中国放松外国机构投资限制或有利提振股市

中国放松外国机构投资限制或有利提振股市

中国日前决定对外国战略投资者购买国内上市的A股股票放松限制，这一措施不论对业务兴旺的还是资金匮乏的中国企业都会有利，它还将有益于企业的小股东。 中国有关部门1月4日宣布，从下个月起，外国战略投资者将可买进中国国内上市公司的股票，由此它们对中国股票的投资范围显著扩大。 他们可以从退出的股东那里买进以人民币交易的A股，还可买进上市公司增发的新股。不过，首次购买的股份不得少于上市公司总股本的10%，并且持有期不得少于三年。一般情况下外国投资者仍将禁止从公开市场上买卖A股。 国信证券(Guoxin Securities)驻上海分析师汤小生说，这一政策给外国战略投资者带来更大的信心。它将吸引更多海外资金投资A股，特别是那些在国内市场有较大份额、且受政府管制较少的上市公司的股票。 分析师们还说，这项措施还将引发市场对急需资金或外国技术管理经验的中国中小企业的兴趣。申银万国(Shenyin Wanguo Securities)驻上海分析师蒋健蓉说，市场希望国外投资者能给投资对象带来资金、先进的专业知识和管理经验。 根据现行的合格境外机构投资者制度(QFII)，少数获得牌照的外国投资机构早就可以买卖A股股票了。不过，QFII制度对外国机构的投资规模有额度限制，而新措施则没有。A股股票最早只限本国投资者交易。 不过，新出台的政策并不意味著外国机构可以买进任何一家中国上市公司的股票。新政策规定，只有那些已完成股权分置改革的公司才能向外国机构出售股份。去年5月，中国开始进行股权分置改革，政府希望通过减持国家在上市公司持有的大量非流通股、消除中国股市长期存在的一个不确定因素，减少政府在上市公司里的参与度。过去，中国上市公司引进的外国机构投资者通常都是购买国有股。新政策反映出中国监管机构希望这种在公开市场不能流通的股票逐渐退出。 根据研究机构上海聚源资料服务公司(Shanghai Datasource Service)的数据，截至1月6日，中国1,400家上市公司中已有约470家推出股改计划，有240多家已完成股改。 监管机构希望新政策能有助于提振中国股市。在消息宣布后的第二天，中国股市基准指数上证综合指数上涨1.4%。昨天该指数下跌9.57点至1211.05点。去年7月11日，该指数跌至1011.50点的8年来低点。 外国基金和风险投资商一直在关注中国上市公司。而一些中国上市公司也在急切寻找外国合作伙伴，如浙江凯恩特种材料股份有限公司(Kan Specialties Material)。这家在深圳交易所上市的公司已完成股改。 凯恩董秘田智强说，公司希望能与类似日本Nippon Kodoshi (NKK)这样的生产高级纸张的企业建立联系。凯恩尚未与该公司就此事进行商谈，但田智强表示相信，合作将对凯恩有益。 田智强说，公司在中国市场与NKK的竞争很激烈。两家公司为了扩大市场都不得不降低价格。如果NKK在凯恩有股份，大家都可以避免价格战，分享更多利润。 新政策使市场对一些有可能成为外国投资者买进目标的上市公司兴趣大增，比如浦发银行(Shanghai Pudong Development Bank)。分析师说，美国花旗集团(Citigroup)有可能在浦发银行未来的增发中增持该行股份。 浦发银行董秘沈思说，增发新股是获得花旗战略投资的一个途径。他拒绝作进一步评论。现为浦发银行第五大股东的花旗（持股4.6%）上个月同意持有该行19.9%的股份。 新政策公布后的第二天即1月5日，浦发银行股价涨1.7%至人民币10.42元。昨天该股收于10.65元。 上海荣正投资咨询公司(Shanghai Realize Investment Consulting)总经理郑培敏说，新政策下外国投资者可能关注的另一个目标是光明乳业(Bright Dairy & Food)。他说，光明乳业第三大股东、法国达能集团(Groupe Danone)子公司达能亚洲(Danone Asia)可能会希望通过购买新股增持其股份。 现在还很难预测新政策是否会催生出大量交易。资金实力较强的中国上市公司的国有股东可能并不急于减持股改后可以流通的股份。分析师说，那些能拿出特别有吸引力的条款的外国投资者成功的可能性较大，还有那些能向中小企业注入现金的投资者也是这样。 他们还说，有可能出售股份的上市公司索要的价格可能会高于外国投资者愿意的出价。 不过国信证券的汤小生说，中国许多上市公司的股份定价仍很低廉。外国投资者有什么理由说因为价格不理想所以不想买呢？