盘 前 投 资 策 略
四季度望脱底回升 建议逢 低做多为主
2 0 2 3 - 1 0 - 0 9
行 情 回 顾
国 际 方 面 ， 美 股 三 大 股 指 集 体 收 涨 ， 纳 指 涨 1 . 6 % ， 标 普 5 0 0 指 数 涨 1 . 1 8 % ，
道 指 涨 0 . 8 7 % ， 热 门 中 概 股 普 涨 ， 纳 斯 达 克 中 国 金 龙 指 数 涨 2 . 6 % 。 欧 洲 主 要
股 指 收 涨 ， 德 国 D A X 3 0 指 数 涨 1 . 0 6 % ， 英 国 富 时 1 0 0 指 数 涨 0 . 5 8 % ， 法 国
C A C 4 0 指 数 涨 0 . 8 8 % 。 国 际 原 油 期 货 结 算 价 小 幅 收 涨 。 W T I 原 油 1 1 月 合 约 涨
0 . 5 8 % ， 布 伦 特 原 油 1 2 月 合 约 涨 0 . 6 1 % 。 C O M E X 1 2 月 黄 金 期 货 结 算 价 涨
0 . 7 3 % ， 报 1 8 4 5 . 2 美 元 / 盎 司 。
A 股 方 面 ， 九 月 最 后 一 个 交 易 日 沪 指 以 上 涨 收 官 。 沪 深 指 数 微 涨 ， 创 业 板
指 微 跌 。 盘 面 上 ， 华 为 概 念 股 持 续 活 跃 ， 带 动 消 费 电 子 、 汽 车 、 机 器 人 等 多 个
板 块 集 体 走 强 ， 格 林 精 密 、 联 得 装 备 、 硕 贝 德 、 华 映 科 技 、 赛 力 斯 等 近 2 0 股 涨
停 。 半 导 体 板 块 午 后 反 弹 ， 盛 美 上 海 、 拓 荆 科 技 等 涨 超 1 0 % 。 下 跌 方 面 ， 减 肥
药 概 念 股 陷 入 调 整 ， 德 展 健 康 、 翰 宇 药 业 跌 超 5 % 。 沪 深 两 市 成 交 额 7 1 7 2 亿 ，
较 上 个 交 易 日 放 量 7 亿 。 截 止 收 盘 ， 沪 指 涨 0 . 1 % ， 深 成 指 涨 0 . 0 5 % ， 创 业 板 指
跌 0 . 1 2 % 。 北 向 资 金 全 天 净 卖 出 4 9 . 9 5 亿 元 。9 月 2 8 日 资 金 主 要 流 向 6 G 概 念 板 块 ， 消 息 面 上 ， 近 日 由 中 关 村 泛 联 移 动 通
信 技 术 创 新 应 用 研 究 院 主 办 的 6 G 协 同 创 新 研 讨 会 （ 2 0 2 3 ） 在 北 京 举 行 。 此 次
会 议 展 示 了 多 项 6 G 最 新 研 究 成 果 与 原 理 验 证 设 备 ， 以 及 部 分 成 果 的 现 场 演 示 。
与 会 专 家 普 遍 认 为 ， 6 G 有 望 在 2 0 3 0 年 实 现 商 用 ， 当 前 6 G 研 究 进 入 标 准 化 新 阶
段 ， 未 来 3 - 5 年 将 会 是 6 G 研 究 的 关 键 窗 口 期 。
盘 面 表 现 上 ， 9 月 2 8 日 6 G 板 块 涨 幅 居 前 ， 其 中 硕 贝 德 、 达 华 智 能 、 中 贝 通
信 涨 停 ， 华 力 创 通 、 信 维 通 信 、 特 发 信 息 、 金 信 诺 、 通 宇 通 讯 等 涨 幅 靠 前 。
主 力 动 向
1 、 大 盘 成 交 量
9 月 2 8 日 上 证 指 数 单 边 成 交 2 8 8 4 元 ， 比 上 个 交 易 日 小 幅 缩 量 ， 深 成 指 单
边 成 交 4 2 8 8 亿 元 ， 两 市 合 计 成 交 7 1 7 2 亿 元 ， 较 上 个 交 易 日 放 量 7 亿 元 。沪 指 9 月 2 8 日 高 开 走 低 ， 且 成 交 额 有 所 减 少 ， 表 明 市 场 在 相 对 低 位 处 于
