股票操作法

常见的股票操作方法网址：http://wwd.iwencai.com/yike/hot-subject-detail/sid/28

目录

1、利乘买卖法 3

1.1、操作过程 3

1.2、策略 3

2、加码买进法 3

2.1、概述 3

2.2、方式 3

2.3、运用 3

3、解套谋略 3

3.1、方法 3

3.2、实例分析 4

4、博傻投资法 4

4.1、简介 4

4.2、方法 4

4.3、指导思想 4

4.4、缺点 4

5、计算人头法 4

5.1、判断方式 4

5.2、依据 4

6、试探投资法 5

6.1、产生 5

6.2、运用 5

6.3、优点 5

7、保本投资法 5

7.1、做法 5

7.2、适用性 5

8、指数投资策略 5

8.1、内容 5

8.2、特点 6

9、试探性投资法 6

9.1、运用 6

10、摊平操作法 6

10.1、简介 6

10.2、分类 6

11、换股操作法 7

11.1、如何操作 7

11.2、操作方式 7

11.3、应用原则 7

11.4、标准 7

12、上下背离买入法 7

12.1、简介 7

12.2、条件 8

13、拔档子 8

13.1、动机 8

13.2、作用 8

13.3、操作方法 8

14、固定比例法 8

14.1、运用举例 9

14.2、适用性 9

15、分段买低法 9

15.1、简介 9

15.2、运用 9

15.3、适用性 9

16、局部操作法 10

16.1、基本思想 10

16.2、操作 10

16.3、适用范围 10

16.4、实例分析 10

17、分批买卖法 10

17.1、优势 10

17.2、适用性 10

18、分段操作法 10

18.1、方式 10

18.2、理论依据 11

18.3、缺点 11

19、全进全出投资法 11

19.1、优缺点 11

20、倾盆大雨 11

20.1、应用技巧 12

20.2、特征 12

20.3、判断 12

21、股票组合策略 12

21.1、分类 12

22、长期持股法 13

22.1、操作 14

23、王子饭店损失法 14

23.1、优点 14

24、每股盈余估价法 14

24.1、公式 14

24.2、计算方法 14

25、波段操作 15

25.1、应用技巧 16

25.2、操作要点 16

25.3、基本操作原则 16

26、股市探底法 17

26.1、简介 17

26.2、技巧 17



利买卖法利剩买卖法的操作过程是：在股价的上升过程中，分批购进某种股票，随着股价的涨升，所股票经不断地加码也愈来愈多。一旦大势反转向下而跌至某一点时(通常回跌3%左右)，就迅速将所持的股票一骨脑全部卖出。由于利乘买卖法是采用了“买涨不买跌”的迫涨策略，因而在多头市场中，一般是能有利可图的。如遇上暴涨行情，往往能获利更丰。但由于此法是越涨越买，若把握不好，有时可能在最高价大量买进，而在行情反转时，又没有及时脱手，终致亏损累累。因此，采用利乘买卖法的投资策略，应在投资过程中把握行情的基本走向，尤其是对股价高峰的到来应有基本的预测。加码买进法加码买进法是投资者所购股票被高档套牢后，随着跌势在下档再加码买进而摊平的一种的股票投资方法。其目的是在加码买进同种股票后，以降低累积持股的成本，使投资者在股价反弹中获利。采用加码买进摊法的先决条件是，整个经济发展前景展望乐观，所投资股票的实质条件没有发生变化。

一般来说，加码买进法有两种方式：其一是平均加码摊平法，它指的是当所购买股票被高档套牢后，待其股价跌到一定程度，再按照原来所持股数加码买进，以达到摊低成本的目的。采用此种加码摊平方式，若股价一旦回升一半，则可保本；若回升一半以上，即可获利。

其二是倍数加码摊平法，它指的是在股价跃落后，加倍或加数倍买进原先已持有的股票，以达到摊低成本的目的。如原来投资者以每股10元的价格买l000股，当其价格跌至6元时，再买进2000股(即为原来股票的2倍)，则其平均成本就降为每股7.34元，将来服价回升超过7.34元以后，即可获利。由此可见，采用加码买进摊平法时，如果在下档摊平中加码买进越多，便可使上档套牢的成本降得越低。

运用加码买进法进行操作时，至关重要的是确定好加码摊平的价格。一般来讲，其价位愈接近谷底，对投资者愈为有利。这是因为，较低摊平价位，一方面可使投资成本下降，另一方面则可减轻加码部分的投资风险。

此外，采用加码买进法的第一个前提，就是投资者必须要有充裕的资金，以备摊一次、两次或更多次。第二个前提，必须是要能确认，套牢自己的回跌行情，一定不是已反转的跌势行情，而是涨势行情中的小回档或中期档，也就是一定要有回升的机会，才能使此法奏效。因此，投资者还必须特别注意分析大市走向，如遇到空头市场跌幅过深，采用此法，就可能使你的资金长期套牢，这将会给投资者带来一定的心里负担。解套谋略通常的解套谋略主要有以下三种：

(1)以快刀斩乱麻的方式停损了结。即将所持股票全盘卖出，以免股价继续下跌而遭受更大的损失。采取这种解套谋略主要适合于以投机为目的的短期投资者，或者是持有劣质股票的投资者，因为处于跌势的空头市场上，持有品质较差的股票的时间越长，给投资者带来的损失也将越大。

