以此计算收购P/E为22.8倍，价格不菲。交易附带业绩对赌条款，即在2014~2016
年间，嘉园环保净利润分别不低于3353.20万元、4289.34万元、5252.41万元。
关于这一并购的目的：汉威科技的年报做此官方阐述：“公司在VOCs气体前端检测
领域拥有强大的客户基础和技术经验，而嘉园环保是国内领先的废气、废水治理专家，
是国内为数不多的拥有综合环保资质的企业之一，能够为客户提供多种解决方案，两
者合作贯通了从前端检测到后端治理的产业链，业务呈现较强的协同效应。未来VOCs
监测治理政策将步入密集发布期，市场空间巨大，公司将努力把握正在到来的环保治
理市场契机。”
在当时的视角分析，在VOCs市场还未发展起来的2014年上半年，汉威科技做此收购、
嘉园环保做此业绩承诺都具有相当的勇气。
收购后的变化反映如下图，嘉园环保2014-2017的四年间可以说是大体保持了稳定的
增长。值得注意的是嘉园环保仅在2015完成了利润的业绩承诺，可以看出收购时设
定的目标有点过于乐观。
来源：上市公司年报
但无论如何，这家自1998年就开始从事环保业务的公司在VOCs领域的领先地位得以
一直保持，其大风量RTO及旋转RTO技术也得到了进一步发展和利用。而汉威科技
也成为环境监测领域最早打通“监测+治理”战略逻辑的企业。
资料来源：
https://mp.weixin.qq.com/s?src=11×tamp=1535756596&ver=1095&signature=3wYRJ
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