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唐朝：从这段回复里，我们既能重温“看别人吃一堑，让自己长一智”的重要性，更能感受挫折是人生避不开的课堂。小郑（重庆）：经营收割机企业，经营电子企业，购买百货商店的教训，换来了自由现金流的重要性，预测企业的重要性，以及大量资本重要性深刻认识。不要害怕犯错吃亏，关键是能迅速从吃亏中学到东西，不犯同样的错误，巴芒也犯错，老... 阅8 转0 评0 公众公开 23-02-11 20:16 |
这类企业也不能直接套用老唐估值法。Anchor：投资者眼里不能只有成长，要看成长所需的资本开支大不大，至少自己经营产生的现金流要能够很好的覆盖资本开支，最好是资本开支只占现金流量的一小部分，这样才能产生足够多的自由现金流。Kknd：看了您说的资本支出的原则，联想到所从事的通信行业企业里好像多少都有些资金饥渴的高成长或低估值的症... 阅148 转0 评0 公众公开 23-02-10 05:37 |
我没玩过棒球，甚至也没看过，对相关规则的表述如果有不对的地方，欢迎玩过的朋友予以纠正棒球的比赛场地如图比赛的进攻方就一个人：拿着球棍的击球手，也是巴菲特上面那段话里泰德的那个角色。但为了防止棒球比赛变成发呆比赛，所以规则又规定，只要投球手有三次投中好球区，而击球手没有挥棒击打，击球手就输了，直接出局。0.30以上是优秀的... 阅15 转0 评0 公众公开 22-10-10 09:30 |
具有企业分析能力的投资者，需要注意的是......前言：1996年巴菲特致股东信里有一段话，是掏心掏肺写给普通投资者的。对于能力圈以内的企业，没赚到就是亏，巨亏。能力圈需要谨慎的建立并扩大，需要的是“日拱一卒，不期而至”，等我们知道边界在哪里的时候，我们自然而然知道我们的能力圈，寻找那些符合于三大前提的企业，对于那些我们实在无... 阅9 转0 评0 公众公开 22-09-20 06:44 |
由于巴菲特从来没有卖出股份，所以我们完全可以想象，如果期间股价是比事实下跌的更多，那么可口可乐实际支付金额，本可以回购注销更多股份，巴菲特对可口可乐的所有权可能已经达到10%、15%、19.2%甚至更高，相应到手的现金分红也会远超100亿美元。另一种选择②今天可口可乐市值1000亿美元，巴菲特拥有其中更多，比如是19.2%，市值192亿美元—... 阅20 转0 评0 公众公开 22-07-03 21:24 |
散打投资4.可惜大致翻看了一下，基本上没出书房5月20日《2017，茅台的明牌》和6月11日《茅台藏宝图》两篇文章范围。这枚日拱一卒章，年初在书房里订购过签名书的朋友，手里都有。关于“日拱一卒”，常见的用法则多是“日拱一卒，功不唐捐”或“日拱一卒、不期速成”。而“不期速成”则是谈心态的，不要期望着迅速达到目的，要慢慢来，强调的是... 阅3 转0 评0 公众公开 22-06-01 10:59 |
长跑与投资上周周记留言区里，提到我曾在某球发过一篇小短文，题目叫《长跑与投资》，只是现在找不到了。结果书房读者@林中农人 还真就帮我找出来了，谢谢@林中农人我在书房也发一次，当做存档。以下是老唐2015年发表的小短文《长跑与投资》，一字未改。长跑与投资 长跑和投资有颇多相似之处。长跑就是穿上跑鞋迈开双腿。同样，你也会发现很多... 阅3 转0 评0 公众公开 21-09-29 21:18 |
巴神2020年度致股东信精要及老唐解读（下）巴菲特在信中说：很多朋友自认接受价值投资理念，但实践中又常常困惑于对企业净利润的推测及对企业的估值，认为要准确计算出上述数据，才算是掌握了“价值投资”。致股东信还有几项有价值的内容。评估伯克希尔的价值，不要忘记了伯克希尔持有的很多公司的少量股份（计入其他权益工具投资，变成一把离... 阅32 转0 评0 公众公开 21-05-02 11:00 |
巴神2020年度致股东信精要及老唐解读（中）第三部分：伯克希尔投资帝国之赚钱篇除了借钱的保险机构之外，剩下的就是帮巴神赚钱的。2009年，巴菲特曾经这样吹捧过富国银行：“如果我所有的资金只能买入一家企业的股票，我会全部买成富国银行。”然而，巴菲特在富国银行出出进进，前后三十年时间，若以总体收益衡量，其实算是一笔失败的投资。伯... 阅25 转0 评0 公众公开 21-05-02 10:59 |
上篇包含：第一部分 学习2000年之后的巴菲特是误区第二部分：伯克希尔投资帝国之借钱篇中篇包含： 第三部分 伯克希尔的投资帝国之赚钱篇。以2000年为基数100，分别持有伯克希尔股票或sp500指数基金，收益率情况明细如下：数据显示，过去20年，持有伯克希尔年化收益率8.26%，略微领先于SP500指数7.47%的回报数据。这就是伯克希尔的商业模式：低... 阅25 转0 评0 公众公开 21-05-02 10:58 |
