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失败不是成功之母，“迅速失败”和“安全失败”才是。麦肯锡的研究发现，这种决策与资源的分配方法最适合软件企业、互联网公司，“软件企业的领导者宁可做6个正确决定和4个错的，而不要等得太久，快速移动是很重要的，这常常会导致错误，但错误是可以改正的。”专业投资者的大部分决策都要求进入决策的闭环，逻辑要有后续数据验证，判断要有下... 阅16 转0 评0 公众公开 21-11-03 04:06 |
不充分的均衡：如何找到捡钱的机会。在“双减”政策之前，由于这种无效的均衡，让更多的家长选择留学，逃离内卷，留学就是一个“不充分的均衡”的机会。均衡就像一张巨大的薄膜，大部分地方都是充分覆盖的，但也有一个个的空泡，代表局部的不充分，如果这个“空泡”大到一定程度，就足以形成一个“不充分的均衡”的市场机会。在美团大战饿了么... 阅3 转0 评0 公众公开 21-09-15 02:07 |
现在就是合理估值。理由很简单，如果一个公司有客观估值，并且总有方法找到它，那么这个方法肯定会被大部分人掌握，谁也不会低于合理估值卖出，也不会高于合理估值买入，那股价就不会有任何波动——这显然是不可能的。但现在A股已经成为全球市场的一部分，新增资金决定商业模式的审美标准，决定估值模式，这就是部分A股越来越受到“美股对标股... 阅62 转0 评0 公众公开 20-12-07 17:52 |
诺贝尔经济学奖“拍卖理论”，为什么投资中也有“赢家诅咒”？所以“赢家诅咒”出现的原因在于，大部分被拍卖的物品都是既有“私人价值”，也有“公认价值”，而拍卖者为了追求“私人价值”而扭曲了“公认价值”。同时存在“私人价值”和“公认价值”的拍卖品中，”英式拍卖“最容易产生高价，更容易出现'''''''&#... 阅21 转0 评0 公众公开 20-11-15 16:17 |
“阿尔法狗”的“俗手”话题回到当年“阿尔法狗”大战李世石，盘中，解说员们屡次用轻蔑的口吻评价“阿尔法狗”又是一手“俗手”，当然，结果我们也知道了，阿尔法狗4战3胜，而且每次都小胜即可。A：三年连续收益10%，概率为80%的机会。“阿尔法狗”的策略是：定下“至少赢一目”的小胜策略，在保持能让目前盘面维持在一个较高胜率的前提下，判... 阅14 转0 评0 公众公开 20-09-07 15:24 |
估值切换的两大因素。如果业绩增速高于“市场最低预期率”，则估值切换导致股价上涨，如果业绩增速低于“市场最低预期率”，则估值切换导致股价下跌。预期收益的本质是风险补偿，像茅台、海天、爱尔这一类确定性比较高的公司，相当多的投资者可能将其视为打新底仓，扣除打新收益后，只要求8%的极低的预期收益，根据“估值切换的幅度=业绩增速-... 阅22 转1 评0 公众公开 20-08-31 08:23 |
招行和工行的估值差距，就与供应量（即持股结构）有关：招行和工行都是高确定性、高关注度、高机构持有的“三高”品种，但招商银行的业绩增速更高，资产质量更好，导致招商银行的长线投资者占比高于工商银行，而工商银行更多的是第二类配置型资金，估值低了会买，估值高了会卖。投资者都对银行失去信心时，其他银行的长线投资者顶多做到不卖底... 阅20 转1 评0 公众公开 20-06-27 21:49 |
买股票的成本，你也许从来就没有算对过……投资股票，一定会用到成本这个概念，你买了20万的A股票，你一定认为，这些股票的成本是20万，但这只是“会计成本”，是为了财务分析方便。你以10元钱买入一笔股票后，你应该立刻忘掉这个价格，因为股票是没有成本的，只有“买与不买、卖与不卖”这两对交易行为才有成本，这个成本就是你做过的选择——... 阅22 转2 评0 公众公开 20-06-21 20:58 |
一个行业的龙头股，其业绩的走势往往比其他玩家的确定性更高，规模大的，也常常比规模小的企业准确定性更高，但除此之外，“确定性”来自三个重要方面：竞争格局、市场空间和管理。一般而言，竞争格局好的都是行业的头部企业，但非头部企业也有自己的确定性因素，那就是发展空间。在确定性研究中，竞争格局和增长空间都是在企业外部研究，但企... 阅8 转0 评0 公众公开 20-05-21 16:05 |
研报的“难言之隐”和“话里有话”：一份研报的五个解读角度。其次，研报正确的理解顺序应该是“行业框架或行业研究报告——公司深度分析报告——事件分析研报”。行业框架研究是让你建立对这个行业方法的基本看法，深度研报的作用是帮助你全面理解一家公司。然而投资者接触的大部分研报都是“事件跟踪型研报”的，包括公告事件的研究、对业绩... 阅42 转0 评0 公众公开 20-05-21 16:04 |
