一、每天外汇交易最佳时间每天外汇最佳交易时段，有那些？?有不少专业炒家会制作一张三个市场的柱状图去记录一天的走势。 ?汇市天下三分。? 由于
市场每天都有三大批人在买卖外汇，以银行同业买卖为例，商业买盘只占每日成交量的两成以下，而“干炒”买卖的成交量却多达八成，因此，24
小时外汇市场实际上乃是三大批市场人土互相投机买卖的结果。事实上，每家银行都有为交易室的过夜单子定下上限，以控制外汇风险。所以，三大
市场收市前都例行必有平仓的活动，这些正是即市炒家所注视的市场活动。观察三 大市场的买卖及平仓活动，往往可以洞悉到市场的规则,掌握到
三个市场的升跌规律，便已可将之运用作为即市买卖的根据。 ? 在外汇市场上，20世纪80年代的投资者多数将注意力集中在欧美市场，而其
中更加注重纽约市，有分析者只记录纽约的高低收市作为分析的根据。不过，随着外汇市场不断地发展，欧洲汇市及东京汇市已经逐渐与纽约市平起
平坐。而且，曾有几次市场的逆转均从东京市场开始。?东京市场启示较大 ?1) 东京投资者在香港时间早上8时开始，便会根据他们对全日市
况的分析开出第一个价，而亚洲、欧洲及美洲市场便会根据这个开市价来拟定当日的买卖策略。 ?2) 东京投资者会在开始的两个30分钟，即
香港时间早上8时至10时半左右，一试当日的支持及阻力位，为亚洲、欧洲及美洲投资者提供有效的买卖根据。在普通市况下，波幅约为60—8
0点，波幅大的时候则有100—120点。通常在这开市的两个30分钟内的方向是十分清楚而明显的，是24小时外汇市场里面最容易买卖的时
候，没有太大反复，有不少炒家便是专攻东京开市后的这两个30分钟。此外，依照日本炒手“肥水不流别人田”的作风，推高或推低日元的联手行
动，时常会在澳洲市场至东京市场便开始进行，令欧美市场无法参与。 ?东京开市后的两个30分钟通常是十分活跃，但11时过后汇市便会进入
死寂的状态。要等到12时半至1时，汇市才会回复生气。主要是因为这段是东京午饭时间，亚洲其他市场亦跟随东京在这段时间休息。 ?即市炒
家通常会在东京汇市中段休息前，将手上的仓盘数目减低，以减少风险，因此，通常在11时前会有回吐出现，令汇价向波幅的中位方向反弹。在趋
势市况时，若美元兑马克波幅为120点，则这个“饭前”回吐将有约40点。若普通市况，波幅为60—80点的话，则反弹至中位的情况时常可
见，亦即在香港早上11时左右，美元在支持位或阻力位，会有30—40点子的反弹。若11时左右汇价仍贴着全日高位或低位的话，则反映市场
人士倾向十分明显，对后市的方向是强烈的启示。若波幅有100~120点，11时半已回到波幅的中央，即反弹50~60个点，投资者要小心
12时半至下午1时后，汇价会沿反弹的方向再试当日的新高或新低位。 ?至于即市炒家的买卖策略会是如何呢?通常，这批即市炒家会根据昨日
纽约收市价，及全日最高或最低位，估计今日汇市的方向，并以开市价及头15分钟的表现，决定未来2小时的买卖力向。落盘后若分析正确的话，
通常在12时左右便在支持或阻力位上平仓。若预期当日以上落市为主，便会在支持或阻力位上反手建仓博反弹。?东京在香港时间早上8时整开市
。不过大家知道，外汇市场是一个24小时的市场，纽约夏季时间以凌晨3时整收市，而冬季则以凌晨4时收市。纽约至东京两大市场之间有数小时
交投是十分薄弱的，分别由美国西岸及澳洲主导的。这段时间，交投薄弱，是大户造市的黄金时间。?因此，我们可以考虑美国纽约收市至东京开市
的四个可能性：第一，纽约收高，东京高开；第二，纽约收高，东京低开；第三，纽约收低，东京高开；第四，纽约收低，东京低开。?第一种情况
