山桐子产业发展方案专题汇报
2021.12.31CONTEN TS一、产业背景绿水青山就是金山银山为核心指导思想的生态文明建设，已经写入
党章和宪法，纳入了政府职能。党的十九大报告中提出“三农”问题是关系国计民生的根本性问题，必须加快实施乡村振兴战略。十四五”规划纲要
提出，力争2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。2013、2015、2017中央一号文件均提出加强“国家木材安全战略储备
基地建设”。河南省提出大力发展粮食产业经济加快建设粮食经济强省。1. 政策背景2. 国家粮油现状单位：万吨数据来自国家粮油信息中心
严重依赖进口，国家粮油安全形势严峻。中国是全球第一大木材消耗国和第一大木材进口国，2019年的统计数据显示需求量已达5.57亿m3
。对外依赖度高达53.6%；我国木材生产总量不足，结构性短缺；难以在短期内解决木材自给能力弱的问题；木材安全形势严峻。3. 国家木
材现状当前中国的绝对排放量高于他国，碳达峰后中国年减排的速度及力度须远超发达国家，我国双碳战略目标实现形势严峻。4. 双碳目标现状
发达国家与我国承诺碳中和时间对比表5. 豫资（棕榈）战略 聚焦“4+1”发展战略，专注于绿色城乡建设、绿色能源开发、绿色
乡村振兴、绿色金融科技等领域，助力双碳目标及河南省“两个确保”目标实现。棕榈股份实现100亿产值；乡村振兴公司实现100亿产值；绿
色金融实现100亿产值；豫天新能源实现100亿产值。6. 山桐子市场前景2020.04 国家林业和草原局世界银行贷款项目管理中心印
发了《国家储备林树种目录 》，首次将山桐子列入推荐名录。2020.10 国家卫健委将山桐子油纳入普通食品管理，意味着山桐子油已拿到
市场准入证。注：① 表中山桐子油的出油率为干果的出油率；② 预计山桐子食用油价格可控制在30元/Kg以内。山桐子油品好、价格低，在
价格和品质上都具备作为大宗油料作物的前提条件，市场前景良好。各类油品指标对比表二、产业意义山桐子 山桐子（Idesia
polycarpa），大风子科（Flacourtiaceae）山桐子属落叶乔木，又名油葡萄，花期4~5月，果期6~12月。主要分
布于河南、湖北、四川、陕西、山西、贵州、广东、广西等 18 个省（自治区）。 主要用途：含油率高达39%，有“树上油库”之称，油脂
中不饱和脂肪酸含量可达88%，长期食用能有效预防冠心病、高血压等心血管疾病，可以替代大豆和花生油的大宗食用油，是重要木本油料树种；
树干圆满通直，纹理均匀细致，材质轻软，是优良用材树种；“不与粮争地”，产果长，亩产1500~2500kg，是优良乡村振兴树种；固碳
能力强，是优良增汇造林树种；树形美观，果实红艳，极具观赏价值，是优良景观树种。1. 山桐子简介耐干旱、瘠薄等，在荒地、草地、坡地、
河谷两岸、 房前屋后都能种植；成活率高，达90%以上，侧根发达， 吸附力强，容易涵养水分；管理简单、省工、 省时，养护成本低，种植
当年需精细管理，往后丰产期50-70年，仅需要锄草、施肥等一般管理即可。2. 山桐子树种栽培优势 农业农村部：2020
年9月份《国务院办公厅关于坚决制止耕地“非农化”行为的通知》和11月份《国务院办公厅关于防止耕地“非粮化”稳定粮食生产的意见》的发
布，坚决遏制耕地“非农化”和防止耕地“非粮化”，1200万吨/年的油料生产无法得到保证，不与粮食争地的山桐子迎来了前所未有的发展机
遇。3. 山桐子产业意义践行“绿水青山就是金山银山”的理念 ；助推生态文明建设；促进乡村振兴战略实施；助力 “碳达峰、碳中和”目标
；构建国家粮油安全、木材安全以及健康中国战略新格局。三、产业商业模式1. 商业模式 山桐子产业发展采用一二三产业融合发展
的模式，从而形成了完整的产业链条，以产业带动乡村振兴，切实解决“三农”问题。林地产出林农收入深加工文旅康养碳汇交易收入税收涵养水源
水土保持净化大气固碳释氧调节气候解决剩余劳动力促进农民增收推动产业结构调整加快良种化和集约经营进程2. 经济社会效益经济效益社会效
益生态效益四、产业经济效益分析 假设每个国储林项目种植山桐子100万亩，项目总周期20年，其中1-6年为建设期，建设期
投入产出测算如下：1. 建设期投入产出测算 建设期投入产出测算表（100万亩）注：建设期采用逐步增加种植规模的方式，完成100万亩
