2020国开会计专科《财务管理》2015年春季试题
一、单项选择：
1．对于财务与会计管理机构分设的企业而言，财务经理的主要职责之一是()。
A．约束经营者的行为B．进行财务决策C．进行财务协调D．进行负责筹资决策
2．企业价值最大化作为企业财务管理目标，其主要优点是()。
A．考虑了时间价值因素B．有利于明确企业短期利润目标导向
C．无需考虑了风险与报酬间的均衡关系D．无需考虑投入与产出的关系
3．息税前利润变动率相对于销售额变动率的倍数，表示的是()。
A．边际资本成本B．财务杠杆系数C．经营杠杆系数D．总杠杆系数
4．使资本结构达到最佳，应使()达到最低。
A.股权资本成本B．综合资本成本C．债务资本成本D．自有资本成本
5．某投资方案的年营业收入为10000元，年付现成本为6000元，年折旧额为1000元，25%，该方案的每年营业现金流量为()。
A．1680B．2680
C．3250D．43206。企业留存现金的原因，主要是为了满足()。
A．交易性、预防性、收益性需要B．交易性、投机性、收益性需要
C．交易性、预防性、投机性需要D．预防性、收益性、投机性需要
7．某一股票的市价为10元，该企业同期的每股收益为0.5元，则该股票的市盈率为()。
A．20B．30C．5D．108．下列股利政策中，可能会给公司造成较大的财务负担的是()。
A.剩余股利政策B.定额股利政策C.定率股利政策
D．低定额加额外股利政策
9．当经营杠杆系数是1.5，财务杠杆系数是2.5时，则总杠杆系数应为()。
A。2.50B．2.25C．3.75D．4.0010．应收账款周转次数是指()与应收账款平均余额的比值，它反映了应收账款回收
A．销售收入B．营业利润C．赊销净额D．现销收入
11．财务管理目标一般具有如下特征()。
A综合性B.战略稳定性C.多元性D.层次性E.复杂性
12．下列属于财务管理观念的是()。
A货币时间价值观念B.预期观念C.风险收益均衡观念D.成本效益观念E.弹性观念
13．企业筹资的目的在于()。
A．满足生产经营需要B．处理财务关系的需要C．满足资本结构调整的需要D．降低资本成本
E．促进国民经济健康发展
14．影响企业综合资本成本大小的因素主要有()。
A．资本结构B．个别资本成本的高低C．筹资费用的多少D．所得税税率（当存在债务筹资时）
E．企业资产规模大小
15．在完整的工业投资项目中，经营期期末（终结时点）发生的净现金流量包括
A．回收垫支的流动资金B．回收固C．原始投资D．经营期末营业净现金流量
E．固定资产的变价收入
16．确定一个投资方案可行的必要条件是()。
A．内含报酬率大于1B．净现值大于O
C．现值指数大于1D．内含报酬率不低于贴现率
E．现值指数大于0
17。在现金需要总量既定的前提下，则()。
A．现金持有量越多，现金管理总成本越高
B．现金持有量越多，现金持有成本越大
C．现金持有量越少，现金管理总成本越低
D．现金持有量越少，现金转换成本越高
E．现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比
18．下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有()。
A．债券的价格B．债券的计息方式
C．当前的市场利率D．票面利率
E．债券期限
19．利润分配的原则包括()。
A．依法分配原则B．妥善处理积累与分配的关系原则
C．同股同权，同股同利原则D．无利不分原则
E．有利必分原则
20．下列指标中数值越高，表明企业获利能力越强的有()。
A．销售利润率B．资产负债率
C净资产收益率D．速动比率
E．流动资产周转率
错误的在题后的括号里划“×”。（每小题1分，共10分）
21．财务管理作为一项综合性管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的(√)
22.时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依(√)
23.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同予账面成本，通常它是一种预测成(√)
24．由于经营杠杆的作用，当销售额下降时，息税前利润下降的更快。()
25.由于折1日属于非付现成本，因此公司在进行投资决策时，无须考虑这一因素对经营活(×)
26．存货的经济进货批量是指使存货的总成本最低的进货批量。()
．27.进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，那么该方案内含报酬率也相(×)
28．现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价(×)
29．股利无关理论认为，股利支付与否与公司价值无关，与投资者个人财务无关。()
30．通过杜邦分析系统可以分析企业的资本结构是否合理。()
四、计算题（每小题15分，共30分）
31．某公司拟为某新增投资项目而筹资10000万元，其筹资方案是：向银行借款4000万10%，期限2年；增发股票1000万股共筹资6000万元（每股面值1元，发6元／股），且该股股票预期第一年末每股支付股利o．1元，以后年度的预计股利增长6%。假设股票筹资费率为5%，借款筹资费用率忽略不计，企业所得税率25%。
要求：根据上述资料，测算：
(1)债务成本；
(2)普通股成本；
(3)该筹资方案的综合资本成本。
(2)普通股成本=KE=D1/PE(1-f)+g
=0.1X1000/6000X(1-5%)+6%
=7.75
(3)加权平均资本成本=40%X7.5%十60%X7.75%=7.65%
32．E公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为10%，现有两个方案可供选择，相
要求：(1)计算A、B两个方案净现值指标；
(2)根据计算结果请判断该公司该采用哪一种方案。550X(P/F,10%,1)+500X(P/F,10%,2)+450X(P/F,10%,3)
+400X(P/F,10%,4)+350X(P/F,10%,5)-1100
=1741.45-1100
=641.45(万元)
B方案的净现值=
450X(P/A,10%,5)-1100
=1705.95一1100
=605.95(万元)
(2)根据计算结果,应选择A方案。
五、计算分析题（共20分）
33．A公司股票的贝塔系数为2，无风险利率为5%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。要求：
(1)该公司股票的预期收益率；
(2)若该股票为固定增长股票，增长率为12%，当前股利为2元，则该股票的价值为多少？
(3)若股票未来5年高速增长，年增长率为20%。在此以后，转为正常增长，年增长率为5%，最近支付股利2元，则该股票的价值为多少？。
本试卷可能使用的资金时间价值系数：
该股票第5年底的价值为:
P=4.977(1+5%)/(15%一5%)=52.26(元)
其现值为:
P=52.26X(P/F,5,15%)=52.26X0.497=25.97(元)
股票目前的价值=11.38+25.97=37.36(元)
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