本章考情分析
题型 2017A 2017B 2018A 2018B 2019A 2019B 单项选择题 4题4分 3题3分 4题4分 3题3分 3题3分 3题3分 多项选择题 1题2分 1题2分 1题2分 2题4分 0分 3题6分 判断题 1题1分 1题1分 1题1分 3题3分 3题3分 2题2分 计算分析题 5分 0 5分 0 5分 5分 综合题 0 9分 2分 0 0 0 合计 12分 15分 14分 10分 11分 16分
第七章 核心考点一：营运资金特点与管理策略 核心考点二：持有现金的动机 核心考点三：目标现金余额的确定 核心考点四：现金周转期 核心考点五：应收账款的成本 核心考点六：信用条件决策与应收账款保理 核心考点七：存货的成本 核心考点八：存货经济批量 核心考点九：经济订货基本模型的扩展与保险储备 核心考点十：流动负债管理 核心考点一：营运资金特点与管理策略1.营运资金的特点营运资金是流动资产减去流动负债后的余额。（1）营运资金的来源具有多样性；（2）营运资金的数量具有波动性；（3）营运资金的周转具有短期性；（4）营运资金的实物形态具有变动性和易变现性；
2.流动资产的投资策略
策略 含义 特点 紧缩的流动资产投资策略 维持低水平的流动资产与销售收入的比率 低持有成本、高风险、高收益 宽松的流动资产投资策略 维持高水平的流动资产与销售收入的比率 高持有成本、低风险、低收益
3.流动资产的融资策略（1）期限匹配融资策略（2）保守融资策略（3）激进融资策略
核心考点二：持有现金的动机1.交易性需求：企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。2.预防性需求（1）企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。（2）现金持有量大小取决于①企业愿冒现金短缺风险的程度；②企业预测现金收支可靠的程度；③企业临时融资的能力。3.投机性需求：企业为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金。【注意】企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和。
核心考点三：目标现金余额的确定1.成本模型（1）决策标准：最优的现金持有量是使得现金持有成本最小化的持有量。（2）成本项目①机会成本②管理成本③短缺成本
2.存货模型（1）标准：机会成本和交易成本之和最小时的现金持有量，即最佳现金持有量①此时：机会成本＝交易成本②③交易成本：每次交易成本固定且现金使用量确定的前提下，现金交易成本与持有量成反比。【讲解】某公司年需要现金T=200万元，假设通过转换证券取得，每次交易费用F=400元。
最佳持有C 转换次数T/C 交易成本T/C×F 40万元 5次 2000元 20万元 10次 4000元 （2）相关总成本＝机会成本＋交易成本（3）最佳现金持有量最低现金管理相关总成本＝
3.随机模型是通过现金波动的最高控制线、最低控制线和现金回归线进行现金控制的模型。H＝3R－2L其中：R为回归线，H为上限，L为下限。
核心考点四：现金周转期1.经营周期：从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期。经营周期＝存货周转期＋应收账款周转期2.现金周转期就是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段。现金周转期＝经营周期－应付账款周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期其中：
核心考点五：应收账款的成本1.应收账款的机会成本分解为：（1）（2）应收账款占用资金＝应收账款平均余额×变动成本率（3）应收账款占用资金的应计利息（机会成本）＝应收账款占用资金×资本成本2.应收账款的管理成本：收账费用、资信调查费和其他费用3.应收账款的坏账成本＝赊销额×预计坏账损失率
核心考点六：信用条件决策与应收账款保理1.无现金折扣的信用条件的税前收益＝边际贡献-固定成本－（机会成本＋坏账损失＋收账费用）两个方案比较时：①计算增加的边际贡献＝增加的销量×单位边际贡献②增加的固定成本=新方案的固定成本－旧方案的固定成本③增加的机会成本＝新方案的机会成本－旧方案的机会成本④增加的收账费用＝新方案的收账费用－旧方案的收账费用⑤增加的坏账损失＝新方案的坏账损失－旧方案的坏账损失⑥增加的税前收益＝增加的边际贡献－增加的成本费用
【例题·计算分析题】教材例7-4：A企业目前采用30天按发票金额（即无现金折扣）付款的信用政策，拟将信用期间放宽至60天，仍按发票金额付款。假设等风险投资的最低收益率为15%，其他有关数据见下表。信用期决策数据
项目 信用期间（30天） 信用期间（60天） 全年销售量（件） 100000 120000 全年销售额（单价5元） 500000 600000 变动成本（每件4元） 400000 480000 固定成本（元） 50000 52000 可能发生的收账费用（元） 3000 4000 可能发生的坏账损失（元） 5000 9000
