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中国股市进入了前所未有的大牛市，这是投资者普遍认同的观点；但市场到底处于牛市的什么阶段却众说纷纭，这直接影响到牛市可以持续多久。
南方基金管理有限公司投资总监王宏远认为，市场目前正处于本土资本争夺定价权阶段，此轮牛市有望超越部分谨慎的价值投资者的经验而运行下去。 王宏远认为，本轮牛市的级别至少是十年一遇的特大牛市，甚至不排除是目前证券从业的绝大部分基金经理们职业生涯中最大的一次牛市的可能性。他把本轮牛市分为以下几个阶段。 第一阶段，前牛市阶段。国际资本在H股、ADR市场、NASDAQ市场开始给予中国资产溢价估值。这一阶段，主要指2003年到2005年第三季度期间的股票市场。 第二阶段，中国溢价全面确立阶段。A股市场股权分置改革逐步推进后，国内资本信心恢复，主要指2005年四季度到2006年底。 第三阶段是本土资本争夺定价权阶段。国内资本对中国资产的估值溢价已经不满足于受国际资本束缚，试图主导中国资产定价权的倾向越来越明显，主要指2006年12月以后。 该阶段主要特点是股指和股价上涨主要不再由上市公司的基本面主导。个股价值重估和主权重估（主要表现为币值重估）是股价继续上涨的主要理由；充足的且不断继续提高的流动性是股价继续上涨的"坚强保障"；业内对后市的看法分歧空前。 王宏远表示，目前市况下储蓄资金投资股票资产有可能成为赢家，也有可能短期内产生浮动亏损，但是不参与股票资产从长期看则注定是输家。 |
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