窄 幅 整 理 的 行 情 背 景 下 ， 资 金 面 的 惜 筹 情 绪 较 明 显 。
2 、 北 向 资 金 分 析
9 月 2 8 日 北 向 资 金 全 天 净 卖 出 4 9 . 9 5 亿 元 （ 其 中 ， 沪 股 通 净 卖 出 2 8 . 4 7
亿 元 ， 深 股 通 净 卖 出 2 1 . 4 8 亿 元 ） 。
北 向 资 金 呈 净 卖 出 态 势 ， 主 要 原 因 在 于 担 心 美 联 储 未 来 或 将 加 息 ， 但 假 日
期 间 美 元 指 数 冲 高 回 落 ， 且 人 民 币 对 美 元 的 汇 率 保 持 相 对 稳 定 ， 因 此 北 向 资 金
后 市 有 望 重 回 净 买 入 的 态 势 。
3 、 板 块 资 金 进 出 情 况从 行 业 板 块 资 金 净 流 入 来 看 ， 9 月 2 8 日 国 防 军 工 、 半 导 体 及 元 件 和 消 费 电
子 资 金 净 流 入 排 名 前 三 ， 汽 车 整 车 、 光 学 光 电 子 和 汽 车 零 部 件 紧 随 其 后 。
从 行 业 板 块 资 金 净 流 出 来 看 ， 9 月 2 8 日 饮 料 制 造 、 证 券 和 计 算 机 应 用 净 流
出 排 名 前 三 ， 传 媒 、 保 险 及 其 他 和 通 用 设 备 等 紧 随 其 后 。
操 作 策 略节 前 最 后 2 个 交 易 日 ， 尽 管 指 数 表 现 平 淡 ， 继 续 磨 底 格 局 ， 但 连 续 2 个 交 易
日 的 普 涨 行 情 ， 为 双 节 长 假 派 发 红 包 ， 经 过 1 0 天 的 休 市 之 后 ， 今 天 A 股 将 开 市
， 开 启 2 0 2 3 年 第 4 季 度 的 行 情 。
回 顾 假 期 期 间 ， 消 息 面 上 总 体 呈 现 “ 内 喜 外 忧 ” 格 局 ， “ 内 喜 ” 主 要 体 现
在 经 济 数 据 方 面 ， 首 先 是 9 月 的 制 造 业 P M I 数 据 重 回 扩 张 区 间 ， 其 次 是 双 节 长 假
， 国 内 旅 游 出 行 人 数 及 旅 游 收 入 均 回 到 疫 情 前 水 平 ， 叠 加 8 月 的 各 项 经 济 数 据
已 经 开 始 回 升 ， 国 内 经 济 正 在 复 苏 。 “ 外 忧 ” 则 体 现 在 地 缘 局 势 突 发 紧 张 以 及
美 国 超 预 期 的 9 月 非 农 数 据 小 幅 提 升 美 联 储 1 1 月 加 息 的 概 率 ， 但 美 股 却 在 上 周
五 走 出 惊 天 逆 转 走 势 ， 美 元 指 数 也 大 幅 波 动 ， 先 涨 后 跌 ， 说 明 其 对 市 场 的 影 响
正 在 边 际 减 弱 。 整 个 假 期 期 间 ， 外 围 涨 跌 互 现 但 整 体 波 动 幅 度 不 大 ， 欧 股 和 道
琼 斯 累 计 调 整 ， 标 普 5 0 0 、 纳 斯 达 克 指 数 以 及 恒 生 指 数 则 累 计 收 涨 。 此 外 ， 节
前 A 股 甚 至 离 岸 人 民 币 汇 率 开 始 脱 敏 外 围 影 响 ， 加 之 历 史 数 据 验 证 节 后 首 日 、
节 后 5 个 交 易 日 和 1 0 个 交 易 日 上 证 指 数 上 涨 的 概 率 分 别 为 8 0 % 、 7 0 % 和 7 0 % 。
综 上 ， 我 们 认 为 ， 短 期 来 看 ， 节 后 市 场 有 望 延 续 节 前 最 后 2 个 交 易 日 的 红