的建设期暂定为6年，建设期内第5-6年也有少量果实产出，所以建设期内也会有部分鲜果收入。 一产（鲜果）投资产出测算表（100万亩）
单位：亿元2. 运营期一产业经济效益测算注：① 从第7年进入运营期，此时也是丰产期，丰产期分别按照2500kg和1500kg计算
；② 一产中林下经济存在不确定性，暂不列入上述一产经济效益测算。注：① 因木材收入为20年成材后的一次性收入，所以单独列出
；② 木材收入按照2.4万元/亩测算，砍伐相关成本按照0.4万元/亩测算，净利润约为2万元/亩。 一产 （木材）投资产出测算表（
100万亩）2. 运营期一产业经济效益测算注：① 从第7年进入运营期，此时也是丰产期，丰产期分别按照2500kg和1500kg计算
；② 山桐子鲜果按照10%出油率，鲜果价格为2元/kg，山桐子食用油价格含税30元/kg，饼粕含税1.8元/kg。 二产投入产
出测算表（100万亩）
单位：亿元3. 运营期二产业经济效益测算 三产收益主要包括文化旅游、森林康养、碳汇等，其中
碳汇效益分析如下表，文化旅游、森林康养等方面获得的收益需结合当地实际情况而定。4. 三产业经济效益测算 碳汇效益分析（100万亩
） 备注：
2030年碳达峰后，碳汇价格会向欧盟现在交易价格20-30欧元靠拢，预计可实现500元/亩的碳交易收入，1亿亩有500亿碳汇收入。
五、产业运营模式1. 产业运作模式50亿（天润物华引入香港外资）40亿（省级投资平台）10-20亿（社会募集）100亿产业基金国开
或农发400亿贷款1：4山桐子产业发展备注：国储林贷款期限30年，宽限期6-8年内贴息不还本（贷款利率4.9%，中央财政3%和省财
政1%共同补贴4%/年），第9年开始还本付息，此时山桐子每亩地种子收入就可以满足每年还本付息需求，此外未来还有木材、碳汇、林下经济
等多方面的额外收益。项目公司国储林商业银行1000亿贷款10倍投资担保公司山桐子产业发展1. 产业运作模式（天润物华建议项目运作模
式） 以在河南省设立100亿元生态保护修复与林业产业发展基金为例，按照1：4的比例，可以带动500亿元的总投资，其中
工程投资额约为350亿元（其中70%为工程建设费用，30%为土地流转费用和贷款利息）。基金项目公司（投资人）： （1）公司进
入运营期，每年通过一二三产投资实现净收益20-40亿元（不含木材），参照同类型企业，可按照30倍PE估值，预计市值可达600-12
00亿元； （2）此外持有500万亩林权，运营期林权估值不会低于2万元/亩，价值1000亿元，可大大降低企业资产负债率；
（3） 投资人还可以通过二级市场退出再次实现较高收益，风险较低。棕榈股份： 参与一半种植施工工程，假设每年种植100万亩，
总投资100亿元，其中工程量为70亿元，则棕榈股份工程收入为35亿元，利润为7亿元（利润率20%），按照15倍PE估值，预计市值可
达105亿元。1. 产业运作模式（以河南省为例）.公司定位：致力于提供山桐子产业全生命周期和全产业链解决方案。2019年成立，注册
资本1亿元；刘一股权 占比50%，湖北旭舟农林科技有限公司股权占比50%。主营业务：从事山桐子良种培育、育苗、山桐子国储林
项目运营，以及承包山桐子国储林项目建设工程等。业务架构：2. 合作方（天润物华）简介3. 合作方（天润物华）优势天润物华从育苗、种
植、深加工、资源回收利用、文旅康养等方面进行全面布局，在一二三级产业形成完善配套。目前已与高校科研院所（河南农业大学、华中农业大学
、湖北民族学院等）、产业上下游企业（香港高通集团、中粮集团、华润集团、国药集团、中国化学、北京协和、泰国正大等）等建立良好合作关系
，这为山桐子产业发展奠定了良好基础。天润物华山桐子产业实施进展及计划4. 豫资（棕榈）其他参与事项棕榈参与5. 参与意义从棕榈层面，通过种植施工可以促进公司百亿产值目标实现；从乡村振兴公司（投资人）层面，通过投资可以促进百亿产值目标实现；从豫资层面，通过产业推动，助力河南省粮油大省战略目标实现，突显企业价值；从国家层面，继大豆油、棕榈油之后，打造世界第三种大宗食用油，解决新格局下中国粮油卡脖子的难题。六、产业风险及应对措施1. 产业风险主要风险因素识别分析表2. 应对措施不同风险应对措施感谢聆听，敬请评判决策！ |
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