【讲基金】别被他的名字迷惑了易方达中小盘【20191204】很多人都在后台问老齐，说你那么看好中小创的基金，有什么产品值得买，而我一直告诉
大家，中小创这块，很难有主动基金能够跑赢大盘，主要的逻辑有三点，1、中小创本身就难度很大，算价值容易，算成长很困难，而且不确定性非
常大，赢得了一时则很难赢一世，赶上一次狗屎运可以，但通常很快就会被打回原形。2、中小创市值很小，所以只适合小基金，比如敌后战场一样
，只能是游击队活动，而一旦大家看他收益好，买的人多了，游击队变成正规军了，本身就不再具备投资小股票的条件，因为按照规定，你的重仓股
是不能超过人家总股本5%的，单只股票的持仓也有限制，所以基金一旦到几十亿，操作小股票几乎不可能。3、这几年本身中小创的行情就很差，
所以中小创基金，不是叛变，就是被剿灭，有几个还在坚持的，也不好意思说自己是中小创。所以，你很难在逆势的时候挑出做的好的中小创基金，
绝大多数都跑不赢指数，但是等牛市来了，可能会有些基金会浮出水面，但那都是后话。所以想买中小创的，还是以中证500和创业板指数，两只
基金就足够了。别再问我买什么了，都在这个表里面了。我真心求求大家，既然花钱进来了，每天的内容一定要仔细的看一下。这关系到你的钱包很
多人选基金，基本都是看脸的，也就是说，只看名字。于是有一只基金极具欺骗性，这就是易方达中小盘混合，代码很好记，110011.你仔细
看看他的规模，其实就应该非常清楚了，他173亿的规模，绝不可能再是什么中小创基金。再看他的持仓，也基本都是大盘蓝筹股，或者是白马股
。他的资产规模，膨胀的非常的快，在2016年初的时候还不足10个亿，现在已经173亿了。在2016年之前，他的走势跟大盘基本吻合，
而2016年第二季度开始，他开始走出独立行情，之所以这样，是因为市场的风格开始转移到了他的身上，而易方达中小盘，在很早的时候，就开
始重仓酿酒食品和医药了。茅台，伊利，五粮液，泸州老窖，上海机场，长春高新，恒瑞医药，美的和格力，小天鹅，一直都是他最爱，从2013
年以后，他就一直这样，所以可以判定的是，这次行情爆发，是行情找他，而不是他找行情。从历史走势也能看出来，易方达中小盘一直跟大盘股的
走势保持一致，在2012年，他的回撤要比大盘深，当时的走势跟创业板指数基本吻合。再往前翻，创业板没有了，但是易方达中小盘跟中小板的
走势基本吻合。所以我们可以断定的是，在2012年之前，易方达中小盘，确实还是一个小盘基金，到2012年以后，全市场陷入低迷，走势趋
同，但在2013年以后，创业板走强，而易方达中小盘并未跟随，所以从2013年开始，他就已经不再是要给纯粹的中小盘基金了，风格已经转
变成了大盘股。不过，他的表现还是不错的，赶上了这波食品饮料大牛市，让他取得了5倍回报。10年的年化回报达到12%，而如果算最近5年
，年化回报超过了25%，相当强悍。正是因为如此优异的表现，让这只基金成为了明星基金，而基金经理张坤也成为明星基金经理值得注意的是，
张坤就是2012年9月上任的，而他一上任，这只基金就彻底改了风格。他手下的四只基金，除了一个qdii之外，基本风格都差不太多，持仓
也很相近新丝路灵活配置这个差一点，一个是开始的时间不好，另一个是持股集中度低，易方达中小盘前十大重仓股，占了75%，易方达蓝筹精选
，前十大重仓股占了79%，而易方达新丝路灵活，十大重仓股只占60%，而且配置白酒的比例也明显偏低，所以业绩较差。所以我们可以得出结
论，1、易方达中小盘，已经是大盘白马股基金，他的主要投资方向是大消费，而张坤可能真的喜欢白酒食品，至少他上任之后，这个基金的风格就
没有变过。2、这波行情，主要是守株待兔，赶上了这个行业爆发。3、未来会不会主动调整，估计够呛，因为在这波趋势之前，他也没调整过。4
、鉴于最近5年收益太好，所以未来必然发生均值回归，会有收益下降，所以可以没买的尽量不要买。如果有的，已经赚钱的，他也已经跌破了顾比
均线长期均线组的支撑，所以可以考虑止盈。如果实在不舍得一把卖，还有一种止盈方式，你可以每月卖三分之一，三个月清仓完毕。总之最近5年
，已经年化25%，翻了3倍了，比正常收益高出一倍还多，这已经是一个止盈信号了，做人得知足，按照12%的正常收益来算，这已经是12年的受益了，换句话说你出来后，即便休息7年，不投资！总收益都说的过去。这7年中，一定会有更便宜的价格出现。 |
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