一寸光阴一寸金一寸光阴一寸金一寸光阴一寸金西方经济学·宏观·第16章第十六章宏观经济政策实践一、经济政策
目标二、财政政策三、货币政策四、宏观经济政策的运用五、经济政策的有限性西方经济学·宏观·第16章一寸光阴一寸金
一、经济政策目标1.经济政策：政府为了达到一定目的而对经济活动进行的有意识的经济干预。2.四大目标：充分就业物价稳
定经济增长国际收支平衡四大目标的内在矛盾：充分就业不利于物价稳定。充分就业有利于经济增长，却不利于国际收支平衡。居民有钱
后购买外国商品，会形成逆差压力。经济增长不利于物价稳定。将失业率和通货膨胀率保持在社会能够接受的范围内，经济要适度增长，国
际收支则既无逆差也无顺差。西方经济学·宏观·第16章一寸光阴一寸金二、财政政策1.财政的构成（1）政府支出：
政府转移支付：政府单方面把一部分收入所有权无偿转移出去。只是一种货币性支出，没有发生直接商品交易行为。与提供公共产品相关的购
买性支出。政府购买：商品和劳务的实际交易，直接形成社会需求和购买力。维持政府系统运行的购买性支出，如行政事业费。直接投资的购
买性支出。（2）政府收入：税收：国家的强制性、无偿性、固定性的财政收入手段。我国长期以间接税为主体，会拉大贫富差距。西方经济
学·宏观·第16章一寸光阴一寸金预算赤字：政府财政支出>收入（的差额）。2.功能财政预算盈余：政府收入超过支出
（的余额）。功能财政：政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。斟酌使用的财政政策的具体体现凯恩斯
主义思想（凯恩斯之前，主要是）年度平衡预算衰退时，收入减少，为平衡支出，必须增加收入，会加深衰退。过热时，通货膨胀，税收增
加，为了减少盈余，必然增加支出和减少税收，会加剧通货膨胀。西方经济学·宏观·第16章一寸光阴一寸金3.赤字弥补
弥补赤字的途径外债——构成真实负担。若推迟外债归还会大大影响政府信誉，使用要更为谨慎。向中央银行借债——实际是央行增发货币，即
货币筹资，结果是通货膨胀。国内借债——是购买力向政府的转移。往往引起利率上升。要稳定利率，必须增加货币供给，最终会导致通货膨胀。
具有再分配性质，不视为负担。向国内公众（商业银行等金融机构、企业、居民）和国外借债。西方经济学·宏观·第16章一寸光阴一
寸金4.自动（内在）稳定器?自动稳定器Automaticstabilizers：财政政策本身具有一种自动调
节经济、减少经济波动的机制，在繁荣时自动抑制通胀，萧条时自动增加需求。（1）税收自动变化（2）转移支付自动变化（3）农产品价
格维持制度。农产品价格保护支出的自动变化。调节经济波动的第一道防线，适用于轻微经济波动。衰退时，产出下降，个人收入下降，税率不
变，税收会自动减少，可支配收入会自动少减少一些，使得消费和需求下降的少些。累进所得税，衰退使得收入自动进入较低纳税档次，税收下降
幅度超过收入下降幅度。反之，如此。衰退时，失业增加，符合救济条件的人增加，社会转移支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降。
西方经济学·宏观·第16章一寸光阴一寸金斟酌使用的财政政策：政府审时度势，斟酌使用，变动支出水平或税收，以稳定总
需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。5.斟酌使用的财政政策具体应用：逆经济风向而行。补偿性财政政策：交替使用扩张性和紧
缩性财政政策。或扩张或紧缩，斟酌使用，权衡使用。扩张性财政政策：萧条时，总需求<总供给，存在失业。政府采取增加支出、减税、降低税
率等措施，来刺激需求的政策。紧缩性财政政策：繁荣时，总需求>总供给，存在通货膨胀。政府采取减少开支、增税等措施，以刺激供给、抑制
需求的政策。西方经济学·宏观·第16章一寸光阴一寸金6.充分就业的预算盈余充分就业预算盈余：既定的政府预算在充
分就业国民收入水平、即潜在国民收入水平上，所产生的政府预算盈余。不同于实际的预算盈余。实际预算盈余是以实际的国民收入水平来衡量预
算状况的。实际国民收入水平>充分就业国民收入水平时，实际盈余>充分就业盈余。如果这种预算盈余是负数，就是充分就业预算赤字。预
算标准：以充分就业作为目标来确定预算规模。关注就业如果充分就业盈余增加（或赤字减少），财政政策就是紧缩性的。反之是扩张性的。准确
判断财政政策取向西方经济学·宏观·第16章一寸光阴一寸金5.财政政策的资源配置效应市场经济条件下，政府投资与一