(2)汰弱择强，换股操作。即忍痛将手中弱势股抛出，并换进市场中刚刚发动的强势股，以期通过涨升的强势股的获利，来弥补其套牢中所受的损失。这种解套谋略适合在发现所待股票已为明显弱势股，短期内难有翻身机会时采用。

(3)采用拔档子的方式进行操作。即先停损了结，然后在较低的价位时，予以补进，以减轻或轧平上档解套的损失博傻投资法“博傻”投资法是一种典型的投机技巧。投资者要期待上涨的股票，能进一步上涨而抛出。果如所料，自然就“博傻”成功。但假如出乎意料之外，没有一个投资者比自己更傻，则“接火棒传到自己手里再也传不出去”了，这样就要当心“火烧手”。“博傻”投资法是大户操纵股市的惯用伎俩，即使价位已高，大户仍大胆地收进，由于成交量日增，价位日益上涨，许多投资者纷纷跟进购买，大户使可以在高价位时不露声色地卖出获利。有些利用“博傻”投资法的普通投资者因为没有察觉大户操纵，在价值日益上涨时仍然高位买进，却不知这时大户已悄悄出手，这些投资者便可能成为最后一个“傻子”，股票被高位套牢。这种投资策略的具体作法是在较高价位上买入股票后，等继续上涨到有利可图时即迅速卖出。由于这种策略是在高价投入，故有人形象地将此称作是一种傻瓜赢傻瓜的办法。

“低价买进，高价卖出”是股市投资的基本原则。“博傻”投资法却是这种方法的假定前提是假设自己是“傻瓜”，但是总还会有人比自己更傻。因此，才采取这种“傻瓜赢傻瓜”的办法来获利。“博傻”投资法是一种风险很大的投资方法。投资者预计价格上涨还将持续一段时间时，大胆以高价买入，在价格更高时伺机卖出；而在预计价格下跌将持续一段时，大胆地低价卖出，再在价格更低时购回。显然，一旦判断失误，自己在市价高峰时购入股票，无法再以更高的价格售出了，股票高价被套，自然只能赔钱；如果售出股票时股价正好处于低谷，就再也没有更低的价格可以买回来了。这时，采用“博傻”投资法的投资者自己就成为了最后一个“傻子”这种策略的指导思想是，不怕自己是傻瓜而买了高价货，只要别人比自己更傻，愿意以更高的价格进货，自己就可以将股票卖给他而赚钱。博傻投资的策略只适宜在股市行情处于上升阶段时采用。需要指出的是采用这种投资策略的风险很大，如果高价购入后而传不出去，就会被套牢而蒙受损失。因此心理承受能力较弱和收入不够宽裕的投资者，不宜采用此种投资法。

计算人头法计算人头法又称股市人数指标分析法，是指证券投资老手预测股市行情趋势的经验法则,是以肉眼观察证券经纪商业处所投资人人数的增减情形，并据以估计股价的可能趋势。计算人头法研判的方式是，如果证券交易所的人数日渐趋减，即表示人气逐渐萎缩，行情可能会趋下；如果证券交易处人群稀稀落落，则反应在股价上必然足疲软不振的盘局；如证券交易历的人数日渐增加，即显示不进场的投资人可能增多，行情将会有苗头；如果证券交易所人期汹涌，那时候的股祟行精必然是处于员热潮状态。

计算人头经验法则的依据是假设进场人数的多寡与股价涨跌成正比例的关系。虽然这种方法并不一定百分之百正确，但也具有相当程度的可信度。因为促成行情上涨的主要动力，在于不特定的投资大众。换句话说，为数众多的中小投资人所汇集起来的力量才是促成行情上涨的力量。中小投资人是股票市场的群众骨干，具有涨卖跌的特点，所以股市未经点火之前，投资大众会迟迟不肯进场，一旦行情发动，“促涨”的力量就进来了。因此用证券经纪商营业处的人头逐渐增多，来研判“促涨”的动力增强，的确不无道理。

作为市场上的主力也应珍惜汇聚而成的“人气”，不要目光短浅，把好不容易形成的人气驱散。

试探投资法试探投资法是指投资者在预测股价将有转机之时，将少量资金作购买股票的投资试探，以此决定下步是否大批购买的投资方法。

散户投资者投资于股票，常常把握不住最适当的时机而不敢贸然采取投资行动，但稍一犹豫，又容易错失良机，为了避免产生这种现象，股市上应运而生了试探投资法。

试探投资法一般在以下两种情况下可以采用：

一是股价经过长期下跌，市场人气较淡，但有逐渐显示繁荣迹象之时；

二是股价经过相当长时间的盘旋，没有出现大幅度的涨跌，而利空因素将告终结的时

试探投资法是一种可使投资者发生时不受太大损失的稳健型投资策略。

保本投资法保本投资法是一种避免血本耗尽的操作方法。保本投资的“本”和一般生意场上“本”的概念不一样，并不代表投资人用于购买股票的总金额，而是指不容许亏蚀净尽的数额。因为用于购买股票的总金额，人人各不相同，即使购买同等数量的同一种股票，不同的投资者所用的资金也大不一样。“不容许亏蚀净尽的数额’则是指投资者心中主观认为在最坏的情况下不愿被损失的哪一部分，即所谓损失点的基本金额。保本投资法的基本假设是，任何人的现金都是有限度的。因为它的关键不在于买进而在于卖出的决策。为了作出明智的卖出决策，保本投资者必须：

