Excel 财务建模与应用教程第7章 营运资金管理模型7.1营运资金管理概述7.1.1营运资金的概念营运资金又称营运资本，是指维持企业日常经
营所需要的资金。广义营运资金是指企业的流动资产，即总营运资金；狭义营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额，即净营运资金。有效的营
运资金管理是以净营运资金为基础的管理。7.1.2营动资金的周转营运资金从货币形态出发，经过一系列环节后又回复到货币资金的过程，被称
其为营运资金循环。周而复始、往复不止的营运资本循环就形成了营运资金的周转。7.1.3营运资金的适度水平一般而言，资产的流动性和收益
性成反比，收益性和风险性成正比。流动性强的资产，风险较小，但收益不高；而收益高的资产通常风险较大。流动资产结构性管理的目的，就是要
在其流动性、收益性和风险性之间求得平衡，即在于确定一个既能维持企业的正常生产经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来尽
可能多利润的流动资金水平。7.2 现金管理模型7.2.1现金管理概述7.2.2最佳现金持有量的确定7.2.3最佳现金持有量模型（1
）最佳现金持有量成本分析模型【例7-3】假设某公司为确定最佳现金持有量有5种方案，机会成本率为12%，现金余额、短缺成本相关资料如
表1所示。建立模型运用成本分析法进行最佳现金持有量的选择。1）根据题意建立如图7-3所示的基本数据表格。2）选取单元格区域B11:
F11，在B11输入数组公式“=B3:F3B5”；选取单元格区域B12:F12，在B12输入数组公式“=B11:F11+B10:
F10”；B13=INDEX(B8:F8,MATCH(MIN(B12:F12),B12:F12,0))，得到最优方案。E13=IN
DEX(B9:F9,MATCH(MIN(B12:F12),B12:F12,0))，得到最佳现金持有量为60000元。3）以上公式运
行结果如图7-4所示。（2）最佳现金持有量存货分析模型【例7-4】假设某公司全年现金需要量为450000元，有价证券每次转换成本为
900元，有价证券年利率为10%，建立模型运用存货分析法求最佳现金持有量。1）根据题意建立如图7-5所示的基本数据表格。2）采用两
种方法，①用规划求解法；②是采用公式计算法。①用规划求解法在B10单元格输入一个大于0的数值作为初始值，如输入100；在B11=(
B2/B10)B3+(B10/2)B4；如第1章“规划求解”一节所述的那样调用“规划求解”命令，在系统打开的“规划求解参数”对
话框中，将目标单元格设置为$B$11，在“等于”区域选中“最小值”单选按钮。在可变单元格中输入$B$10，单元“添加”按钮，在约束
条件区域中添加约束条件$B$10>=0，如图7-6所示。单击“求解”按钮后，在系统弹出的“规划求解结果”对话框中再次单击“确定”按
钮，得到最佳现金持有量为90000元，总成本最小值为9000元。结果如图7-7所示。②公式法C10=SQRT(2B2B3/B4
)C11=SQRT(2B2B3B4)B12=B2/C10B13=360/B12运行结果如图7-7所示。两种方法运行结果是一致
的。7.3 应收账款管理模型7.3.1应收账款管理概述7.3.2应收账款管理决策模型（1）应收账款信用标准决策模型【例7-5】某公
司当前采用的信用标准和备选方案的信用标准相关资料如表7-2所示，建立用于选择信用标准方案的模型。1）根据题意建立如图7-8所示的基
本数据表格。2）建立数据计算与决策区，如图7-9所示。3）在有关单元格输入公式如下：B13=G5$B$6B14=(G5/$H$9
)G6$E$9$B$9B15=G5G7B16=G8B17=B13-SUM(B14:B16)C13=H5$B$6C14=(
H5/$H$9)H6$E$9$B$9C15=H5H7C16=H8C17=C13-SUM(C14:C16)B18 =IF(M
AX(B17:C17)<=0,"选原信用标准",IF(B17=C17,"甲乙方案均",IF(C17>B17,"选乙方案","选甲方
案")))以上公式运行结果如图7-10所示。结果如下：（2）应收账款信用条件决策模型【例7-6】某公司产品单位售价为每件120元，
单位变动成本为每件72元，应收账款机会成本率为12%，一年按360天计算，两个备选方案A与方案B的信用条件相关资料如表7-3所示，
建立用于选择信用条件方案的模型。1）根据题意建立如图7-11所示的基本数据表格。2）建立进行信用条件变化对利润、机会成本、现金折扣
、坏账损失及增量净收益等财务项目计算的表格。如图7-12所示。3）在B10:C14单元格输入公式，具体公式如下：B10=E4($
B$3-$B$4)B11=(E4$B$3/$B$6)E3($B$4/$B$3)$B$5B12=E4$B$3E5B13=
E6B14=B10-SUM(B11:B13)C10=F4($B$3-$B$4)C11=(F4$B$3/$B$6)F3($B
$4/$B$3)$B$5C12=F4$B$3F5C13=F6C14=C10-SUM(C11:C13)4)在B15单元格建立决
策方案选择的公式。B15=IF(MAX(B14:C14)<=0,"两个方案均不可行",IF(B14=C14,"两个方案均可以",I
