http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA4MjE1MDU4Mg==&mid=403213489&idx=4&s
n=b8321dc0f479eb831b64e3fabc112070&scene=0#rd一个99%的人都否定的投资理念，这家伙坚
持了10年，竟然还......2016-03-09?百谷王?十年金融网百大是一个神秘的人，但他今天说了这样一段话。仓位管理的本质意
味着投机。投机需要盯随市场趋势，但投机赚钱更需要前瞻性正确研判市场趋势，市场有趋势，个股也有趋势，并非所有个股的趋势会简单同步市场
趋势，而短期投机要成功胜出恰恰是要依靠并把握住非凡表现的个股机会，否则，收益率会平庸化，这是投机的难点之一。真正有效的仓位管理并非
简单粗暴以市场牛熊而定现金与股票比例。要做到有效率的仓位管理应是以自身的选股能力而定，以所选组合票之风险收益比而定，以所选组合票之
预期涨跌概率而定，以操作层面的盈亏把控能力而定。牛市应该重仓甚至满仓而熊市应该轻仓甚至空仓几乎被视为无疑的普遍性正确观念，或者说，
市场及个股涨时重仓或满仓、跌时轻仓或空仓是效率最高的投机仓位管理方式，而人性的贪婪与恐惧又最容易在投机过程的两极被显性放大，享受上
涨的重仓需要在低位敢于买股，而规避下跌的轻仓需要在高位敢于卖股，这是逆人性的。何为高位何为低位？是一周的高/低还是一月的高低？是一
个季度的高/低还是一年的高/低？抑或是3年甚至更长的高/低？如果纳入时间变量会得出高/低点不确定的结论，如果再加上贪婪恐惧的人性作
祟，低位不敢重仓而心忧天下、高位却敢重仓而心怀高远是人生常态，这就明显加大了上述看似理想的仓位管理方式的操作难度，或者说这种仓位管
理必须以时间为轴经常大幅调整，投机效率的稳定性自然就无法保证了，这也是大多数不具备能力而去玩高抛低吸的投机者陷入赚了又亏、亏了又赚
的循环之因。以市场牛熊确定仓位的管理认知在逻辑上也是存在缺陷的。一是市场牛熊并不总是那么界限分明的，市场还有不牛不熊的震荡市呢，绝
大多数投机者往往都是在事后才发现市场处于什么市道，在牛市的中后期确认牛市，在熊市的中后期认定熊市，跟随市场总难免后知后觉，有几人会
在4500点时候冷静预判认为半年会熊市到2500点呢？不都是跌破3000点才被动看更低的熊市嘛？！大众的思维总是群氓的，2700点
认为会熊市2000点才是大众步趋市场而造就的普遍性思维模式。二是牛市中股票价值普遍被市场情绪性高估，牛市重仓的实质是买贵，买贵则风
险实大；熊市中股票价值被市场情绪低估，熊市轻仓的实质是不敢贱取，贱买实则风险小得多，但，需要的是付出时间与耐心。熊市轻仓的逻辑是嫌
还贵而力求更贱，关键是多数人并不能从容做到贱取如珠玉。看似逆势而动，实则顺势而为。 |
|
