证券知识

证券知识汇总
1.短线、中线和长线：短线：市场用于描述15个交易日以内的时间尺度，通常的短线过程在10个交易日左右
完成；中线：市场用于描述20到60个交易日的时间尺度；长线：市场用于描述200个交易日以上的时间尺度。2.滞后效
应：滞后效应：由于技术分析一般强调趋势，所以形成一个对趋势的判断，需要图线先走出初步的方向特征，这使得技术上的转折信号一般滞后
于市场的顶部或者底部。3.超跌：天狼理论定义的一种市场状态，其字面含义是不合理的过度下跌，潜在含义是超跌状态不具备下降趋
势条件，大盘将在不久后发生反弹或者反转，4.反转：反转：在中线意义上的趋势改变。从中线下降趋势转化为中线上升趋势，或由其
上升转为下降趋势，都属于反转的范畴。其对立概念是反弹。后者属于短线上的趋势变化，但最终仍将运行原有的中线趋势。5.库底资金：
库底资金：或者称资金库底，是市场资金某个长线阶段的最小极限值。通常资金达到此数值时将很难继续流失。6、我国现有的股票类型
有哪些？我国按投资主体的不同性质，将股票划分为国家股、法人股、社会公众股和外资股等不同类型。目前，国有股和法人股还不能上市交易
，能在我国境内上市交易的只是社会公众股和B股（境内上市外资股），其中B股市场是从2001年2月开始对境内居民个人开
放的。7．什么是国家股？国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成
的股份。在我国企业的股份制改造中，原来一些全民所有制企业改组为股份公司，这些企业的资产在改组时，就折成国家股。另外，国家对新组建的
股份公司进行投资，也构成了国家股。国家股由国务院授权的部门或机构持有，或根据国务院决定，由地方人民政府授权的部门或机构持有。国家股
目前不能上市交易。8．什么是法人股法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的
股份。法人持股所形成的是一种所有权关系，是法人经营自身财产的一种投资行为。法人股股票以法人记名。作为发起人的企业法人或具有法人
资格的事业单位和社会团体，在认购股份时，可以用货币出资，也可以用其他形式的资产，如实物、工业产权、非专利技术、土地使用权等作价出资
。但对其他形式资产必须进行评估作价，核实财产，不得高估或低估作价。法人股目前还不能上市交易。9．什么是社会公众股社会
公众股是指社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的可上市流通的股份。在社会募集方式下，股份公司发行的股份，除了由发起人认购一部分
外，其余部分应该向社会公众公开发行。我国《公司法》规定，社会募集公司向社会公众发行的股份，不得少于公司股份总数的25%。公司股
本总额超过人民币4亿元的，向社会公众发行股份的比例应在15%以上。社会公众股可以上市交易。10、蓝筹股股票市场
上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。“蓝筹”一词源于西方赌场。在
西方赌场中，有二种颜色的筹码、其中蓝色筹码最为值钱，红色筹码次之，白色筹码最差。投资者把这些行话套用到股票上就有了这一称谓。蓝筹股
在行业景气和不景气时都能够有能力赚取利润，同时风险较小，但蓝筹股的价格通常较高。11、什么是公司职工股公司职工股，是本公
司职工在公司公开向社会发行股票时按发行价格所认购的股份。按照《股票发行和交易管理暂行条例》规定，公司职工股的股本数额不得超过拟向社
会公众发行股本总额的10％。公司职工股在本公司股票上市6个月后，即可安排上市流通。1998年11月25日，中
国证监会发布了《关于停止发行公司职工股的通知》。12.什么是内部职工股？内部职工股和公司职工股是两个完全不同的概
念。在我国进行股份制试点初期，出现了一批不向社会公开发行股票，只对法人和公司内部职工募集股份的股份有限公司，被称为定向募集公司，内
部职工作为投资者所持有的公司发行的股份被称为内部职工股。1993年，国务院正式发文明确规定停止内部职工股的审批和发行。13
、什么是股票市场，什么是一级市场、二级市场?股票市场是股票发行和交易的场所。根据市场的功能划分，股票市场可分为发行
市场和流通市场。发行市场是通过发行股票进行筹资活动的市场。由于发行活动是股市一切活动的源头和起始点，故又称发行市场为“一
级市场”。流通市场是对已发行股票进行买卖和转让的市场，又称“二级市场”或“次级市场”。与发行市场的一次性行为不同，在流通
市场上股票可以不断地进行交易。14、什么是场内交易市场和场外交易市场?根据市场的组织形式划分，股票市场可分为场内
交易市场和场外交易市场。股票场内交易市场是股票集中交易的场所，即股票交易所。有些国家最初的股票交易所是自发产生的，有些则是
根据国家的有关法规注册登记设立或经批准设立的。在许多国家，交易所是股票交易的唯一合法场所。股票场外交易市场是在股票交易所以外的
各证券交易机构柜台上进行的股票交易市场，所以也叫做柜台交易市场。15、目前我国有哪些交易所?目前，我国的证券交易所有两
个，分别是上海证券交易所和深圳证券交易所。上海证券交易所是我国目前最大的证券交易中心，成立于1990年11月26
日，注册人民币1000万元。深圳证券交易所是我国第二家证券交易所，筹建于1989年，于1991年7月经中国人民
银行批准正式营业。这两家交易所都是按照国际通行的会员制方式组成，是非盈利性的事业单位。16.证券交易所的业务范围?
其业务范围包括：1.组织并管理上市证券；2.提供证券集中交易的场所；3.办理上市证券的清算与交割；4.提供上市证券
市场信息；5.办理中国人民银行许可或委托的其他业务。17、什么是股票指数？股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金
融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。这种股票指数，也就是表明股票行市变动情况的价格平均数。编制股票指数，通
常以某年某月为基础，以这个基期的股票价格作为100，用以后各时期的股票价格和基期价格比较，计算出升除的百分比，就是该时期的股票
指数。18、股票交易规则?投资者可在证券商下属营业部进行买卖委托，营业部工作人员通过电话将委托指令报给驻证券交易所交易
大厅内的交易员(俗称“红马甲”)，由其将买卖指令输入交易所的电脑主机。投资者也可以在营业部自助委托电脑终端上直接输入委
托指令，通过空中卫星传输网和地面光纤数据传输网将指令传输到证券交易所电脑主机。电脑主机在接收到买卖指令后，按照“价格优先、时间
优先”的原则自动撮合成交。证券交易所市场交易在周一至周五进行，上午为九点半至十一点半，下午为一点至三点。19、什么是
开盘价和收盘价?按照一般的意义，开盘价和收盘价分别是交易日证券的首、尾买卖价格。根据我国现行的交易规则，证券交易所证券交
易的开盘价为当日该证券的第一笔成交价。证券的开盘价通过集合竞价方式产生，不能产生开盘价的，以连续竞价方式产生。按集合竞价产生开盘价
后，未成交的买卖申报仍然有效，并报原申报顺序自动进入连续竞价。证券交易所证券交易的收盘价为当日该证券最后一笔交易前1分钟所
有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。20.什么是挂牌、摘牌、停牌与复牌证券
交易所对上市证券实施挂牌交易。上市首日证券行情显示的前收盘价为其发行价。证券上市期届满或依法不再具备上市条件的，证券交易所要终止其
上市交易，予以摘牌。对于连续3天以上（含3天）达到涨跌幅限制的证券，交易所要对其实施停牌（暂停交易）半边，并予以公告。另外
，根据中国证监会和证券交易所业务规则的规定，交易所可以对其他上市证券实施停牌或复牌（恢复交易）。证券停牌时，证券交易所发布的行情中
包括该证券的信息；证券摘牌后，行情信息中无该证券的信息。证券的挂牌、摘牌、停牌与复牌，证券交易所要予以公告。另外，根据有关规定
，从2002年4月1日起，上市公司披露定期报告、临时公告的例行停牌时间，将由原来的交易日上午停牌半天改为交易日开市后
停牌1小时，即自上午开市起停牌1个交易小时，10:30恢复交易。
21、什么是除权与除息如果上市证券发生权益公
派、公积金转增股本、配股等事项，就要进行除权与除息。我国证券交易所是在股权（债权）登记日（B股为最后交易日）的次一交易日对该证
券作除权除息处理。除权（息）日该证券的前收盘价改为除权（息）日除权（息）价。除权（息）价的计算公式为：除权（息）报价=[(
前收盘价-现金红利)+配（新）股价格×流通股份变动比例]÷（1+流通股份变动比例）除权（息）日的证券买卖，除
了证券交易所另有规定的以外，按除权（息）价作为计算涨跌幅度的基准。22、股票发行的价格当股票发行公司计划发行股票时，就需
要根据不同情况，确定一个发行价格以推销股票。一般而言，股票发行价格有以下几种：面值发行、时价发行、中间价发行和折价发行等。?
