【财务管理报告】财务
分析报告
财务分析报告
一、总体评述
(一) 总体财务绩效水平
根据山东铝业及证券交易所公开发布的数据，运用 BBA 禾银系统和 BBA 分析方法对其
进行综合分析，我们认为山东铝业本期财务状况在行业内处于优秀水平，比去年同期大幅升
高。
(二) 公司分项绩效水平
公司评价 公司在行业中的水平
项目
当期 上期 当期 上期
偿债能力分析 52.79 38.21 优秀 中等 经营效率分析 58.18 46.81 优秀 优秀 盈利能力分析 96.39 70.36 优秀 良好 股票投资者获利能力分析 49.09 52.18 良好 优秀
现金流量分析 84.55 64.19 极优 良好
企业发展能力分析 65.38 33.91 中等 较低 综合分数 76.72 58.27 优秀 良好
(三) 财务指标风险预警提示
运用 BBA 财务指标风险预警体系对公司财务报告有关陈述和财务数据进行定量分析后，
根据事先设定的预警区域，我们认为山东铝业当期在清偿能力等方面有财务风险预警提示，
具体指标有流动比率（清偿能力）。
(四) 财务风险过滤结果提示
对公司一切公开披露的财务信息进行分析，提炼出上市公司粉饰报表和资产状况恶化的
典型病毒特征，并据此建立了整体财务风险过滤模型。利用该模型进行过滤后，我们认为山
东铝业当期无整体财务风险特征。
二、财务报表分析
(一) 资产负债表
主要财务数据如下：
当期数据 上期数据 增长情况(%)
项目（万元）
公司 行业 偏离率(%) 公司 行业 偏离率(%) 公司 行业 偏离率
应收帐款 5,984 5,031 19 16,109 4,314 273 -63 17 -79
存货 40,365 18,333 120 28,322 14,318 98 43 28 14
流动资金 92,163 43,660 111 84,164 33,886 148 10 29 -19
固定资产 201,394 51,728 289 174,653 43,490 302 15 19 -4
总资产 293,857 98,712 198 259,216 80,203 223 13 23 -10
流动负债 91,016 35,050 160 106,532 27,582 286 -15 27 -42
负债总额 102,706 50,426 104 122,813 39,197 213 -16 29 -45
未分配利润 59,089 5,945 894 18,119 4,321 319 226 38 189
所有者权益 190,898 47,159 305 136,035 40,311 237 40 17 23
1．企业自身资产状况及资产变化说明：
公司的资产规模位于行业内的中等水平，公司本期的资产比去年同期增长 13.36%。资产
的变化中固定资产增长最多，为 26,741.03 万元。企业将资金的重点向固定资产方向转移。
分析者应该随时注意企业的生产规模、产品结构的变化，这种变化不但决定了企业的收益能
力和发展潜力，也决定了企业的生产经营形式。因此，建议分析者对其变化进行动态跟踪与
研究。
流动资产中，存货资产的比重最大，占 43.80%，信用资产的比重次之，占 26.53%。
流动资产的增长幅度为 9.50%。在流动资产各项目变化中，货币类资产和短期投资类资
产的增长幅度大于流动资产的增长幅度，说明企业应付市场变化的能力将增强。信用类资产
的增长幅度明显大于流动资产的增长，说明企业的货款的回收不够理想，企业受第三者的制
约增强，企业应该加强货款的回收工作。存货类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长，
说明企业存货增长占用资金过多，市场风险将增大， 企业应加强存货管理和销售工作。总之，
企业的支付能力和应付市场的变化能力一般。
2．企业自身负债及所有者权益状况及变化说明：
从负债与所有者权益占总资产比重看，企业的流动负债比率为 30.97%，长期负债和所有
者权益的比率为 68.94%。说明企业资金结构位于正常的水平。
企业负债和所有者权益的变化中，流动负债减少 14.56%，长期负债减少 28.20%，股东
权益增长 40.33%。
流动负债的下降幅度为 14.56%，营业环节的流动负债的变化引起流动负债的下降，主要
是应付帐款的降低引起营业环节的流动负债的降低。
本期和上期的长期负债占结构性负债的比率分别为 5.77%、10.69%，该项数据比去年有
所降低，说明企业的长期负债结构比例有所降低。盈余公积比重提高，说明企业有强烈的留
利增强经营实力的愿望。未分配利润比去年增长了 226.12%，表明企业当年增加了一定的
盈余。未分配利润所占结构性负债的比重比去年也有所提高，说明企业筹资和应付风险的能
