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回乡见闻:政府依附型经济是鸦片。
2018年是十年来最糟糕一年,全球股市缩水12万亿美元,A股熊冠全球!美股创十年最大年度跌幅。2018全年,标普累跌6.24%,道指累跌5.63%,纳指累跌3.88%,均创2008年以来最大的年度百分比跌幅。12月,标普500指数累跌9.18%,道指累跌8.66%,均创1931年大萧条以来的最大12月百分比跌幅,也是2009年2月以来的最大月度百分比跌幅;上证综指2018年累...
世界银行:全球经济将进入“黑色十年”但在世界银行年中发布的半年度《全球经济展望》报告看来,虽然全球经济增长在2018年仍将保持3.1%的强劲势头,但在明后两年,随着发达经济体增长减速和出口大宗商品的主要新兴市场及发展中经济体(EMDE)复苏渐趋平缓,全球增长将逐渐放慢,2020年底减速至2.9%。世行建议,EMDE国家政策制定者重建货币和财...
长期公开市场操作的结果,就是形成了隐形的利率走廊,没有任何逼格的通俗解释,利率走廊真的就是个走廊,所有的利率浮动被都被困在走廊里面。市场资金紧张的时候,价格会上升(钱荒,当年余额宝收益率高的原因),而当价格穿越走廊上限时,金融机构就没有必要在第二个圈层去借那些“贵”的钱,直接到第一个圈层去向央行借SLF,因为便宜啊,理论...
昨天,在美股大跌后,美国总统特朗普批评美联储,称美联储继续加息,表明美联储“已经疯了”。比如,美联储认同特朗普的政策,先采取低利息配合特朗普打贸易战,让全球资本回到美国,让美国实体经济发展起来,然后美联储再不断加息——特朗普通过降税、万亿大基建让世界上的美元大量回流到美国,然后美联储再加息,再让世界上的美元回流美国,...
15年一次大型债务危机,历史还会重演。达利欧将债务危机分为两大类——通胀型债务危机和通缩型债务危机,其中前者通常出现在拥有大量以外国货币计价债务的国家。达利欧表示,对于央行来说,要更好的平滑债务周期并阻止债务危机的出现,应该设定三重目标——控制通胀、促进经济增长以及抑制债务的过度扩张以阻止投资泡沫,而不是仅仅着眼于控制...
美银发布骇人警告:眼下像极了98年 只差这临门一脚继续阅读。上周末,美银强调了自金融危机以来观察到的最令人震惊的分歧:自雷曼破产以来,非美国股市在3个月内表现逊于美国,美国银行表示,这一差异“正达到通常仅在熊市中超出的水平”。(图源:美银、彭博、FX168财经网)美国银行的Michael Hartnett在最新的报告中写道,年初至今,除美国科...
二、财政政策和货币政策出现“微调”。所谓“微调”是指从字面看,财政政策和货币政策都几乎维持稳定,但了解中国宏观政策的都知道,财政政策和货币政策的任何一个小的变动,其实在政策层面的影响和力度都不会小。会议虽然强调“坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策”,但关注重点应该是“提高政策的前瞻性、灵活性、有效性。”“财政政策...
前不久财政部公布了收入情况,让吃瓜群众惊得跌掉了眼镜:GDP增速6.8%,税收增长14.4%。财政收入增长大幅超过名义GDP增速,尤其是2018年上半年的个税收入就超过了2014年全年。当然,财政收入跑赢GDP增速并不是什么惊奇的事,尤其经济繁荣时。一般经济萧条的时候,美国财政收入增速会大幅放慢,落后于GDP的增速,而经济繁荣时,政府收入增速高于...
首先是杠杆的转移,在总杠杆不变的背景下,杠杆是会在经济各个部门转移的,比如是先去实体杠杆还是先去金融杠杆?加杠杆与去杠杆的理论脉络虽然非常清晰,但市场并未提前预判会从金融部门发起。回顾去杠杆的路径一次是:过剩产能行业去杠杆→同业、表外去杠杆→房地产企业去杠杆→民营企业去杠杆→融资平台去杠杆;回到去杠杆的传统三大结局:...
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