包 行 情 ， 继 续 以 指 数 弱 势 震 荡 回 升 ， 题 材 争 相 炒 作 的 格 局 为 主 。 中 期 来 看 ， 四
季 度 的 A 股 有 望 在 政 策 继 续 托 底 预 期 + 数 据 验 证 经 济 复 苏 持 续 + 外 围 影 响 边 际
减 弱 的 背 景 下 ， 逐 步 走 出 脱 底 回 升 的 趋 势 走 势 。操 作 上 ， 建 议 投 资 者 坚 定 信 心 ， 逢 低 做 多 为 主 。 方 向 上 ， 建 议 关 注 三 个 方
向 ， 一 是 以 华 为 概 念 、 新 型 工 业 化 、 A I 、 半 导 体 、 消 费 电 子 为 主 的 泛 科 技 方 向
； 二 是 受 益 经 济 复 苏 的 顺 周 期 方 向 如 大 消 费 、 基 建 （ 一 带 一 路 ） 等 ； 三 是 以 减
肥 药 、 创 新 药 、 C R O 概 念 为 主 的 泛 医 药 方 向 。技 术 面 ： 上 证 指 数 9 月 2 8 日 高 开 后 震 荡 下 探 ， 随 后 呈 窄 幅 整 理 ， 全 天 微
幅 收 涨 ， 成 交 额 有 所 减 少 。 从 近 期 走 势 看 ， 指 数 连 续 两 日 收 涨 ， 且 M A C D 指
标 红 柱 再 度 扩 大 ， 表 明 多 方 力 量 相 对 较 强 ， 后 市 有 望 进 一 步 震 荡 向 上 。
创 业 板 指 9 月 2 8 日 小 幅 高 开 ， 但 随 后 逐 步 走 弱 ， 午 后 有 所 企 稳 ， 全 天 微
幅 收 跌 ， 并 伴 随 成 交 额 减 少 。 从 近 三 个 交 易 日 走 势 看 ， 指 数 低 点 越 来 越 高 ， 加
之 M A C D 指 标 金 叉 后 红 柱 再 度 扩 大 ， 说 明 整 体 节 奏 依 然 掌 控 在 多 方 力 量 中 ，
由 此 后 市 有 望 再 看 高 一 线 。
大 盘 压 力 位 ： 短 期 压 力 3 1 6 0 点 一 线 ； 重 要 压 力 3 1 8 0 点 一 线 。
大 盘 支 撑 位 ： 短 期 支 撑 3 0 8 0 点 一 线 ； 重 要 支 撑 3 0 6 0 点 一 线 。
仓 位 提 醒 ： 7 成 上 下 。
短 线 机 会 ： 6 G 概 念 、 消 费 电 子 、 星 闪 概 念 、 卫 星 导 航 、 光 刻 机 、 传 媒 、 车 联
网 、 新 型 工 业 化 等 。
中 线 机 会 ： 金 融 、 T M T 、 消 费 、 中 特 估 、 医 药 、 数 字 经 济 等 。
风 险 提 示 ： 切 忌 盲 目 追 涨 杀 跌 ， 高 频 交 易 。
消 息 一 览
1 、 工 信 部 ： 拟 统 筹 推 进 电 信 业 务 向 民 间 资 本 开 放 ， 分 步 骤 、 分 阶 段 推 进
卫 星 互 联 网 业 务 准 入 制 度 改 革工 信 部 公 开 征 求 对 《 关 于 创 新 信 息 通 信 行 业 管 理 优 化 营 商 环 境 的 意 见
（ 征 求 意 见 稿 ） 》 的 意 见 。 意 见 稿 指 出 ， 扩 大 电 信 业 务 开 放 。 有 序 扩 大 电 信
业 务 对 外 开 放 ， 探 索 在 自 由 贸 易 港 等 地 区 先 行 先 试 ， 试 点 扩 大 开 放 增 值 电 信
业 务 。 统 筹 推 进 电 信 业 务 向 民 间 资 本 开 放 ， 加 大 对 民 营 企 业 参 与 移 动 通 信 转
售 等 业 务 和 服 务 创 新 的 支 持 力 度 ， 分 步 骤 、 分 阶 段 推 进 卫 星 互 联 网 业 务 准 入
制 度 改 革 ， 不 断 拓 宽 民 营 企 业 参 与 电 信 业 务 经 营 的 渠 道 和 范 围 。
