TOB,TOG端的企业真的不能谈恋爱，投机就是要在企业最快最好发展的阶段参与，比如利亚德从13年到17年，你50亿100亿企业小而美的时候
投机参与企业最快最好发展的那一段时光，成长性一旦变慢就不跟它玩了，这就是我理解当中价值投机，市值最高翻到400多亿，但是，TOB，
TOG端的企业，你在400多亿搞价值投资，而且成长性明显大幅变慢后，双杀在等着你，，，价值投资，只适合TOC端，或者像银行等国家不
让破产的行业，，OTB，OTG，只适合搞投机。。。股市混了13年了，深有体会，，我前面讲了，TOB，TOC，TOG生意属性的一些周
期性，，TOC端的周期性最不明显，TOB端的周期性大概就是4到7年，之后就会有新技术的替代，OTG行业的生死更不确定，大部分是看天
吃饭，吃政策的饭，所以它是最不确定的一门生意，，，以PPP为例，政策大力扶持的时候，你可以，吃得很饱，但是，一旦政策转向，可能行业
会完全消失或者无法生存。东方园林就是一个例子，，，投资这种公司，财务报表只是微观的，而决定赚不赚钱的关建，来自于对于TOG属性生意
，政策导向的判断，这是关建。。。所以，东方园林，我18年亏钱，一点都不冤，当初只看了微观层面的，比如，在手订单啊，股东的增持啊，员
工的买入啊，业绩的增速啊，估值啊，这些微观的东西，，，但是，对于这种明显TOG属性的行业，政策导向的宏观层面，不敏感，当整个宏观层
面发生大的变化的时候，对于微观的影响早晚会体现出来。。所以，17年，18年，当整个宏观去杠杆，对于PPP项目清库，整顿的时候，主观
的认知，或者说屁股决定脑袋的思维，忽视了这种宏观政策导向的变化。。所以，这种钱，亏的一点都不冤，所以，当我想明白后，10块钱果断忍
痛止损后，现在股价只有6块左右，又破新低了。。分享给大家，一个值千金的经验，在A股，市值过500亿甚至400亿的TOB，TOG端的
企业一律别碰，当然，仅限于A股，这类企业，行业高景气的时候，业绩拐点出来的时候，最好市值在50亿甚至100亿去发现它，然后买入，待
行业景气度不行了，业绩明显增长变慢，企业市值发展到400多亿的时候退出，这个阶段的钱，只要你能看准行业及公司，往往赚钱比较容易，，
TOB，TOG端，一旦规模达到400亿甚至500亿以上，成长性开始变慢了以后，劝你不要碰，不然你大概率亏掉底裤，当然这个经验仅限于
A股，也许未来中国的科技企业，制造业会从组装工，向上游迈进，但短期没戏。。。然后，你如果想买规模比较大的企业，龙头企业，多去TOC
端找，比如，家电，医药，酒，地产，保险，银行，等，我可以非常武断的说，以目前A股来看，TOB，TOG端的企业，只有高景气期的价值投
机的机会，而没有价值投资的机会，也就是行业景气来了，企业业绩来了，做大的波段投机，身边还没有谁，敢于拿个5年，10年的，TOB，T
OG端的你试试，可以让你来回的过山车。。。TOC端具有价值投资的机会，，，也就是全A股，3000多家企业，可以值得拿个5年，10年
的企业不超过10%，90%的企业，你需要做大波段投机。。。爱信不信吧。。。。。。这个问题回答起来就大了，（会码很多字，你慢慢看，）
，除了TOC端对政策的敏感性比较低以来，TOB及TOG对于政策的依赖性非常大，所以，投资必须要跟着政策走，一个大的宗旨是，dang
让你买啥你就要买啥，dang在打压啥，你就要远离，尤其是一些TOB，或TOG的行业，甚至有的行业的生死，完全看政策的导向。从大的时
间周期去看，每5年国家都会制定一个未来5年的主要规化目标，这里面政策导向要发展的行业，基本上就是未来5年要关注的行业，往短的时间周
期去看，年底的对于下一年政府工作会议，是明年政府主要要干什么，这里面的要扶持的行业，是你要关注的，比如，15年底中央经济工作会议1
2月18日至21日在北京举行，部署2016年经济工作，会议认为，明年经济社会发展特别是结构性改革任务十分繁重，战略上要坚持稳中求进