①增加的边际贡献＝（120000－100000）×（5－4）＝20000（元）②增加的固定成本=52000-50000=2000（元）注：教材表述为盈利增加18000（元）③增加的机会成本＝7000（元）④增加的收账费用＝4000－3000＝1000（元）⑤增加的坏账损失＝9000－5000＝4000（元）⑥改变信用期增加的税前损益＝20000-2000-7000－1000－4000＝6000（元）所以，应该采用60天信用期。
2.有现金折扣的信用条件的税前收益＝边际贡献-固定成本－折扣成本－（机会成本＋坏账损失＋收账费用）其中：折扣成本＝销售收入×折扣率两个方案比较时：①计算增加的边际贡献＝增加的销量×单位边际贡献②增加的固定成本=新方案的固定成本－旧方案的固定成本③增加的折扣成本＝新方案的折扣成本－旧方案的折扣成本④增加的机会成本＝新方案的机会成本－旧方案的机会成本⑤增加的收账费用＝新方案的收账费用－旧方案的收账费用⑥增加的坏账损失＝新方案的坏账损失－旧方案的坏账损失⑦增加的税前收益＝增加的边际贡献－增加的成本费用
其中：①折扣率可以是加权平均折扣率②平均收账天数可以是加权平均收账天数如：“2／10，1／20，Ｎ／30”，有40%的客户在10天内付款，有50%的客户在20天内付款，其余的客户在30天内付款加权平均折扣率＝2%×40%＋1%×50%＋0×10%＝1.3%加权平均收账天数＝10×40%＋20×50%＋30×10%＝17（天）
【例题·计算分析题】教材例7-6：沿用例中7-4中的数据，假设该企业在放宽信用期的同时，为了吸引顾客尽快付款，提出“0.8/30，N/60”的现金折扣条件，估计会有一半的顾客（按60天信用期所能实现的销售量计算）将享受现金折扣优惠。请决策是否提供现金折扣？加权平均折扣率＝0.8%×50%＋0×50%＝0.4%加权平均收账天数＝30×50%＋60×50%＝45（天）①增加的边际贡献＝（120000－100000）×（5－4）＝20000（元）②增加的固定成本=52000-50000=2000注：教材表述为盈利增加18000③增加的折扣成本＝600000×0.4%－0＝2400（元）④增加的机会成本＝4000（元）⑤增加的收账费用＝4000－3000＝1000（元）⑥增加的坏账损失＝9000－5000＝4000（元）⑦提供折扣后增加的税前收益＝20000-2000－（2400＋4000＋1000＋4000）＝6600（元）所以：应当放宽信用期并提供现金折扣。
3.应收账款保理（1）应收账款保理分类①有追索权保理和无追索权保理；②明保理和暗保理；③折扣保理和到期保理。（2）应收账款保理的作用①融资功能；②减轻企业应收账款的管理负担；③减少坏账损失，降低经营风险；④改善企业的财务结构。
核心考点七：存货的成本1.取得成本（1）订货成本①固定订货成本：与订货次数无关，如常设采购机构的基本开支。②变动订货成本：与订货次数有关（正相关），如差旅费、邮资等。（2）购置成本＝数量×单价取得成本＝固定订货成本＋变动订货成本＋购置成本
2.储存成本（1）固定储存成本：与存货数量多少无关，如仓库折旧、仓库职工的固定工资。（2）变动储存成本：与存货数量多少有关（正相关），如存货占用资金应计的利息、保险费用、存货破损和变质损失等。储存成本＝固定储存成本＋变动储存成本3.缺货成本：包括停工损失、拖欠发货损失、丧失销售机会的损失、商誉损失。
核心考点八：存货经济批量1.经济订货模型总成本2.经济订货模型相关总成本
3.经济订货批量
核心考点九：经济订货基本模型的扩展与保险储备1.再订货点R＝平均交货时间L×每日平均需用量d2.存货陆续供应和使用模型3.最佳保险储备最佳保险储备为缺货损失和保险储备储存成本之和最低的储备再订货点＝预计交货期内的需求＋保险储备
核心考点十：流动负债管理1.短期借款（1）短期借款的信用条件①信贷额度银行不承担必须支付全部信贷数额的义务。②周转信贷协议在协定的有效期内，在最高限额内，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。③补偿性余额
（2）短期借款的成本①收款法：名义利率＝实际利率②贴现法③加息法：实际利率为名义利率的2倍。
2.短期融资券的筹资特点（1）短期融资的筹资成本较低——相对于债券；（2）短期融资券筹资数额比较大——相对于银行借款；（3）发行短期融资券的条件比较严格——必须具备一定信用等级。
3.商业信用（1）商业信用的形式①应付账款②应付票据；③预收货款；④应计未付款：应付职工薪酬、应缴税金、应付利润或应付股利。（2）放弃折扣的信用成本①放弃折扣的信用成本率②放弃现金折扣的信用决策决策标准：将应付账款额用于短期投资获得的投资收益率高于放弃折扣的信用成本率，则应当放弃现金折扣。讲解：放弃折扣的信用成本率4月1日买材料100万元——“2/10，N/30”4月10日付98——提前20天付款——获得折扣2万4月10日存98——存20天——获得利息2万放弃折扣的信用成本率
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