股票高手教程：图解预判股市顶底的最简单方法本文的研究目的在于观察股票市场顶部和底部的特征，以在未来的行情中更好地择时。以下指标可能并不具有特
别强的预测性，但都具有一定的提示性作用。如，1、新增投资者数量。2、新股发行。3、融资融券。4、基金发行。5、可转债。
6、换手率。7、指数点位。1、新增投资者数量在市场火热时，在证券营业部办理业务都需要排队，在市场冷淡时，证券营业部门可罗雀。投资
者开户的积极性是个很好的反向指标。投资者（散户为主）疯狂开户入市（反映到现实生活中就是营业部排队办理业务），意味着市场有可能过热
了，这时候就需要当心了。可以看到07年、15年牛市中，开户数量较平时均有显著增加。新增股票账户数的数据现已停止公布，换而公布新增投
资者数量（见下图）。2、新股发行历史上，在放开IPO后往往会出现一轮牛市，06年，09年，14年均是如此。唯一的例外是股灾后的1
5年。（为什么15年的IPO重启并没有紧跟着一轮牛市呢？）3、融资融券数据历史较短，只能看一下15年牛市时的数据（因融券很少，只
看融资），可见什么是杠杆牛了。4、基金发行所谓“好发不好做，好做不好发”，牛市中股票型基金往往可以大规模发行，我们可以从股票型基
金的发行规模来看市场的热度，如果股票型基金发行量出现井喷，则需要当心市场是否已经过热了。下图可以看到在15年牛市中，基金公司发行了
空前规模的股票型基金。未来如果再出现这样的情况，就非常需要加以警惕了。那为什么07年的时候股票基金的发行没有出现井喷行情呢？这应该
是因为当时证监会对市场采取调控态度，当市场过热时就关闭了新基金发行，在市场低迷时放开发行。其实，真正市场化的基金发行历史并不长。另
一方面，当股市不佳时，投资者可能会转而债券市场，相应的，债券基金受到追捧。因此，当债券基金大规模发行时，也意味着投资者对股市的信心
是很差的。可以看到，在13年熊市中，债券基金的发行规模非常大。当然，这一高点也值得加以留意。5、可转债牛市时很多可转债会被转股，相
应的，存续可转债的数量减少。因此，大批可转债被转股、存量可转债数量大幅减少，往往预告着牛市的顶部。07年牛市，10年牛市和15年牛
市后期，都可以观察到这一规律。6、换手率当市场在高位时，博弈白热化，换手率增加。当换手率达到比较高的水平时，可能意味着市场分歧巨大
，市场蕴含着下跌的风险。在07、15年牛市高峰，换手率均达到8%的高水平。7、指数点位当然，最后简单看一下指数的绝对点位也是会
有帮助的。如果大盘再跌倒2000点，肯定大举买入了；如果大盘再涨到6000点，肯定要卖出大部分仓位了。 |
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