1、定出自己心目中的“本”，即不容许亏损净尽的那一部分。

2、必须确定获利卖出点，最后必须确定停止损失点。比如若某股票投资者心目中的“本”定为投资总额的1/2。那么他的获利点即为所持股票市价总值达到最初投资额的150%时，此时该股票投资者可以卖出持股的1/3，先保其本。

3、再定所剩下的“本”，比如改订为20%，它表示剩下的持股再涨20%时，再予卖掉1/6，即将这一部分的“本”也保下来了。

以此类推，再订出还剩的持有股票的本。

上述获利卖出点的确定是针对行情上涨时所采用的保本投资法策略。至于行情下跌时，则要确定停止损失点。停止损失点是指当行情下跌到达股票投资者的心目中的“本”时，即予卖出，以保住其最码的“本”的那一点，如假定某股票投资者确定的“本”是其购买股票金额的80%，那么行情下跌20%时，就是股票投资者采取“停止损失”措施的时候了，即全身而退以免蒙受过多亏损。这就是保本投资法的关键在于卖出决策的道理所在。

保本投资法比较适用于经济景气明朗时，股价走势与实质因素显著脱节时，以及行情变化怪异难以估量时，操此法进行投资的人，切忌贪得无厌。

指数投资策略指数投资策略的理论支持包括三个方面：资产组合理论、资本资产定价理论和有效市场假说。

第一，它相信资产组合理论，因此指数投资策略进行分散化投资以消除非系统风险；

第二，它相信资本资产定价模型，因此指数投资策略只会投资于市场投资组合，相信市场投资组合会带来最大的期望收益率；

第三，它相信有效市场假说，认为股票价格已经充分反映了市场信息，且市场异常在大量的市场套利活动下并不会长期存在下去。因此指数投资策略只是消极地复制和跟踪市场指数。

正因为如此，指数投资策略才会从市场、板块和个股选择这三个层次上均采用消极的投资方法。从市场角度来说，指数投资策略并不会进行市场时机的选择，而是采用购买并持有的策略，除非成分股出现重大问题，否则指数投资策略将一直持有该股票；从板块层次来说，指数投资策略并不在市场上进行行业和投资风格的选择，而是完全按照标的指数的构成状况来试图复制市场投资组合中的行业构成和投资风格偏好；从个股层次来说，指数投资策略并不进行个股选择，对单只股票进行分析以判断是否该股票有被错误定价的情形出现并不是指数投资策略的工作，消极地选择标的指数的成分股就可以满足指数投资的需要。

除了这些经典的指数投资策略外，目前市场上也出现了增强型的指数投资策略-增强型指数投资策略增强的本质在于，这些策略在市场时机选择、板块选择或者个股选择卜采取厂并非完全消极的策略，而是根据对市场状况的理解作出厂适当调整，特别是对个股进行了适当调整。虽然指数投资策略直到20世纪70年代中期才在投资领域中得到应用，但以指数投资策略为主要投资策略的指数基金已经成为目前几种主要的基金形式之一。指数基金快速发展得益于其得天独厚的优势，特别是指数基金相对于一般共同基金在成本、税收和管理等方面的优势。由于指数投资策略仅仅只是消极的跟踪标的指数，它可以有效地降低乃至消除非系统风险，除具有低交易成本和税收优势外，而且还具有操作简单的特点：因此，从长期看，指数基金的业绩会好于大多数非指数基金。

试探性投资法试探性投资法是指投资者在把握不住时机，想投资担心造成损失，不投资又怕坐失良机时，进行“试探性”投资的方法。在实际中采用这种方法时，先买进一部分股票以观察动态，然后再进行决策。进行试探性投资后，如果股价走势稳健，且有上涨的可能，便可以继续买进，试探性投资后，如果股价趋向下降，一般在降到相当程度后，再进行买进，以降低平均购进成本。

新股民在股票投资中，常常把握不住最适当的买进时机。如果没有太大的获利把握时就将全部资金都投入股市，就有可能在股市下跌时遭受惨重损失。如果新股民先将少量资金作购买股票的投资试探，以此作为是否大量购买的依据，可以减少股票买进中的盲目性和失误率，从而减少了投资者买进股票后被套牢的风险。

试探性投资法是一种可以使投资者在风险发生时不受太大损失的投资策略。

摊平操作法俗话说，智者千虑必有一失。任何精明的投资人，都不可避免有时会做出错误的决策，如买进的时机不对，或者买进价格高了等。因此，有经验的股票投资者都必定会摒弃赌徒心理，讲求逐步操作，即任何买卖进出都不用尽全部财力，以便下档摊平，或上档加码。

摊平操作法是指投资人在买进股票后，由于股价下跌，使得手中持股形成亏本状态，当股价跌落一段时间后，投资人以低价再买进一些以便匀低成本的操作方式。其实质是降低平均成本，由于股票的底部很难确定，所以这是一种扩大亏损的被动操作法。该方法试图回避证券操作中最重要的一项条件：正确的判断能力，而这是回避不了的，投资者获利必须有较正确的判断做基础

摊平操作方法大体上可以分为三种：

1、逐次平均买进摊平法

逐次平均买进摊平法，即将要投入股票的资金分成三部分。第一次买进全部资产的三分之一；第二次再买进三分之一；剩余的三分之一最后买进，这种方法不论行情上下，都不冒太大的风险。