，纽约收高，东京在比纽约收市价更高的价位缺口开市，反映市场人士急不可待入市，通常在东京开市头1小时，美元兑马克便会有50、60点子
的上升，然后，至10时半左右试完阻力才出现回吐。至于回吐，投资者要十分注意，一般情况下，汇价会回试纽约收市价的水平，技术上即补回开
市的缺口。这是一个即市炒家的黄金机会，即市炒家的策略多数会在开市揸货，10时半左右便在当天第一个阻力反手空单，到昨日纽约收市价平仓
。?第二种过市的情况是：纽约收高，东京开低。这种情况又分两个可能：第一，之前数日是窄幅上落；第二，之前连续几日上升，然后东京市开低
。 这种过市的情况，反映纽约市的收市价并未为东京市场人士所接纳。这种情况出现，往往是由于纽约收市后消息传出，对汇价不利，因此在西岸
及澳洲市场，市场人士已经开始将汇价推低。到东京开市，亚洲投资者多数会先跟红顶白，将价位推低，直至波幅有60—80点，短线炒家才会在
低位平仓，造成反弹，试图回测纽约收市价。若价位未能回到纽约收市价的话，则表明市势甚弱，汇价全日的走势将颇为偏淡，东京市收低的机会将
颇大。?上面所指的另一个可能是，若处于上落市，纽约市收高，东京低开，市场情绪多数不会有太大的反应，东京市场早段经过50、60点的沽
售之后，汇价便会回试纽约的收市价，然后再在当日的波幅内上落，到纽约时收市在波幅中位的机会甚大。?总而言之，一般情况下，若东京市场香
港时间8时至11时以及12时半至下午2时左右两段时间汇价遭连续沽售的话，则至日本收市前1小时，即香港下午1时半至2时半左右，东京炒
手便会陆续获利回吐，令汇价出现反弹。而这时间，欧洲市场的投资者陆续加人，亦会趁低吸纳而令这段时间内汇价出现反弹。?至于第三及第四种
过市方式，即低收高开及低收低开，其实亦只是第一及第二种过市方式的相反，市场逻辑是一样的，不赘述。?一天内五段活跃黄金交易时间。?在
24小时的外汇市场里面，主要由三大市场主导：东京、伦敦及纽约市场。事实上，有不少图表分析者将一天24小时以三个市场来划分，即将一天
分成3个柱线图去分析，亚洲、欧洲及美洲的投资者活动无所遁形。?买卖日元会倾向在亚洲及美洲市场进行，因为亚洲市场是日本主要商业活动及
日本经济消息公布的时间；而美洲市场方面，则由于美日贸易量大，美元兑日元的交易亦十分活跃。即市炒家会避免在欧洲市场时间入市，以免受呆
滞的市况所困。?欧洲市场方面，即市炒家则喜欢买卖美元兑欧洲贷币或炒卖交叉盘。事实上，交叉盘的活跃程度在近几年已经吸引了不少即市炒家
的参与。?到美洲市场，无可否认乃是汇市最活跃的时间，各种货币交易都十分活跃。?整体而言，24小时外汇市场可分五段主要的活跃时间(香
港时间)： ?1)8：00am至11：00am ?2) 12：00am至2：00pm ?3)3：00pm至6：30pm ?4)8：
00pm至10：00pm ?5)11：00pm至3：00am ?文中所讨论的即市炒卖方法，基本上着重短线的市场逻辑，对于支持或阻力
位，很少讨论。不过，对于即市炒家而言，决定了方向后，支持或阻力便是重要的入市平仓价位。汇市的大趋势对即市炒家是不太重要的，因为，即
市炒家只希望在正确的时间，正确的支持阻力位上入市及出市，甚少会冒过夜的风险。因此，他们并不介意与趋势相反来买卖，趋势对于即市炒家来
说，只是24小时之中某段交易时间的方向而已。?这是炒家与分析家的主要分别。?即市炒家十分着重当日的买卖波幅，去决定当日的支持阻力位
，无招胜有招。例如：若东京市买卖波幅有120点，到欧洲市场，波幅到达180点便预期会遇短期阻力；而到达美洲市场时，则预期当天的高低
