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中国建设银行有意购得贝尔斯登少数股权
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据知情人士透露，中国建设银行(China Construction Bank)目前正在与贝尔斯登 (Bear Sterns Cos.)进行初步磋商，最终有可能签约购得这家华尔街老牌券商的少数股权，交易金额可能会高达40亿美元。
中国建设银行副董事长兼行长常振明有望在今晚与贝尔斯登董事长兼首席执行长詹姆斯•凯恩以及该公司驻洛杉矶副董事长唐伟(Donald Tang)举行会晤。
按照当前双方商谈的计划，身为中国第三大国有商业银行的建设银行将投资20亿到40亿美元购买贝尔斯登发行的可转换债券。这些最终可以转换成股权的债券终而可使建设银行持有贝尔斯登10%到20%的股权，就此成为其最大的股东并在其董事会中获得一个席位。
由于交易牵涉的只是购买债券而非直接的股权投资，拟议中的这种安排可使建行绕过国内艰难的投资审批过程。
这笔交易眼下八字还没一撇。据知情人士所言，贝尔斯登或许更希望建行直接投资于它的股票。待磋商达到一定阶段，身为中国国务院直属投资机构的中信集团(China Citic Group)也有可能加入。
也正因为磋商还处于相当初级阶段，所以知情人士称，据信建行目前尚未知会其主要股东和国内监管机构。另外，如果贝尔斯登股价变得太高，建行也可能中途作罢。
唐伟拒绝就此发表评论；正在行旅中的常振明也没有回复记者发去的电子邮件；中信集团的相关人士也不愿谈论此事。
贝尔斯登资本规模大约576亿美元，2005年实现净利润14.6亿美元。它并不在华尔街最大的一批券商之列，而且规模不足的问题已妨碍了它实现在全球市场寻求发展的抱负。但贝尔斯登却有著勇于创新的名声，正是这一点使它在横扫证券行业的并购浪潮中得以保持了独立。
建行与贝尔斯登开始谈判接触之际，正逢华尔街对中国表现出了强烈的兴趣。其他美国券商已敲定了涉足中国市场的交易，但贝尔斯登的交易将是进入中国的一次更具实质性的尝试。这一交易还将使一家中国国有银行获得在华尔街的重要立足点。尽管华尔街公司有寻求美国以外资本的传统，但类似投资几乎都来自私营公司。
贝尔斯登长期以来一直专注于固定收益证券市场和交易业务，并具有风险管理的专长，但在大型企业并购顾问等核心投行业务方面实力欠缺。
贝尔斯登过去曾考虑过与汇丰控股有限公司(HSBC PLC, 简称：汇丰控股)这样的跨国巨头联姻，以便赶上高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)、摩根士丹利(Morgan Stanley)等资本实力更强的竞争对手。和建行建立关系将使贝尔斯登获得更多的资本，并在争取中国业务方面大有裨益。
中国尚不发达的资本市场的重要性有望日渐增强，这将逐渐侵蚀贷款这一建行的核心业务，而此时与贝尔斯登达成交易将有助于建行实现其同时成为一家商业银行和投资银行的宏伟目标。结盟还将使建设银行的企业客户能够享受到贝尔斯登更全面细致的咨询服务和融资能力。
除此之外，建设银行还希望将贝尔斯登的投资专业知识应用于其自身的投资组合中，建设银行目前投资组合规模高达500亿美元，但年回报率却只有大约3%。
贝尔斯登的两家竞争对手已率先在华成立了合资公司。摩根士丹利(Morgan Stanley)与建行曾是中国国际金融有限公司(China International Capital Corp., 简称：中金公司)的主要股东，不过目前建行已不再持股。中金公司成立于1995年，人们普遍认为它是中国顶级的证券公司。
2004年，高盛也曲线登陆中国市场。该公司通过向前中金公司投资银行家方风雷发放1亿美元贷款，组建了北京高华证券有限责任公司(Beijing Gao Hua Securities Co., 简称：高华证券)。
此次贝尔斯登与建行潜在交易的策划者均为中国大陆人士。现年48岁的常振明于2004年加入建行。他此前曾在中信公司多个岗位上任职，其间与中信公司董事长王军交往甚密。常振明大学就读于北京，于1992年取得纽约保险学院(New York College of Insurance)工商管理硕士。
唐伟1992年加入贝尔斯登，第二年调往香港，出任贝尔斯登亚洲有限公司(Bear Stearns Asia Ltd.)总裁兼首席执行长。他曾在上海华东理工学院(East China Institute of Technology)学习，后获得加州州立大学(California State University)化学工程学士学位。
建行是首批在在股票市场挂牌的中资银行之一。去年，美国银行(Bank of America Corp.)共斥资30亿美元，购入建行9%股份，而新加坡亚洲金融集团有限公司(Asia Financial Holdings Ltd., 简称：亚洲金融)则持有该行约5%的股份。亚洲金融是新加坡政府淡马锡控股(Temasek Holdings Ltd.)旗下子公司。
尽管建行在招股章程上称自己是中国领先的商业银行，但它依然受到中国政府控制。国有投资公司中央汇金投资有限责任公司(Central Huijin Investment Co., 简称：中央汇金)持有建行大约72%的股份，建行董事会的大多数成员也都是由中央汇金提名和选举出来的。
中国银行业内外资参与者之间的竞争目前正在加剧。作为加入世界贸易组织(World Trade Organization)的承诺，中国政府将于今年底取消对外资银行在分支机构、客户和经营等方面的诸多限制。目前，建行90%的营运利润来自净利息收入，72%的银行贷款发放给企业客户。去年，该行实现净利润人民币470亿元（合58.6亿美元），资产价值人民币4.6万亿元。
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