2、加倍买进摊平法

加倍买进摊平法有二段式和三段式两种。二段式为将总投资资金分成三份，第一次买进三分之一，如果行情下跌，则利用另外的三份之二，三段式是将总投资资金分成七份。第一次买进七分之一；如行情下跌，则第二次买进七分之二；如行情再下跌，则第三次买进七分之四，此法类似于“倒金字塔买进法”，适用于中、大户的操作。

3、加倍卖出摊平法

加倍卖出摊平是有条件的。当浮动盈亏出现盈利时，加倍卖出摊平法是将分成三份。第一次卖出三分之一的，如发现市场状况逆转，行情确已下跌，则第二次卖出三份之二，即要多卖出一倍的股票。这样可以尽快摊平，增加获利机会。

上档加码就是买进股票之后，股价上升了，再加码买进一些，以使持股数量增多，扩大获利的比率。

换股操作法当股市处于调整时，大市成交量较少，涨跌幅度也有限，如果频繁进行短线操作稍微不慎就会被套或者赔掉交易费用，这时投资者就应该将眼光放远，考虑进行换股。因为虽然大市调整失去大规模获利的机会，但也为自己调整和优化结构，总结经验和教训提供了极好的机会。如果成功，则一旦大市启动，投资者不但能回补原有损失，还能走在大市的前面，得到更多的获利机会。另外，如果操作得好，换股还可获得一定的短线收益。

当股市变化较大时，各上市股票的表现会相差很大。有的股票表现为强势，成交活跃，大涨小回；有的股票则表现为落实，交投清谈，小涨大跌。如果投资者手里一直有弱势股票，就会失去许多好机会，甚至损失惨重。此时就要尽快将弱势股票换成强势股票，也即优化投资结构，以便获得更多的收益或尽可能减少损失。因此，优化投资结构和获得短线收益应是换股的目的。

操作方式有两种操作方式可供投资者选择：

一是去弱留强：即先忍痛把手中的弱势股抛出，然后换进市场中的强势股，当投资者在发现手中所持股票为明显的弱势股，且在短期内难有翻身机会时，采用此方法有明显效果。

二是去势留冷：与前者相反，这时是热门股的股价已很高，难有再上升的机会。此时可把热门股卖出，换进未上涨的冷门股，由于比价效应，低价冷门股一般有补涨行情，这样，避免了被套牢的危险，又增加了一定的胜机。该方法看起来有点保守，但较为稳健。

在股票市场，股票被套牢的现象、原因多种多样，投资者在运用解套方法时，要果断、迅速，敢于忍痛割爱。针对不同问题，选择相应的方法，对症下药，灵活运用。如果所操作的股票买卖挂单较少，可先将挂单少的股票先行处理(买或卖)，然后依大市运行方向立即下单或观望后再下单，尽可能实现高卖低买。

如果大市在下跌，应先卖出后再买进。如果大市在上升，则应先买进后再卖出。如果大市的运行方向不明，就应该同时挂单买进和卖出。有必要就得动用持币量作为换股时的暂时垫支。

换股时如果发现所操作的股票有异动(有大批买单或卖单)，就要立即判明原因和采取行动(撤单或加码)，以免失去机会或掉进陷阱。

如果对换股信心不足，可先试行部分换股，看看结果再说。

换股是否成功取决于换股后的投资结构是否令人满意，是否获得了短线差价，是否在今后可能有较大的升值。体现在数值上就有下列标准可以采用：

换股后投资结构令人满意，但股票总市值并末下降或下降不大。

在同一指数水平下，换股后的股票总市值增加。

按换股前的股价计算，换股后股票总市值增加上下背离买入法所谓“上下背离买入法”，其含义是：“上”指的是股票软件界面上方的移动平均线，“下”指的是界面下方的MACD。在实际投资中，投资者经常遇到的一个棘手问题是不知道如何区别洗盘与出货，其结果不是把洗盘误认为是出货而过早出局，错失获利良机，就是将出货误认为是洗盘而持股不动，错失了出货良机而遭套牢之苦。那么，如何把握洗盘与出货的区别，并在洗盘结束点及时跟进，从而跑赢大势呢？“上下背离买入法”在捕捉洗盘结束点方面有着十分准确的作用。

上下背离买入法是指是指在股价的上涨过程中，出现横盘或下跌，此时，5日移动平均线与MACD（其参数为8，13，9）的运动方向产生了背离。一种情况是在股价暂时下跌过程中，5日移动平均线同时下行，接近10日移动平均线或已经与10日移动平均线发生''死叉''，而MACD却拒绝下滑，DIF指标（DIF为MACD的差离值）不减反增；另一种情况是在股价暂时横盘其间，MACD同时下滑甚至出现“死叉”，而5日移动平均线拒绝下行，不跌反涨。当出现以上情况时，说明市场主力正在洗盘，没有出货，股价的下跌或横盘是暂时的，其后的行情往往是上涨而不是下跌，这一阶段投资者应以买入或持股为主。这里需要说明的是“上下背离买入法”的使用有着严格的要求，并不是所有符合“上下背离”的股票都能涨。一个较为成功的“上下背离买入点”在符合以上要求的同时，还必须满足以下条件：

