中科招商朱为绎：布局上市公司控股子公司挂牌科创板的投资机会笔者曾经在2018年11月23日的文章《新三板企业转板科创板的可能性和路径》中就大
胆预测:“对于合全药业、成大生物等上市公司控股子公司，应该可以转板到科创板上市”。昨天证监会发布的《关于在上海证券交易所设立科创
板并试点注册制的实施意见》明确指出：“达到一定规模的上市公司，可以依法分拆其业务独立、符合条件的子公司在科创板上市”。《科创板上市
公司持续监管办法（试行）（征求意见稿）》第三十三条也明确指出：“达到一定规模的上市公司，可以依据法律法规、中国证监会和交易所的有关
规定，分拆业务独立、符合条件的子公司在科创板上市”。这两个文件的发布证明笔者前期的预测是正确的。笔者认为，上市控股子公司挂牌科创板
对投资机构来说存在较大的投资机会，投资机构有两种参与方式：一种是挖掘现有上市公司旗下暂未改制的优质独立子公司，沟通子公司增资扩股的
机会，然后改制上科创板，这主要适用于PE基金；另一种就是去新三板市场去寻宝，新三板市场存在大量上市公司控股子公司，由于无法登陆A股
主板市场而来到新三板挂牌，笔者相信随着科创板的推出，大量在新三板挂牌的上市公司控股子公司（如合全药业、成大生物、贝特瑞等等）会选择
转板科创板，这主要适用于PE基金和资管计划。笔者认为，更快捷、更方便的投资方式就来自于新三板市场寻宝，这些企业在新三板市场挂牌多年
，信息披露、公司治理较为完善，可以快速地登陆科创板；当然，现有上市公司旗下未改制的优质独立子公司可以作为一种长期战略项目储备来源。
（题外话：布局上市公司子公司挂牌科创板的机会不只属于投资机构的，也属于券商、律师和会计师等中介机构，更属于上市公司和子公司高管的历
史机会。） |
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