波幅可能会有240点左右。这亦即是说，即市炒家最希望了解的，乃是当天每一个短期升跌浪的幅度；而实际波幅的大小，则视乎东京市场的表现
，以及评估当天消息将对市况所作的影响。?汇市上升或下跌都不会超出三段时间区域的，因此，对即市炒家而言，当见到连续两段时间区域都是单
边的时候，他们会倾向在第三段时间区域找机会平仓或博取反弹或回吐。?三大汇市各有炒法。?要有效地去分析外汇市场，必须将市场分成三市场
来看，市场的逻辑才会较易掌握得到。因此，我们在应用即市的买卖策略时，亦应以个别市场为目标：?我们留意开市波幅，主要时间是： ?8：
00am至8：30am ?2：30pm至3：00pm ?8：20pm至9：00pm ?对于即市买卖策略，应用在24小时外汇市场的时
候，是有调整的必要的。分析家华达。博斯(Walte。Bren)认为开市后的30分钟价位波动幅度，已足够反映当日的买家及卖家之间的力
量，并且可以用之作为人市买卖的引发点。不过，在外汇市场上，不同市场特点会令开市后30分钟波幅的处理有不同的方式。?亚洲市场的即市部
署 ?东京市场在香港时间早上8时整开始，照理开市波幅应为8时至8：30的一段时间，不过由于澳洲市场在早晨6时已经开始，实际上不少大
户已在澳洲市场步入，因此到东京8时开市后，如无特别事故，市场的波动一般都不会太大。开市1小时后，即使突破开市30分钟的波幅，价位一
般都不会有趋势出现。因此，以东京市场的情况来看，开市的波幅应为8时至9时的这段时间，而常见的上下波幅约为40点左右。在平静的市况，
市场在早上12时前出现趋势的机会不大。东京投资者多会等候午市(即香港时间12时半后)才有所行动，因为东京午市连接欧洲早市，市场会较
有连贯性。所以，香港不少投资者亦会等候12时半的一段时间才入市以免被沉闷的市况所困。?若市况特别，开市1小时的波幅小，通常在早上便
会有单边的市况出现。这段时间是即市炒家最易看通的市况，不会放过机会。到12时半后，即市抄家主要以早市最后30分钟作为入市的参考。?
顾名思义，即市炒家对于市况的认识不同于大户或中线投资者，他所关注的只是下30分钟的市场方向，对于市场大势，他的兴趣不大。因此，即市
炒家在东京早市的策略可能到午市时便已经改变。 ?东京早市的策略决定于东京开市1小时的波幅。到午市时，他所参考的只是早市最后30分钟
的波幅，以及午市开始的30分钟波幅，亦即是香港时间早上10时半至11时，以及12时半至1时的波幅来决定东京午市的买卖策略，直至下午
2时半收市为止。主要的入市方法乃是根据突破波幅的方向，顺势而为。?欧洲市场的即市部署 ?到欧洲市场时，其实没有一个主要的开市时间，
因为苏黎世、法兰克福及伦敦并非同一时间开市，值得参考的时间应为下午2时至3时的一段时间。下午2时至2时半是东京收市的最后30分钟，
反映东京投资者认为较合理的水平；而2时半至3时，则是苏黎世及法兰克福开市之时，因此，欧洲投资者如何吸纳东京投资者的仓盘，乃是值得观
察的。在欧洲市场时间买卖时，只需要留意下午2时至3时整的波幅，已经十分足够。若下午3 时后，汇价突破这段时间的波幅，通常会有一段趋
势出现。而市况波动最急的，乃是3：30至5时半这2个小时，因为伦敦在3时已经开市，所有大户已经开始注意市势，而经过2时至3时的角力
后，大家对市底的强弱已经心里有数，令3：30至5时半的市场活动转趋频繁，也是即市炒家大显身手之时。?过了欧洲市场最活跃的这段时间之
后，欧洲大户会稍为观望一下市势的发展，到下午6时后，外汇市场会转趋平静。对于买卖英镑的炒家而言，从消息公布的时间来看，英国加减息通