1、“上下背离”发生在上升三浪起点效果最好，也就是说，出现这种情况时股价刚刚涨，或涨幅有限，还没有进行过主升浪。

2、“上下背离”发生时，股价刚刚上穿30日移动平均线，30日移动平均线开始走平或刚刚翘起向上，这说明股价已止跌企稳。

3、“上下背离”发生时，MACD已经运行在0轴之上，这表明市场已处于强势之中，如果符合前面所讲的“MACD连续二次翻红”，效果更佳。

4、“上下背离”发生时，如果出现的是第一种背离，当日成交量大于5日平均量时可考虑介入，如果出现的是第二种背离，当DIF由跌变涨的那一天，可考虑介入拔档子拔档子亦称“回补投资法”、“滑坡刹车法”，是指投资者先卖出自己所持有的股票，待其价位下降之后，再买入补回的一种以多头降低成本，保存实力的方法。这种方法亦是一般短线操作的常用手法，投资者“拔档子”并不是对后市看坏，也不是真正有意获利了结，只是希望趁价位高时先行卖出，以便自己赚自己一段差价。通常“拔档子”卖出与买回之间相隔不会太久，短则相隔一天即可回补，长则可能达一两个月之久。股票投资大户也常运用“拔档子”方式对股价的涨跌作技术性调节。但这种投资方式是以正确预测为前提条件的。如预测错误，卖出后，股价不降，反而一路挺升，则投资者将增加投资成本而减少获利甚至亏损“拔档子”的动机有两种，其一为行情上涨一段后卖出，回降后补进的“挺升行进间拨档”，其二为行情挫落时，趁价位仍高时卖出，等价位跌低时再予回补的“滑降间拨档”。前者系多头推动行情上升之际，见价位已上升不少，或者遇到沉重的压力区，干脆自行卖出，希望股价回落，以化解涨升阻力，待方便行情时再度冲刺；后者则为套牢多头，或多头自知实力弱于卖方，于是在股价尚未跌低之前，先行卖出，等价位跌落后，再买回。“拔档子”做对了，可降低成本，增加利润，万一做错了则吃力不讨好。通常的作法应是见好就收，以免成为压低行情，白白让别人捡便宜货。

“拔档子”一般有两种操作方法：

1、挺升行进间拔档子

这是多头在推动股价行情上升时，见价位已上涨不少，或者股价上涨遇到了沉重的阻力区，就自行卖出，多翻空，使股价回跌，以便化解上升阻力，推动股价行情再度上升，以获取价差收益。

2、滑降行进间拔档子

这是投资者预期股价行情下跌，局势无法挽回，于是趁价位高时卖出，多翻空，等股价继续跌落后再买回反攻空头。例如，某投资者以每股60元买进某股，当市价跌至58元时，他预测市价还会下跌，即以每股58元赔钱了结，而当股价跌至每股54元时，布林线下轨，又予以补进，并待今后股价上升至中轨予以沽出。这样，不仅能减少和避免套牢损失，有时还能反亏为盈。反败为胜。

前者是多头推动行情上升之际，见价位已上升不少，或者遇到沉重的压力区，干脆自行卖出，希望股价回落，以化解涨升阻力，待方便行情时再度冲刺；后者则为套牢多头，或多头自知实力弱于卖方，于是在股价尚未跌低之前，先行卖出，等价位跌落后，再买回。

固定比例法固定比例法(FixedRatioMethod)是指投资者采用固定比例的投资组中，以减少股票投资风险的一种投资策略。这里的投资组合一般分为两个部分：一部分是保护性的，主要由价格不易波动、收益较为稳定的债券和存款等构成；另一部分是风险性的，主要由价格变动频繁、收益变动较大的股票构成。两部分的比例是事先确定的，并且一经确定，就不再变动，采用固定的比例。但在确定比例之前，可以根据投资者的目标，变动每一部分在投资总额中的比例。如果投资者的目标偏重于价值增长，那么投资组合中风险性部分的比例就可大些。如果投资者的目标偏重于价值保值，那么投资组合中保护性部分的比例可大些。例如，某投资者有现款1000元，按照“固定比例法”进行投资。首先他要根据自己的投资目标，为投资组合确定一个比例。假如该比例为保护性部分和风险性部分各占50％。于是，他就得把其中的500元投资股票，另外500元投资于债券，各占50％。在其后，根据股票价值的变化，对投资组合进行修正，使两者之间始终保持既定的比例。假如股票价格上涨，使他购买的股票价值从500元上升到600，那么，在投资组合中风险性部分就要大于保护性部分，破坏了原先各占50％的比例规定。这时要进行修正，将升值的100元按50％的比例进行分配，即卖出50元股票，再投资于债券，促使二部分的比例重新恢复到各占50％水平。固定比例法是建立在投资者既定目标的基础上的。如果投资者的目标发生变化，那么投资组合的比例也要相应变化。比如其价值增长的欲望加大，投资组合中的风险性部分的比例就要加大；反之，风险性部分的比例就要缩小。

一般说来，固定比例法适用于中长期的稳健投资为主，另外配合一部分的风险与收益都较高的短线操作。

分段买低法

按照一般人的心理习惯，股票价格下跌就应该赶快买进股票，待价格回升时，再抛出赚取价差。其实问题并没有这么简单，股票价格下跌是相对的，因为一般所讲的股票价格下跌是以现有价格为基数的，如果某种股票的现有价格已经太高，即使开始下跌，不下跌到一定程度，其价格仍然是偏高的。这时有人贸然大量买入，很可能会遭受重大的损失。因此，在股票价格下跌时购买股票，投资者也要承担相当风险。一是股票价格可能继续下跌，二是股票价格即使回升，其回升幅度难以预料。

