考情分析本章近三年题型、分值分布
年份 单选题 多选题 判断题 计算分析题 综合题 合计 2019A 2分 4分 1分 5分 — 12分 2019B 4分 — 1分 — — 5分 2018A 2分 2分 3分 — 1分 8分 2018B 4分 4分 — 8分 — 16分 2017A 1分 2分 1分 5分 — 9分 2017B 2分 2分 1分 — — 5分 知识点货币时间价值1.含义：没有风险和没有通货膨胀情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。2.复利终值与现值：一次性款项的终值与现值，互为逆运算。3.年金终值与现值：一系列定期、等额款项的复利终值或现值的合计数。（1）年金终值如果“计算年金终值的时点”与“最后一笔年金发生的时点”相同，则为普通年金终值。如果“计算年金终值的时点”是“最后一笔年金发生的后一个时点“，则为预付年金终值。
（2）年金现值如果“计算年金现值的时点”是“第一笔年金发生的前一个时点“，则为普通年金现值。如果“计算年金现值的时点”与“第一笔年金发生的时点”相同，则为预付年金现值。如果“计算年金现值的时点”是“第一笔年金发生的前若干个时点“，则为递延年金现值。将“计算年金现值的时点”设为0时点，则：递延期＝第一笔年金发生的时点（期末）－1，支付期即年金的个数。【提示】预付年金终值＝普通年金终值×（1＋利率）预付年金现值＝普通年金现值×（1＋利率）递延年金终值：支付期的普通年金终值，与递延期无关递延年金现值＝A×（P/A，i，支付期）×（P/F，i，递延期）永续年金现值＝年金/折现率永续年金没有终值
（3）偿债基金与资本回收额——求年金
偿债基金 根据年金终值求年金，普通年金终值的逆运算 资本回收额 根据年金现值求年金，普通年金现值的逆运算 【记忆方法】债务在“未来”偿还，回收的是“现在”的投资。
4.插值法求利率（1）现值或终值系数已知：根据“利率差之比＝对应的系数差之比”的比例关系列方程。（2）现值或终值系数未知：采用逐次测试法——参见“内含收益率的计算（第六章）”。5.名义利率与实际利率（1）一年多次计息时实际利率＝（1＋名义利率/每年复利计息次数）每年复利计息次数－1（2）通货膨胀情况下
知识点资产的风险及其衡量1.必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率（1）无风险收益率＝纯粹利率（资金时间价值）＋通货膨胀补偿率，通常用短期国债利率近似地替代无风险收益率。（2）风险收益率取决于：风险的大小；投资者对风险的偏好。2.单项资产风险与收益衡量
期望值 所有可能的收益率以其概率为权数的加权平均值，反映预计收益的平均化，不反映风险 方差、标准差 反映整体风险的绝对数指标，适用于期望值相同情况下的风险比较 标准差率（标准差/期望值） 反映整体风险的相对数指标，适用于期望值不同情况下的风险比较
3.风险对策（注意教材举例）
规避 拒绝与不守信用的厂商业务往来 减少 准确预测、多元化投资 转移 投保、合资、联营、技术转让、租赁经营、业务外包，相当于风险“转嫁” 接受 计提资产减值准备（风险自保）、直接将损失摊入成本或费用（风险自担） 4.风险矩阵：根据风险偏好构建；可视化；主观判断；影响使用的准确性；通过相互比较确定风险重要性等级，无法将个别等级通过数学运算得到总体重要性等级5.风险管理原则：融合性、全面性、重要性、平衡性
知识点证券资产组合风险与收益衡量1.投资组合理论——以投资比重为权数的“加权平均”代表“没有分散”效应（1）证券资产组合的预期收益率等于组合内各资产预期收益率的加权平均值，表明组合没有分散收益。（2）证券资产组合的标准差（整体风险）通常小于组合内各资产的标准差（整体风险）的加权平均值，表明组合能够分散整体风险（即整体风险中的非系统风险）。（3）证券资产组合的β系数（系统风险）等于组合内各资产β系数（系统风险）的加权平均值，表明组合不能够分散系统风险。
2.证券资产收益率之间的相关性与投资组合风险分散【提示】（1）两种资产完全负相关，可以分散全部风险（即：标准差＝0），而不仅仅是分散非系统风险。（2）但是，现实中不存在完全正相关和完全负相关的情况，因此，证券资产组合可以分散一部分风险，但不能完全消除风险——可以分散的风险称为非系统风险，不能被消除的风险称为系统风险。（3）当证券资产组合中资产的个数增加到一定程度时，证券资产组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低。3.系统风险VS非系统风险——只有系统风险才有资格要求补偿，非系统风险可以通过证券资产组合被消除掉
系统风险 亦称不可分散风险、市场风险，影响所有资产（整个市场）、不能消除，不同公司受影响程度不同，用β衡量 非系统风险 亦称可分散风险、特有风险、特殊风险，发生于个别公司的特有事件造成 知识点资本资产定价模型1.β系数——某资产的系统风险相当于市场组合系统风险的倍数（1）市场组合的β系数＝1、无风险资产的β系数＝0；（2）β系数可以是负数，表明该资产的收益率与市场平均收益率的变化方向相反。2.资本资产定价模型——必要收益率R是系统风险β的函数，与非系统风险无关R＝Rf＋β×（Rm－Rf）【提示】市场风险溢酬（Rm－Rf）反映市场作为整体对系统风险的平均“容忍”程度，对系统风险越是厌恶和回避，市场风险溢酬越大。
知识点成本性态1.成本按性态的分类（1）固定成本：约束性（降低途径是合理利用生产能力）VS酌量性（广告费、职工培训费、研究开发费，降低途径是预算控制）（2）变动成本：技术性（约束性）VS酌量性（销售佣金、新产品研制费、技术转让费，单位变动成本可以改变）（3）混合成本：半变动（固定成本＋变动成本）、延期变动（一定范围内为固定成本，超出此范围的部分为变动成本）、半固定、曲线变动2.混合成本的分解方法（1）高低点法——高低点是两个业务量水平（2）回归分析法：较为精确【提示】高低点法和回归分析法需要有历史成本资料（3）账户分析法：简便易行，比较粗糙且带有主观判断（4）技术测定法：适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解（5）合同确认法：配合账户分析法使用
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