面值发行即按股票的票面金额为发行价格。?时价发行即不是以面额，而是以流通市场上的股票价格(即时价)为基础
确定发行价格。?中间价发行即股票的发行价格取票面额和市场价格的中间值。?折价发行即发行价格不到票面额，是打
了折扣的。23、什么是配股配股是上市公司根据公司发展的需要，依据有关规定和相应程序，旨在向原股东进一步发行新股、筹
集资金的行为。按照惯例，公司配股时新股的认购权按照原有股权比例在原股东之间分配，即原股东拥有优先认购权。24、什么是转配股
转配股是我国股票市场特有的产物。国家股、法人股的持有者放弃配股权，将配股权有偿转让给其他法人或社会公众，这些法人或社会公众
行使相应的配股权时所认购的新股，就是转配股。转配股目前不上市流通。转配股虽然能解决国家股东和法人股东无力配股的问题，但它造
成国家股和法人股在总股本中的比重逐渐降低的状况，长此以往会丧失控股权。同时，转配股产生了目前不能流通的社会公众股，影响了投资者认购
积极性，带来了股权结构的混乱。为克服转配股的局限性，越来越多上市公司的国家股东和法人股东，纷纷以现金或者以资产折算为现金参
加配股，大大提高了公司的实力，既保证股权不被稀释，又鼓舞了社会公众对上市公司的投资信心。25.“N、XR、XD、
DR”各代表什么意思?深沪两市每逢新股上市首日，在该新股的中文名称前加注“N”以提醒投资者。凡股票名称前加注“N
”的股票均为当日上市的新股。“XD”是“exitdivident”的缩写，是指除息的意思；“XR”是“ex
itright”的缩写，意思是除权；“DR”是“exitdividentandright”的缩写，意思是除息
和除权。26、什么是牛市？什么是熊市？其市场特征是什么？所谓"牛市"，也称多头市场，指市场行情普遍看涨，延续
时间较长的大升市。所谓"熊市"，也称空头市场，指行情普遍看淡。延续时间相对较长的大跌中。一般来说，熊市经历的时间要比牛
市短，大约只占牛市的三分之一至二分之一。不过每个熊市的具体时间都不尽相同，因市场和经济环境的差异会有较大的区别。回顾1993年
到1997年这段时间，我国上海、深圳证券交易所经历了股价的大幅涨跌变化，就是一次完整的由牛转熊，再由熊转牛的周期性过程.
27.什么是换手率？“换手率”也称“周转率”，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。其
计算公式为：周转率（换手率）=（某一段时间内的成交量/发行总股数）100%28.什么是ST股？ST股是
指沪深证券交易所对财务状况或其它状况出现异常的上市公司的股票交易进行特别处理，由于“特别处理”的英文是Specialt
reatment（缩写是“ST”），因此这些股票就简称为ST股。上述财务状况或其它状况出现异常主要是指两种情况，一是上市
公司经审计连续两个会计年度的净利润均为负值，二是上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。29.什么是PT
股？PT股是基于为暂停上市流通的股票提供流通渠道的特别转让服务所产生的股票品种（PT是英文ParticularTran
sfer〈特别转让〉的缩写）,这是根据《公司法》及《证券法》的有关规定,上市公司出现连续三年亏损等情况,其股票将暂停
上市。沪深证券交易所从1999年7月9日起,对这类暂停上市的股票实施“特别转让服务”。30.证券存
管的概念证券存管是指作为法定证券登记机构的结算公司及其代理机构，接受投资者委托，向其提供记名证券的交易过户、非交易过户等证券登
记变更、股票分红派息以及证券账户查询挂失等各项服务，使证券所有人权益和证券变更得到最终确定的一项制度。证券存管是财产保管制度的一种
形式。
31.市盈率市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。（市盈率＝普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利）上式
中的分子是当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，也可用未来一年或几年的预测盈利。32.复权是什么意思？股票除权、除息之后
，股价随之产生了变化，但实际成本并没有变化。如：原来20元的股票，十送十之后为10元，但实际还是相当于20元。从K
线图上看这个价位看似很低，但很可能就是一个历史高位。因此如果不进行权息修正（复权），就很可能影响您的正确判断。33.什么是股
票的送股送股是指上市公司将利润（或资本金转增）以红股的方式分配给投资者使投资者所持股份增加而获得投资收益。投资者并不需要办理任
何手续，红股会自动划到投资者的账户上。34.什么是股票的分红？分红是指上市公司以现金方式发放股利，这种分配方式需交纳所得
税，在进行分配时，红利所得已可自动进入股东帐户，投资者并不需要办理任何手续。35.什么是K线（阴阳线）？K线是将某
一段时间内的股价变动通过一种既简单又统一的图形表示出来。如果选择的单价是一天，则称为日线，如果是一周，则称为周线，如果是一个月，则
称为月线，如果是5分钟，则称为5分钟线或叫分时图等等。K线主要包括四部分，也就是开盘价、最高价、最低价与收盘价。K
线主要分为两大类，即阳线与阴线，当天的收盘价大于当日的开盘价时我们称其为阳线，当天的收盘价小于当日的开盘价时，我们称其为阴线。
K线就是通过其阴阳交错的K线变化把股市各个阶段的股价变动用这种图形表示出来。36.什么是基本分析？基本分析又称基
本面分析，是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，对决定证券投资价值及价格的基本要素如宏观经济指标、
经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，从而提出相应的投资建议的一种
分析方法。基本分析的理论基础建立在以下一个前提条件之下，即任何金融资产的“真实”（或“内在”）价值等于这项资产所有
者的所有预期收益流量的现值。37.什么是技术分析？技术分析是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。证券的市
场行为可以有多种表现形式，其中证券的市场价格，成交量，价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间是市场行为最基本的表现形式。技术分析
的理论基础是建立在以下的三个假设之上的：即市场的行为包含一切信息；价格沿趋势移动；历史会重复。技术分析是指直接对证券市场的市场行为
所作的分析。其特点是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型的规律并据此预测证券市场的未来变化趋势。3
8.股份股份是股份有限公司资本的表现形式。股份的含义有三层：第一，股份是股份有限公司资本的构成成份；第二，股份代表了股份有限
公司股东的权利与义务；第三，股份可以通过股票价格的形式表现其价值。39.股票票面价值与账面价值股票的票面价值又称面值，即
在股票票面上标明的金额。股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。每股账面价值是以公司净资产除
以发行在外的普通股票的股数求得的。40.股票清算价值与内在价值股票清算价值是指公司清算时每一股份所代表的实际价值。从理论
上讲，股票的清算价值应与账面价值一致，但实际上大多数公司的实际清算价值总是低于账面价值。股票内在价值即理论价值，也即股票未来收
益的现值，取决于预期股息收入和市场收益率。
41.股票的理论价格股票价格又叫股票行市，是指股票在证券市场上买卖的价格。分为
理论价格和市场价格两种。股票的理论价格是从理论上来说股票的价格，而股票价格应由其价值决定，但股票本身没有价值，它之所以有价格是因为
它代表着收益的价值，所以股票的价格就是对未来收益的评定，即以一定市场利率计算出来的未来收入的现值（股票的现值）。42.股票的
市场价格股票价格又叫股票行市，是指股票在证券市场上买卖的价格。分为理论价格和市场价格两种。股票的市场价格一般是指股票在二级市场
上买卖的价格。它等于股票的预期收益除以市场利率。43.优先认股权优先认股权是指当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的
股票时，原普通股股东享有的按其持股比例、以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利。优先认股权又称股票先买权，是普通
股股东的一种特权。在我国，又习惯称之为配股权证。指当股份公司需再筹集资金而向现有股东发行新股时，股东可以按原有的持股比例以较低的价
格购买一定数量的新发行股票。公司这样做的目的，一是不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利；二是因发行新股将导致短期内每股净利稀
释而给股东一定的风险补偿；三是增加新发行股票对股东的吸引力。44.股票投资收益股票投资收益是指投资者从购入股票开始，到出
售股票为止，整个持有期间的收入，它由股息、资本利得和资本增值收益组成。其中股息又有现金股息、股票股息、财产股息、负债股息、建业股
息等多种表现形式。45.股息股息是指股票持有者依据股票从公司分取的盈利。股息的来源一般是公司的税后净利润，但它的具体表现
形式有现金股息、股票股息、财产股息、负债股息、建业股息等多种。其中，现金股息是以货币形式支付的股息和红利，是最普通、最基本的股息
形式。46.股票股息股票股息是以股票的方式派发的股息，通常是由公司用新增发的股票或一部分库存股票作为股息，代替现金分派给
股东。股票股息是股东权益账户中不同项目之间的转移，对公司的资产、负债、股东权益总额毫无影响。47.财产股息与负债股息财产
股息是公司用现金以外的其它财产向股东分派股息。最常见的是公司持有的其他公司或子公司的股票、债券、也可以是实物。负债股息是公司通
过建立一种负债，用债券或应付票据作为股息分派给股东。48.建业股息建业股息又称建设股息，是指经营铁路、港口、水电、机场等
业务的股份公司，由于其建设周期长，不可能在短期内开展业务并获得盈利，为了筹集到所需资金，在公司章程中明确规定并获得批准后，公司可以
将一部分股本还给股东作为股息。建业股息不同于其他股息，它不是来自于公司的盈利，而是对公司未来盈利的预分，实质上是一种负债分配，也是
无盈利无股息原则的一个例外。49.资本利得资本损益是指投资者在证券市场上交易股票，通过股票买入价与卖出价之间的差额所获取
的收入，又称资本损益。当卖出价大于买入价时为资本收益，即资本利得为正，当卖出价小于买入价时为资本损失，即资本利得为负。50.