运用

股民为了减少这种风险，就不在股票价格下跌时将全部资金一次投入，而应根据股票价格下跌的情况分段逐步买入。

例如，某种每股50元股票，其价格逐步上涨，当上升到每股60元时，开始回跌，假如跌到每股55元，这时可能继续下跌，也可能重新回升。由于原先上涨幅度较大，使得继续下跌可能性要大于重新回升的可能性。如果某投资者在下跌时将所有的资金1000元一资投入该股票，那么他很可能会因股票价格继续下跌而遭受较大的损失。他只有在股票价格重新回升，并超过每股55元时，才有获利的可能。如果他采用“分段买低法”逐步买入该种股票，就能通过出售股票来补偿，或部分补偿遭受的损失，以减少风险。当股票价格跌到每股55元时，他先买进第一批5股该种股票，待股价跌到每股50元时，买进第二批，再跌到每股45元时，买进第三批。这时，如果股票价格重新回升，当上升到每股50元时，投资者就可以用第三批股票来抵销买进第一批股票的损失。如股票价格继续下跌，那么也能减少投资者的损失。如股票价格重新回升到最初的每股60元时，那么股民就能获得巨大收益。

适用性

“分段买低法”比较适用于那些市场价格高于其内在价值的股票。

如果股票的市场价格低于其内在价值，对于长线股民来说，可以一次完成投资，不必分段逐步投入。因为股票价格一般不可能低于其内在价值，其回升的可能性很大，如不及时买进，很可能会失去获利的机会。

局部操作法

从例子中可知，用来进行局部操作的股票应该是成交活跃，最好是深度被套的庄家股。因为这种股票的波动机会很大，有较好的操作机会。如果投资者已有的股票交投清谈，存在长期利空，或者业绩太差，则进行局部操作的意义不大，应将这种股票换成符合的股票再进行操作。

分批买卖法

分批买卖法克服了只选择一个时点进行买进和沽出的缺陷。由于分批买卖法进行的是多次买进和多次卖出。故而当股价下跌到某一低点时，投资者就可以毫不犹豫地予以购买。同样，当股价涨至某一高点时，投资者也不会因贪心而舍不得卖出，因为即使股价继续上涨，投资者仍可能通过不断卖出获利，故而不会错失良机。

适用性

分批买卖法最适合经验不足的新股民使用，也适合操作时比较恐惧和贪婪或优柔寡断的人使用。当然，当你短线操作的经验日趋成熟后，为了争取最大的赢利而愿意冒更大的风险时，你就可以选择一次性买卖法了。

分段操作法全进全出投资法

1.全进全出投资法的优点

一、充分发挥资金使用效率。投资者一旦对行情做出正确判断，就可以全仓杀入，不闲置每一分资金。

2.全进全出投资法的缺陷

一、存在全部套牢风险。因为全进全出投资法主张全仓买入股票，股价一旦下跌便可能面临资金全部套牢命运，失去了低位补仓摊平成本的机会。

二、存在踏空风险。在投资者股票清仓离场后，股价如继续上涨，则面临踏空风险。

倾盆大雨

2、倾盆大雨前后应该有量能的放大，说明主力可能趁机出逃。

3、如果组合形成后股价继续下跌，则说明跌势确认，投资者应暂时回避。

特征

倾盆大雨的特征是；在股价有了一段升幅之后，先出现一根大阳线或中阳线，接着出现了一根低开低收的大阴线或中阴线。其收盘价已比前一根阳线的开盘价要低。

判断

倾盆大雨意思是说当这种K线组合出现后，股份就要受到暴雨的袭击了，因此看到这种图形就要及早退出观望。为什么这种图形的出现会对多方不利呢，关健在于今天这根低开低收的阴线使多方信心受到了极大的打击，低开说明人们以不敢追高，而想低价出售股票的投资都却大有人在。低收更是明明白白反映了市场看淡该股的大众心理。这种图形出现后如果伴有大成交量，形势则更糟。所以见到这种图形后第一反应就是减仓。当然并不是说出现这个图形股价就非跌不可，也不排除庄家利用此招进行洗盘，为日后股价上升打基础。但总的说来这种情况发生的机会很少。因为如果利用这种方法洗盘把技术图形搞坏，本身就要冒洗盘没洗成反而遭来更大的抛盘。促使股价快速下跌，把自己套住的风险，再一个就是就算是庄家洗盘也大多数发生在股价上涨的初期，一般不会发生在股价有了很大的涨幅之后。所以我们在看到股价上涨了很多之后看到这种图形就要减仓，一旦发现股价重心下移就坚决抛空离场。

股票组合策略

股票组合策略按照积极与消极的程度通常可分为以下三类。

1、最积极的策略

最积极的策略则是根据市场情况的不断变化在各种不同的投资策略之间进行转换或者对不同类别(风格)的股票按照一定比例构造组合并不断进行积极的调整，从而充分挖掘和利用短期市场环境变化所蕴藏的机会。由于投资策略的转换调整必须以市场的预判为基础，也即必须运用市场时机选择策略，所以这类股票组合策略的总体表现往往是交易成本高，最终投资绩效具有较大的易变性。

