风险与收益、资本资产定价模型

小结5
?9.对于缺乏历史数据的非上市公司，可选择一家可比公司
估计贝塔系数。作为替代公司的可比公司必须具备至少两
个条件：一是可比公司与估价公司（非上市公司）为相同
行业；二是可比公司与估价公司的经营风险相同，两个公
司的唯一差别是财务杠杆水平不同。
?10．资本资产定价模型认为任何风险资产的收益是该资产
相对于市场的系统风险的线性函数。多因素模型论认为，
风险资产的收益率不但受市场风险的影响，还与其他许多
因素相关，任何资产的收益率是K个要素的线性函数。在
实务中，资本资产定价模型或多因素模型可以为确定风险
资产（如投资项目）的资本成本提供理论依据。