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《时间的玫瑰》
——但斌投资札记
但 斌 著
山西出版集团山西人民出版社
2007年10月出版
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商业类图书容易催生急功近利的脾性，在积累千余本商业图书之后，我更愿意看大历史、经典小说类、真情实感类的图书，它们能让你品读人间百味，坚
守内心洁净的寸土。《时间的玫瑰：但斌投资札记》读起来不像是市面上流行的股票类图书，没有短线宝典，也没有盈利秘诀，作者更倾向于用投资的经历及其感悟
来解读人生，将投资理念与人生哲学巧妙地融为一体。这正是不少像我一样的读者所需要的书。
如果你是新股民，作者告诫你：很多人生活虽然不富裕，但很快乐，创造更多的财富，并不一定是我们必须的，千万不要牺牲自己内心的宁静来换取那种虽然刺激但有可能导致万劫不复的生活。也就是说，不要押上身家性命去投机炒股。
如果你是一个希望在炒股中有所建树的人，作者毫无保留地将他自己从技术分析到价值投资的转换历程告诉你，投资其实是对人性的考验，价值投资才是获利最大的方式。他一再提醒各位：投资者需要拥有平稳的心态。
但斌的投资业绩非常出挑：2004年他所创建的东方港湾投资管理公司全年收益率是44.50%（上证综指同期下跌了15.4%）；2005年全
年的收益率是38.00%（上证综指同期下跌了8.34%）；2006年1-9月，收益率是122.20%（同期上证综指上涨了50.93%）。
“时间的玫瑰”是北岛一部文集的名字，但斌非常喜欢，觉得用来解释投资实在太贴切了——人生短暂，就像玫瑰，花开一季，匆匆凋谢，因此如何投资就显得尤为重要。
但斌多处真诚地表露出对投资大师沃伦巴菲特的尊崇。他老说：我们在顺境很容易坚持价值投资，长线持有，真正难的是碰到大的自然灾难或者大动荡的
时候。一切的过程都要历经岁月的磨练，甚至恐惧的事情，投资又何尝不是如此。乌龟在千年、万年的爬行中默默承受孤独。“我从内心非常敬佩巴菲特。因为巴菲
特很年轻的时候就能够把这样深邃、影响人类生活的各种事情想清楚，并贯穿到自己的投资事业中坚守如一；这是多么困难的事！”
一个学体育的大学毕业生，1992年流落到深圳街头，偶然的机会涉足证券行业……但斌的故事是这样开始的。他的投资历程也是由此起步。
但斌先后就职于国泰君安证券和大鹏证券，在1992年到2001年的十年中，他主要通过技术分析的方法来指导投资，并取得了不俗的业绩。随着世纪之交互联网泡沫的破灭，从华尔街到伦敦，出现了全球性的股灾，恰在此时，价值投资开始作为他的信念启动了。
2001年，但斌离开国泰君安而加盟大鹏证券，2004年他离开大鹏证券创建了东方港湾投资管理公司。但斌把新公司定位在专注于中国优秀企业的长期股权投资上，他的价值投资之旅自此起程。
今天，有人说，但斌是中国众多复制巴菲特的投资人中最成功的一位，可但斌并不这样认为，他始终觉得，从某种意义上说，巴菲特是不能复制的，他自
己只能算刚刚起步，“可惜，眼下的我已经快经历了一半的人生，很遗憾没有更早地站在格雷厄姆与费雪尔的肩膀上，像巴菲特和芒格一样尽早开始价值投资的旅
程。”
选择价值投资，实际上就是选择了一条人迹罕见的路。在这条路上一以贯之的、深入灵魂地坚守，真是障碍重重，险关道道。但斌认为，投资碰到危机的时候，最简单的解脱办法就是卖出股票，但这样做永远无法到达彼岸。
但斌是一个理想主义者，有时候的行为方式又像是一个哲学家。比如他在书中的某部分中写暗物质：在宇宙中有90%的物质是不能为人类所直接观测到的暗物质，人类不仅不处于宇宙中心，甚至也不由在宇宙中占主导地位的那类物质构成。
在另一章节论述投资的文字中，他又提到宇宙生命的问题：宇宙已经存在150亿年，如果把这么长的时间浓缩，人类的全部文明历史至今可能还不足十秒钟。这样的认识，让投资人拥有别一种思想境界和思考方式。
长期投资最难的是遇到一些意想不到的事情，甚至是一些即便你想到但也必须经历的磨难。如果用龟兔赛跑来寓意投资，但斌说，那兔子根本没有获胜的
机会。类似巴菲特的长期投资者更倾向于成为乌龟，在岁月的历练中成长壮大以致永恒。频繁交易的人只能是成为兔子。“千年的王八，万年的龟”。兔子跑得再
快，也只能活几年，而乌龟可以爬一万年。
万年投资的概念，就是财富管理，为下一代人的财富着想的概念。
或许人们会对但斌把买股票上升到过高的境界不以为然，质疑他几近“伟大”的追求。但这是他的信仰，他个人的追求，并用行动不断地佐证。他呼吁说：我们今天所买入的股票不仅仅属于我们自己，还是整个家族的。我们应该为我们的子孙担负起此刻的职责！
卓越的投资人不仅仅在做投资，更是在从事财富管理。如何让财富穿越几代人，实现世代相传，这是超越炒股的观念。(邱恒明/上海证券报)
