专题五营运资金管理说明本知识点为2020年教材第七章相关内容节选。一、营运资金的概念（了解）营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资
产上的资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。这
里指的是狭义的营运资金概念。营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。1.流动资产（了解）流动资产是指可以在1
年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产。流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。企业拥有较多的流动资产，可在一
定程度上降低财务风险。2.流动负债（掌握）流动负债是指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债又称短
期负债，具有成本低、偿还期短的特点，必须加强管理。以流动负债的形成情况为标准，可以分为：二、现金管理现金的概念（了解）现金有广
义、狭义之分。广义的现金是指在生产经营过程中以货币形态存在的资金，包括库存现金、银行存款和其他货币资金等。狭义的现金仅指库存现金。
这里所讲的现金是指广义的现金。持有现金的动机（掌握）持有现金的动机是出于三种需求：交易性需求、预防性需求和投机性需求。交易性需求是
指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。投机性需求是企业持有
需要一定量的现金以抓住突然出现的获利机会。【“杨”长避短】现金有多少得看“交芋头”。【注意】企业的现金持有量一般小于三种需求下的现
金持有量之和，因为为某一需求持有的现金可以用于满足其他需求。目标现金余额的确定（掌握）保持合理的现金水平是企业现金管理的重要内容。
目标现金余额的确定有三种模型：成本模型、存货模型和随机模型。成本模型：强调的是持有现金是有成本的。相关成本如下：相关成本含义机会成
本是指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益，属于变动成本，与现金持有量正相关管理成本是指企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用
，属于固定成本，与现金持有量没有明显的比例关系短缺成本是指现金持有量不足，又无法及时通过有价证券变现加以补充所给企业造成的损失，属
于变动成本，与现金持有量负相关最佳现金持有量是使管理成本、机会成本、短缺成本之和最小的现金持有量。存货模型：强调有价证券与现金的转
换相关成本含义机会成本是指由于持有现金而丧失的再投资收益交易成本是指有价证券转换回现金所付出的代价（如支付的手续费）【例题】乙公司
使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2015年该公司全年现金需求量为8100万元，每次现金转换的成本为0.2
万元，持有现金的机会成本率为10?。若企业每次现金持有量为900万元。要求：计算持有现金的机会成本；计算持有现金的交易成本。
【答案】（1）持有现金的机会成本=900/2×10=45（万元）（2）持有现金的交易成本=8100/900×0.2=1.8（万元
）。相关成本的计算：相关成本含义机会成本机会成本=现金持有量/2×机会成本率=（C/2）×K其中：C为现金持有量，K为持有现金
的机会成本率交易成本交易成本=现金需要总量/现金持有量×每次交易成本=（T/C）×F其中：T为一定期间的现金需要总量，F为每次
出售有价证券以补充现金所需的交易成本该模型下最佳现金持有量是使机会成本和交易成本之和最小的现金持有量。当机会成本=交易成本时，现金
持有总成本最低：×机会成本率=×每次交易成本即（C?∕2）×K=（T∕C?）×F整理可知：最佳现金持有量C?==【例题】乙公司
使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2015年该公司全年现金需求量为8100万元，每次现金转换的成本为0.2
万元，持有现金的机会成本率为10?。要求：计算最佳现金持有量。计算最佳现金持有量下的现金交易成本。计算最佳现金持有量下的现金机会
成本。计算最佳现金持有量下的相关总成本。【答案】最佳现金持有量C?====180（万元）。最佳现金持有量下持有现金的交易成本=81
00/180×0.2=9（万元）。最佳现金持有量下持有现金的机会成本=180/2×10=9（万元）。最佳现金持有量下的相关总成本
=9+9=18（万元）。【“杨”长避短】最佳现金持有量下：持有现金的交易成本=持有现金的机会成本则相关总成本=2×持有现金的交易
成本=2×持有现金的机会成本=2××机会成本率=×K==（3）随机模型在实际工作中，企业现金流量往往具有很大的不确定性。由于现金流
量波动是随机的，只能对现金持有量确定一个控制区域，定出上限和下限。三、存货管理1.存货管理的目标（了解）存货管理的目标是在保证生产
或销售经营需要的前提下，最大限度地降低存货成本。2.存货的成本（掌握）3.最优存货量的确定（掌握）经济订货基本模型是建立在一系
列假设的基础上的，这些假设条件有：存货总需求量是已知常数；订货提前期是常数；货物是一次性入库；单位货物成本为常数，无批量折扣；库存
储存成本与库存水平呈线性关系；货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响；不允许缺货，即无缺货成本，TCs为零。存货年需要量为
D，每次进货量为Q，每次的变动订货成本用K表示，单位变动储存成本用Kc来表示。订货变动成本=订货次数×每次变动订货成本=
D/Q×K储存变动成本=平均库存量×变动储存成本=Q/2×Kc订货变动成本=储存变动成本D/Q×K=Q/2×KcEOQ（最佳经济订
货量）==存货年需要量为D，每次的变动订货成本用K表示，单位变动储存成本用Kc来表示。【“杨”长避短】存货管理与现金管理
中存货模型的对比：存货管理现金管理-存货模型变动储存成本=平均库存量×单位变动储存成本=Q/2×Kc机会成本=平均持有量×机会成本
率=C/2×K变动订货成本=订货次数×每次变动订货成本=D/Q×K交易成本=交易次数×每次交易成本=T/C×FEOQ=C=【教材
例题】假设某企业每年所需的原材料为80000千克，单位成本为15元/千克。每次订货的变动成本为20元，单位变动储存成本
为0.8元/千克。一年按360天计算。要求：计算最佳经济订货量。【答案】EOQ===2000（千克）。四、应收账款管理1.
应收账款的功能（了解）应收账款的功能指其在生产经营中的作用。主要有以下两方面：增加销售的功能；减少存货的功能。2.应收账款的成
本（掌握）机会成本因资金投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益，即为应收账款的机会成本管理成本主要是指在进行应收账款管理时，所增
加的费用，主要包括：调查顾客信用状况的费用、收账费用等坏账成本在赊销交易中，债权人可能因无法收回应收账款而发生损失本讲小结掌握最佳现金持有量的确定；掌握存货的相关成本和经济订货批量的计算；掌握应收账款的成本。中级财务管理（2021）考试辅导中级财务管理（2021）考试辅导中级财务管理（2021）考试辅导 |
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