资本增值收益股票投资获得资本增值收益的形式是送股，但送股的资金不是来自于当年的可分配利润，而是公司提取的公积金，因此，又可称为
公积金转增股本。资本增值收益是长期投资者选择优质公司股票后长期持有的主要投资目的。


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51.股利收益率与持有期收益率股利收益率又称获利率，指股份公司以现金形式派发股息与股票市场价格的比率。持有期收益率
是指投资者持有股票期间的收入与买卖价差占股票买入价格的比率。52.拆股后持有期收益率拆股后持有期收益率是指投资者在买入股
票后，遇到股份公司进行股票的分割（即拆股）的情况后，经过调整后计算出来的持有期收益率。拆股后持有期收益率＝（调整后的资本利得和损失
＋调整后的现金股息）/调整后的购买价格×100%。53.除权除息价怎样计算上市公司进行分红后，除去可享有分红、配
股权利，在除权、除息日这一天会产生一个除权价或除息价，除权或除息价是在股权登记这一天收盘价基础上产生的，计算办法具体如下：除息价
的计算办法为：除息价=股权登记日收盘价-每股所派现金。除权价计算分为送股除权和配股除权。送股除权价计算办法为：送股除权价
=股权登记日收盘价/（1+送股比例）；配股除权价计算方法为：配股除权价=（股权登记日收盘价+配股价×配股比
例）/（1+配股比例）。有送红、派息、配股的除权价计算方法为：除权价=（收盘价+配股比例×配股价-每股所派
现金）/（1+送股比例+配股比例）。注：除权、除息价均由交易所在除权日当天公布。54.牛皮市指在所考察交易日
里，证券价格上升。下降的幅度很小，价格变化不大，市价像被钉住了似的，如牛皮之坚韧。在牛皮市上往往成交量也很小，牛皮市是一种买卖双方
在力量均衡时的价格行市表现。55.崩盘崩盘即证券市场上由于某种利空原因，出现了证券大量抛出，导致证券市场价格无限度下跌，
不知到什么程度才可以停止。这种接连不断地大量抛出证券的现象也称为卖盘大量涌现。56.利空出尽在证券市场上，证券价格因各种
不利消息的影响而下跌，这种趋势持续一段时间，跌到一定的程度，空方的力量开始减弱，投资者不再被这些利空的因素所影响，证券价格开始反弹
上升，这种现象就被称作利空出尽。57.量价背离当前的量价关系与之前的量价关系发生了改变，一般量价背离会产生一种新的趋势，
也可能只是上升中的调整或下跌中的反弹。58.回档在股市上，股价呈不断上涨趋势，终因股价上涨速度过快而反转回跌到某一价位，
这一调整现象称为回档。一般来说，股票的回档幅度要比上涨幅度小，通常是反转回跌到前一次上涨幅度的三分之一左右时又恢复原来上涨趋势。
59.反弹在股市上，股价呈不断下跌趋势，终因股价下跌速度过快而反转回升到某一价位的调整现象称为反弹。一般来说，股票的反弹幅
度要比下跌幅度小，通常是反弹到前一次下跌幅度的三分之一左右时，又恢复原来的下跌趋势。60.整理（盘整）股市上的股价经过大
幅度迅速上涨或下跌后，遇到阻力线或支撑线，原先上涨或下跌趋势明显放慢，开始出现幅度为15％左右的上下跳动，并持续一段时间，这种
现象称为整理。整理现象的出现通常表示多头和空头激烈互斗而产生了跳动价位，也是下一次股价大变动的前奏。61.套牢是指进行
股票交易时所遭遇的交易风险。例如投资者预计股价将上涨，但在买进后股价却一直呈下跌趋势，这种现象称为多头套牢。相反，投资者预计股价将
下跌，将所借股票放空卖出，但股价却一直上涨，这种现象称为空头套牢。62.轧空即空头倾轧空头。股市上的股票持有者一致认为当
天股票将会大幅下跌，于是多数人都抢空头帽子卖出股票，然而当天股价并没有大幅度下跌，无法低价买进股票。股市结束前，做空头的只好竞相补
进，反而出现收盘价大幅上升的局面。63.零股交易不到一个成交单位(1手=100股)的股票，如1股、10
股，称为零股．在卖出股票时,可以用零股进行委托；但买进股票时不能以零股进行委托，最小单位是１手，即１００股。64.买壳
上市所谓买壳上市，就是一家优势企业通过收购债权、控股、直接出资、购买股票等收购手段以取得被收购方（上市公司）的所有权、经营权及
上市地位。目前，在我国进行买壳、借壳一般都通过二级市场购并或者通过国家股、法人股的协议转让进行的。65.委比委比是衡量一
段时间内场内买、卖盘强弱的技术指标。它的计算公式为：委比=(委买手数－委卖手数)/(委买手数＋委卖手数)×100％。从
公式中可以看出，委比的取值范围从－100％至＋100％。若委比为正值，说明场内买盘较强，且数值越大，买盘就越强劲。反之，若
委比为负值，则说明市道较弱。为及时反映场内的即时买卖盘强弱情况，委买手数是指即时向下三档的委托买入的总手数，委卖手数是指即时向上三
档的委托卖出总手数。如：某股即时最高买入委托报价及委托量为15.00元130手，向下两档分别为14.99元150手
、14.98元205手；最低卖出委托报价及委托量分别为15.01元270手，向上两档分别为15.02元475
手、15.03元655手，则此时的即时委比为－48.54％。显然，此时场内抛压很大。66.换手率换手率是指
在一定时间内市场中股票转手买卖的频率,是反映股票流通性的指标之一。计算公式为:换手率=(某一段时间内的成交量/流通
股数)×100%。一般来说,当股价处于低位时，当日换手率达到4%左右时应引起投资者的关注,而上升途中换手率达到2
0%左右时则应引起警惕。67.洗盘指庄家大户为降低拉升成本和阻力，先把股价大幅度杀低，回收散户恐慌抛售的股票，然后抬高
股价乘机获取价差利益的行为。一般说，只要能确定股价的波动为庄家洗盘，就应该持筹不动，静待股价上涨。68.割肉指高价买进股
票后，大势下跌，为避免继续损失，低价赔本卖出股票。止损是割肉的一种，提前设立好止损价位，防止更大的损失，是短线投资者应灵活运用的方
法，新股民使用可防止深度套牢。69.跌停板证券交易当天股价的最低限度称为跌停板，跌停板时的股价称跌停板价。一般说，开市即
跌停的股票，于第二日仍有可能惯性下跌，尾盘突然跌停的股票，庄家有骗线的可能，可关注。70.涨停板证券市场中交易当天股价的
最高限度称为涨停板，涨停板时的股价叫涨停板价。一般说，开市即封涨停的股票，势头较猛，只要当天涨停板不被打开，第二日仍然有上冲动力，
尾盘突然拉至涨停的股票，庄家有于第二日出货或骗线的嫌疑，应小心。71.净资产净资产又称资产净值，它是总资产减去总负债后
的净值，它是全体股东的权益，是决定股票投资价值的重要基准。72.上影线在K线图中，从实体向上延伸的细线叫上影线。在阳
线中，它是当日最高价与收盘价之差；在阴线中，它是当日最高价与开盘价之差。由此，带有上影线的Ｋ线形态，可分为带上影线的阳线、带上影线
的阴线和十字星。不同的形态，多空力量的判断是有区别的。73.下影线在K线图中，从实体向下延伸的细线叫下影线。在阳线中
，它是当日开盘价与最低价之差；在阴线中，它是当日收盘价与最低价之差。带有下影线的Ｋ线形态，可分为带下影线的阳线、带下影线的阴线和十
字星。要更为精确的判断多空双方力量，还要根据不同的形态做出判断。74.趋势趋势就是股票价格市场运动的方向；趋势的方向有三
个：上升方向；下降方向和水平方向。趋势的类型有主要趋势、次要趋势和短暂趋势三种。75.支撑线支撑线又称为抵抗线。当股价跌
到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能回升，这是因为多方在此买入造成的。支撑线起阻止股价继续下跌的作用。这个起着阻止股价继续下
跌的价位就是支撑线所在的位置。76.压力线压力线又称为阻力线。当股价上涨到某个价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落，这是
因为空方在此抛出造成的。压力线起阻止股价继续上市的作用。这个起着阻止股价继续上升的价位就是支撑线所在的位置。77.趋势线
