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量价齐升业绩超预期，区域景气有望再创新高。水泥销售量价齐升，利润率提升驱动业绩翻红：2018年以来，粤东水泥市场持续景气，公司水泥销售量价齐升。广东省内水泥市场持续景气，公司充分收益：受益于人口流入以及省内产能短缺，目前广东省内是全国水泥行业景气度最高的地区。考虑公司半年业绩超预期以及省内行业景气，上调全年水泥销量预期为1... 阅20 转0 评0 公众公开 18-08-01 09:03 |
技术授权快速落地，布局产业链采购平台。业绩高增的原因主要在于钢结构施工营收同增15.2%，占比62.6%（+4.67pct），仍是公司收入的主要来源，在传统主业继续夯实的同时，技术授权业务收入同增34.3%，占比28.4%（+5.8pct），且技术授权毛利率比传统业务更高，对业绩高增贡献巨大。电商平台上线，布局产业链一站式采购服务。风险提示：装配式推行... 阅237 转0 评0 公众公开 18-07-30 15:26 |
PPR龙头业绩稳健，竞争力长期看好。公司近期发布业绩快报，显示 2018 上半年实现总营收 18.87 亿元， 同比增长 18.39%，归母净利 3.86 亿元， 同比增长 23.61%。今年企业经营环境与去年相比，主要新增两方面压力，一是地产为代表的需求下行压力较大，精装房推动地产集采促使装修材料公司商业模式选择。成本端承压时，公司传导能力强，归母净利... 阅85 转0 评0 公众公开 18-07-30 10:09 |
收购广英水泥，加强广东地区市场控制力。收购广英水泥加强华南地区控制力，将快速转化为业绩增长点： 海螺水泥和华润水泥在广东广西两省内有较高市场占有率， 根据数字水泥网披露的数据，海螺水泥 2017 年底在广东广西熟料产能分别为 1,472.5 万吨与1,596.5 万吨，收购广英水泥后， 广东省内产能突破达到 1,730 万吨，进一步缩小与华润水泥差距... 阅143 转0 评0 公众公开 18-07-30 10:01 |
煤改气工程带动PE燃气管道需求激增，公司适时推出“零售、工程双轮驱动战略”，积极与自来水、燃气公司合作，工程业务推进顺利，PE管材贡献收入11.25亿元，同比增长23.80%，占营收比重由16年27.35%提升至28.82%。在维持PPR管材终端产品价格稳定的基础上适时调整价格，PPR管材毛利率58.33%，同比略降0.41pct，维持高位。工程业务定价随行就市，... 阅62 转0 评0 公众公开 18-07-27 14:07 |
收入增长最快为 PE 管件业务，贡献 11.25 亿，同比增速 23.8%，远超 2016 年的 3.88%， PPR 业务仍然保持较快增长，但 16.3%增速有所放缓，不及 2016 年的 32.08%。消费建材类可比公司 2018 年平均 PE 平均值为 22.14X（wind 一致预期），我们结合公司 PPR 管件业务稳健发展， PE 管件受益煤改气为行业注入新增长，以及新业务成长性，我们认为... 阅34 转0 评0 公众公开 18-07-27 14:05 |
受益四季度水泥价格大幅上涨，业绩增幅较大， 四季度单季实现营业收入 252.72 亿元，同比增长 40.53%；据中国水泥网数据， 17 年新增熟料产能 1566 万吨，较 16 年减少 38.8%， 供需紧张带动水泥价格爆发式上涨， 17 年全年价格累计上涨 46.3%，尤以华东、中南地区涨幅最大。公司现有熟料产能 2.46 亿吨，水泥产能 3.35 亿吨，骨料产能2890 万... 阅23 转0 评0 公众公开 18-07-27 14:04 |
业绩符合预期，市政/燃气板块发力助PE管快速增长。公司业绩增长稳健，市政/燃气业务发力助PE管快速增长：2017年公司业绩稳健增长，全年营收增速为17.5%，归母净利增速为22.5%。分产品看，公司PPR/PE/PVC的收入占比分别为56.2%/28.8%/12.4%，其中，得益于公司在市政、燃气管道等工程业务的快速发展，公司PE管材收入增速大幅提升，达23.8%，同比... 阅23 转0 评0 公众公开 18-07-27 13:48 |
2017年地产、基建等需求稳定，供给侧环保限产等影响，水泥行业景气度持续回升，华新水泥核心区域价格涨势好，营收规模扩大，成本、费用控制优，业绩弹性进一步显现。吨水泥综合价格304元，较16年同期提高47元，同升18.5%；单4季度公司吨水泥综合价格332元，较16年同期上升40元，同升13.6%，环比3季度上升43元；2017年水泥价格持续走高，华新水... 阅33 转0 评0 公众公开 18-07-27 11:18 |
收入稳步增长， 净利率延续新高。高基数下营收增速稳健，零售和工程端同步发力：一季度由于基数较低且存在PPR端经销商补库存行为，收入增速较高（20.1%）；3）积极利用现有渠道布局新品类：净水和防水两大家装隐蔽工程新业务稳步推进（目前华东地区防水试点情况推进良好，净水器销售也呈现稳健增长），未来有望借助零售渠道和服务、品牌优势切... 阅21 转0 评0 公众公开 18-07-27 09:52 |
