华宝油气网格的底仓套利策略原创2017-08-25股市药丸(改动)下载华宝兴业基金的手机APP，叫工薪宝。或用电脑操作。华宝油气基础概述
溢价VS折价当行情上涨，华宝油气一般是折价。当行情下跌，华宝油气一般是溢价，这个规律适用于绝大多数的基金折溢价套利。为什么会出现这
种情况？因为大多数人都习惯于高抛低吸，越涨就越卖，越跌反而越买。涨的时候打压价格，跌的时候支撑价格。由于华宝油气最近属于戴维斯双杀
的下跌趋势阶段，那么就会经常出现溢价。二、如何估算折溢价率？T日开盘时，可采取如下公式测算当日的华宝油气二级市场预估折溢价率：以2
017年5月5日二级市场交易数据为例：2017年5月3日基金单位净值为0.596，5月4日晚，华宝油气标的指数SPSIOP下跌3
.47%，修正后的基金单位净值为0.596×（1-3.47%）=0.5753，而5月5日华宝油气二级市场开盘价为0.599元（数据
来源于WIND），估算价格相对净值的溢价率为4.54%，可执行溢价套利操作。注：受美元兑人民币汇率波动影响，测算的净值和折溢价率
仅为预估。三、华宝油气申购华宝油气是一只在深交所上市QDII－LOF基金，申购和买卖的代码都是162411。场内周一申购，周三就
能卖出。但场内原申购费是1.5%，一般券商具体打折多少，问客户经理。场外申购，华宝兴业网上直销为0折，申购不收手续费。但场外转场内
必须办理转托管。华宝油气的转托管可以从三个渠道进行（略）四、套利的风险基金的申购、赎回均为未知价原则，留意套利风险。由于
QDII-LOF是T日申购之后份额T+3日可用，套利投资者需承担两日的指数波动风险和汇率风险。申购确认后转托管，则需要承担5天的市
场波动风险。华宝油气基金的费率结构（F10查询）通过华泰证券涨乐财富通进行场外申购，目前有1折申购费率优惠。自2017年6
月1日起至2017年12月31日,投资者通过华宝兴业网上直销平台(e网金网上交易、工薪宝APP、官方微信公众号
)对现金宝E份额转换、赎回转申购华宝油气时，免费申购。华宝油气套利－－－底仓溢价套利法华宝油气套利策略有很多，最适合而且最简单
易懂的底仓溢价套利。有两种套法：1、当华宝油气场内出现溢价超过2.5%，选择在临近收盘（14:50）卖出固定的份额，15:00前到
华宝兴业官网或者工薪宝APP申购同等的份额。2、当华宝油气场内出现溢价超过2.5%，15:00前到华宝兴业官网或者工薪宝APP申购
固定的份额。在第二天开盘（9:30），在场内卖出相等份额。注：如果15:00前申购，申购的华宝油气净值是以当晚油气开采指数收盘价算
。如果15:00后申购，净值就以明晚收盘价算。所以，第一种套利有一定的风险，但也有额外的收益。如果当晚XOP净值（美股版华宝油气）
大涨，我们就相当于贵价买入了。假如当前溢价2.5%，当晚净值大涨2%，我们就只能套0.5%。如果大涨4%，我们甚至倒亏1.5%。当
然，如果当晚净值大跌2%，我们就能赚4.5%，明天一早就吃大肉。第二种套利的风险相对较少，但没有额外的收益。如果当晚净值大涨，第二
天华宝油气也会上涨，但由于溢价的存在，上涨幅度会少很多。假如当前溢价2.5%，当晚净值大涨2%，明天华宝油气可能就只涨1%，溢价缩
小到1.5%。我们就能套取1.5%。如果当晚净值大涨4%，那溢价可能全部消失甚至转成折价。当然，如果当晚净值大跌2%，溢价也有可能
会扩大。但溢价扩大多少，很难确定，取决于场内资金的风险偏好。为什么一定要溢价2.5%以上才开始套利？根据我最近的统计，XOP（美
股版华宝油气）的波动率在1.5%-2%区间，溢价越高越安全，溢价越低风险越大。由于免申购费，场内卖出也只有0.015%的手续费，这
2.5%溢价基本可以完全吃掉，相当于安全垫的作用。卖出申购后，套利还没完。如果我们是在周一当天申购的，周三的时候，申购的份额就会到
账，需要登陆华宝兴业官网或者工薪宝申请转托管到场内。这途中需要输入转托管的券商深圳席位248000与华宝兴业的TA号。快则周五，慢
则下周一，华宝油气就会到达场内股票帐户。我把两个套利过程做了张图，你们看完一下就懂了。第一种溢价套利方法：先卖入后申购（高风险，
高收益）周一15：00前在场内卖出华宝油气固定份额，例如1000股周一15：00前到工薪宝申购1000股华宝油气周三申购的1000
股到帐，15：00前到工薪宝选择转托管至场内周五或下周一，1000股到达场内股票帐户第二种溢价套利方法：先申购后卖入（低风险，
低收益）周一15：00前到工薪宝申购华宝油气固定份额，例如1000股周二开盘9：30在场内卖出1000股华宝油气周三申购的1000
股到帐，15：00前到工薪宝选择转托管至场内周五或下周一，1000股到达场内股票帐户另外注意：（1）周一申购周五才到场内，所以网
格要留一格。（2）是为了长期做华宝油气网格，顺便吃套利。这个逻辑顺序一定要摆正，证券轮动模型与国企蓝筹轮动模型也是一样的道理。下面