趋势线是用来衡量价格波动的方向的直线，由趋势线的方向可以明确地看出股价的趋势。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势
线。在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用，也就是说，上升趋势线是支撑
线的一种，下降趋势线是压力线的一种。78.轨道线轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。在已经得到了趋势线后，
通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。轨道的作用是限制股价哦变动范围，让它不能变得太离谱。一个轨道一旦
得到确认，那么价格将在这个通道里变动。对上面的或下面的直线的突破将意味着有一个大的变化。79.乖离率（BIAS）乖离
率（BIAS）是描述股价与股价移动平均线相距地远近程度的指标。其计算公式及参数为：N日乖离率（BIAS）＝（当日收盘价
－N日移动平均价）/N日移动平均价×100%。乖离率（BIAS）的公式中含有的参数项只有一个，即MA，也就是天
数。80.当日交割、交收当日交割、交收是指证券买卖双方在证券交易达成之后，于成交当日即进行证券的交割和价款的交收，完成交
易的全过程。81.次日交割、交收次日交割、交收是指证券买卖双方在交易达成之后，于下一营业日进行证券的交割和价款的交收，完
成交易的全过程。82.例行日交割、交收例行日交割、交收是指证券买卖双方在交易达成后，按证券交易所的规定，在成交日后的某个
营业日进行交收。这种交割、交收的时间完全由相应交易所规定。例如，上海证券交易所的A股例行日交割、交收即为次日（T+1）交割
、交收，B股例行日交割、交收则为T+3（成交日后第三个营业日）。通常，若无特别指明，证券交易都为例行日交割、交收。83
.特约日交割、交收特约日交割、交收是指证券交易双方在达成交易后，由双方根据具体情况商定，商定在从成交日算起15天以内的某
一特定契约日进行交割、交收。这种交割、交收方式是为了方便那些无法进行例行日交割、交收的客户（如异地客户）而设立的。84.发行
日交割、交收发行日交割、交收是指买卖双方同意等新证券发行以后再办交割、交收事宜。这种交收方式适用于：上市公司分割股份并通知原股
东更换新股，在新股未发行之前，多以此种方式买卖股票；上市公司增资发行新股时，原股东亦可采用此种方式卖出其新股优先购股权。85.
T+1交割、交收所谓T+1交割、交收，是指达成交易后，相应的证券交割与资金交收在成交日的下一个营业日（T+1日）完成
。这种交割、交收方式目前适用于我国的A股、基金、投资基金、国债、国债回购、债券等。86.T+3交割、交收所谓T+3
交割、交收，是指达成交易后，相应的证券交割与资金交收在成交日的下一个营业日（T+3日）完成。T+3交割、交收目前是我国队
B股实行的交割、交收方式。87.支撑位置：支撑位置：由若干个历史上的底部自然形成的连线，市场通常认为这样的连线有支撑
作用，当股价再次跌至该线附近时，一般会引发反弹或者反转。88.有效市场约束：有效市场约束：天狼理论中定义的信息存在状态，
即信息已经迅速和充分地被市场消化，对其进行分析地意义和价值不大。如果称信息已经进入有效市场约束，则意味着对其没有关注的必要。8
9.快速反应原则：快速反应原则：天狼理论应对突发重大事件的策略，即在尽可能早的时间，根据事件属性买进或者卖出，随后再对其未来
影响进行判断，确定维持原买卖方向或反方向操作。90.基本分析：狭义的基本分析值通过上市公司的财务报表、行业地位、管理水平
等相关信息。确定其内在价值的工作。广义的基本分析泛指对除了交易数据之外的信息所进行的分析工作。91.流动性：流动性：指
拥有现金或者能够方便地转为现金的资产的一种特性，股票的流动性和其日常成交金额有关。大投资机构一般偏好流动性较好的股票。92.
全流通：全流通：沪深股市的一个特殊概念。因为早期市场不允许国家股和法人股上市交易，因而形成了股权分置的局面。而全流通则是允许两
者在二级市场上自由交易，同公众股一样。93.什么是股权(息)登记日?股权(息)登记日是在上市公司分派股
利或进行配股时规定一个日期，在此日期收盘前的股票为"含权股票"或"含息股票"。在该日收盘后持有该股股票的投资者享受
分红配股的权利，通常该日称为登记日或R日。之所以称为登记日，是因为交易所在该日收盘之后将认真核对有关资料，对享受分红配股权利的
投资者进行核对后登记，全部过程均由交易所主机自动完成，而不需要投资者去办理登记手续，这也是证券无纸化交易的一个优点。94.什
么是除权(息)基准日?除权(息)基准日，是相对于股权(息)登记日的下一个交易日，即R+1日，在该
日及以后交易日交易的股票称为"除权股票"或"除息股票"，买入该股票的投资者也就不再享受此次分红配股的权利，而在股权
(息)登记日收盘后持有该股票的投资者，在除权(息)基准日及以后卖出该股票后，其所享受的分红配股的权利不受影响。
95.长多是对股价远期看好，认为股价会长期不断上涨，因而买进股票长期持有，等股价上涨相当长时间后再卖出，赚取差价收益的行为。
96.拨档投资者做多头时，若遇股价下跌，并预计股价还将继续下跌时，马上将其持有的股票卖出，等股票跌落一段差距后再买进，以
减少做多头在股价下跌那段时间受到的损失，采用这种交易行为称为拨档。97.死多指抱定主意做多头的意思。投资者对股市长远前景
看好，买进股票准备长期持有，并抱定一个主意，不赚钱不卖，宁可放上若干年，一直到股票上涨到一个理想价位再卖出。98.轧空是
普遍认为当天股价将下跌，于是都抢空头帽子，然而股价并未大幅度下跌，无法低价买进，收盘前只好竞相补进，反而使收盘价大幅度升高的情况。
99.什么是股权分置？股权分置是指中国股市因为特殊历史原因和在特殊的发展演变中，A股市场的上市公司内部普遍形成了流通
的社会公众股和非流通的国家股和法人股“两种不同性质的股票”，这两类股票形成了“不同股不同价不同权”的市场制度与结构
。100.股权分置带来的后果是什么？股权分置造成上市公司的股权结构极不合理、不规范，表现为：上市公司股权被人为地割裂为非
流通股和流通股两部分，非流通股股东持股比例较高，约为三分之二，并且通常处于控股地位。其结果是，同股不同权，上市公司治理结构存在严重
缺陷，容易产生一股独大、甚至一股独霸现象，使流通股股东特别是中小股东的合法权益遭受损害。101.什么是权证？权证，是发行
人与持有者之间的一种契约，持有人在约定的时间有权以约定的价格购买或卖出标的资产。标的资产可以是股票，也可以是其他形式的资产。按权利
行使方式划分，权证又可分为认购权证和认沽(售)权证，即有权买或卖标的资产。权证表明持有者有权利而无义务，其实质就是一种期权
。102.什么是“对价”?“对价”(consideration)原本是英美合同法上的效力原则，其本意是“为换取另一
个人做某事的允诺，某人付出的不一定是金钱的代价”，也许是“购买某种允诺的代价”。103.股权分置改革的阶段划分--传闻阶
段和路演阶段1、传闻阶段股权分置改革的传闻阶段没有明确起点，以上市公司发布参与股权分置改革公告为结束标志，股票随之临时停
牌。2、路演阶段路演阶段始于发布参与改革公告后的首次停牌。上市公司在停牌期间进行路演，路演成功后股票随之复牌。数日后将召
开一个股东大会作为股权登记日，该日是路演阶段的最后一天。104.股权分置改革的阶段划分--抢权阶段3、抢权阶段
如果股东大会否决了试点方案，该股则离开股权分置板块。一旦股东大会表决通过，将会再约定一个实施对价补偿的股权登记日。方案通过至该日之
前，可称为抢权阶段。105.股权分置改革的阶段划分--除权阶段4、除权阶段这个阶段始于方案实施股权登记日后的下
