【学方法】树立概率思维！没有一个指标是完美的！如何建立多指标系统调整股债仓位？【20230615】我们之前讲过很多指标，简单把指标分类可以得
到领先指标里我们选出：货币政策态度，M1-M2，企业中长贷，社融，以及PMI。同步指标里我们选出：工业企业利润增速，全A盈利增速滞
后指标里我们选出：PPI，库存通过这10个指标，我们基本能勾勒出现阶段的经济和配置结论。货币政策态度，这个很好判断。现在都在降息，
肯定是宽松阶段，M1-M2，这个指标反映资金活化程度。剪刀差上行，一般代表着市场上资金较为活跃，经济比较有活力，目前这个指标，降到
了-5%以下，基本失效了。代表预期过差。企业中长贷，包含在社融之中，他俩基本属于同一性质，更多反映市场资金需求状况。企业中长贷目前
还是向上的。算是个正向指标PMI，这也是反映经济需求的指标，PMI走势向上，最好是冲破50枯荣线的时候，往往预释着经济活力较强，但
现在PMI掉下来了。工业企业利润增速和全A盈利增速，他俩也属于同一性质，跟经济走势非常同步。PPI，这个我们上周刚讲过，他的用法跟
上面这些指标略有不同，他是之后指标，所以不能同步用，跌破-3%，即将探底回升的时候，反而对于股市来说是个好消息，PPI太高，反而是
坏消息。库存，这个指标同样具有滞后性，我们其实就记住，在被动去库存和主动补库存阶段，股市会有不错表现，就可以了。也就是说，在库存指
标V字反转，左侧的后半段，右侧的前半段，对于市场来说，是积极的信号。股债收益差，这个指标可以反映市场情绪以及估值高低，当出现正负2
倍标准差的时候，基本预释着市场情绪，到了一个比较极端的位置。10个指标，其实就代表了概率，有7-8个都转向积极，也就有7-8成把握
，那么我们就可以根据概率，来确定自己的仓位水平。当然，其他的指标也还有很多，比如汇率，利率，甚至全球的政策方向和库存周期，还有出口
数据都对股市有着影响，一些行业数据，比如房地产，汽车，半导体，光伏，消费，也都非常重要。这些我们今天就先不讲了，只说这10个指标，
基本就能勾勒出一个策略模型。比如2018年末的时候，市场一片悲观，但是政策明显宽松，中长贷开始扭头向上，PPI跌到0轴，股债收益差
达到-2倍标准差，库存降到了半山腰。其他指标还没有给出明确信号。那么我们就可以把仓位调整到50%，激进一些的到60%。不过有人可能
会说了，后面的一波行情，我才只吃到了半仓啊。要知道，再厉害的策略，也不可能保证我们精准抄底。尤其第一波估值修复行情，其实是很难抓的
。但是2019年之后，随着更多指标转为积极，起码可以让我们以大部分仓位，吃到2020年主升浪的行情。相反，2021年初的时候，开年
我们就提出了防守的口号，建议大家债6股4，别再猛冲猛打。因为大部分领先指标，已经掉头转势，但是企业利润还在增长，PPI也才刚冲破零
轴，所以没有选择全部空仓。2022年也是一个道理，现在回头看都后悔没出来，但是回到当时的情况，多项领先指标其实已经企稳回升，股债差
也降到了-1倍标准差，企业盈利甚至也有掉头转势的迹象，只是PPI和库存这些滞后指标，没有降下来。所以综合考虑胜算概率，这种情况，完
全没道理空仓。只是后面的黑天鹅疫情，实在没有办法考量。让整个周期暂停了一年。所以大家有没有发现，依靠系统模型做投资，我们几乎不可能
满仓吃到上涨阶段的全部利润，也很难空仓躲过下跌过程中的损失。但通过概率思维，每一次市场上涨的时候，基本能跟住大部分收益，而市场下跌
的时候，比基准亏损的少得多。那么长期下来，只要股市上涨，就必定会赚到钱。而且是像马拉松长跑选手一样，不断超越那些中途的百米冲刺者。
当然这些指标，我们也在宏观这套课里给大家做了非常详尽的讲解，比如为什么他会有效，每个指标代表什么意思，都有详尽的说明，现在这套课已
经更新完了。大家可以结合今天的内容，好好学习一下这套策略的概率逻辑。以后你也就知道啥时候买，啥时候卖了，即便赔钱，心里也不会慌张。 |
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