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和观点负责。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的
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股票投资评级说明
证券的投资评级：
以报告日后的6个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下：
买入（Buy）：相对强
于市场表现20％以上；
增持（Outperform）：相对强于市场表现5％～20％；
中性(Neutral)：相
对市场表现在－5％～＋5％之间波动；
减持(Underperform)：相对弱于市场表现5％以下。
行业的投资评
级：
以报告日后的6个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下：
看好（Overweight）：行业
超越整体市场表现；
中性(Neutral)：行业与整体市场表现基本持平；
看淡(Underweight)：行业弱于整体
市场表现。
我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采
用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；
投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如
当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，
以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依
靠投资评级来推断结论。申银万国使用自己的行业分类体系，如果您对我们的行业分
类
有兴趣，可以向我们的销售员索取。
本报告采用的基准指数：沪深300指数
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作，不从事任何证券投资咨询服务业务。
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作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。本报告所
载的资料、意见及推测仅反映本
公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。
在不同时期，本公司可发出与
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冲突，不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。客户应自主作出投
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成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状
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