一个交易日。虽然交易所不对对价补偿计算除权价格，但市场将会在随后的数日内进行自然除权。当股价经过除权下跌后止跌回稳，除权阶段即告结
束。106.股权分置改革的阶段划分--填权阶段5、填权阶段虽然自然除权挥发了一定的对价补偿，却由于该补偿降低了
股票的估值水平，于是部分股票可能会进行一次填权，直至股价回归合理的估值水平。107.股权分置改革的阶段划分--流通锁定阶
段和全流通阶段6、流通锁定阶段此时，改革和相关的市场波动基本告一段落，非流通股获得了流通权。实质上非流通股在支付对价时都
会约定一个锁定期，这时期的非流通股实际上是不能流通的，这是流通锁定阶段。7、全流通阶段从此阶段开始，股票才彻底进入了全流
通状态。108.股权分置在中国股市上的现状：股权分置是指上市公司的一部分股份上市流通，一部分股份暂不上市流通，这一情况也
为我国股市所独有。截至2004年底，上市公司总股本7149亿股，其中非流通股份4543亿股，占上市公司总股本的64%
，国有股份在非流通股份中占74%。109.股权分置对资本市场改革开放和稳定发展的影响之一：--扭曲证券市场定价机
制。股权分置格局下，股票定价除包含公司基本面因素外，还包括三分之二股份暂不上市流通的预期。三分之二股份不能上市流通，客观上导致单一
上市公司流通股本规模相对较小，股市投机性强，股价波动较大和定价机制扭曲。110.股权分置对资本市场改革开放和稳定发展的影响之
二：--导致公司治理缺乏共同利益基础。非流通股东与流通股东、大股东与小股东的利益冲突相互交织。非流通股股东的利益关注点在于资
产净值的增减，流通股股东的利益关注点在于二级市场的股价波动，客观上形成了非流通股东和流通股东的“利益分置”。


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证券知识

证券知识汇总111.股
权分置对资本市场改革开放和稳定发展的影响之三：--不利于深化国有资产管理体制改革。国有股权不能实现市场化的动态估值，形不成对
企业强化内部管理和增强资产增值能力的激励机制。112.股权分置对资本市场改革开放和稳定发展的影响之四：--不利于上市公
司的购并重组。以国有股份为主的非流通股转让市场是一个参与者有限的协议定价市场，交易机制不透明，价格发现不充分，严重影响了国有资产的
顺畅流转和估值水平。113.股权分置对资本市场改革开放和稳定发展的影响之五：--制约着资本市场国际化进程和产品创新。
--不利于形成稳定的市场预期。114.什么是股权分置：股权分置是指中国股市因为特殊历史原因和特殊的发展演变中，中国
A股市场的上市公司内部普遍形成了“两种不同性质的股票”(非流通股和社会流通股)，这两类股票形成了“不同股不同价不同权”的
市场制度与结构。115.权证的种类根据上海证券交易所日前发布了《上海证券交易所权证管理暂行办法》，权证的种类：116
.权证种类之一：以发行人为标准,可以分为公司权证和备兑权证。公司权证是由标的证券发行人发行的权证,如标的股票发行人
(上市公司)发行的权证。备兑权证是由标的证券如股票发行人以外的第三人(上市公司股东或者证券公司等金融机构)发行的权证
。117.权证种类之二：以持有人的权利性质为标准,可以分为认购权证(向发行人购买标的证券)和认沽权证(向发
行人出售标的证券)。118.权证种类之三：以行权方式为标准,约定持有人有权在规定期间行权的为美式权证,约定持有
人仅能在特定到期日行权的属于欧式权证。119.权证种类之四：以结算方式为标准,可以分为实券给付结算型权证和现金结算型
权证。实券给付结算以标的证券所有权发生转移为特征,发行人必须向持有人实际交付或购入标的证券,而现金结算方式则是在不转移标的
证券所有权的情况下仅就结算差价进行现金支付。120.标的证券发行人承诺按约定条件向权证持有人购买或出售的证券。12
1.认购权证发行人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买标的证券的有价证券。122.
认沽权证发行人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人出售标的证券的有价证券。123.行权
权证持有人要求发行人按照约定时间、价格和方式履行权证约定的义务。行权价格发行人发行权证时所约定的,权证持有人向发行
人购买或出售标的证券的价格。行权比例一份权证可以购买或出售的标的证券数量。124.证券给付结算方式指权证持有人
行权时，发行人有义务按照行权价格向权证持有人出售或购买标的证券。现金结算方式指权证持有人行权时，发行人按照约定向权证持有
人支付行权价格与标的证券结算价格之间的差额。125.权证的交易规则一：当日买进的权证,当日可以卖出。权证发行人不得买
卖自己发行的权证,标的证券发行人不得买卖标的证券对应的权证。标的证券停牌的,权证相应停牌；标的证券复牌的,权证复牌。
126.权证交易规则二：权证交易实行价格涨跌幅限制,涨跌幅按下列公式计算:权证涨幅价格＝权证前一日收盘价
格＋(标的证券当日涨幅价格-标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例；权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格
-(标的证券前一日收盘价-标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例。当计算结果小于等于零时,权证跌幅价
格为零。127.权证交易规则三：单笔权证买卖申报数量不得超过100万份,申报价格最小变动单位为0.001元人
民币。权证买入申报数量为100份的整数倍。128.权证行权规则一：权证行权的申报数量为100份的整数倍。当日
行权申报指令,当日有效,当日可以撤销。当日买进的权证,当日可以行权。当日行权取得的标的证券,当日不得卖出。12
9.权证行权规则二：权证行权采用证券给付方式结算的,认购权证的持有人行权时,应支付依行权价格及标的证券数量计算的价款
,并获得标的证券；认沽权证的持有人行权时,应交付标的证券,并获得依行权价格及标的证券数量计算的价款。权证行权采用现
金方式结算的,权证持有人行权时,按行权价格与行权日标的证券结算价格及行权费用之差价,收取现金。130.权证行权规
则三：标的证券除权的,权证的行权价格和行权比例分别按下列公式进行调整:新行权价格＝原行权价格×(标的证券
除权日参考价/除权前一日标的证券收盘价)；新行权比例＝原行权比例×(除权前一日标的证券收盘价/标的证券
除权日参考价)。标的证券除息的,行权比例不变,行权价格按下列公式调整:新行权价格＝原行权价格×(
标的证券除息日参考价/除息前一日标的证券收盘价)。131.什么是填权和贴权：在除权（息）后一段时间内，如果
多数投资者对该股看好，使得该股股价上涨，其价格高于除权（息）报价，这种行情称为填权。如果股价上涨到除权（息）前的价格水平，称为填满
权。相反，如果多数投资者不看好该股，使得该股股价下跌，其价格低于除权（息）报价，则为贴权。132.什么是除权除权是指
上市公司欲进行分红送股或者增资扩股，在股票除权日须对该股票的除权后价格进行重新确定和计算。通常做法是将该股票除权日前一个交易日的收
盘价，按照规定的除权公式，扣减含权差价，即是除权后的价格，投资者将在此除权价格基础上进行竞价买卖。133.什么是除息除息即
指上市公司对股东派息，分红之日，将股票这一年度的领息认股等权利进行解除的一种价格调整，除息即在股票的市价中减去现金股息，公司对股东
分配股息。134.什么是市盈率市盈率又称PE倍率，是股价与该股票每股收益相比的结果。计算公式为：
股票价格市盈率=每股收益它是用来衡量股票投资价值的一个静态指标。一般来说，市盈率越低，其投资成本
也越低，投资价值也相对较高。但也并不绝对，特别是每股收益这一指标的计算方法和计算时间范围的差异各有不同。比如计算方法可以有加权计算