2、介于积极与消极之间的股票组合投资策略

介于积极与消极之间的股票组合投资策略最重要的特征在于完全不考虑市场时机的选择，通常只购买并持有某一类股票或者坚持某一种投资风格，前文个股投资策略中所提到的价值股、成长股、科技股、大盘股、小盘股策略等都属于投资风格的范畴。而且一旦选定某类股票后就不再轻易进行调整。

现实中，由于市场环境的不断变化，采取以上这些单一的某种投资风格往往难于适应市场节奏的变化，而一旦出现偏误，可能连市场平均的绩效水平都达不到。因此，多数基金实际所采用的股票组合策略往往对这些单一投资风格或投资策略进行进一步的组合而成。下文中关于最优股票组合策略的探讨实际上就类似于这种介于积极与消极之间的策略。

3、最消极的股票投资组合投资策略

最消极的策略就是构造指数型基金策略，这种策略的理论依据是现代证券组合投资理论，该策略的主要目标在于实现与适度风险相匹配的市场平均收益，其最优的股票组合选取结果就是市场组合，并且这种股票组合策略最大的缺点就是无法回避整个股票市场的系统风险。

最消极股票组合投资策略的基本操作步骤主要有五步。

第一步，确定投资者的风险承受水平。在国外，许多财务顾问通过设计调查表的方式，用以量化地衡量投资者愿意接受的风险水平。一般而言，这些调查表都运用了多种对风险定性的方法，因而带有一定的主观性。更客观的方法应当是统计投资者在市场出现较大的下跌之后继续投资的态度来确定其真实的风险接受水平。风险水平的确定，其目的在于制定与其相适合的投资目标或政策。

第二步，确定可能选取的股票的预期收益率。在投资某一股票之前，首先必须估计它的预期收益率。预期收益率就是目标收益率，通常认为，高风险的股票预期收益率也比较高，而低风险的股票其预期收益率则比较低。预期收益率通常可以通过对过去公司多年业绩数据采用算术平均或其他数学方法获得。

第三步，了解可能选取的股票的风险水平。风险也即未来收益的不确定性，一般可以通过考察某个股票的历史收益率所对应的标准差来衡量其风险水平。

第四步，计算所有选取股票的相关系数。相关系数是反映各类资产共同运动程度的量化指针，旨在衡量各个股票价格变动的不一致性。相关系数的取值范围是[-1，+1]。相关系数为+l意味着各个股票的收益增量虽然不一定相同，但其变动却是紧密一致的。相关系数为－l说明各个股票的收益在同一时间变动方向恰恰相反。

利用较低或负的相关度是实现有效股票分散化投资的有效工具。通过把这些相关度很低的各个股票组合起来即可达到整体投资组合的稳定，这样在长期投资中就可以得到比较高的复合收益率。目前，这种策略已经被现代投资组合理论和历史数据的统计结果所证明。

第五步，针对各种风险水平确定最优的股票组合。一旦确定了收益率、标准差和相关系数，根据事先制定的投资目标，基金管理者就可以依据资本资产定价模型建立最优的股票组合。最优的投资组合产生于许多被称为有效边界的有效投资组合之中。有效边界包括在每个风险水平上预期收益率最高的投资组合。审慎的投资者只在其风险承受水平的有效边界中选择自己的投资组合。

长期持股法

据专家建议，运用此法的操作要点为：

选择充分了解的股票购进，以“年”为单位长期持有；

对有周期性涨跌的股票，于跌幅最大时买进，等其反弹至较大幅度时才抛出（中期投资），这需要参照以往的行情纪录；

此外，购买成长性股票作为长期投资。

王子饭店损失法每股盈余估价法



式中：Pt——第t期股票的预计价格；

P/E——预估市盈率；

Et——第t期每股预计盈利。

评估模型以预估市盈率和每股预计盈利作为股价的计算基础。由于有多种预估方法，因此，采用不同方法计算出的股价也略有不同。

计算方法

每股盈利预测的方法很多，这里介绍两种简易实用的方法。

(1)每股盈利的增长率法。该方法运用历史数据来确定平均增长率，以此来推算以后各期的每股盈利。计算公式为：



式中：g——平均年增长率；

g1、g2……gN?1——各年增长率；

e1、e2……en——各年的盈利。



例如，B公司前4年的每股盈利如上表所示，试预测第5年的每股盈利。根据公式(2)，其平均年增长率为：



(元)

(2)前后年度同期资料对比法。该方法是以本年度已公布的、按季计算的每股盈利之和，除以上年度同期每股盈利之和，计算出同期比率，再以此比率乘以去年每股盈利，得出本年预估盈利。这种方法相当实用，在公司经营稳定时，准确度也较高。

例如，某公司2003年每季度的每股盈利为0．13元、0．09元、0．08元，0．15元，全年合计为0．45元，2004年中期每股盈利为0．33元。根据资料，该公司2004年预测盈利为：

(元)

市盈率又称价格盈利比，是每股价格与每股盈利的比率，即市盈率＝每股价格／每股盈利。市盈率表示价格对盈利的倍率，通常10倍左右的市盈率被认为是安全投资区域。但是，如果以市盈率作为选股标准，将导致投资失败。一般而言，大凡市盈率低的公司股票，大多成长性极差，因此，对不同股票，市盈率的判断标准不同。下面，我们选择一种简易实用的预估市盈率的方法——平均数法。平均数法是根据最近时期的市盈率，计算出平均值来作为未来年度市盈率的预估值。平均数法较适用于历年来市盈率变化稳定的股票，在取样时，应把一些变化不正常的年份剔除出去。计算公式为：