力比去年有所提高。总体上，企业长期和短期的融资活动比去年有所减弱。企业是以所有者
权益资金为主来开展经营性活动，资金成本相对比较低。
3．企业的财务类别状况在行业中的偏离：
流动资产是企业创造利润、实现资金增值的生命力，是企业开展经营活动的支柱。企业
当年的流动资产偏离了行业平均水平-29.09%，说明其流动资产规模位于行业水平之下，应
当引起注意。结构性资产是企业开展生产经营活动而进行的基础性投资，决定着企业的发展
方向和生产规模。企业当年的结构性资产偏离行业水平-42.37%，我们应当注意企业的产品
结构、更新改造情况和其他投资情况。流动负债比重偏离行业水平 12.77%，企业的生产经
营活动的重要性和风险要高于行业水平。结构性负债（长期负债和所有者权益）比重偏离行
业水平-8.83%，企业的生产经营活动的资金保证程度以及企业的相对独立性和稳定性要低
于行业水平。
(二) 利润及利润分配表
主要财务数据和指标如下：
当期数据 上期数据 增长情况(%)
项目（万元）
公司 行业 偏离率(%) 公司 行业 偏离率(%) 公司 行业 偏离率
主营业务收入 265,665 60,612 338 204,823 45,747 348 30 32 -3
主营业务成本 178,065 49,995 256 169,279 38,049 345 5 31 -26 营业费用 3,942 909 333 6,423 830 674 -39 10 -48 主营业务利润 85,429 10,356 725 34,107 7,476 356 150 39 112 其他业务利润 6,179 194 3,087 7,914 257 2,978 -22 -25 3
管理费用 25,440 3,625 602 17,737 2,987 494 43 21 22
财务费用 1,659 1,364 22 1,990 1,202 66 -17 13 -30 营业利润 60,567 4,652 1,202 15,871 2,714 485 282 71 210 投资收益 -298 105 -383 -75 79 -195 -296 32 -328 补贴收入 ------ 36 ------ ------ 77 ------ ------ -54 ------ 营业外收支净额 -2,399 -123 -1,845 101 -117 186 -2,479 -5 -2,473 利润总额 57,870 4,670 1,139 15,896 2,753 478 264 70 194 所得税 5,715 721 692 1,502 374 301 281 93 188 净利润 52,271 3,881 1,247 14,527 2,337 522 260 66 194 毛利率（%） 32.97 17.52 15.46 17.35 16.83 0.53 15.62 0.69 14.93 净利率（%） 19.68 6.40 13.27 7.09 5.11 1.98 12.58 1.29 11.29 成本费用利润率（%） 27.68 8.36 19.32 8.13 6.39 1.74 19.54 1.96 17.58 净收益营运指数 1.05 1.00 5.07 1.00 0.99 1.25 4.83 1.02 3.81
1．利润分析
(1) 利润构成情况
本期公司实现利润总额 57,870.22 万元。其中，经营性利润 60,567.29 万元，占利润总
额 104.66%；投资收益-297.92 万元，占利润总额-0.51%；营业外收支业务净额-2,399.15
万元，占利润总额-4.15%。
(2) 利润增长情况
本期公司实现利润总额 57,870.22 万元，较上年同期增长 264.05%。其中，营业利润比
上年同期增长 281.63%，增加利润总额 44,696.50 万元；投资收益比去年同期降低
295.63%，减少投资收益 222.62 万元；营业外收支净额比去年同期降低 2,478.69%，减少
营业外收支净额 2,500.01 万元。
2．收入分析
本期公司实现主营业务收入 265,664.94 万元。与去年同期相比增长 29.70%，说明公司
业务规模处于较快发展阶段，产品与服务的竞争力强，市场推广工作成绩很大，公司业务规
模很快扩大。本期公司主营业务收入增长率低于行业主营业务收入增长率 0.84%，说明公
司的收入增长速度略低于行业平均水平，与行业平均水平相比，本期公司在提高产品与服务
的竞争力，提高市场占有率等方面都存在一定的差距。
3．成本费用分析
(1) 成本费用构成情况 |
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