鲍尔森将大力整改美国金融监管系统
美
国财政部长鲍尔森(Henry Paulson)计划于周一呼吁政府就金融市场的监管方式进行大刀阔斧的结构性改革，从而在对美国金融业监管系统进行全面评估的过程中完成最重要一笔。 就算只是落实了部分整改，也将意味着对美国自内战后陆续成型的金融监管体系做出了重要调整。迎来这一结果或许需要数年的时间，而且这也需要党派之争愈演愈烈的美国国会做出重大让步。批评人士现在已经提出了反对意见，他们认为该计划在放松监管的路上走得太远。去年年初，在人们还不知信贷危机为何物时这项整改方案就摆上了桌面，其最初的目的是为了提高美国金融业的竞争力。如今这项改革提案除增添了应对当前金融危机的新规范外，仍提议简化旧有监管结构，而一部分金融机构将从中获利。 美国消费者顾问团体Consumer Federation of America的芭芭拉•罗泊尔(Barbara Roper)表示，要说应对金融危机的合适方法是放松监管，这么说简直是肆无忌惮；华尔街似乎总是不能从自己的惨败中吸取教训。 在人们对政府的监管信任度较低的情况下，鲍尔森的改革提议也会在圈定各自势力范围方面引发一片混战。周五，在财政部的文件公布前几个小时，负责监管联邦储蓄和贷款业的美国储蓄管理局(OTS)的局长约翰•瑞驰(John Reich)向该局员工发出了一封备忘录，这份充满抵触态度的备忘录写道：“你们当中许多人可能会想金融服务业改革的时机是否真的已经到来，它是否算得上是一个顺势而生的提议？我个人并不这么认为。”根据该方案，储蓄管理局将被合并，在整个金融业的结构版图上消失得无影无踪。 即便如此，这份改革蓝图仍有可能为下几届美国政府的行动提供指引。近几周以来，资深民主党人士也表示他们认为应该整顿监管体系，这为两党或就此事达成共识打开了大门。 美国众议院金融服务委员会(House Financial Services Committee)主席、马萨诸塞州民主党议员巴尼•弗兰克(Barney Frank)表示，他认为该计划令人鼓舞，但他预计每一项提议内容都最早要等到明年方可提上议事日程。弗兰克表示，议员们今年要全力以赴地化解抵押贷款市场的危机，而且在今年这个选举年，时间也不够用。他说，这是一件非常重大的事情，它和总统选举挨得太近了。 鲍尔森也在一个采访中表示了类似的观点，他指出解决金融危机是政府工作中的重中之重；如果不出意外，该改革方案中的大多数提议都要等到当前的市场难关得到化解后才能得到执行。但他指出，应该藉此机会让人们有更广阔的视野来统瞰全局，因此他认为当前的时机是非常合适的。 美国的金融监管体系是陆续成型的，其诞生主要是受到了1907年大恐慌和上世纪30年代大萧条的推动。因此，一直有批评人士抱怨称，美国的监管体系中包含太多机构，他们在各自的权限上互有重叠，但与此同时监管体系中还存在很多盲区。 鲍尔森表示，放眼望去，美国金融业的监管模式已不适应现实的需要。 财政部的改革蓝图包含两大改变。一是美国联邦储备委员会(Fed)将拥有大得多的权力来监管金融市场。预计鲍尔森将提议让Fed扮演更重要的角色，来担当稳定市场的重任，对整个金融市场的参与者进行更广泛的监督。 此外，该计划也意味着联邦机构间将开展大范围的“圈地运动”，此时州级监管部门的利益可能会得不到保障，这一点在保险领域将尤其突出。因此这有可能激起反对之声。 鲍尔森计划在拓宽Fed等机构权限的同时，让一些政府部门走上合并的道路，例如由美国证券交易委员会(SEC)合并商品期货交易委员会(CFTC)等。 美国全国农民联盟(National Farmers Union)前主席、现任CFTC委员的巴特•克林顿(Bart Chilton)表示，CFTC和SEC的联姻并非正确之举。至少在一定程度上，次贷危机是过去监管力度疲软的产物，在当时的所谓监管措施下，不当的放贷标准和各种怪异的抵押贷款衍生产品大行其道；而今同一批监管者却放话说自己找到了所有问题的答案，开始要人们按他的话去做了。 