或全摊薄计算，时间范围指盈利统计时段的月、季、半年、一年的差异。所以在运用这一指标评价股票时应对这些差别给予充分的重视。135
.权证与股票的区别（一）首先，权证有存续期(3个月以上18个月以下)，一旦存续期满将因行权或其他原因而消失，
而股票只要不退市可以一直存续，可转债为3到6年。其次，权证引入了做空机制，其中认沽权证可以通过标的股票的下跌而获
利。136.权证与股票的区别（二）再次，权证的风险和收益远远大于股票，股票即使退市到三板，也可能有每股几分钱，而权证
到期不行权或不结算就血本无归，权证盈利时也可能是数千倍。最后，权证交易将采取T＋0方式，涨跌幅限制也较标的股票相
应放大，当权证的流通数量低于1000万份时，只参加每日集合竞价。137.什么是指数基金指数基金是一种以拟合目标指数
、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。指数基金的投资采取拟合目标指数收益率的投资策略，分散投资于138.上
证50指数上证50指数是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以
便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。上证50指数自2004年1月2日起正式发布。其目
标是建立一个成交活跃、规模较大、主要作为衍生金融工具基础的投资指数。139.上证50指数编制规则：规则（一）样本选
取1、样本空间：上证180指数样本股。2、样本数量：50只股票。3、选样标准：规模；流动性。4、选
样方法：根据流通市值、成交金额对股票进行综合排名，取排名前50位的股票组成样本，但市场表现异常并经专家委员会认定不宜作为样本的
股票除外。140.上证50指数编制规则规则（二）指数计算上证50指数采用派许加权方法，按照样本股的调整股本
数为权数进行加权计算。计算公式为：报告期指数=报告期成份股的调整市值/基期1000其中，调整市值＝∑（
市价×调整股数）141.指数的修正一：公式修改当成份股名单发生变化或成份股的股本结构发生变化或成份股的调整市值出现非交
易因素的变动时，采用"除数修正法"修正原固定除数，以保证指数的连续性。修正公式为：修正前的调整市值/原除数=
修正后的调整市值/新除数其中，修正后的调整市值＝修正前的调整市值+新增（减）调整市值；由此公式得出新除数（即修正
后的除数，又称新基期），并据此计算以后的指数。142.修正二：成份股调整上证50指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的
原则，每半年调整一次成份股，调整时间与上证180指数一致。特殊情况时也可能对样本进行临时调整。每次调整的比例一般情况不超过
10%。样本调整设置缓冲区，排名在40名之前的新样本优先进入，排名在60名之前的老样本优先保留。上证50指数具
有蓝筹指数的投资价值，平均回报与市场平均水平一致。143.上证50指数的特点一、蓝筹品质信心保证：上证50指数
成份股公司数量占沪市A股的6%，流通市值占33%，流通股分红额占41%，但平均市盈率只有15.7倍，具有典型的
盈利能力强、市值大、市盈率低的蓝筹特征。二、大盘股票流动性好：上证50指数成份股流动性明显优于市场平均水平，方便大资金进
出。三、代表市场涨跌同步：2004年年初以来，上证50指数成份股境内市值、流通市值占沪市A股的比例不断上升，上证
50指数市场代表性不断增强。144.什么是上证50ETF？上证ETF的全称是，上证50交易型开放式指数证
券投资基金，是开放式基金的一种特殊类型，是中国内地首只ETF产品。它完全复制上证50指数。有了上证50ETF，投资者可
以就像买卖一只股票一样轻松买卖上证50指数。145.上证50ETF的交易上证50ETF的投资范围是标的指数成
份股、备选成份股及其配股和增发的股票；标的指数成份股及备选成份股公司发行的可转债；其他首次公开发行的股票。它可以在证券公司在交易所
买卖，也可以通过一级交易商用一篮子股票申购上证50ETF。交易代码为510050，申购、赎回代码为510051上证
50ETF的获利方式（一）（1）伴随指数上涨而获利：投资者可以买入并持有上证50ETF，获得上证50指数上涨所带
来的收益；上证50ETF的获利方式（二）（2）赚取短期波段收益：上证50ETF上市交易，买卖方便，进出手续费低
，特别适合短期投资者赚取指数波段收益；上证50ETF的获利方式（三）（3）套利收益：当上证50ETF的二级市场
交易价格与份额净值不一致时，投资者可以进行套利操作，获得差价收益。146.上证50ETF的费用上市交易费用：免印花税
，佣金不超过成交金额的0.25%申购费用：不超过申购份额的0.5%；赎回费用：超过赎回份额的0.5%基金管理
费：基金资产净值的0.5%；基金托管费：基金资产净值的0.1%147.上证50ETF的优势：（1）上市交易
，买卖便捷；2）费用低廉，进出省钱；（3）分散风险，指数收益；（4）蓝筹在手，心中有数148.什么是股权分置：
股权分置是指中国股市因为特殊历史原因和特殊的发展演变中，中国A股市场的上市公司内部普遍形成了“两种不同性质的股票”(非流
通股和社会流通股)，这两类股票形成了“不同股不同价不同权”的市场制度与结构。149.传闻期由于管理层严令保
密，理论上传闻期的有关侯选股，将远远多于实际参加的。当股改公告公布后，传闻期就结束了，如果某只股票不在其中，则继续传闻下去。由于前
期参加博弈的机会，是在公告后和除权时，可以预期，随后股价的上涨主要发生在传闻期。150、路演期《操作指引》规定，非
流通股东有10天的时间路演，这意味着路演期是10天的停牌。与42只试点股不同的是，路演结束后方案就不能变了。15
1、抢权期估计抢权期将缩短。在新的办法中，抢权期只需要做股权登记一件事，理论上有两个交易日就够了。实际上，抢权期同
时也是路演期，所以需要拖得长些。可以预期，抢权期将产生巨大的成交量，或许也将给主力制造些出货机会。152、投票期
投票期是停牌的，其间要做很多的事情。42只试点股的投票期是在24个自然日左右，目前大家已经有了经验，估计这个停牌期会缩短，
站在大盘股改牛市的角度，停牌期长些对大盘有利。至于具体停牌期有多长，第一只股票公布投票时间就知道了。153、除权期
除权期既可能填权也可能贴权。对于第三批股票来说，它们的除权期在1个月之后。154.股权分置在中国股市上的现状：股
权分置是指上市公司的一部分股份上市流通，一部分股份暂不上市流通，这一情况也为我国股市所独有。截至2004年底，上市公司总股本
7149亿股，其中非流通股份4543亿股，占上市公司总股本的64%，国有股份在非流通股份中占74%。155.股
权分置对资本市场改革开放和稳定发展的影响之一：--扭曲证券市场定价机制。股权分置格局下，股票定价除包含公司基本面因素外，还包
括三分之二股份暂不上市流通的预期。三分之二股份不能上市流通，客观上导致单一上市公司流通股本规模相对较小，股市投机性强，股价波动较大
和定价机制扭曲。156.股权分置对资本市场改革开放和稳定发展的影响之二：--导致公司治理缺乏共同利益基础。非流通股东与
流通股东、大股东与小股东的利益冲突相互交织。非流通股股东的利益关注点在于资产净值的增减，流通股股东的利益关注点在于二级市场的股价波
动，客观上形成了非流通股东和流通股东的“利益分置”。157.股权分置对资本市场改革开放和稳定发展的影响之三：--
不利于深化国有资产管理体制改革。国有股权不能实现市场化的动态估值，形不成对企业强化内部管理和增强资产增值能力的激励机制。15
8.股权分置对资本市场改革开放和稳定发展的影响之四、五：--不利于上市公司的购并重组。以国有股份为主的非流通股转让市场是一