2 、 乘 联 会 ： 预 估 9 月 新 能 源 乘 用 车 厂 商 批 发 销 量 8 3 万 辆 ， 同 比 增 长 2 3 %
乘 联 会 发 布 9 月 新 能 源 乘 用 车 市 场 预 判 ， 预 估 9 月 新 能 源 乘 用 车 厂 商
批 发 销 量 8 3 万 辆 ， 同 比 增 长 2 3 % ， 环 比 增 长 4 % 。 初 步 测 算 今 年 1 - 9 月 累
计 批 发 5 9 2 万 辆 ， 同 比 增 长 3 6 % 。 乘 联 会 预 测 2 0 2 3 年 ， 中 国 新 能 源 乘 用
车 销 量 为 8 5 0 万 辆 ， 狭 义 乘 用 车 销 量 为 2 , 3 5 0 万 辆 ， 年 度 新 能 源 车 渗 透 率
有 望 达 到 3 6 % 。
3 、 深 圳 ： 建 设 优 质 创 新 资 本 中 心 和 世 界 一 流 交 易 所 ， 推 动 更 多 长 期 资 金
入 市
深 圳 市 地 方 金 融 监 督 管 理 局 等 多 部 门 发 布 《 深 圳 市 关 于 金 融 支 持 科 技 创
新 的 实 施 意 见 》 。 其 中 提 出 ， 建 设 优 质 创 新 资 本 中 心 和 世 界 一 流 交 易 所 。 支
持 深 圳 证 券 交 易 所 建 设 更 加 包 容 高 效 的 创 新 支 持 市 场 体 系 ， 全 面 实 行 股 票 发
行 注 册 制 ， 持 续 完 善 创 业 板 注 册 制 试 点 安 排 ， 优 化 创 新 企 业 境 内 发 行 上 市 制
度 ， 完 善 创 新 企 业 上 市 培 育 体 系 。 支 持 深 圳 证 券 交 易 所 塑 造 高 水 平 创 新 资 本
循 环 机 制 ， 完 善 再 融 资 、 并 购 重 组 和 减 持 等 基 础 制 度 ， 畅 通 多 元 化 退 出 渠 道 ，
推 动 更 多 长 期 资 金 入 市 。 支 持 深 圳 证 券 交 易 所 塑 造 具 有 创 新 市 场 特 色 的 全 球资 产 配 置 平 台 ， 建 设 高 质 量 的 固 定 收 益 产 品 、 交 易 型 开 放 式 指 数 基 金 （ E T F ） 、
衍 生 品 、 不 动 产 投 资 信 托 基 金 （ R E I T s ） 板 块 ， 构 建 具 有 全 球 影 响 力 的 指 数
体 系 。
4 、 中 国 9 月 末 外 汇 储 备 规 模 为 3 1 1 5 1 亿 美 元
国 家 外 汇 管 理 局 统 计 数 据 显 示 ， 截 至 2 0 2 3 年 9 月 末 ， 我 国 外 汇 储 备 规
模 为 3 1 1 5 1 亿 美 元 ， 较 8 月 末 下 降 4 5 0 亿 美 元 ， 降 幅 为 1 . 4 2 % 。 2 0 2 3 年 9
月 ， 受 主 要 经 济 体 货 币 政 策 及 预 期 、 宏 观 经 济 数 据 等 因 素 影 响 ， 美 元 指 数 上
涨 ， 全 球 金 融 资 产 价 格 总 体 下 跌 。 汇 率 折 算 和 资 产 价 格 变 化 等 因 素 综 合 作 用 ，
当 月 外 汇 储 备 规 模 下 降 。 我 国 经 济 总 体 回 升 向 好 ， 高 质 量 发 展 扎 实 推 进 ， 有
利 于 外 汇 储 备 规 模 继 续 保 持 基 本 稳 定 。
5 、 文 旅 部 ： 2 0 2 3 年 中 秋 节 、 国 庆 节 假 期 国 内 旅 游 收 入 7 5 3 4 . 3 亿 元 ， 按
可 比 口 径 较 2 0 1 9 年 增 长 1 . 5 %
