《股权激励经验总结（三）：股票期权》股票期权是企业股权激励的重要方式，以股票期权为纽带，聚拢企业上下人心，共谋企业发展拼死相救，共享企业发展
举杯相庆。有恒产者方有恒心，员工从企业的雇佣者转变成为企业的所有者，股权变动的背后是人性心理的认可与激励。一、什么是股票期权华扬资
本对股票期权的定义：股权期权是公司根据确定的规则授予激励对象一种权利，激励对象在达到条件的情况下可以行使这种权利，按照事先约定的价
格购买约定数量的股票；也可以放弃行使这种权利。注意其中标注蓝色的部分，下面开始定义解读：1、期权是一种权利，他并非现在的股权，而是
可以取得未来的股权的一种权利。2、要想行使这种权利，激励对象需要达到与公司约定的业绩考核条件。3、这种权利的核心有两点：可以购买多
少数量的股票；按什么价格购买。只有发生行权行为，才可以真正获得股票。4、达到条件时，可以选择行权，也可以选择放弃行权。为便于大家理
解，还是上图：从图中可以看出，期权有四个时间概念：授予日、等待期、行权期和失效日。华扬资本帮助大家对各个时间点理解如下：授予日：授
予激励对象期权的时间。等待期：授予日到行权日之间等待行权的时间。行权日：激励对象可以行权的时间。失效日：权利失效的时间。期权的激励
体现在授予价格与实际行权价格之间的差价。二、股票期权的优劣及与限制性股票的比较从前面的定义可以总结出期权的五个特点：授予有标准：授
予的期权数量（即未来可行权的股票数量）、行权价格、行权条件等在授予时就已经确定。行权有条件：达到条件才可行权，达不到条件自动取消。
行权要出资：授予期权时激励对象不用出资，只有在行权时再出资。出资才有股：选择行权并且出资购股后才真正获得股票。员工有主动：激励对象
掌握主动，可以行权，也可以放弃行权。期权的优势很明显，劣势也很突出。华扬资本为大家分析如下：除此之外，如是上市公司实施，需要股东大
会通过并进行信息披露，还需要做股份支付（科普一下：股份支付是一个专业的会计术语，解释起来很麻烦，大家首先记住，做了股份支付会降低公
司利润，后期我会有专门的文章谈股份支付）。同样，与限制性股票一样，上市公司实施期权激励最大的问题在于激励对象个体价值与组织整体价值
不一定正相关、组织整体价值不一定与股价正相关。如仅考虑上市公司，简单将期权与限制性股票做一个比较，华扬资本结论如下：从实施难度上比
较，期权胜！从激励效果上比较，限制性股票胜！从价格优惠上比较，限制性股票胜！从达成条件上比较，二者相当！最后贴一条《上市公司股权激
励管理办法》的规定：第三十六条上市公司未按照本办法第二十三条、第二十九条定价原则，而采用其他方法确定限制性股票授予价格或股票期权
行权价格的，应当聘请独立财务顾问，对股权激励计划的可行性、是否有利于上市公司的持续发展、相关定价依据和定价方法的合理性、是否损害上
市公司利益以及对股东利益的影响发表专业意见。也就是说，期权和限制性股票的定价可以由独立财务顾问确定，但是目前尚未有案例。三、股票期
权在非上市公司的实践非上市公司在实施期权时，可以在很多方面进行灵活处理。华扬资本总结如下：行权方式：既可以设计成分批行权，也可以设
计成一次性行权。并且在分批行权时，还可以设计不缴纳行权购股资金，在期权计划结束时一次性缴纳；或行权时暂不办理工商登记，在期权计划结
束时一次性办理。行权价格：行权价格可以约定成固定值，也可以约定成定价的规则，随实际情况变动。行权数量：可以结合业绩表现，去调整可行
权的数量，干得好增配，干得不好减少。行权条件：可以根据实际情况酌情调整条件，包括可以加入一定权重的主观评价。出资与分红：可以在授予
时要求激励对象缴纳一定保证金，并且给予相应的分红权（这就是民间创造出来的“期股”模式）。2/2 |
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