F(B14>C14,"选A方案","选B方案")))以上公式运行结果如图7-13所示。B方案的净收益大于A方案,所以选择B方案的信
用条件。（3）应收账款收账政策决策模型【例7-7】某企业当前的收账政策和备选的收账政策的相关资料如表7-4所示。一年按360天计算
。1）根据题意建立如图7-14所示的基本数据表格。2）建立如图7-15所示的计算过程表格。3）在需要计算数据的单元格输入公式，具体
公式如下： B13=B6/B9B4B14=B13B7B15=B14B8B16=B6B5B17=B3B18=SUM(B15:
B17)C13=C6/C9C4C14=C13C7C15=C14C8C16=C6C5C17=C3C18=SUM(C15:C1
7)B19=IF(C18>=B18,"维持目前的收账政策","采用备选的收账政策")上述公式运行结果如图7-16所示。由计算结果可
知，目前收账政策的总成本为28.9万元，备选收账政策的总成本为33.2万元，所以维持目前的收账政策。7.4 存货管理决策模型7.4
.1存货管理概述7.4.2存货管理决策模型（1）经济订货批量基本模型【例7-9】扬子公司某存货全年的需求量为4000把，每次订货量
为200把，单位储存成本为2元，每次订货成本为20元，要求建立模型运用规划求解法计算使得成本最小时的经济订货量。1）根据题意建立如
图7-27所示的基本数据表格。2）建立计算分析区，并在各单元格输入公式。如图7-28所示。B7=B2/B3B8=B5B7B9=B
3/2B4B10=B8+B9B12=B10C12=B8D12=B9在A13:A18分别输入每次订货量，从100变化到600，完成
模拟运算表的基本数据输入。选中A12:D18单元格区域，然后调用“模拟运算表”命令，打开如图7-29所示的“模拟运算表”对话框，在
“输入引用列的单元格”后的折叠按钮，选择$B$3单元格，单击“确定”按钮后，完成模拟运算表的计算，得到B13:D18各单元格的数据
，如图7-28所示。3）选中A11:D18单元格区域，执行“插入”选项卡，选择“图表”功能组中“对话框启动器”命令，出现“插入图表
”对话框，选择图表类型为“XY散点图”中“平滑线散点图”，单击“下一步”按钮，进入“数据源数据”，单击“数据区域”后折叠按钮，数据
区域为A11:D18，单击“确定”后得到如图7-30所示的图表。4)运用规划求解工具求经济订货批量。选中B10单元格，调用“规划求
解”工具，打开如图7-31所示的“规划求解参数”对话框，就能看到“设置目标单元格”为$B$10，在“等于”后区域中选中“最小值”单
选按钮，单击“可变单元格”后折叠按钮，选中$B$3单元格，单击“添加”按钮，打开“添加约束”对话框完成约束条件设置。在“添加约束”
对话框中，单击“单元格引用设置”后的折叠按钮，选择$B$3单元格，在运算符下选择“<=”，在约束值下输入数值4000，单击“确定”
，完成第一个约束条件的设置；单击“添加”，再次单击“单元格引用设置”后的折叠按钮，选择$B$3单元格，在运算符下选择“int”,单
击“确定”完成第二个条件的设置；再次单击“单元格引用设置”后的折叠按钮，选择$B$3单元格，在运算符下选择“>=”，在约束值下输入
数值1，单击“确定”完成第三个条件的设置，返回“规划求解参数”对话框。5）在图7-31所示“规划求解参数”对话框中，点击“求解”按
钮，得出计算结果，如图7-33所示。经济订货批量B3为231把，总成本为692.82元。（2）陆续到货下经济订货批量模型【例7-1
0】假设【例7-9】中的存货是陆续到货的，每日送货量是20把，每日耗用量为10把，在其他条件不变的情况下建立模型计算使得总成本最小
时的进货量。1）根据题意建立基本数据表格，如图7-34所示。2）设置公式计算订货次数、订货成本、储存成本和总成本数据，如图7-35
所示。B29=B22/B23B30=B27B29B31=(B23-B23B25/B24)B26/2B32=B30+B313)
运用规划求解工具求陆续到货情况下经济订货批量。选中B33单元格，调用“规划求解”工具，打开如图7-36所示的“规划求解参数”对话
框，就能看到“设置目标单元格”为$B$33，在“等于”后区域中选中“最小值”单选按钮，单击“可变单元格”后折叠按钮，选中$B$24
单元格，单击“添加”按钮，打开“添加约束”对话框完成约束条件设置。如图7-37所示，在“添加约束”对话框中，单击“单元格引用设置”
后的折叠按钮，选择$B$24单元格，在运算符下选择“<=”，在约束值下输入数值4000，单击“确定”，完成第一个约束条件的设置；单击“添加”，再次单击“单元格引用设置”后的折叠按钮，选择$B$24单元格，在运算符下选择“int”,单击“确定”完成第二个条件的设置；再次单击“单元格引用设置”后的折叠按钮，选择$B$24单元格，在运算符下选择“>=”，在约束值下输入数值1，单击“确定”完成第三个条件的设置，返回“规划求解参数”对话框。4）在图7-36所示“规划求解参数”对话框中，点击“求解”按钮，得出计算结果，如图7-38所示。经济订货批量B24为327把，总成本为489.9元。 |
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