据 文 旅 部 消 息 ， 2 0 2 3 年 中 秋 节 、 国 庆 节 假 期 ， 文 化 和 旅 游 行 业 恢 复 势
头 强 劲 ， 全 国 假 日 市 场 平 稳 有 序 。 经 文 化 和 旅 游 部 数 据 中 心 测 算 ， 中 秋 节 、
国 庆 节 假 期 8 天 ， 国 内 旅 游 出 游 人 数 8 . 2 6 亿 人 次 ， 按 可 比 口 径 同 比 增 长
7 1 . 3 % ， 按 可 比 口 径 较 2 0 1 9 年 增 长 4 . 1 % ； 实 现 国 内 旅 游 收 入 7 5 3 4 . 3 亿 元 ，
按 可 比 口 径 同 比 增 长 1 2 9 . 5 % ， 按 可 比 口 径 较 2 0 1 9 年 增 长 1 . 5 % 。
6 、 沙 特 表 示 愿 意 增 产 石 油 ， 以 促 进 达 成 与 以 色 列 之 间 的 协 议
据 《 华 尔 街 日 报 》 报 道 ， 沙 特 阿 拉 伯 政 府 已 向 美 国 白 宫 表 示 ， 如 果 原 油
价 格 持 续 高 企 ， 沙 特 愿 意 在 明 年 初 提 高 石 油 产 量 ， 向 美 国 国 会 传 达 友 善 的 信号 ， 进 而 推 进 与 以 色 列 关 系 正 常 化 的 协 议 。 然 而 沙 特 的 石 油 生 产 行 动 将 取 决
于 市 场 条 件 。 如 果 油 价 偏 高 ， 沙 特 愿 意 在 2 0 2 4 年 年 初 采 取 行 动 。
重 点 关 注
1 、 宝 馨 科 技 （ 0 0 2 5 1 4 ） ： 液 冷 超 充 + 光 伏 电 池 + 大 双 底
2 、 格 林 精 密 （ 3 0 0 9 6 8 ） ： 消 费 电 子 + 华 为 + 阶 段 新 高
3 、 圣 龙 股 份 （ 6 0 3 1 7 8 ） ： 新 问 界 M 7 大 定 超 预 期 + 华 为 汽 车 + 阳 包 阴
4 、 永 贵 电 器 （ 3 0 0 3 5 1 ） ： 事 件 驱 动 + 华 为 液 冷 超 充 + 箱 体 下 轨 支 撑
具 体 投 资 逻 辑 如 下 ：
1 、 宝 馨 科 技 （ 0 0 2 5 1 4 ） ： 液 冷 超 充 + 光 伏 电 池 + 大 双 底
( 1 ) 宝 馨 与 华 为 合 作 ， 推 出 新 一 代 全 液 冷 超 充 技 术 ， 积 极 布 局 全 国 主 要 城 市
的 液 冷 超 充 智 能 充 电 网 络 ， 凭 借 “ 一 秒 一 公 里 ” 的 极 致 体 验 、 卓 越 的 安 全
性 、 出 众 的 寿 命 及 光 储 融 合 能 力 ， 正 在 重 新 设 定 行 业 新 标 准 ， 为 未 来 的 充 电
基 础 设 施 设 定 了 更 高 的 期 望 。
( 2 ) 公 司 所 生 产 的 异 质 结 电 池 及 组 件 属 于 新 一 代 光 伏 电 池 ， 可 应 用 于 集 中 式 、
分 布 式 （ 含 户 用 ） 光 伏 电 站 。
( 3 ) 走 势 上 ， 该 股 已 形 成 大 双 底 技 术 形 态 ， 且 在 右 侧 底 部 位 置 开 始 放 量 企 稳
回 升 ， 短 线 有 望 走 强 。
2 、 格 林 精 密 （ 3 0 0 9 6 8 ） ： 消 费 电 子 + 华 为 + 阶 段 新 高（ 1 ） 消 费 电 子 行 业 已 低 迷 几 年 时 间 ， 随 着 华 为 手 机 的 突 破 以 及 国 内 外 大 厂
部 分 新 品 的 陆 续 推 出 ， 消 费 电 子 行 业 有 望 复 苏 转 暖 。 公 司 生 产 的 精 密 结 构