P／E平均值＝∑(P／E)i／n(3)根据上表的数据进行计算，B公司的预估市盈率为：

P／E平均值=(31．5+26.3+15．4+16．8)/4＝22．5(倍)

根据前述第5年的预测利润和本例中的预估市盈率，B公司第5年的股票市场价格为：

(元)

根据计算结果，在B公司股价高于11．70元时可卖出，低于11．70元时则可买人。

波段操作

波段炒作比找黑马更为重要，在每一年的行情中都有主峰和主谷，峰顶是卖出的机会；波谷是买入的机会。波段炒作很容易把握，这是对于大盘而言。很多个股具有一定的波段，我们对一些个股进行仔细研判，再去确定个股的价值区域，远远高离价值区域后，市场会出现回调的压力，这时候再卖出；当股价进入价值低估区域后，再在低位买入，耐心持有，等待机会，这样一般都会获取较大收益。

应用技巧

1.选股技巧

比较适合波段操作的个股，在筑底阶段会有不自然的放量现象，量能的有效放大显示出有主力资金在积极介入。因为，散户资金不会在基本面利空和技术面走坏的双重打击下蜂拥建仓，所以，这时的放量说明了有部分恐慌盘正在不计成本出逃，而放量时股价保持不跌恰恰证明了有主流资金正在乘机建仓。因此，就可以推断出该股在未来行情中极富有短线机会。

2.买入技巧

在波谷时买入。波谷是指股价在波动过程中所达到的最大跌幅区域，筑底行情往往会自然形成某一中心区域，投资者可以选择在大盘下跌、远离其筑底中心区的波谷位置买入。从技术上看，波谷一般在以下的位置出现：BOLL布林线的下轨线；趋势通道的下轨支撑线；成交密集区的边缘线；投资者事先制定的止损位；箱底位置等等。

3.卖出技巧

波峰是指股价在波动过程中所达到的最大涨幅区域。从技术上看，波峰一般出现在以下位置：BOLL布林线的上轨线；趋势通道的上轨趋势线；成交密集区的边缘线；投资者事先制定的止盈位；箱顶位置。

4.持股技巧

根据波长而定。波长是指股价完成一轮完整的波段行情所需要的时间。股市中长线与短线孰优孰劣的争论由来已久，其实片面的采用长线还是短线投资方式，都是一种建立在主观意愿上，与实际相脱钩的投资方式。投资的长短应该以客观事实为依据，当行情波长较长，就应该采用长线；当行情波长较短，就应该采用短线；要让自己适应市场，而不能让市场来适应自己。整体来看，市场总是处于波段运行之中，投资者必须把握波段运行规律，充分利用上涨的相对顶点，抓住卖出的机会；充分利用基本面的转机，在市场悲观的时候买入，每年只需做几次这样的操作，就会获取良好的效益。

操作要点

1.尽量在当日均线以下买入；

2.上升过程中可以买入，杜绝卖出；

3.一般不提倡当日对冲；

4.只操作1-2支股票；

5.同一支股票尽量一次性买入、卖出；

6.设置至止损位；

7.重势不重价；

8.在条件相同情况下，选择低价；

9.买卖当机立断，不要贻误战机。

基本操作原则

要掌握以下“六买六卖”的基本操作原则。

(1)当大多数市场人士看空时。

(2)当股价的走势图形非常难看时。

(3)当大盘形态分析中呈现破位走势时。

(4)当有利空传言时。

(5)当普通大众化的技术指标逐渐恶化时。

(6)当个股处于冷门板块中，不被普通投资者看好时。

投资者遇到以上情况时，要排除市场因素的干扰，果断地逢低买入。



(1)当大多数市场人士看多时。

(2)当股价的走势图形非常好看时。

(3)当大盘形态分析中呈现积极向上突破走势时。

(4)当有利好消息或传言时。

(5)当普通大众化的技术指标逐渐走强时。

(6)当个股成为市场热点或处于热门板块中时。

投资者遇到以上情况时，需要及时果断地逢高派发，落袋为安，并暂时离场观望。



比较适合波段操作的个股在筑底阶段会有不自然的放量现象，量能的有效放大显示出有增量资金在积极介入。因为，散户资金不会在基本面利空和技术面走坏的双重打击下蜂拥建仓的，所以，这时的放量说明了有部分恐慌盘正在不计成本地出逃，而放量时股价保持不跌恰恰证明了有主力资金正在乘机建仓。因此，就可以推断出该股在未来行情中极可能富有短线机会。

波段操作手法无疑是比较适合于稳健投资的一种炒作技巧，它可以便投资者减少因为盲目迫涨杀跌而造成的不必要风险，又可以使投资者在股市的震荡行情中争取最大化的利润。但是，好的操作手法还需要掌握基本的操作原则，正确地加以运用，才能发挥它的实际效果。

波段操作的缺点：1.筑底以后，很可能不会拉升，或者是拉升周期过长，影响资金使用。2.在下跌趋势的个股中，即使把握住波谷，也会因不小心错过下个波峰而被套牢。

股市探底法