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中泰·武广新城应收账款投资集合资金信托计划
一、信托产品概况：
信托规模
6亿（优先级5亿+劣后级1亿）
第一期满1亿可成立（5:1）
第二期满2亿可成立（5:1）
信托期限2+1（满2年可赎回，也可进行申购）
认购起点100万元推介期2013.06
预期年化
收益率
8.5%100-300万（不含）
9.0%300-1999万（不含）
10%2000万以上
收益分配半年付息一次。
资金运用
用于向武广新城买断其对株洲城发账面金额为88573.15万元的应收账款，
株洲城发按期还款并支付资金占用费
收益来源
第一还款来源为株洲城发收入，公司系株洲市国资委独资企业，注册资金40
亿元，株洲城发合并资产总额为348.19亿元，所有者权益合计为185.69
亿，无形资产300多亿，2012年，株洲城发实现营业收入10.26亿元，利润
总额2.56亿元，公司被多家评级机构评为长期信用等级为AA，是株洲市最
大的城投公司和唯一的城市基础建设公司；
第二还款来源为株洲城发对株洲市政府金额为62400.28万元的应收账款，株
洲市2012年财政总收入213亿，一般财政性收入135亿，是湖南省第二大城
市，经济综合实力位居全省第二。
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债务人和
担保方介
绍
债务人：株洲城发是株洲市国资委独资企业，注册资金40亿元，2013年3
月，公司资产总额为348.19亿元，所有者权益合计为185.69亿元，归控公
司土地30000余亩，无形资产300多亿，是株洲最大的政府城投公司，唯一
城市基础设施投融资主体。公司于2009、2011年发行两期企业债券累计30
亿元。2012年多家评级机构确认维持株洲城发长期信用等级为AA，第一还
款来源有充分的保证。
第二还款来源为株洲城发对于株洲市政府6.24亿元应收账款，株洲是湖南省
第二大城市，综合实力第二强市，中国中南部最大的铁路枢纽，全国首批重
点建设的8个工业城市之一。2012年财政收入达到213亿元，其中一般性财
政收入135亿元，综合数据位居全省第2位，财政收入稳定。对于株洲城发
对株洲市政府62400.28万元的应收账款，还款有保证。
担保方：武广新城为株洲城发全资子公司，注册资金3.68亿，2013年3
月，公司总资产65.41亿元，所有者权益36.94亿元，未来3年公司的净现
金流量分别为6.4亿、7.3亿、8.4亿。作为连带责任担保方，现金流足以覆
盖信托本金和预期收益，同时公司每年预计有10亿以上的土地出让金，信托
计划内预计有40亿现金流，同时公司是株洲首家银团贷款企业，融资渠道多
元化且为银行优质企业，作为担保方实力较强。
风控及增
信
1.连带担保：武广新城为株洲城发根据合同约定按期还款并支付资金占用费
承担连带责任担保。
2.质押担保：株洲城发对株洲市政府金额为62400.78万元的应收账款提供质
押担保给信托计划。
3.劣后资金1亿，由株洲城发全资子公司认购，保证优先级资金的安全。
4.两年优先级可提前赎回，同时债务人提供流动性支持，债务人违约成本约
有11亿，（8.85+6+1-5=11亿），违约成本高，到期兑付有保证。
5.融资方长期信用评级为AA级，发行30亿债券的到期日在信托存续之后。
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