3年半亏损超10亿元，百亿估值的独角兽第三次冲击IPO一家奔跑了16年的独角兽要上市了！据港交所披露，近期，有“企业服务界淘宝”之称的猪八戒
股份有限公司（简称：“猪八戒网”）向港交所主板递交上市申请，中信证券及建银国际为其联席保荐人。成立于2006年的猪八戒网，此前曾于
2011年探索海外上市计划，2015年决定放弃海外上市并计划在A股上市；2019年7月，猪八戒网在重庆证监局提交上市辅导备案，但并
未正式申请。这一次的香港上市计划，将是其创业16年的第三次IPO尝试。500元起家创业猪八戒网成立于上互联网发展最迅速的2006年
，至今有16年时间，可谓是国内最早的一批独角兽。猪八戒网的创始人朱明跃，曾做过3年小学教师，在媒体工作过8年。2006年，32岁的
朱明跃辞去《重庆晚报》首席记者的职务，投身互联网创业的大潮，不懂编程的他，悬赏500元找人做一个网站，很快有程序员接单，几天后，“
猪八戒网”诞生。在朱明跃的眼中，猪八戒网做中介服务，可以为企业雇主和服务商提供一个相互选择的平台。比如一些中小企业有品牌设计和IT
制作的业务，或者工商财税、知识产权方面的需求，有了猪八戒网后，需求方在平台下单，供给方接单完成，降低企业的运行成本。目前，猪八戒网
主要服务企业雇主和企业服务商两大类，其业务主要包括三部分：企业服务平台类、智慧企业服务类以及产业服务类。企业服务平台，即猪八戒平台
，公共采购平台及知识产权交易平台提供服务，产生收益。猪八戒平台为猪八戒平台的企业雇主及服务商以及猪八戒平台外服务导向企业提供的企业
服务包括匹配服务、会员服务、广告服务及工具与订阅服务。智慧企业服务收益主要来自智慧工商财税服务、智慧知识产权服务及智慧科技咨询服务
。产业服务收益主要来自创业创新园区服务及产业解决方案服务。猪八戒网作为一家综合型定制化企业服务电商平台，在该领域市场份额位居前列，
以2021年的GMV计算，他们在中国综合型定制化企业服务电商市场排名第一，在中国定制化企业服务电商市场排名第二。截至2022年6月
30日，企业雇主可于猪八戒平台上采购超500种企业服务，猪八戒股份拥有的累计注册用户数量达3240万名，其中，累计企业雇主数量达2
550万名，累计服务商数量达690万名。坎坷的上市路值得一提的是，猪八戒网曾两度谋求上市未果，上市之路十分坎坷。2011年，美股上
市热潮兴起，猪八戒网开始探索海外上市的可能性，创始团队开始搭建VIE架构。同年9月，猪八戒网获得IDG资本的660万美元A轮融资。
四年后，IDG资本还追加了数千万美元投资。不过，到了2015年，猪八戒网取消了2011年的上市计划，并决定改由A股上市。根据招股书
，猪八戒网是看到了中国股市的增长潜力，而且这四年海外上市没有任何进展，“仍处于初步阶段”。同年6月，猪八戒网就拿了赛伯乐投资集团的
26亿人民币投资。直到2019年7月，猪八戒网才正式向中国证券监督管理委员会重庆监管局提交上市辅导备案，但随后没有再出现进一步的动
作。现在猪八戒网又将上市地点转向了香港，近期在港交所递交了IPO招股书。估值110亿元本世纪初，互联网创业大潮涌起，对传统行业的互
联网改造，“互联网+”概念的创业模式火爆，市场融资不断，猪八戒网也赶上好时候。而且作为重庆互联网企业的独苗，猪八戒网也一直很受当地
政府和国资的爱护。据天眼查数据显示，猪八戒网已经历经了8轮融资。2007年，成立仅一年的猪八戒就拿到了500万元的天使轮投资，其后
2011至2018年，猪八戒先后经历了7轮融资。尤其是2015年，赛伯乐投资、两江产业集团高达26亿元的C轮融资，让猪八戒网达到自
己的名气巅峰，估值一度达到110亿元。来源：天眼查营收停滞连亏多年招股书显示，猪八戒网拥有三个业务板块，分别是企业服务平台（包括匹
配服务、会员服务、广告服务、工具及SaaS订阅服务）、智慧企业服务（包括智慧工商财税服务、智慧知识产权服务、智慧科技咨询服务）和产
业服务（包括创业创新园区服务、产业解决方案服务）。招股书显示，猪八戒网2019年、2020年、2021年和2022年上半年的GMV
分别为24.35亿元、54.82亿元、84.05亿元和36.35亿元，平均客单价分别为10492元、21097元、25416元和2
2888元。报告期内，猪八戒网的收入分别为7.17亿元、7.57亿元、7.68亿元和2.87亿元，净亏损分别为2.72亿元、2.6
8亿元、3.66亿元和1.33亿元。过去三年半，猪八戒网累计亏损10.4亿元。猪八戒网的现金流不佳。2019年、2020年、202
1年和2022年上半年，其经营活动所用净现金流分别为1.59亿元、0.35亿元、0.87亿元、1.3亿元，经营现金流持续大幅流出，
意味着猪八戒网的经营活动无法可持续地健康发展。由此来看，猪八戒此番上市融资更像是“续命”。问题是，自身营收受阻，盈利模式待考，撞上港股低迷，猪八戒网能否顺利上市，让我们拭目以待吧！ |
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