个参与者有限的协议定价市场，交易机制不透明，价格发现不充分，严重影响了国有资产的顺畅流转和估值水平。--制约着资本市场国际化
进程和产品创新。--不利于形成稳定的市场预期。目标指数的成份股，力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场的平均
收益率159.A1，A2，A3权A1权为社会公众股东的配股权，这部分配股可以上市流通；A2权为国有股、法人
股股东转让社会公众股东的配股权证，这部分配股不可上市流通。过了一年以后，公司再实施配股，原转配部分也参加配股，这时，不仅有A1
、A2，还出现了A3权。160.什么是零股交易由于送股或配股等原因而产生的不满一个股票交易单位（一手即100
股）的小额股票的统称为零股。为了促进这些零股的流通，证券交易所曾在正常交易时间之外专门为零股证券商自营买入，并开设了零股交易专场
。零股交易时，由零股证券商自营买入，并按规定办法办理过户，零股交易的成交价格由委托人和零股证券商双方协定。目前这类零股交易已不再
开设。交易所通过放宽卖出申报限制，减少零股的产生，而不影响其流通。161.什么是指定交易指定交易是指投资者通过与某一证
券经营机构签订协议，指定该机构作为自己买卖证券的唯一交易点的一种交易方式。它有助于防止投资者股票被盗卖；还可以自动领取红利，
由证券交易系统直接将现金红利资金记入投资者的账户内以及可按月按季收到证券经营机构提供的对账服务等。162.僵牢指股市上经
常会出现股价徘徊缓滞的局面，在一定时期内即上不去，也下不来，上海投资者们称此为僵牢。163.抢帽子是股市上的一种投机性行
为。在股市上，投机者当天先低价购进预计股价要上涨的股票，然后待股价上涨到某一价位时，当天再卖出所买进的股票，以获取差额利润。或者在
当天先卖出手中持有的预计要下跌的股票，然后待股价下跌至某一价位时，再以低价买进所卖出的股票，从而获取差额利润。从事抢帽子行为的人，
称为帽客。164.满堂红与全盘飘绿股票的上涨在电子显示器中一般用红色表示，而股票的下跌一半用绿色标识，所以当全部的股票都
上涨时就成为满堂红，当所有的股票都下跌时就成为全盘飘绿。165.多头、多头市场多头是指投资者对股市看好，预计股价将
会看涨，于是趁低价时买进股票，待股票上涨至某一价位时再卖出，以获取差额收益。一般来说，人们通常把股价长期保持上涨势头的股票市场称为
多头市场。多头市场股价变化的主要特征是一连串的大涨小跌。166.空头、空头市场空头是投资者和股票商认为现时股价虽然
较高，对股市前景看坏，预计股价将会下跌，于是把借来的股票及时卖出，待股价跌至某一价位时再买进，以获取差额收益。采用这种先卖出后买进
、从中赚取差价的交易方式称为空头。人们通常把股价长期呈下跌趋势的股票市场称为空头市场，空头市场股价变化的特征是一连串的大跌小涨。
167.买空投资者预测股价将会上涨，但自有资金有限不能购进大量股票于是先缴纳部分保证金，并通过经纪人向银行融资以买进
股票，待股价上涨到某一价位时再卖，以获取差额收益。168.卖空卖空是投资者预测股票价格将会下跌，于是向经纪人交付抵
押金，并借入股票抢先卖出。待股价下跌到某一价位时再买进股票，然后归还借入股票，并从中获取差额收益。169.短空变为股价短
期内看跌，借来股票卖出，短时间内即补回的行为。170.吊空是指抢空头帽子，卖空股票，不料当天股价未下跌，只好高价赔钱补进
。171.跳空股价受利多或利空影响后，出现较大幅度上下跳动的现象。当股价受利多影响上涨时，交易所内当天的开盘价或最低价高
于前一天收盘价两个申报单位以上。当股价下跌时，当天的开盘价或最高价低于前一天收盘价在两个申报单位以上。或在一天的交易中，上涨或下跌
超过一个申报单位。以上这种股价大幅度跳动现象称之为跳空。172.利多利多是指刺激股价上涨的信息，如股票上市公司经营业绩好
转、银行利率降低、社会资金充足、银行信贷资金放宽、市场繁荣等，以及其他政治、经济、军事、外交等方面对股价上涨有利的信息。173
.利空利空是指能够促使股价下跌的信息，如股票上市公司经营业绩恶化、银行紧缩、银行利率调高、经济衰退、通货膨胀、天灾人祸等，以
及其他政治、经济军事、外交等方面促使股价下跌的不利消息。174.长空长空是指长时间做空头的意思。投资者对股势长
远前景看坏，预计股价会持续下跌，在借股卖出后，一直要等股价下跌很长一段时间后再买进，以期获取厚利。175.坐轿子
坐轿子是股市上一种哄抬操纵股价的投机交易行为。投机者预计将有利多或利空的信息公布，股价会随之大涨大落，于是投机者立即买进或卖出股
票。等到信息公布，人们大量抢买或抢卖，使股价呈大涨大落的局面，这时投机者再卖出或买进股票，以获取厚利。先买后卖为坐多头轿子，先卖后
买称为坐空头轿子。176.长多长多是指长时间做多头的意思。投资者对股势前景看好，现时买进股票后准备长期持有，以
期股价长期上涨后获取高额差价。177.死多死多是指抱定主意做多头的意思。投资者对股势长远前景看好，买进股票准备
长期持有，并抱定一个主意，不赚钱不卖，宁可放上若干年，一直到股票上涨到一个理想价位再卖出。


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期货基础知识

什么是期货交易
所谓期货交易，是指交易双方在期货交易所买卖期货合约的交易行为。期货交易是在现货交易基础上发展起来的、通过在期货交易所内成交
标准化期货合约的一种新型交易方式。期货交易的对象并不是商品（标的物）的实体，而是商品（标的物）的标准化合约。买入期货称“买
空”或称“多头”，亦即多头交易，卖出期货称“卖空”或“空头”，亦即空头交易。期货交易的买卖又称在期货市
场上建立交易部位，买空称作建立多头部位，卖空称作建立空头部位。开始买入或卖出期货合约的交易行为称为“开仓”或“建立交易
部位”，交易者手中持有合约称为“持仓”，交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称“平仓”或“对冲”，如
果到了交割月份，交易者手中的合约仍未对冲，那么，持空头合约者就要备好实货准备提出交割，持多头合约者就要备好资金准备接受实物。一般情
况下，大多数合约都在到期前以对冲方式了结，只有极少数要进行实货交割。现货与期货的不同1、买卖的直接对象不同
。现货交易买卖的直接对象是商品本身，有样品、有实物、看货定价。而期货交易买卖的直接对象是期货合约，是买进或卖出多少手或多少张期货合
约。2、交易的目的不同。现货交易是一手钱、一手货的交易，马上或一定时期内进行实物交收和货款结算。期货交易的目的不是到期获得实
物，而是通过套期保值回避价格风险或投资获利。3、交易方式不同。现货交易一般是一对一谈判签订合同，具体内容由双方商定，签订合同
之后不能兑现，就要诉诸于法律。期货交易是以公开、公平竞争的方式进行交易。一对一谈判交易（或称私下对冲）被视为违法。4、交易场
所不同。现货交易一般分散进行，如粮油、日用工业品、生产资料都是由一些贸易公司、生产厂商、消费厂家分散进行交易的，只有一些生鲜和个别
农副产品是以批发市场的形式来进行集中交易。但是，期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易，不能进行场外交易。5、保障
制度不同。现货交易有《合同法》等法律保护，合同不兑现即毁约时要用法律或仲裁的方式解决。期货交易除了国家的法律和行业、交易所规则之外
，主要是经保证金制度为保障，以保证到期兑现。6、商品范围不同。现货交易的品种是一切进入流通的商品，而期货交易品种是有限的。主
要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品。7、结算方式不同。现货交易是货到款清，无论时间多长，都是一次或数次结
清。期货交易由于实行保证金制度，必须每日结算盈亏，实行逐日盯日制度。结算价格是按照成交价为依据计算的。证券与期货的比较（一）