常会在4时半之后，因此4时半至5时半是多数人留意的一段时间。此外，6时半是英国公布经济数据的时间，市场的仓盘多会在下午6时完成，静
待六时半的消息公布。一般若消息无大变动，市场会维持平静，静待纽约开市。?因此，实际上纯粹的欧洲市只存在于下午2时半至6时半左右，观
察欧洲投资者的活动应以上述时间为依据。 ?欧洲市的买卖策略是参考下午2时至3时整的情况来决定。在美元下跌的趋势中，若非有特别的消息
影响市况，常见的东京市与欧洲市的关系如下： ?1）若东京市牛皮，则欧洲大户主动人市沽美元的机会较大。 ?2）若东京市美元已率先下跌
，则欧洲市亦会乘势再沽售美元。 ?3）若东京市中美元反弹，则欧洲市牛皮的机会较大。?虽然上面所述的三种关系未必时常在市场中出现，但
基本上反映欧洲与日本市场不同的心态与情绪，可作为参考。 ?通常下午6时半之后，汇市会转趋淡静，等候纽约开市，因此，6：30至8：0
0的汇市相当淡静，即市炒家多不会选择这段时间入市。?美洲市场的即市部署 ?大家都知道，美国的重要数据大多在晚上8：30（夏季)或9
时半(冬季)公布，市场在消息公布前30分钟便会有投资者人市调整仓盘。而8时20分（夏)或9时20分(冬)美国期货市场开市，亦会利用
消息公布前10分钟做好准备。因此，晚上8 时开始市场便会转趋活跃。?若消息在8：30公布．消息公布后的30分钟通常是市场的第一个反
应，对市况有强烈的暗示。?对于即市炒家而言，风险管理是最重要的，因此他并不会在8：30前入市，而会选择在8：30之后。有时，即市炒
家并不会将8：30至9时整的一段时间看为重锤出击的时候，因为纽约市开市头40分钟只属于好友与淡友争持的时间，要待9时过后，市底的强
弱才见有头绪。事实上，晚上8：30消息公布后的30分钟，市场基本上极不稳定，风险甚大。有不少即市炒家会观察晚上8时至9时这一段时间
的波幅，才订定纽约市的买卖策略。?由于伦敦市在晚上11时收市，欧洲投资者多会在晚上10时15分至11时开始陆续平仓，而美洲大户则陆
续入市，令到这段时间市场的活动到达高峰。而这段时间亦是市势方向最明显的时候，是即市炒家大显身手之时。?其实一天之中，汇市只有两段时
间最活跃。第一是欧洲3：30至6时，第二是晚上8：30至11时 (夏)或12时(冬)。晚上这段时间乃伦敦及纽约市场同时运作的时候，
所有市场大鳄都在这段时间觅食，因此，市场风险将较大，但获利机会亦为最高。即市炒家会根据晚上8时至9时这段时间内，市场所造的波幅来拟
定9时至11时的买卖策略。通常8：30至9时汇价波动，过后，汇价会较为平静，要到晚上10时后，才会有大盘入市，因此即市炒家将会十分
重视10时至11时这段时间的市况发展。?晚上11时后，伦敦收市，市势变得十分薄弱，通常是美国大户为所欲为的时候。因此，11时(夏）
或12时(冬)后，市场时常会出现市势急剧逆转的情况．令散户措手不及。此段时间内，即市炒家会在11时前跟随欧洲市平仓，静观美国大户动
向，若见市势大变，通常会跟风将会甚为可靠，并不会有太大的反复。在这段时间买卖，即市炒家所参考的会是晚上10时半至11时的波幅。?最
后纽约市要注意的时段是凌晨2：30至3时(夏）或3：30至4：00(冬)。由于接近全日收市，不少炒家会陆续平仓，以减低过夜的风险。
纽约收市后，炒家亦需留意西岸炒家有否继续加仓。?时间拿捏最重要。?所有炒汇者都有一个经验，就是等候一个入市良机，但最后却因为时间拿
