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这个答案在聪明的投资者早就解释了，格雷厄姆要求投资者买入股票价格在近三年平均利润15PE以内，这是由安全边际的基本原理来的，股权风险远高于债券，股权收益相对于债券收益要更高才有吸引力和安全边际，而长期债券平均收益4%左右，如果要求股权收益至少比债券高50%，即达到6%，那么对应股票市盈率大概就是15PE左右，当然如果品质满足，越低越... 阅81 转2 评0 公众公开 19-11-09 10:41 |
从三点来考虑，企业的使命，就是企业是要做什么事情的，就是定位，企业的目标，企业打算把事情做成什么样子，企业的方法，企业如何评价自己的行为。9、企业管理层的待遇和特权以及持股情况，判断企业管理层和股东的利益一致情况。第一、企业的财务指标是企业原则和管理原则下的会计指标化，是企业经营的结果和反馈，即不是企业经营的目标，也不... 阅66 转0 评0 公众公开 19-09-05 02:25 |
一般来说，一个交易是从人群的需求开始，通过渠道的信息导引，最终到交易端的交易完成，我们把这个过程称为从信息到交易的交易促成机制。换句话说，在交易端能够赚 1 元钱，才可能有机会分给渠道 2 角钱，分给人群 3 角钱，但如果没有在交易端赚的 1 元，前面环节是无法获得收入的，整个生态就会崩溃。1、单位活跃用户价值（营业收入/活跃用户... 阅77 转1 评0 公众公开 19-09-05 02:25 |
比如国内MDI寡头垄断的万华化学，全球经济复苏下，全球对化工品的需求复苏的，但是MDI的产能，全球依赖五家企业，而烟台万华全球MDI占据的份额高达27%，超过其他几家的市场份额，在全球属于寡头垄断性的企业，可以说，鲜有其他企业与之竞争。应收账款是可以看出企业的持续盈利能力的。在我们投资过程中，我们在分析企业时候，这些点穷尽，也不... 阅196 转6 评0 公众公开 19-05-16 17:18 |
高瓴资本张磊：从三个维度思考投资的本质。因此，从行业的维度看，首先是看行业的商业模式，也就是这个行业挣钱是否容易。一些新兴行业刚刚发展的时候，大家都认为这个行业好，有100 家天使投资人往上扑，50 家VC 往里冲，公司之间打价格战，这样的行业你不知道谁是赢家。有些行业的公司销售规模发展到一定程度后，再往上走就超出了管理半径，... 阅359 转2 评0 公众公开 19-04-12 23:00 |
如何看懂招股书：以科创板天奈科技为例。科创板首批拟上市公司在上周五就出炉了，当前市面上这些公司的资料较少，如果想了解公司的话就得读招股书，今天以这些公司的招股书为例简单聊一聊如何快速地看懂招股书。比起前面看产品和行业来说，这部分就简单多了，直接回到招股书前面看介绍即可。在招股书中会有专门的一节内容介绍公司管理层和核心... 阅1048 转8 评0 公众公开 19-04-11 21:54 |
每个10年我都会这样做(但20世纪80年代不太好选股票)（他的视角是以十年为界），从30年代的2只股票开始，我总共发现过14只核心股票，这是一个很小的数目。（50年买过50-60只股票，平均一年也就是一只股票） 然而，大多数的情况是，一只股票温和地下跌后，我会买入更多，最后它还是带来了巨大的回报。（格雷厄姆是衡量股票当下有无投资价值的基... 阅38 转1 评0 公众公开 19-02-11 16:54 |
例如，前面讲到的从 a、b、c、d这四个元素中取3个元素出来的排列与组合的关系如下：组合数 排列数 列 组 合 原 理" alt="知识摘录：排 列 组 合 原 理" src="http://s15.sinaimg.cn/middle/4aaa959dx954a4e91ddce&690"> 由上分析可以看出，对于每一个组合都有 6个不同的排列，因此，求从4个不... 阅6505 转26 评0 公众公开 18-08-28 15:24 |
2016年是个例外，因为2015-2016年业绩出现下滑，但是持续时间不到一年，市场未有时间充分调整估值，再加上年初是市场对经济和业绩分歧最大的时点，难以形成一致悲观或乐观的的预期，所以见底时估值较高。综上，历史上5次市场见底的特征可以概括为：（1）指数平均下跌60%、（2）估值平均回落72%、（3）高估值个股比重低、（4）IPO融资减少甚至暂... 阅10 转0 评0 公众公开 18-06-11 20:10 |
神奇的格雷厄姆股票估值公式。买大牛股，就是要买利润增长率高的股票。到未来5年分批释放，也就是说今年200万，明年400万，后年800万，大后年1600万，然后再来个2000万，所以同样是5年5000万利润，经过财务一调整后，一个0增长公司，立马变成了高增长公司，前者在股市上，顶多给10倍市盈率也就是1个亿估值，后者年化接近100%的增长，怎么也得给... 阅12442 转69 评0 公众公开 18-01-03 12:38 |
