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按照美国法律规定,只有国会才有货币发行权,而国会是人民投票产生的委员组成的,所以本质上来说,货币发行权属于美国老百姓。首先是美国财政部发行国债,美国财政部代表美国政府,而国债本质是借钱,所以财政部发行国债的含义就是美国政府向公众借钱,承诺到期还本付息。1 美国发行货币是财政部代表美国政府发行国债,是借钱而不是直接发行美...
香港为何有三家发钞银行?这些发钞银行,其中的东藩汇理银行、呵加剌汇理银行、印度东方商业银行、香港中华汇理银行等四家银行由于发钞时间主要基中在19世纪末期,而且发钞时间比较短,影响力比较小。直到1935年,香港政府公布以「港元」作为香港货币单位,并设立外汇基金,3家发钞银行发行的纸币首次被指定为法定货币,分别是印度伦顿中国三处...
人民币是怎样发行出去的?储户到银行支取存款大于银行现有的储户存款,即银行原有的100现金已不够支用,银行可能会马上到中央银行取现金200。这时,在央行的负债方,会出现商业银行存款减少100,央行货币发行增加200,同时,央行资产方对商业银行贷款会增加100。当商业银行头寸紧张,而央行又出于货币政策的考虑,同意商业银行向中央银行贷款10...
“全面降准”来袭 还没搞懂啥意思?
如何抗击下一场全球金融危机?明尼阿波里斯联邦储备银行估计,如果采取它的提议,即对银行设立更大的股本缓冲,以及对“影子银行”板块机构(如对冲基金、金融市场基金等提供类似银行职能的机构)的借贷征税等,可以将这一风险降低至9个百分点,这个效果比通过降低长期大规模失业和减产的机率的自救手段还要好。上一场危机中很多的国外银行因为...
央行票据是央行的流动性管理工具,也是引导市场利率,表达央行货币政策意愿的工具,央行票据的发行将影响香港离岸人民币市场的流动性环境和利率水平,从而进一步影响在岸和离岸人民币之间的利差,从而对人民币汇率产生影响。央行稳定汇率,不仅仅消耗外汇储备,2015年和2016年,央行不得不出手离岸市场的利率,通过各种方式回收离岸市场的流动...
一张图彻底看懂SLF、MLF、SLO、PSL.
另外,2011年10月起,央行将非存款类金融机构在存款类金融机构的存款和住房公积金存款纳入广义货币供应量(M2)统计范围,也就是说,跟职工关系密切的住房公积金算作M2了,其实想想也有道理,存进去的公积金不是立刻就能拿出来花的,所以算作M2理所应当。第二,地方政府融资平台,它能够不还总是拖拖拉拉的,能不还就不还,所以它会形成一段时间...
政策利率全面上调背后:风向真的变了。中信证券固收首席分析师明明认为,从政策利率有效性的角度看,此次政策利率上调,是市场利率和政策利率利差扩大下的顺势而为。2016年7月以前,7天SHIBOR 利率与7 天逆回购操作利率利差水平10BP(基点)左右,到2017年1月,这一利差扩大至40BP,而7 天银行间质押式回购利率与基准利率的利差更是在震荡加剧中...
国君银行:从利率走廊角度理解逆回购和SLF.利率市场化彻底完成之后,基准利率将在银行间市场确定,而不再是由央行确定存贷款利率的基准利率。(1)一旦实际的银行间利率突破走廊上限,即市场利率高过SLF利率,那么银行通过SLF向央行融资的成本会低于从市场融资,那么就不会去市场融资(暂不考虑其他因素,比如银行频繁向央行申请SLF,会给央行...
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