件 主 要 为 智 能 家 居 、 智 能 手 机 、 可 穿 戴 设 备 、 平 板 、 电 子 书 等 智 能 终 端 精
密 结 构 件 ， 可 用 于 智 能 终 端 产 品 的 生 产 。
（ 2 ） 华 为 概 念 贯 穿 国 庆 前 后 ， 该 方 向 市 场 热 度 最 高 ， 有 望 成 为 节 后 返 场 资
金 的 第 一 选 择 。 公 司 主 要 为 华 为 O D M 厂 家 提 供 精 密 结 构 件 ， 应 用 于 华 为
平 板 电 脑 终 端 产 品 。
（ 3 ） 公 司 股 价 维 持 箱 体 震 荡 已 长 达 一 年 时 间 ， 近 期 开 始 逐 渐 放 量 ， 股 价 震
荡 走 强 ， 随 后 放 量 涨 停 创 出 阶 段 新 高 ， 短 线 有 望 加 速 走 强 。
3 、 圣 龙 股 份 （ 6 0 3 1 7 8 ） ： 新 问 界 M 7 大 定 超 预 期 + 华 为 汽 车 + 阳 包 阴
（ 1 ） 问 界 新 M 7 在 1 0 月 6 日 大 定 达 7 0 0 0 台 ， 5 日 3 5 0 0 台 ， 两 日 累 计 超
1 万 台 。 自 9 月 1 2 日 新 M 7 发 布 以 来 ， 首 销 大 定 已 超 5 万 台 。
（ 2 ） 公 司 作 为 国 内 泵 领 域 的 龙 头 企 业 之 一 ， 深 耕 专 业 领 域 ， 公 司 自 9 0 年 代
起 就 开 始 从 事 油 泵 业 务 ， 通 过 不 断 技 术 迭 代 ， 产 品 门 类 齐 全 ， 从 单 一 产 品 到
产 品 集 成 ， 为 多 家 全 球 知 名 客 户 配 套 ， 目 前 已 经 获 得 通 用 、 小 康 、 青 山 工 业
（ 配 套 给 金 康 新 能 源 ， 问 界 ） 、 吉 利 、 理 想 等 客 户 的 定 点 。
（ 3 ） 走 势 上 ， 公 司 股 价 节 前 最 后 一 个 交 易 日 （ 9 月 2 8 日 ） 强 势 涨 停 并 反 包
9 月 2 7 日 阴 线 ， 同 时 与 9 月 1 8 日 涨 停 板 形 成 “ 涨 停 板 多 方 炮 ” 攻 击 形 态 ，
短 期 有 望 继 续 震 荡 走 强 。
4 、 永 贵 电 器 （ 3 0 0 3 5 1 ） ： 事 件 驱 动 + 华 为 液 冷 超 充 + 箱 体 下 轨 支 撑（ 1 ） 华 为 官 方 在 1 0 月 4 日 宣 布 华 为 数 字 能 源 打 造 的 全 液 冷 超 充 站 在 川 藏
南 线 暨 理 塘 、 亚 丁 公 路 沿 线 等 地 正 式 上 线 ， 最 大 输 出 功 率 6 0 0 k W ， 最 大 电 流
6 0 0 A ， 号 称 “ 一 秒 一 公 里 ” ， 匹 配 所 有 车 型 。
（ 2 ） 永 贵 电 器 掌 握 大 功 率 液 冷 充 电 枪 的 核 心 技 术 ， 并 拥 有 自 主 知 识 产 权 ，
能 实 现 最 大 电 流 6 0 0 A 、 额 定 电 压 1 0 0 0 V 的 充 电 场 景 ， 率 先 在 国 内 市 场 推 广
应 用 ， 目 前 已 形 成 批 量 供 货 ， 主 要 客 户 包 括 华 为 、 理 想 、 吉 利 等 。
（ 3 ） 走 势 上 ， 公 司 股 价 近 期 在 近 1 年 箱 体 下 轨 的 支 撑 下 走 强 ， M A C D 指
标 金 叉 ， 短 期 有 望 延 续 强 势 ， 继 续 震 荡 走 强 ， 挑 战 箱 体 上 轨 压 力 。投资顾问:肖东（执业编号A1140623020018）
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