从交易标的上，有价证券在上市公司不破产的前提下可以长期持有，期货的交易标的是商品的标准化合约，具有一定的时效性，一般为几个月，到期
不对冲就必须交割。从盈利模式上，两者都可通过交易标的的买卖价差来获利，此外，证券可以通过分红派息，期货通过套期保值和现货流转来
获利。证券期货的基本分析均涉及国民经济宏、中、微观三个层面，如经济形势、经济政策、利率、汇率等国内外宏观经济分析、行业发展研究
等，此外，投资证券还需分析企业财务报表，投资期货还需分析国内外现货市场研究、商品生产流通及商品特性研究和天气因素等。证券与期货
的比较（二）投资证券与期货的技术分析基本原理相同，使用的基本工具也一样。所谓技术分析在两个市场里的差别，主要是由两个市场本
身的先天特征造成一般意义上的不同，工具本身没有差别。交易机制上，证券是单向交易，只能先买后卖，是T＋1交易，期货是双向
交易，可以买多卖空，属于T＋0交易。同时证券是全额交易，期货是保证金交易，保证金一般为合约价值的5％－15％。
证券与期货的比较（三）投资证券的单向交易成本为成交金额的5％以下，期货的单向交易佣金标准为合约价值的万分之五到万分之八
；证券与期货的系统性风险都无法规避，但期货的系统性风险比较低。一般上市公司和期货交易所都会定期公布报告，所不同的是上市公司公布
月报、季报，中报、年报等财务报表及临时重大事项公告，期货交易所每日公布交易量和持仓量的排名，每周、每月都会公布交易持仓统计，所有信
息都具有透明度。什么是期货合约http://www.tl50.com/song/js/qihuo.htm-top8#
top8期货合约是在交易所达成的标准化的
、受法律的约束，并规定在将来某一特定地点和时间交割某一特定商品的合约。该合约规定了商品的规格、品种、质量、重量、交割月份、交割方式
、交易方式等等，它与合同既有相同之处，又有本质的区别，其根本区别在于是否标准化。我们把标准了的“合同”称之为“合约”。该合约唯一可
变的是价格，其价格是在一个有组织的期货交易所内通过竞价而产生的。期货合约组成要素期货合约是期货交易的买卖对象或标的物，是由
期货交易所统一制定的，规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约，期货价格则是通过公开竞价而达成的。一般期货合
约规定的标准化条款有以下内容：（1）标准化的数量和数量单位。如上海期货交易所规定每张铜合约单位为5吨。每个合约单位称
之为1手。（2）标准化的商品质量等级。在期货交易过程中，交易双方就毋需再就商品的质量进行协商，这就大大方便了交易者。
（3）标准化的交割地点。期货交易所在期货合约中为期货交易的实物交割确定经交易所注册的统一的交割仓库，以保证双方交割顺利进
行。（4）标准化的交割期和交割程序。期货合约具有不同的交割月份，交易者可自行选择，一旦选定之后，在交割月份到来之时如仍未
对冲掉手中合约，就要按交易所规定的交割程序进行实物交割。（5）交易者统一遵守的交易报价单位、每天最大价格波动限制、交易时
间、交易所名称等等。保证金制度保证金制度是保障市场安全的基础之一。为期货合约提供一个安全而资金充足的交易场所，符合所有
参与者的利益。所有的买方和卖方均须交存保证金方能进入期货市场。保证金是一项履约担保金，证明买方或卖方的诚意，有助于防止违约并确
保合约的完整性。保证金可以是现金、交易所允许的国库券、标准仓单等。每一个客户都必须向期货经纪公司缴存一定数量的交易保证金，经纪公司把客户的保证金存入专门的帐户，与公司的自有资金区分开来。然后，由经纪公司统一将保证金存入交易所。买卖期货合约所要求的保证金不尽相同，但通常只占合约价值很小的比例，一般在合约价值的5％至15％之间。保证金的多少在期货合约中载明。一般而言，期货合约的价格波动越大，所要求的保证金就越多。什么是期货的交割商品期货交易的了结（即平仓）一般有两种方式，一是对冲平仓；二是实物交割。实物交割就是用实物交收的方式来履行期货交易的责任。因此，期货交割是指期货交易的买卖双方于合约到期时，对各自持有的到期未平仓合约按交易所的规定履行实物交割，了结其期货交易的行为。不过对于金融期货来说（如股指期货），都是采用现金交割的方式，并非要买入或卖出标的合约所包含的证券。我国目前的期货交易所和主要期货品种目前我国有三个期货交易所，他们是大连商品交易所、上海期货交易所和郑州商品交易所。在大连期货交易所交易的合约品种有大豆、豆粕、玉米在上海期货交易所交易的合约品种有铜、铝、天然橡胶、燃料油在郑州期货交易所交易的合约品种有小麦、棉花、糖、绿豆什么是金融期货所谓金融期货，是指交易所按照一定规则反复交易的标准化金融商品合约。这种合约在成交时双方对规定品种、数量的金融商品协定交易的价格，在一个约定的未来时间按协定的价格进行实际交割，承担着在若干日后买进或卖出该金融商品的义务和责任。什么是股指期货http://www.tl50.com/song/js/qihuo.htm-top8#top8股指期货，即股票指数期货，是以股票指数为标的物的金融期货合约。就如原油期货是以原油现货为标的物的期货合约一样。对股票指数期货而言，它对应的“现货”是股票指数。股票指数的走势以及投资者对走势的预期将决定对应的期货合约的走势。股指期货与商品期货的区别从期货特性上讲，股指期货同商品期货的主要区别在于到期日结算方法的不同。商品期货合约持有到期时必须进行实物交割，一方给付货款，另一方交付货物。考虑到股指“现货”--股票指数的特殊性，世界各国推出的股指期货均是采用现金交割的方式。一般的做法是以最后交易日收盘前一段时间指数现货价格的加权作为未平仓指数期货合约的结算价格。股指期货--股票与期货的桥梁股票指数期货是一种把股票与期货两种产品属性结合在一起的新型投资产品。在国际市场上已经有20年的发展历史。投资者不妨把它理解成股票指数的一种新的交易方式。举例来说，当前我国股票市场的普通投资者可以卖买指数现货产品，即上证50ETF，一种在上海证券交易所交易的开放性基金，它复制了上证50指数。投资者买入一份ETF，表示你就拥有了一份由50只股票按一定比例构成的组合。它是指数的一种现货交易方式。在当前我国股票市场交易制度下，假设投资者要买入10万元的ETF，就必须交付10万元资金，并且不能卖空。而如果市场上有上证50指数期货交易，投资者可以以指数期货金额的一定比例，如10%的保证金，买入一个月后到期同样标的的指数期货。也就是说投资者用了1万元，在一个月内就拥有了与10万元买入相同数量ETF同样的效果。既做到了投资股票，又享受了期货交易成本低的好处。股指期货可能对证券市场造成的影响有利影响：（1）推出股指期货后，证券市场规模将有望扩大。对于那些风险偏好较低的闲散资金，如保险基金等大量机构资金，期货的避险和套期保值功能迎合了其寻求增值机会的同时，必须把控制风险放在首位的要求。（2）股指期货套期保值的功能将增加股票现货市场的稳定性。（3）增加股市的活跃程度。目前我国还没有做空机制，只有做多才能获利。而利用期指无论在牛市或熊市都有均等的获利机会，可以提高投资者的交易积极性，有利股市特别是低迷时期的股市活跃。（4）现货市场与宏观经济的联系将更加密切。市场参与者对宏观经济等因素的预期，将集中反映于期指，然后通过指数套利和心理预期迅速作用于现货市场，即所谓股指期货的价格发现功能。不利影响：（1）交易转移。股指期货因具有交易成本低、保证金比例低、杠杆倍数高等优点，将会吸引部分偏爱高风险的投资者由现货市场转向期指市场。国际经验证明，交易转移是股指期货的短期影响。从中长期来看，股指期货会大大促进各国现货市场规模的发展。（2）影响现货市场的波动特性。但在某些情况下，股指期货也会影响现货市场的价格行为和波动特性。（3）股指期货交易使现货和衍生市场间产生互动关系，从而为投机资本利用股指期货操纵市场提供了方便。