2.2财企串讲

8:00 开 始 上 课 7:50 准 时 签 到直 播 中 遇 到 黑 屏 \卡 顿 \声 音 忽 大 忽 小 \字 太 小 问 题请 尝 试 切 换 路 线 \刷 新 \退 出 重 进 \问 题 反 馈

仅 作 为 教 学 案 例 ， 帮 助 大 家 掌 握 理 财 技 能本 课 关 于 股 票 、 基 金 等 相 关 内 容不 作 为 投 资 建 议

VWEIMIAO 财 报 分 析 思 路 串 讲财 报 是 用 来 识 别 风 险 的 ！财 报 是 用 来 识 别 风 险 的 ！财 报 是 用 来 识 别 风 险 的 ！主 讲 人 / 俊 人 老 师 财 报 课 程 重 点 回 顾

思 考 题 ： 投 资 公 司 的 步 骤 是 怎 样 的 ？1、 找 到 投 资 标 的2、 行 业 分 析 赛 道 是 否 有 好 的 发 展3、 财 报 分 析 ， 公 司 财 务 指 标 是 否 符 合 要 求4、 估 值 分 析 ， 判 断 公 司 价 格 是 否 符 合 要 求5、 制 定 投 资 标 准

找 到 投 资 标 的

方 法 ： 一 、 问 财 搜 索

方 法 ： 二 、 机 构 持 仓





1、 行 业 所 处 阶 段2、 行 业 市 场 规 模3、 行 业 竞 争 格 局



行 业 所 处 阶 段 、 行 业 市 场 规 模

行 业 所 处 阶 段 、 行 业 市 场 规 模

行 业 竞 争 格 局



非 财 报 部 分 1、 公 司 业 务 概 要2、 公 司 营 业 收 入 构 成3、 行 业 排 名4、 前 5名 客 户 与 供 应 商 占 比5、 大 股 东 减 持 质 押

财 报 部 分 1、 18步 分 析 工 具 使 用2、 18步 中 比 较 重 要 的 指 标 有 哪 些3、 重 要 指 标 分 析 的 逻 辑 线

财报分析

财报分析

2、 18步 中 比 较 重 要 的 指 标 有 哪 些雪 中 送 炭 锦 上 添 花负 债应 收 账 款 +合 同 资 产存 货 、 商 誉毛 利 率净 利 润 现 金 含 量归 母 净 利 润ROE经 营 、 投 资 、 筹 资 活 动 产 生 的 现 金流 量 净 额购 建 固 定 资 产 、 无 形 资 产 和 其 他 长期 资 产 支 付 的 现 金 总 资 产应 付 预 收 -应 收 预 付固 定 资 产投 资 类 资 产营 业 收 入期 间 费 用销 售 费 用 率主 营 利 润股 利 支 付 率

3、 重 要 指 标 分 析 的 逻 辑 线 条几 个 常 见 的 重 要 指 标 瑕 疵 ：负 债 高应 收 账 款 多归 母 净 利 润 低

当 企 业 的 负 债 偏 高 的 时 候 我 们 应 该 关 注 哪 些 问 题 ？企 业 的 负 债 偏 高 ， 验 证 企 业 偿 债 能 力1、 先 排 除 行 业 因 素 影 响 ， 查 询 行 业 前 三 名 的 负 债 情 况 ；2、 看 公 司 准 货 币 资 金 -有 息 负 债 的 差 额 ， 判 断 是 否 有 偿 债 困 难 ；3、 看 净 利 润 现 金 含 量 ， 经 营 、 投 资 和 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 。 企 业 是 否 有 正 向且 充 足 的 资 金 流 入 。

当 企 业 的 应 收 账 款 偏 高 的 时 候 我 们 应 该 关 注 哪 些 问 题 ？1、 先 排 除 行 业 因 素 影 响 ， 查 询 行 业 前 三 名 的 应 收 账 款 情 况 ；2、 看 应 收 账 款 账 龄 ， 一 年 内 的 应 收 账 款 占 比 能 否 达 到 90%以 上 ， 越 高 越 好 ；3、 看 存 货 和 销 售 费 用 占 比 (存 货 重 点 )

