【学方法】什么叫成长！什么叫价值！怎么区分风格？【20210902】星球找老齐稳健高收益老齐已经忘了，啥时候看好的中证500了，大概率可能
在3-5月份，也就是大家都极度不看好中证500的时候。在4月29日的时候，我们给过大家这样一张图，说的就是各大指数的权重，明确告诉
大家，现在市场指数的划分，上证50属于绝对的大盘价值，沪深300则相对均衡，创业板现在偏向大盘成长，而中证500则更小一些，基本上
是小盘价值和小盘成长。还给大家列了一下各市值指数的变化，当时我们就说，小市值可能会有一些机会了。所以那时候我们已经看好中证500和
中证1000的投资机会，后来市场继续发展，新能源和芯片，不停的逼空，将大盘成长演绎到极致，也就是说创业板中的成长概念，已经具备了明
显的泡沫特征，未来我们更看好的是风格的轮换。那么很多朋友的问题也就来了，什么算是大盘价值，什么又算是大盘成长，哪些算中小盘价值？
这个问题既好回答，又不好回答！如果笼统的说。市盈率超过均值的都算是成长，市盈率低于均值的都算是价值。那么现在就是30倍市盈率以上，
就算是成长，低于30倍就算价值，大小盘也是这么判断，1000亿以上，就是大盘，200-800亿的就是中盘，200亿以下就是小盘。所
以到底是什么，你把股票套进来就清楚了。比如宁德时代，市值1万亿，估值不知道多少倍了，那他铁定就是大盘成长无疑，茅台呢？这个比较纠结
，如果按照明年的业绩算，就是大盘价值，按照去年业绩算，就是大盘成长。当然这也跟他的股价有关，如果股价再跌一跌，就不用纠结了。至于，
银行，保险，家电，这些常年市盈率非常低的行业，基本就都是大盘价值，而芯片，半导体，新能源车这些行业，肯定就是成长，头部企业算是大盘
，中游企业就是中小盘。我们拿昨天分析的杨浩的交银新生活力这只基金来看看，海康威视，芒果超媒，和美的这都是大盘价值，顺丰控股也是大盘
价值，只是他业绩洗澡了，所以现在看不出来，顾家家居，绝味食品，三环集团是中盘价值，视源股份和中天科技算是中盘成长，荣盛石化应该算是
周期。所以这么看，你觉得杨浩这只基金是什么风格？是不是一目了然了。有人也会用更加复杂的算法，比如看公司的成长性，来判断到底是价值还
是成长，超过20%的增长认定为成长，低于15%的，认定为价值，其实这个不是很科学，而且也很麻烦。老齐一般不这么算，到底是成长还是
价值，说白了市场说了算，那么市场投票的结果，就是看你的估值，你说你有成长性，不算数，得市场承认才行，如果连平均估值都没给到，那么就
是市场压根不承认你的成长性。那么未来怎么看呢？我们做个排序，最不看好的就是强周期行业，包括钢铁，有色，煤炭，一些化工，其次不看好的
是，大盘成长，因为价格太贵，情绪过于火爆。（创业板的一部分和科创板的绝大部分）（创业板还是要拿着，里面不光有成长，也有价值。新能源
不行了，医药和消费没准就又行了。）相对看好的是大盘价值，因为估值足够低，但是宏观上和基本面上有些数据还不支持。最看好的是中小盘价值
，也就是估值低，又小，兼具成长性的一些公司。至于具体有哪些，可以关注一下中欧价值曹名长的股票池，他是调中小盘价值的高手。未来我们也
继续看好中证500指数，也看好中欧价值发现，他现在完全就是500指数的风格。 |
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