捏得不准，一或止损离场，一或犹豫不决，最后“门前一脚”错失机会，令人惋惜。这种经验证明，看对了市况未必做得对，做对了的又未必看对市
况，是炒外汇的一个讽刺。?正如江恩所说，时间是所有市场因素之中最重要的一个。这一点不错，尤其是入市一刻，时间的掌握是异常重要的。文
中讨论的即市买卖策略，乃是以一天买卖的即市的时间为主，价位的分析反而成为次要。这亦即是说，要留意市场的运作及盘面的发展，才可以拟定
出入市的策略。?支持、阻力位虽然亦十分重要，但这些支持及阻力位并不是牢不可破的；反而当大部分市场人士都认为，某些支持及阻力位是异常
重要，而将止损位放在这些水平之下时，若价位接近的话，即市炒家便十分容易造市，向这些水平冲去，直至扫掉这些止损盘为止。 ?不过，若在
适当的市场时间入市，即市炒家便未必有足够时间造市；反而造市的风险便会大增。因此选择入市的时间是十分重要的，而入市的价位则变得较为次
要，可做出适量的牺牲。?当然，汇市变幻莫测，没有固定的模式，关键在于灵活处理，以静制动，保持好心态，用思维和理性去战胜你的敌人。二
、主要外汇币种的走势特点外汇市场可交易币种大约为几十个，而大部分交易集中在美元、欧元、日元、英镑、加元、澳元、瑞郎等七个币种上，正
是因为外汇交易品种较少，有利于投资者有足够的精力搞好技术分析，这是优于股票市场的一个方面，当然还有一个方面就是外汇市场几乎天天有“
行情”，而且是“T+0”，外汇保证金交易还可以做空。我们可以细细地品味这七个币种，摸清它们的脾性，以便“投其所好”。 以欧元为中
心，其它币种与欧元的走势相关程度依次为欧元—瑞郎—英镑—日元—澳元—加元。欧元和瑞郎的关系情同手足，绝大部分时间同步运行，但也偶尔
也会有短暂的背离出现，这两个币种操作时选其一就可以，恰巧在市场上它们的报价为欧元美元和美元瑞郎，这样它们的走势表现在图形上就是相反
的，正好可以起到互相验证的作用，另外无论从长期还是短期来看，瑞郎的振幅也就是活跃度要比欧元略大一些，心理不容易紧张的可以选择瑞郎进
行操作，但须参考欧元的“眼色”行事方为上策。英镑的振幅从长期来看不高，但短期来说比较活跃，按照币值来讲，英镑的波动幅度应为欧元的1
.5倍左右，但实际在2倍左右。英镑的走势有点“绅士”风度，就是涨的时候就有涨的样子，跌的时候就有跌的样子，比较狠，止赢和止损点就不
好设置，很容易打掉。但另一方面讲，英镑的机会最多，短中线操作皆很适合，小仓大止损做英镑是一个不错的选择。英镑作为欧系货币有时和“老
大”欧元在日图上走势明显不同步，但在更长的周期上将逐步趋于一致。日元在2000年以前是相当活跃的，近几年变得有点低调，可能与日本央
行干预有关，但在日内交易上仍然是比较活跃的，震荡较多，加上交易点差很小，所以很适合短线操作。澳元只是近五、六年来变得比较活跃，特别
是2003年大放异彩，走出了一轮波澜壮阔的上升行情，令人刮目相看。只是平时不喜欢出风头，加上交易点差较高，不适合性急的短线投资者。
加元是最特殊的一个币种，处在一个很“尴尬”的地位，一方面和其他非美货币一样，都是以美元作为“假想敌”，另一方面加元和美元又是“难兄
难弟”，这就决定了它的走势的相对独立性，振幅是主要品种里边最小的，只是2003年和澳元一道沾了“商品货币”的光，也着实风光了一番。
加元很多时候和其他非美货币走势不同步，时常“独自跳舞”，不过这很适合于在其他非美货币盘整的时候来捕捉这“额外”的机会，以提高总的投
资效益。 1．美元美圆是全球硬通货，各国央行主要货币储备，美国政治经济地位决定美元地位，同时，美国也通过操纵美圆汇率为其自身利益
