对冲平仓

对冲平仓对冲平仓是指投资者持有的期权部位由其交易方向相反，交易数量相等的相同期权对冲的期权合约了结方式。对冲是指通过卖出(买进)相同交割月
份的期货合约来了结先前所买进(卖出)合约。平仓是指期货交易者买入或卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期
货合约，了结期货交易的行为。解释如下平仓可分为对冲平仓和强制平仓。对冲平仓是指投资者持有的期权部位由其交易方向相反，交易数量相等的
相同期权对冲的期权合约了结方式。对冲是指通过卖出(买进)相同交割月份的期货合约来了结先前所买进(卖出)合约。平仓是指期货交易者买入
或卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结期货交易的行为。期货市场是一个双向交易制度的市场。在
一个完整的期货交易当中，通常有以下几种方式了结自己持有的头寸：第一种，先买入——开仓，后卖出——平仓；第二种，先卖出——开仓，后买
入——平仓；第三种，买入，等到期后交足额保证金参与交割、接货；第四种，卖出，等到期后交标准仓单（货物凭证）参与交割、收款。以上四种
当中，第一、第二种方式就属于“对冲平仓”[1]。对冲平仓的盈亏计算对冲平仓是绝大多数合约的了结方式。利用对冲平仓了结期货交易时
，其实现盈亏的计算公式如下：买方(多头)盈亏额=(平仓卖出价-合约买入价)×合约份数×合约单位卖方(空头)盈亏额=(合约卖出价
-平仓买入价)×合约份数×合约单位例1：买入——卖出2.10：2200元/吨买入30手，每手10吨，计300吨;保证金余额：66
万元，结算价=成交价3.10：2250元/吨平仓30手，手续费10元/手，保证金比例为5%2.10开仓：占用保证金=2200×30
0×5%=55000元;交易手续费=10×50=500元3.10平仓:平仓利润=(2250-2200)×300=15000元;交易
手续费=10×30=300元例2：卖出——买入3.8：存入保证金60万元3.10：卖出6月份的铝期货合约100手，每手5吨计500
吨，成交价16000元/吨，保证金比例5%。手续费为成交金额的0.06%3.20：以16200元/吨的价位平仓50手4.26：将持
仓的50手按15850元/吨的价位全部平仓3.10：开仓100手。手续费=16000×500×0.06%=4800元;占用保证金=
16000×500×5%=400000元3.20：平仓50手。平仓盈亏=(16000-16200)×50×5=-50000元;
手续费=16200×250×0.06%=2430元4.26：平仓50手。平仓盈亏=(16000-15850)×50×5=3
7500元;手续费=15850×250×0.06%=2377.5元对冲平仓与强制平仓的区别对冲平仓的期货合约必须是相同的商品期
货及相同的合约张数。企业通过卖出或买入以前持有的买入或卖出的合约以了结交易，发生的平仓盈亏作为增减“期货保证金”[2]。在交易
过程中，期货交易所按规定采取强制平仓措施，其发生的平仓亏损，由会员或客户承担。实现的平仓盈利，如属于期货交易所因会员或客户违规而强
制平仓的，由期货交易所计入营业外收入处理，不再划给违规的会员或客户;如因国家政策变化及连续涨、跌停板而强制平仓的，则应划给会员或客户。1