、把握好节奏和力度，战术上要抓住关键点，主要是抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。我们看到，这是供给侧改革第一次出
现在政府的工作会议当中，而我们看到，16年，17年，这两年就是强周期股的大牛市，比如，钢铁，煤炭，化工，等所有的泛资源属性的，在去
产能下，业绩大爆发，股价翻了4到10倍的股票出现了一大把，这就是跟随政策导向去选股，包括，15年底对于16年的工作定调当中，还有一
条对于房地产的政策，叫去库存，第三，化解房地产库存。要按照加快提高户籍人口城镇化率和深化住房制度改革的要求，通过加快农民工市民化，
扩大有效需求，打通供需通道，消化库存，稳定房地产市场。而我们看到，一些三四线的城市，从16年开始，房价几乎翻倍，以我老家为例，一个
四线城市，16年以前房价6000均价，现在翻到均价1万2了。16年，17年，每年的年底政府工作会议当中都有提到过供给侧改革，但是，
18年底的政府工作会议当中，供给侧改革开始一句也不在提，所以，如果18年你还买什么煤，钢这类的可能就会开始痛苦了，因为阶段性任务完
成。。。然后，18年底的工作会议，当中，有一个行业，列为了19年的主要工作目标，那就是发展5G的商用化，，所以，我们看到，19年开
年以来，东方通信翻了10倍，很多人不明白，翻了10倍上面也不查了，其实，我认为这跟整个政策的导向有很大关系，因为dang要发展5G
，可以说未来N年，5G这是一个非常明确确定的大方向，很多认为说短期没业绩啊，如果初期你看业绩，说明眼光有点浅，政策大力扶持下，初期
永远是主题性的炒作，初期都是要靠格局的。再举一个例子，我们看到今年氢能源，非常火，为什么这么火？美锦能源从底部翻了7倍，很多人不明
白，一个业绩不怎么好的公司翻了7倍，垃圾炒作，但是它们却从来不去思考，市场资金为什么热于炒作这样的公司，我们看到，在19年3月份
，财政部、工业和信息化部、科技部和发展改革委四部委联合发布了《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。通知指出，要降
低新能源乘用车、新能源客车、新能源货车补贴标准。通知3月26日起实施，2019年3月26日至2019年6月25日为过渡期。过渡期后
不再对新能源汽车给予购置补贴，转为用于支持充电(加氢)基础设施“短板”建设和配套运营服务等方面。其实这就是政策扶持的转向，以后新能
源汽车补帖将慢慢退出，而新的补帖方向，转为加氢设施，我们看到，今年以来，有多少只翻了5到7倍的大牛股，美锦能源，全柴动力等。再举一
个例子，PPP行业，国家大力发展PPP是在15年左右，所以，我们看到15年到17年几乎PPP行业，业绩都是非常牛B的，东方园林，蒙
草等大涨特涨，但是，在18年政府开始第一次调控PPP，规范PPP，去杠杆，我们看到18年大量园林类泛PPP类都完蛋了，东方园林，这
只股票我是亏钱的，就是对于政策的调控不够敏感，以为可以逆政策而动，结果结局就是亏钱。等等，例子很多，讲这么多，就是想告诉大家，
OTB，TOG的行业选股，你必须要跟随政策导向去选，也就是DANG让你买啥就买啥，不要跟DANG对着干，不然你早晚死悄悄。TOC
行业对政策的敏感性要强一些。关于信息的获取，其实目前互联网时代，信息大家基本上是公平的，因为目前网络的传播太发达了，财经网站，电视
新闻，门户网站等等，都有相关的新闻信息，关于信息的获取，首先，每天7点的新闻一定要天天看，其次，没事的时候中央2台财经频道要天天看
，再次，一些信息的网站也有很多，比如，东方财富网，财连社，各种新闻公众号，等等可以获取信息的渠道现在太多了，我认为这东西并不是主要的，主要的是什么？是你对新闻的敏感性，对于新闻较为敏感的解读性，也就是当一条政策新闻出来后，可能部分人一看而过，但是对于一些敏感的人来讲，他会第一时间解读出国家政策导向对于一些行业未来的重大影响，进而发现投资机会。 |
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