服务，有时不惜以牺牲他国利益为代价。美国的一言一行对汇市的影响重大，因此，从美国自身利益角度去考量美国对美圆汇率的态度对把握汇率走
势就非常重要。举例来说，远的是1985年“广场协议”，当时美国面临过高美圆汇率导致的创历史记录的巨额贸易赤字，而日本投资持有大量的
美圆资产。美国施压，于1985年9月，同日，德，法，英达成五国联合干预市场的协议，各国抛售美圆，使美圆有序下跌，以解决美国巨额贸易
赤字。最终美圆持续大幅贬值，美圆对日圆在此后不到三年时间，贬值50%。持有美圆资产的日本投资者损失惨重，日圆汇率的大幅上涨也最终促
使日本经济陷入长达十余年的衰退，日本对美国世界经济霸主地位的挑战也一败涂地。 美国国内金融资本市场发达，同全球各地市场联系紧密，且
国内各市场也密切相关。因为资金随时能在逐利目的下于汇市，股市，债市间流动，也能随时从国内流向国外，这种资金的流动对汇市影响的重大影
响不言而喻。比如，美国国债的收益率的涨跌，对美圆汇率就有很大的影响，特别是在汇市关注点在美国利率前景时。因国债对利率的变化敏感，投
资者对利率前景的预期的变化，敏锐地反应在债市。如果国债收益率上涨，将吸引资金流入，而资金的流入，将支撑汇率的上涨，反之亦然。因此，
投资者可以从国债收益率的涨跌来判断市场对利率前景的预期，以决策汇市投资。 2．欧元 欧元占美元指数的权重为57.6%，比重最大，因
此，欧元基本上可以看做美圆的对手货币，投资者可参照欧元来判断美圆强弱。欧元的比重也体现在其货币特性和走势上，因为比重和交易量大，欧
元是主要非美币种里最为稳健的货币，如同股票市场里的大盘股，常常带动欧系货币和其他非美货币，起着领头羊的作用因此，新手入市，选择欧元
做为主要操作币种，颇为有利。?同时，因为欧元面市仅数年，历史走势颇为符合技术分析，且走势平稳，交易量大，不易被操纵，人为因素较少，
因此，仅从技术分析角度而言，对其较长趋势的把握更具有效性。除一些特殊市场状况和交易时段（如04年底，欧元在圣诞和元旦的节假日气氛和
交易清淡状况下，对历史新高做出突破，后续行情表明此为假突破，为部分市场主力出货之狡猾手段），一般而言，对重要点位和趋势线以及形态的
突破，可靠性都是相对较强的。?一国政府和央行对货币都会进行符合其利益和意图的干预，区别在于各自的能力不同。上面提到美国方面，因其国
家实力和影响力，以及政治结构带来政府对货币的干预能力颇强，可以说，基本上，美元的长期走势可以按照美国的意图，而欧元区的政治结构相对
分散，利益分歧较多，意见分歧相应也多。因此，欧盟方面影响欧元汇率的能力也大打折扣，根本不能与美国方面同日而语。当欧美方面因利益分歧
在汇率上出现博弈时，美国方面占上风是毋庸质疑的。 3．日元 因为日本国内市场狭小，为出口导向型经济，特别是近十余年经济衰退，出口成
为国内经济增长的救生稻草，因此，经常性地干预汇市，使日圆汇率不至于过强，保持出口产品竞争力成为日本习惯的外汇政策。日本央行是世界上
最经常干预汇率的央行，且日本外汇储备世界第一，干预汇市的能力较强，因此，对于汇市投资者来说，对日本央行的关注当然是必须的。日本方面
干预汇市的手段主要是口头干预和直接入市。因此，日本央行和财政部官员经常性的言论对日圆短线波动影响颇大，是短线投资者需要重点关注的，
也是短线操作日圆的难点所在。?也正因为日本经济与世界经济紧密联系，特别是与重要贸易伙伴，如美国，中国，东南亚地区密切相关。因此日圆
汇率也较易受外界因素影响。例如，中国经济的增长对日本经济的复苏日益重要，因而中国方面经济增长放缓的消息对日圆汇率的负面影响也愈来愈
