投资基金，平均盈利比例是76.9%。 · 投顾投资者，复购率38.2%。也就是买了投顾的投资者，有38.2%的人，会选择投资第二次或更多次。 在三季度末，钉系列投顾组合持有人，累计盈利占比约9成。 其中： · 全球股票指数，累计盈利占比96%。 · 月薪宝，95%。 · 主动优选，94%。 这三个是盈利占比最高的。指数增强、365天、90天等也在9成上下。  到四季度，市场出现了一些回调。 不过几个组合的盈利比例变化不大。
这个比例也大幅超过报告中统计的，投资者自己投资基金的平均盈利比例。 并且，87%的投资者，对钉系列组合做了复购。特别是在5点几星的时候。 其实这个盈利比例，很难到100%。 例如在熊市底部的时候，总会有一些投资者坚持不住，割肉卖出。也有一些投资者，可能短期需要用钱，不得不提前卖掉。 追涨杀跌、频繁交易，是投资者亏损的主要原因。 但是做好低估买入、耐心持有，是可以显著提升投资者的盈利比例的。 第四部分：要做的事情 2025年，螺丝钉还是全勤的。 这也是第11年全勤了。 每天坚持，已经融入到螺丝钉的日常生活中了。 2025年，公众号更新了超过100万字的原创内容。 回复了大约4.5万条的留言。 日更、尽量做到有问必答，是螺丝钉过去十多年一直在坚持做的事情。 也希望在市场涨涨跌跌中，尽量帮助更多的投资者坚持下来。 也非常感谢大家，在2025年，对螺丝钉的陪伴。 2026年，螺丝钉也会继续全勤。 咱们每晚，不见不散～ ▼直播课 2021年之前，咱们每年会有多场线下活动。 2021年以来，因为当时口罩原因，线下活动不好做，咱们开始做线上直播课。 线上直播课每一期会围绕大家感兴趣的话题，做直播讲解，和互动。 2022年，做了80场左右，观看人次31万。 2023年，做了61场，观看人次34万，累计观看时长达到1940万分钟（32万小时）。 2024年，做了73场，观看人次25万，累计观看时长达到1510万分钟（25万小时）。 2025年，做了72场，观看人次28万，累计观看时长达到1840万分钟（30万小时）。 2026年，直播课也会继续。 感兴趣的朋友，可以添加课程小助手，就可以收到直播课的提醒了。 同时，在2026年，咱们线下活动也会恢复。 2026年春节后，会有多场关于指数、资产配置、投资的线下活动。 等时间确定了也会在小助手通知的。 ▼持续帮助大家降低成本 螺丝钉组合投顾费，创新性地采用了「百分比+年费制」的综合模式： 并且由系统自动判断，哪个更划算走哪个，不需要投资者手动选择。 可以简单理解为，一天不超过1元，一年不超过360元。 投资的资金越多，投顾费占比就越小。 这样的设计，是跟投资者的利益站在一起的。 并且在2025年下半年，也设计了年费封顶折扣的福利活动。
2026年，也会继续争取更低的费率，帮助大家节省更多的费用。 ▼估值表和「今天几星」小程序功能，不断完善 在前两年，设计了指数估值计算的系统。 这个系统覆盖了A股、以及美股最重要的一批指数的估值。包括各种估值指标，以及历史估值数据。 例如最近两年，新上线的中证A50、中证A500、自由现金流等指数，在很多平台，缺少历史数据。但有了这个系统，可以轻松计算出，过去十多年的历史估值数据。 并且不仅限于A股，美股场内数千只ETF指数估值，也已经覆盖。 不过这些数据虽然在后台有，但具体哪些指数数据，是大家有需求的，需要一点点收集。 2025年，咱们实现了「红利指数估值表」「港股指数估值表」的上线，以及稳定更新。 并且在「今天几星」小程序，首页实现了这些指数估值数据的日更。 目前在「今天几星」小程序，可以 · 看到盘中「实时星级」； · 查询常见指数的每日估值、估值百分位、历史估值数据； · 红利指数估值表、港股指数估值表，每日更新。 点击下方小程序卡片，即可进入「今天几星」小程序。 如果大家在使用「今天几星」小程序时，有任何困惑，都可以给公众号留言，螺丝钉看到后会及时为大家解答。 ▼福利活动 （1）组合持有人专享福利活动 「课程小助手」企业微信，开展了一系列针对投顾组合持有人的福利活动。包括图书赠送、螺丝钉周边赠送、「钉友会」社群福利等。 持有人登记活动还在持续开展，添加「课程小助手」，发送「登记」，即可基于持有螺丝钉投顾组合的情况，获得相应的福利。 （2）年度赠书活动 2025年，市场从最低的5.4星级，上涨到最高4.1星级附近。 在市场的不断变化中，很多朋友都依然选择与螺丝钉一起，坚持长期投资。 为了感谢大家一直以来对螺丝钉的支持，螺丝钉也准备了一次赠书福利活动： 添加「课程小助手」，完成问卷调研，就可以领取福利：螺丝钉5星级好书一本~（随机发货，包邮寄送） 领取方式：扫描下图中的二维码，添加「课程小助手」，并发送「2026」，参与活动。 （3）针对优秀的投资行为，开展「实物纪念奖章」活动 2025年，螺丝钉开展了多期「实物纪念奖章」活动。 · 1月，螺丝钉发放了「抄底达人」奖章，鼓励在市场底部阶段，仍然敢于逆势投资的朋友们。 · 5月，螺丝钉发放了「3周年」奖章，鼓励持有螺丝钉投顾组合超过3年的朋友们。 · 12月，螺丝钉发放了「财富达人」奖章，鼓励持有螺丝钉投顾组合达到一定金额的朋友们。   后续螺丝钉也会继续定制更多奖章，让大家给自己优秀的投资行为留下一份纪念~ （4）每周「抽奖福利」活动，也在持续开展 全年累计有超过5200人次获得了图书、周边等福利。 添加「课程小助手」，即可参与每周抽奖活动。 获奖 金牛奖，是中国资本市场最具公信力和影响力的权威奖项之一。 获得这些奖项，也表明螺丝钉团队的投顾能力受到了业内认可。 （上下滑动查看长图） 感谢以上各评奖机构的肯定与认可。投顾考核的不仅仅是投资，也会看投资者是否能坚持下来。 所以某种意义上，这些奖项也是颁给了关注螺丝钉、一直坚持投资的朋友们。 在未来，螺丝钉会再接再厉，继续陪伴大家，做好每一次定投、买入、卖出，做到估值表10000期。 也感谢大家的一路支持，希望能跟大家一起走到那一天～ 总结 2025年，是A股港股，最近五年，表现最好的一年。 A股港股，上涨都超过20%。 不过，2025年三季度，有的网站上，有股民投资者晒出一些券商APP的截图。 如果账户收益为0（也就是开了账户，没有做投资），可以跑赢40%的投资者。 也就意味着，2亿多股民账户中，有超过8000万以上的账户是亏损的。 根据《中国基金投顾业务洞察报告（2025）》里的数据，截止到25年三季度，也有36.6%的基金投资者，是亏损的。 也就是截至2025年三季度，股民基民，都是6成上下盈利，4成上下亏损。 追涨杀跌、频繁交易，是导致投资者亏损的主要因素。 钉系列投顾组合持有人的盈利占比，提升到了88%上下。相对投资者自己买单个股票、单个基金，有明显改善。 但这里，改善收益，并不一定需要买入投顾组合。 例如个人养老金账户、股票账户，里面都没有投顾组合。 但是仅仅是简单的参考估值，做好低估指数基金、ETF的定投，投资者的收益体验上，也会有显著改善的。 例如，在2025年，螺丝钉也做了一个个人养老金账户的指数基金定投计划。 个人养老金账户里，也没有投顾组合，是定投一只只养老指数基金。 也可以获得不错的结果。 感兴趣的朋友，可以点击这篇阅读： 《月存千元，轻松养老：螺丝钉个人养老金定投实盘》 所以投顾的实质，也不在于投顾组合。 如果投资者在投顾组合上追涨杀跌，结果也不会理想的。 投顾的实质，在于坚持好的投资理念和行为。 “好品种+好价格+长期持有=好收益”。 只要做到这些，普通投资者，也可以获得好的投资体验。 PS：往年的年终总结，可以看看这几篇： · 《2021年终投资总结：不忘初心》 作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处） |
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