应 收 账 款 偏 高 说 明 产 品 不 火 爆 ， 如 果 出 现 存 货 积 压 容 易 发 生 暴 雷 产 生 企 业 危 机 。如 果 此 时 销 售 费 用 占 比 也 高 ， 说 明 目 前 的 销 售 水 准 已 经 靠 高 额 的 销 售 费 用 进 行 拉 动 ， 企业 基 本 无 力 回 天 。企 业 的 应 收 账 款 偏 高 ， 验 证 产 品 是 否 销 售 受 阻

当 企 业 的 归 母 净 利 润 偏 低 的 时 候 我 们 应 该 关 注 哪 些 问 题 ？企 业 的 归 母 净 利 润 偏 低 ， 验 证 企 业 收 入 、 成 本 、 费 用 情 况1、 先 排 除 行 业 因 素 影 响 ， 查 询 行 业 前 三 名 的 归 母 净 利 润 情 况 ；2、 看 营 业 收 入 构 成 分 析 表 、 营 业 成 本 构 成 分 析 表3、 看 期 间 费 用 率 和 期 间 费 用 率 与 毛 利 率 的 比 值

关 于 财 报 的 嘱 咐成熟型成长型



估值分析----PE 估值法

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价值中枢

投 资 计 划 包 括 那 些 ？1、 手 里 用 于 投 资 的 有 多 少 钱 （ 假 如 10万 ） ， 然 后 三 七 开 （ 三 万 投 基 金 ， 7万 投 股 票 ）2、 股 票 选 择 3-4只 ， 所 以 每 一 只 投 资 的 金 额 是 7/3=2.3万3、 分 批 投 资 预 计 分 3-4批 进 场 ， 所 以 每 次 投 资 的 金 额 是 2.3万 /3=7600元4、 第 二 次 投 入 的 时 机 是 第 一 次 投 入 后 价 格 下 跌 百 分 比 然 后 投 入5、 第 三 次 投 入 的 时 机 是 再 次 下 跌 百 分 比 然 后 投 入



1、 搜 索 企 业问 财 搜 索 — —2、 财 报 分 析 — — 非 财 报 部 分1、 公 司 业 务 概 要 2、 公 司 营 业 收 入 构 成 3、 行 业 排 名 4、 前 5名 客 户 与 供 应 商 占 比5、 大 股 东 减 持 质 押

3、 财 报 部 分1） 18步 工 具 使 用 （ 会 看 ）2） 区 分 重 要 指 标 与 次 要 指 标 ， 重 要 指 标 “ 严 格 把 关 ” ， 次 要 指 标 “ 同 级 加 分 ”3） 了 解 各 科 目 之 间 的 逻 辑 关 系 ， 进 行 逻 辑 分 析 ， 当 出 现 隐 患 则 注 意 风 险4、 投 资 计 划 制 定 拒 绝 不 关 注 价 格 直 接 投 入 ！ 拒 绝 一 次 性 投 入 ！ 拒 绝 不 关 注 价 格 直 接 投 入 ！ 拒 绝 一 次 性 投 入 ！

拒 绝 不 关 注 价 格 直 接 投 入 ！ 拒 绝 一 次 性 投 入 ！

提 示 ：1、 教 学 中 使 用 的 任 何 网 站 、 平 台 、 工 具 等 ， 都 只 作 为 教 学 演 示 使 用 ， 微 淼与 这 些 机 构 没 有 任 何 合 作 关 系 ， 在 使 用 过 程 中 ， 如 果 出 现 广 告 、 开 户 、 链 接 、收 费 、 工 作 人 员 加 好 友 、 加 微 信 群 等 情 况 ， 请 务 必 小 心 ， 严 防 被 骗 ！2、 投 资 有 风 险 ， 入 市 需 谨 慎 ！3、 本 课 讲 的 投 资 内 容 仅 供 参 考 和 教 学 交 流 学 习 使 用 ， 不 构 成 任 何 投 资 建 议 ，实 践 中 需 根 据 具 体 情 况 进 行 综 合 考 量 评 判

VWEIMIAO 谢 谢 观 看THANKS