大。日本虽是经济大国，但却是政治傀儡，可以说是美国的小伙计，唯美国马首是瞻。因此，从汇率政策上来说，基本上需要符合美国方面的意愿和
利益。如1985年的“广场协议”正是政治上软弱，受制于人的结果。因此，上面所提到的干预汇率，也只能是在美国人“限定”的框架内折腾了
。石油价格的上涨对日圆是负面的，虽然日本对石油的依赖日益减少，但心理上依旧。 4．英镑 英镑是曾经的世界货币，目前则是最值钱的货币
，因其对美元的汇率较高，因而每日的波动也较大，特别是其交易量远逊欧元，因此其货币特性就体现为波动性较强，而伦敦做为最早的外汇交易中
心，其交易员的技巧和经验都是顶级的，而这些交易技巧在英镑的走势上得到了很好的体现，因此，英镑相对欧元来说，人为因素较多，特别是短线
的波动，那些交易员对经验较少的投资者的“欺骗”可谓“屡试不爽”。因而，短线操作英镑是考验投资者功力的试金石，而那些经验和技巧欠缺的
投资者，对英镑最好敬而远之。?英镑属于欧系货币，与欧元联系紧密。因英国与欧元区经济政治密切相关，且英国为欧盟重要成员之一。因此，欧
盟方面的经济政治变动，对英镑的影响颇大。例如，近期法国荷兰的公投反对通过欧盟宪法，造成的政治动荡，欧元大幅下跌，就拖累了英镑跟随下
跌。此外，英国发现北海石油使其成为G7里少数能石油自给的国家，油价的上涨在一定程度上还利好英镑，相对日圆，那英镑对日圆的交叉就有较
好的表现。 5．瑞士法郎?瑞士是传统的中立国，瑞士法郎也是传统的避险货币，政治动荡期，能吸引避险资金流入，另外，瑞士宪法曾规定，每
一瑞士法郎必须有40%的黄金储备支撑，虽然这一规定已经失效，但瑞士法郎同黄金价格仍具有一定心理上的联系。黄金价格的上涨，能带动瑞郎
一定程度的上涨。 瑞士是一小国，因此，决定瑞郎汇率的，更多的是外部因素，主要的是美元的汇率，另外，因其也属于欧系货币，因此，平时基
本上跟随欧元的走势。 瑞士法郎货币量小，在特殊时期，特别是政治动荡引发对其大量的需求时，能很快推升其汇率，且容易使其币值高估。 6．澳元 澳元是典型的商品货币（商品货币的特征主要有高利率、出口占据国民生产总值比例较高、某种重要的初级产品的主要生产和出口国、货币汇率与某种商品（或者黄金价格）同向变动，等等），澳大利亚在煤炭、铁矿石、铜、铝、羊毛等工业品和棉纺品的国际贸易中占绝对优势，因此这些商品价格的上涨，对于澳元的正面影响是很大的，另外，尽管澳洲不是黄金的重要生产和出口国，但是澳元和黄金价格正相关的特征比较明显，还有石油价格。例如，近几年来代表世界主要商品价格的国际商品期价指数一路攀升，特别是04年黄金，石油的价格大涨，一路推升了澳元的汇价。 此外，澳元是高息货币，美国方面利率前景和体现利率前景的国债收益率的变动对其影响较大。 7．加元 加元也属于商品货币，是西方七国里最依赖出口的国家，其出口占其GDP的四成，而出口产品主要是农产品和海产品。同时，加元是，非常典型的美元集团货币（美元集团指的是那些同美国经济具有十分密切关系的国家，这主要包括了同美国实行自由贸易区或者签署自由贸易协定的国家，以加拿大、拉美国家和澳洲为主要代表），其出口的80%是美国，与美国的经济依存度极高。表现在汇率上，就是加元对主要货币和美圆对主要货币走势基本一致，例如，欧元对加元和欧元对美圆在图形上保持良好的同向性，只是在近年美圆普遍下跌中，此种联系才慢慢减弱。 另外，加拿大是西方七国里唯一一个石油出口的国家，因此石油价格的上涨对加元是大利好，使其在对日元的交叉盘中表现良好。 |
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