【爬楼关键词】估值方法讲解同学们下午好，今天着重给大家再讲一下新学的估值方法[玫瑰]越陌生--越严苛！越熟悉--越宽松！要立体化的衡量！
不要指标的死磕！因为很多同学都是初次接触投资，这是老师想到最能保护同学们资金不受损失的一种方法[拥抱]指标的严格筛选有局限性，所
以咱们要继续往后学习财报＋企业分析[發]股票投资的底层逻辑：[玫瑰]第1步：根据标准选择公司。[玫瑰]第2步：分析选出公司的财
报，如果财报有造假嫌疑或者不达标的淘汰。[玫瑰]第3步：企业分析—护城河、波特五力、商业模式等，给出合理市盈率。[玫瑰]第4步
：估算企业未来三年净利润，结合合理市盈率，估算合理市值。[玫瑰]第5步：根据3年后的合理股价，打折确定好价格。（好价格为三年后
合理股价的一半）大家首先要知道咱们做股票投资的一个底层逻辑，拥有正确的底层逻辑才能有正确的实操[玫瑰]咱们这里还是以茅台为例，带大
家简单实操演练一下，这里只是一个企业估值的简单模型框架哈。咱们到企业课里会详细讲解[拥抱][玫瑰]我们用这个估值方法的最基本逻辑是
，通过企业过往的净利润情况以及对企业的综合分析判断企业未来的净利润增速，这样我们就能够计算出未来三年的一个净利润的情况。[玫瑰]然
后我们根据不同的公司给出不同的合理市盈率。[玫瑰]知道了净利润和市盈率之后，我们就可以算出未来三年的总市值。[玫瑰]这里我们做了一
个假设，也就是股价三年翻一倍。那么三年之后的总市值我们知道了，如果想要三年翻一倍的话，现在的总市值应该是三年之后的一半。[玫瑰]这
样我们就计算出来目前的一个合理的市值。用市值除以总股本就是现在合理的股价。??以上就是这个估值方法的基本思路，大家能够理解吗？好的
，老师讲的应该还是非常容易明白的[呲牙]那接下来咱们就以茅台为例再具体讲一下在i问财可以直接搜索：贵州茅台2019年净利润贵州茅台
2019年净利润为412亿??现在假设我们已经进行了财报和企业分析，判断出这是一家非常不错的公司，每年的【净利润增速】至少能够达到
15%的水平[爱心][爱心][爱心]净利润增速这里只是做个假设，每家公司都是不一样的，这个数据在咱们估值的过程当中很关键，咱们等到
财报时会通过财务和经营情况具体学习如何确定，除了考虑往年净利润的增速，也需要考虑公司的未来发展预期2019年净利润为412亿那么2
020年净利在2019年基础上增加15%，2020年净利润为473亿=412亿×（1+15%）同学们到这里都理解的吧？2020年净
利润为473亿那么2021年净利在2020年基础上增加15%，2021年净利润为544亿=412亿×（1+15%）×（1+15%）
以此类推2022年净利润为626亿=412亿×（1+15%）×（1+15%）×（1+15%）2023年净利润为720亿=412亿×
（1+15%）×（1+15%）×（1+15%）×（1+15%）??现在我们知道了公司未来的净利润情况，根据市值=净利润市盈率这
个公式，我们还需要确定市盈率好公司指的是这家公司利润真实可持续、负债较低且具有较深的护城河，那么这家公司能够享受25倍的合理市盈率
甚至更高[爱心][爱心][爱心]同样的，每一家公司的合理市盈率也是不同的，这个我们也需要在后期的分析过程当中去确定，不能拍脑袋这里
茅台我们假设合理市盈率25倍[爱心]市值=净利润×市盈率2022年贵州茅台合理总市值为：626.6亿×25=15665亿20
23年贵州茅台合理总市值为：720.6亿×25=18015亿??以上我们知道了合理的市值是多少，根据公式股价=市值/总股数，我们要
想知道股价的话，需要知道总股本是多少i问财输入：贵州茅台总股本根据贵州茅台12.56亿的总股本（雪球上也能看到总股本数据）刚才我们
计算出了2023年的合理市值是18015亿?股价=市值/总股数那2023年的合理股价就是1434.31元=18015亿/12.56
亿如果我们想要获得三年赚取两倍的价格增长。也就是2020年我们的合理价格就应该是750元=1434.31元/2即如果我们在2020
年以低于750元的价格买入，那么在2023年股价达到1434.31元时，就可获得3年翻一倍的收益[强]以上就是关于这个估值方法的讲解，大家课下自己再做一遍梳理?声明：以上关于股票、基金等相关内容，仅作为教学案例，帮助大家掌握理财技能，不作为投资建议 |
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