牛市将持续 三行业迎投资盛宴

赵建兴:牛市将持续 三行业迎投资盛宴

来源：

全景网

发布时间：

2007年09月24日 09:04

作者：

雷鸣

全景网9月24日讯 新财富投资报告会于9月22日在深圳福田区国品堂文化会所再度开讲。来自招商证券的首席策略分析师赵建兴认为，目前A股市场的整体估值水平基本合理，纵向比较仍然处于历史底部，上市公司盈利的恢复性增长，将会有力的推动牛市的进一步发展，金融，地产和制造业将会成为股改后的另一场股市盛宴。 　　赵建兴表示，股改后上市公司呈现出来的恢复性增长趋势，改变了偏离社会平均增长趋势的现状；预计未来两三年内，上市公司盈利增速不会低于社会平均水平。08年受到大非，税制改革，资产注入和股权激励实施的刺激，08年上市公司利润必将释放至高点。 　　赵建兴分析认为，宏观经济在调控中逐步向潜在增长水平回归，总需求的强劲增长和宏观调控水平提高，将使中国经济摆脱固有的周期波动模式，从而确立高速平稳增长的增长趋势。 　　未来5-10年将是中国人口结构最有利于经济增长的时期：婴儿潮人口进入消费高峰期， 使消费逐步取代投资成为经济增长的主要拉动因素；新生代人口进入创新高峰期，使技术进步对经济增长产生日益显著的推动作用。 　　同时，持续温和的调控使快速复苏的经济逐步向潜在增长水平回归，而且，随着调控手段的进一步成熟，抹平了经济周期，降低了系统风险，提升了资产估值。 　　赵建兴分析认为，长期牛市进入阶段性的平衡振荡格局中，调整幅度有限，调控与扩容持续冲击下，低点已经探明，但调整时间可能尚未充分，结构性调整仍将延续。以金融、地产和整体上市为代表的部分品种已经先行启动，年内股市有望创出新高，高度取决于能否出现强力的催化剂。 　　赵认为，盈利改善与估值提升这两个基本趋势将奠定A股市场的长期牛市，特别是在“估值驱动型牛市”中潜在上升空间将难以估量。扩容将成为A股市场重拾本土定价权的根本措施，且潜在资产需求足以抵消任何规模的扩容压力。A股市场正在走向长期繁荣。投资者应从资源、技术、消费、服务这四个主题出发，战略性布局中国资产，致力于寻找中国的“tenbagger”，获取最大的长期投资收益。  　　对投资者而言，银行、地产等行业仍将进一步的价值重估，与制造业一起，将是股改后的另一场投资盛宴。