开始介绍操作流程：打开工薪宝APP进行充值现金宝E（货币基金）。选择以工薪宝方式支付，免申购费！如果用银行卡，要缴纳0.6%的申购
费。输入代码找到华宝油气，选择申购，在支付方式一栏选择工薪宝，看到手续费变成0。3、第二天登陆股票帐户，卖出华宝油气。第一天申购1
万元，第二天就卖出1万元。4、第三天申购的华宝油气到账，登陆工薪宝选择把华宝油气转托管回场内。这途中需要输入转托管的券商深圳席位（
国泰君安席位号248000（深A）21840（泸A）），记得打醒12万分精神，一旦填错就要跑趟营业部了。转托管前先到营业部签约加挂
TA帐号，华宝官网申购的找出98开头的基金号是TA号。5、然后就等着华宝油气第五天到达场内，这个套利流程结束，等待下次溢价的出现。
最后再补充几点：1、银河是可以直接办理转托管的，不需要到营业部柜台办理。当天选择转托管，第二晚在帐户里可以看到份额了，第三天就可以
卖。2、由于外汇额度紧张，华宝油气在8月23日已经开始限制申购，每个基金帐户每天1万元。场外申购完1万后，场内可以继续申购1万，两
天之后场内的正常到账了。银河场内申购费5折（0.75%申购费）。不过能多套1万，扣除申购费，也有1.2%的利润空间。另外，场内申购
不用转托管，第四天就可以直接到达场内卖出。3、因为限购了，把大户都堵死了，小散才有更多的套利机会。没有底仓，不要为了套利而套利。因
为套利过程一般需要5日时间，在这个过程中，华宝油气本身会在波动的。假设我们套利收益3%，华宝油气下跌5%，那裸套（没有底仓）的是得
不偿失的。4、申购10000元（份额不是整数），但是场内按照股数卖，只能接近卖出10000元。转托管份额最少单位是1，少于1的只能
在里面呆着了。举一例，今天14日，可以在集思录或新浪财经查看XOP13日大涨2.79%，9月12日华宝油气官方公布净值为0.504
，由于昨晚XOP上涨2.79%，9月13日人民币对美元贬值0.16%，所以：我估算9月13日华宝油气净值为0.518，现在（14日
）华宝油气价格为0.511，目前折价约1.35%。（或看集思录是1.37%），如果折溢价收益大于1.5%，即可到工薪宝申购进行套利
。如果折溢价收益小于1.5%，最好是观望。下表是华宝油气套利统计，那这个套利表怎么用呢？例如在9月11日星期一，看到9月8日净值0
.488（估算）溢价收益是1.23%，就进行了11日申购12日卖出套利。但当天11日晚净是0.492，那大家第二天的收益，就是0.
61%。而有的老铁在9月12日星期二看到9月11日折溢价是0.61%，他依然进行了套利，那就要倒亏0.59%。溢价套利有两种方法可
供使用：如果要使用第一种方法，有一定的波动风险。建议场内溢价超过2.5%再考虑使用第一种方法参与套利，溢价越高，越安全。建议场内溢
价超过1.5%即可使用第二种方法参与套利，溢价越高，越安全。折价套利操作方法由于价格比净值低，那么就以净值（高价）赎回，以价格（低
价）买入。折价套利也有两种套法：先赎回后买入和先买入后赎回。1、当天选择在临近收盘（14:50）买入固定的份额，15:00前到场内
赎回对应份额。2、当天15:00前在场内赎回固定的份额，第二天开盘（9:30）以开盘价买回对应份额。第一种套利有一定的风险，但也有
额外的收益。如果当晚美股（净值）大涨，我们就相当于贵价卖出了。假如当前折价1.5%，当晚美股大涨2%，我们就能赚3.5%。但如果当
晚美股大跌1.5%，这折价1.5%可能就吃不到了，大跌2%的话甚至要倒亏。第一种折价套利方法：先买入后赎回（高风险，高收益）周一
15：00前在场内买入华宝油气固定份额，例如1000股周一15：00前在场内赎回1000股华宝油气资金T+7日到帐，下周三左右资
金回到帐户上第二种套利的风险相对较少，但没有额外的收益。如果当晚美股大跌，第二天华宝油气也会下跌，但由于有折价的存在，下跌幅度会少
一些。假如当前折价1.5%，当晚美股大跌3%，明天华宝油气可能就只跌2%，折价变相缩小1%，那我们还能套取0.5%。第二种折价套利
方法：先赎回后买入（低风险，低收益）周一15：00前在场内赎回华宝油气固定份额，例如1000股周二开盘（9：30）在场内买入1000股华宝油气资金T+7日到帐，下周三左右资金回到帐户上总结出一句话，溢价套，怕大涨。折价套，怕大跌。华宝油气是一只LOF基金，它既可以在场外（工薪宝、官网）申购赎回，也可以在场内（银河证券等券商）申购赎回。由于在工薪宝官网申购，是免申购费的，所以我们做溢价套利的时候，申购统一到场外申购。但无论在场内还是在场外，短期的赎回费都是0.5%，所以我们直接在场内赎回即可，也不需要转托管了。1 |
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