根据鲍尔森的计划，美国储蓄管理局应在两年内并入美国通货检察局(OCC)，后者目前的任务是监管全国性银行。鲍尔森的理由之一就是当前联邦储蓄和全国性银行之间的差别已经微乎其微了。 财政部从去年开始就已经围绕着这份提案展开相关工作了，但只到住房危机和信贷危机相继爆发后，这份提案才得到了更加广泛的关注。批评人士认为各州以及联邦的监管过松是危机激化的主要原因。 财政部改革方案中很重要的一部分是修复抵押贷款监督领域的漏洞。据《纽约时报》(New York Times)刊出的该改革方案大纲，鲍尔森希望成立一个新的实体──Mortgage Origination Commission（暂译：抵押贷款组织委员会）。该委员会将设立一套针对州级抵押贷款公司的执照发放标准。抵押贷款组织委员会将包括Fed和其他机构派出的代表，各州对抵押贷款机构的监管活动将受到他们的详细检查。 同样是在抵押贷款领域，预计鲍尔森还将呼吁澄清并加强联邦立法，解决各州和联邦监管部门间存在的司法权问题。虽然住房市场中许多问题是由州级抵押贷款公司所发放的贷款引起，但联邦监管机构在确立保障措施方面也是行动迟缓，以致于一些本不该放出的贷款最终还是成了漏网之鱼。 预计鲍尔森将重申此前观点，即Fed应该有更多的途径从可能向它开口借钱的证券公司和投行手中获得信息。事实上，正当眼下每个人都在担心自己地盘不保时，Fed似乎将成为这项改革方案中的大赢家。 目前保险业的监管原则是各州的问题各州解决，但预计财政部将呼吁设立一个选择性的联邦保险业章程，后者将由一个名为Office of National Insurance（暂译：国家保险业监管局）的新设机构进行管理。这种设想早在几年前就已浮出水面，但此前从未得到财政部的直接支持。 除了一些中短期的调整之外，财政部官员还设计了着眼于长期的、他们认为最理想的金融监管结构。鲍尔森表示，我们在审视金融业监管模型时认识到，为了正确地解决问题，我们唯有以假设的方式自我发问：“如果有机会重来一遍，怎样的监管模式才堪称适当？”。鲍尔森承认理想模型的实现需要多年的时间。 到了那一天，这个最终确立的长期金融业监管模型应该创建三类界限分明的金融机构：一类是联邦政府担保的银行和储蓄机构（改变当前同类机构名目繁多的状况）；一类是由联邦监管的保险企业；还有一类包括其他没有联邦储蓄保险的金融机构，投资银行就是其中一种。 起到稳定市场作用的监管者很可能由Fed担当，它将拥有广泛的权力监管所有这三类公司。一个名为Prudential Financial Regulatory Agency（暂译：金融业规范监管局）的新建部门将负责监督保险公司和联邦承保银行的金融操守。另一家名为Business Regulatory Agency（暂译：商业行为监管局）的新部门将负责监管所有相关企业的商业行为。 证券业及金融市场协会(Securities Industry and Financial Markets Association)的总裁兼首席执行长蒂姆•莱恩(Tim Ryan)将财政部的方案形容为一份经过深思熟虑且大刀阔斧的改革提议。 莱恩在一份声明中表示，现有监管框架始现于大萧条时期，已经不太能适应当前环境了。 纽约州民主党参议员舒默(Charles Schumer)表示，他对该方案的大部分内容都表示认可，不过希望能有一个单独的监管部门来管理上述三类金融实体。此外舒默表示，财政部还需要解决信贷违约掉期等复杂的金融工具所蕴含的系统性风险。 鲍尔森称该计划并不能保证日后金融系统不会再陷于新的危机之中。鲍尔森指出，并不存在一种万全之策，美国金融体系高度依赖的是市场纪律。鲍尔森谈到，虽然危机无从彻底规避，但他仍认为美国需要一套更有效的系统，可以让他们有更好的机会以及更多的手段来化解难题。 |
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