【讲基金】假如把基金经理编入一只足球队！该如何排兵布阵？后卫篇！【20210317】星球找老齐，稳健高收益我们之前两周，一直在将这些明星基金
经理，按照足球队的位置分门别类，分别讲到了前锋和中场，今天我们讲讲后卫。首先，带刀后卫，南方宝元债的林乐峰，南方宝元债是一只历史悠
久的老基金了，从2002年就成立了，到现在已经是18年，取得了6倍的回报，年化回报大家猜猜多少，竟然高达11%，也就是说，一个后卫
，他已经打出了前锋的水准，屡屡进球得分。而本职工作也没有耽误。他的股债比例，一般的都是3:7，防守的时候可能到2：8，而到了进攻的
时候，顶多也就是30%股票多一点。而用3成股票的仓位，就跑出了年化11%的回报非常了得，其实这只基金，对于绝大多数投资者，都是够用
了。而2007年的暴跌，他才回撤了15%，2015年的股灾，他也只回撤了10%，最近这一波下跌，他的最大回撤幅度3%都不到，所以非
常的稳健，这样的产品，一直拿着就会很放心。属于善守能攻，当市场出现胜算的时候，他的反击也是很犀利的。从历史表现来看，他历史上也就2
008年赔钱了，2016年和2018年，只是小亏。其他年份，全都是赚钱的，而且收益还都不低，绝大多数都在10%以上。所以这种带刀侍
卫的基金，压根不用止盈，一直拿着，收益肯定丰厚。第二，防守至上，工银瑞信双利债欧阳凯，他是工银瑞信基金的固收业务部门总监，擅长债
券投资。工银双利最高是债8股2，经常就变成债9股1了。防守能力极其出色。工银双利债也成立了10年，这10年，他就像一只乌龟一样，慢
慢的上涨，总回报才翻了一倍多，收益其实并不高，但是算下来也有8%的水平了。但是欧阳凯有一个绝招，虽然咱收益低了一点，但是我几乎不赔
钱。历史上除了2017年之外，任何年份，欧阳凯的工银双利债，都比国债收益率要高不少。2017年是个意外，属于他发挥失常，但是这一年
也几乎是平收，没给大家赔钱。到了2018年，那么差的市场环境，欧阳凯竟然还能取得近10%的高收益，这应该跟2017年的提前布局有关
。也就是说，他很可能是行动过早。所以也并非是什么错误。2019和2020年的上涨行情，他的表现就很一般了，他一个纯正的后卫选手，在
比得分的时候，自然逊色不少，以至于去年我们做年终盘点的时候，大家强烈要求，把工银双利换掉，实在太耽误功夫了，但是去年的牛夫人，今年
就变成了小甜甜，今年最近这波大跌，工银双利债，几乎没有回撤，总跌幅还不到1%。有这么一位后方中坚坐镇，我们的组合就会很安心。所以如
果你风险承受能力很差，只想拿到一个类似信托的收益，还不想赔钱。欧阳凯的工银双利适合你。第三，大摩多元收益债李轶他也是做债券出身的
，对于固收有着深入的研究，而且相比于那几位，李轶一直就在大摩多元收益债，已经干了8年。这8年，股市从低点，开始上涨。但是我们发现，
大摩多元收益几乎不吃亏，一路跟着上涨。如今也已经是翻倍的涨幅。8年翻一倍，年化收益也有9%了，也就是说，你在一个指数的相对低点，一
直持有指数8年，经历了无数的震荡和回撤，假设你都拿得住的话，其实拿到现在，也就跟大摩多元收益的回报差不多。而大摩多元收益最多只配2
0%的股票，其他都是固收，他还经常一点股票都不配。比如2018年末，他几乎就没有股票仓位。如此保守的基金，年化回报怎么样呢？其实非
常不错，至少能够贡献出一个超过十年期国债的收益，有时候还给你个惊喜。赚个20%以上，所以他的表现足够稳健，攻击力虽然不强，但是对于
一般的得分需求，也算是够用了。最近一年，大摩多元收益债的表现都不佳，甚至可以说是比较差的，那么他在未来极有可能发生均值回归，所以大
家如果想赚点保守收益的话，这只基金可以重点关注。本身很稳健，最近一年还表现很差，那就几乎没啥风险了，未来一段时间，至少会取得均值以
上的回报，也就是肯定会超过年化9%。第四，全明星后卫易方达安心回报债张清华上礼拜我们介绍了他的易方达安心回馈，可以作为防守型中
场，能守可攻击，而我们一直在用的其实是他的易方达安心回报，这也是一个债8股2的黄金组合，说明这个后卫比较均衡。他的表现也十分出色，
2011年成立，到现在10年时间，已经是2.5倍的回报，年化回报高达13%，很显然这是前锋的水平了。他就像足球世界中的罗伯特卡洛斯
一样的存在，虽然是后卫，但是却享受着全明星的待遇。通过易方达安心回馈的走势我们能看出，他的策略就是波动中我争取不跌，然后牛市的时候
，我尽量跟上。所以从他的数据来看，其实在后卫里比较，防守能力一般，但是进攻能力却十分出色，特别是2014年-2015年这一波，一下
就奠定了他的江湖地位。后来的表现中规中矩，最近5年基本上能够跟上指数的涨幅。这对于一个债8股2的基金来说，也是很不容易了。所以张清
华的水平毋庸置疑。假如我们需要守转攻的时候，其实后卫还是需要的，但是可以用这种擅长进攻的后卫，替代那些纯粹的防守后卫。此外，可以打
后卫的基金经理还有很多，比如易方达增强回报债，博时信用债，广发趋势，国投瑞银优化增强债等等，我们选出的后卫是比较多的，因为老齐做资
产配置的逻辑就是稳守反击，抓守转攻的机会。这几个后卫一摆，基本上组合的收益就不会低于8%了，所以不管市场怎么下跌，我们都会特别的踏实。而你们投资，总是赢不下比赛，最主要的原因就是梅西带的太多。后卫带的太少。结果大举压上的时候，被不讲武德的年轻人偷袭了。损失惨重。 |
|