般的社会投资所涉及的领域是完全不同的。社会投资主要集中在竞争性的、私人产品的生产领域；政府投资则主要集中在带有较强垄断性的、公
共产品的生产领域。政府投资的资源配置效应就是指社会资源在这两大领域、尤其是指在私人产品与公共产品生产领域的分配比例。西方经济学
·宏观·第16章一寸光阴一寸金银行制度1、中央银行(1)发行的银行：垄断一国货币发行权（2）银行的银行：同商
业银行进行业务往来（3）国家的银行：执行货币政策，监督其他银行2、商业银行（1）负债业务：吸收存款（2）资产业务：发放贷款
，投资购买债券（3）中间业务：代客结算西方经济学·宏观·第16章一寸光阴一寸金存款准备金制度1、准备金：R
eserve商业银行在发放贷款之前，必须保留一定比例现金，以便支付给前来取款的客户。吸收存款额＝准备金＋发放贷款额2、法定准
备率：RequiredReserveRate由中央银行规定的准备金占商业银行全部存款的比率。rd吸收客户存款贷款银
行留下准备金西方经济学·宏观·第16章一寸光阴一寸金货币创造乘数：银行是如何创造货币的1、货币创造乘数2
、前提：（1）商业银行无超额储备excessreserve,否则，（2）银行客户不在手边保存现金cash,否则（3
）考虑到非银行部门持有的通货西方经济学·宏观·第16章一寸光阴一寸金银行是如何创造货币的？客户银行存款额
准备金贷出甲A1002080（贷给乙）乙B801664（贷给丙）丙C6412.851.2（贷给……
）……………………总额500100400西方经济学·宏观·第16章一寸光阴一寸金货币政策工具1
、公开市场业务:操作灵活/结果容易预测/最常用（1）原则：央行在公开市场买进或卖出政府债券，调节货币供给量和利率。（2）操作：
2、再贴现率政策：央行被动地等待（1）释义：商业银行或者其他金融机构由于准备金临时不足而向央行借款，借款时支付的利息率为再贴现
率。（2）操作：萧条，再贴现率下降，商行向中央银行的借款增加，货币供给上升。繁荣时期，再贴现率上升，货币供给下降。3、调整法定
准备率：效果猛烈，较少使用/存在时滞萧条，降低法定准备率，商业银行对外贷款增加，另外货币创造乘数上升，从而货币供给增加。美国，
rd变动1%，导致M变动20亿美圆。所以不能轻易变动rd.西方经济学·宏观·第16章一寸光阴一寸金其他措施1、
道义劝告无法律地位，但效果不错2、垫头规定：对证券市场放款3、Q号条例：规定商业银行的利率上限4、控制分期付款和房地产抵押
贷款条件西方经济学·宏观·第16章一寸光阴一寸金货币政策的局限性（一）公众预期的影响利率下降、产生悲观预
期→C、I不会显著增加（二）货币流通速度的限制通货膨胀时期，货币流通速度加快，致使降低M的效果不明显（三）流动偏好的存在致
使利率不可能降得太低，使货币政策效果打折扣（四）时滞的困扰：认识时滞影响时滞行动时滞西方经济学·宏观·第16章一寸
光阴一寸金1.货币政策的机制三、货币政策货币政策通过对货币供给量的调节来调节利率，再通过利率变动来影响总需求和总供
给。货币量??利率??总需求与总供给货币政策的直接目标是利率，调节货币量是手段。最终目标是总需求和总供给达到平衡。货币量增
加的效应短期效应：既增加实际GDP，又使物价水平上升；长期效应：物价水平进一步上升，实际GDP回到原来充分就业水平。只有物价上
升，而实际国民生产总值不变。西方经济学·宏观·第16章一寸光阴一寸金公开市场业务。在金融市场上买进或卖出证券。
主要是国库券。贴现政策。通过增减贴现贷款数量和利率，来影响货币供给量。法定准备金。通过提高和降低准备金率来控制贷款量，增减货币
供给量。2.货币政策三大基本工具决定是否发行国债是属于财政政策，而发行后的一级、二级市场上的买卖属于货币政策。属于间接货币政
策属于直接货币政策，力度强、见效快西方经济学·宏观·第16章一寸光阴一寸金3.相机抉择的货币政策扩张货币政策
。经济萧条，总需求<总供给，放松银根，以增加货币供给量，降低利率。以刺激总需求，刺激经济发展。紧缩货币政策。繁荣时期，总需求>总供给，收紧银根，以减少货币供给量，提高利率，以抑制总需求，降低物价。防止经济过度增长。扩张性货币政策工具：在公开市场上买进有价证券，降低贴现率并放松贴现条件，降低准备率等。紧缩性货币政策工具：在公开市场上卖出有价证券，提高贴现率并严格贴现条件，提高准备率等。一寸光阴一寸金一寸光阴一寸金 |
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