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基金投资误区 1、 基金净值越高越好 要走出对基金认识的误区，必须深刻认识基金净值的含义，摆脱净值就代表价格低、成长性高的错误观念 理解挑选基金的标准主要看基金公司和基金经理的管理能力、投资研发能力和操作能力，基金净值只是这些能力的外在反映。 考察更长时间段内基金净值的表现，最好能够包括牛市与熊市两种情况的运作，较短时间段内基金净值的高低没有意义。 把基金净值与业绩比较基准、大盘的走势与同类型基金的表现结合起来考察，只有那些在较长时间段内能够战胜业绩比较基准、居于同类基金前列的基金才更具投资价值。 2、 基金规模越大越好 虽然也有做得好的大基金，比如彼得·林奇曾经管理过的麦哲伦基金。但一般来说，规模太大的基金运作难度较大。 （1） 如果整个股市的规模不大，而基金规模太大，基金可能缺乏足够多的好股票去投资，不得不买入一些质地一般的股票。 （2） 如果市场中市值大的股票不多，规模太大的基金选择投资品种时也会有困难。受投资比例限制，基金持有的某只股票不能超该股票市值的10%，比如对于一只市值10亿元的股票，基金最多只能持有1亿元，一个规模百亿的基金如果只买这样大小的股票，要买近百只，这显然会导致股票组合过于分散化。这就是大基金为何要重点配置大盘股的道理。 （3） 规模太大会导致基金买入股票时股份上涨过快，而卖出股票时股份下跌过快，从而影响基金的投资收益，也正因为如此，大基金在市场热点切换或市场运行方向调整时，较难及时调整仓位。 太小的基金，有可能会遭遇清盘危机，因为太小的基金经不起赎回的冲击，同时，这类基金往往有持股过于集中的现象，分散风险的能力相对较弱。 3、 基金分红越多收益越高 实际上，分红对封闭式基金持有人来说好处很大，但对开放式基金持有人来说，却未必要过分看重。基金分红，是把基金投资获得的一部分先拿出来分配，分红以后，基金的净值会按分红金额同步下降。因此分红对投资人来说，只是形式的变化，个人资产总量并没有发生变化。 当前开放式基金的高比例分红潮，更多的是基金管理公司针对中小投资者偏爱“追低”投资心理的一种营销手段。一方面，通过高比例分红印证公司良好的资产管理能力，树立维护投资者利益的积极形象；另一方面，通过高比例分红甚至达到基金净值归一，可以降低投资者参与的资金门槛，获得更多申购份额，分享新基金发行的火热场景。 对于投资者来说，有钱分固然不是件坏事，但是不分红也未必就不是好事。如果投资者需要钱，完全可以随时通过赎回来变现，何必一定要等待分红的钱呢？对于一个理性的投资者而言，他希望投资的每分钱都是处于增值的资产，目标是追求资产长期增值。而面对高比例分红，我们不难发现，大量的可分配收益必然要求基金大幅度地抛售所持有的有价证券资产。分红的资金来自于股票等证券的资本利得，单纯地为了分红而卖掉仍有上涨空间的股票，或将来再在高位买回这类股票，这些都会直接影响到投资者的收益。 对于那些以追求基金净值成长为主的开放式基金，太频繁地分红对基金操作是不利的。基金的业绩不需要通过分红评判，基金的净值增长可以充分地说明一切。不以分红论基金，注重基金短、中、长期操作业绩好坏才是投资决策的王道之选。 4、 新基金比旧基金一定好 老基金的优势在于： 过往业绩。老基金有以往业绩，有投资操作的过程，投资者可以客观评价分析。 仓位优势。老基金已经建立好仓位，在一个牛市的市场里面可以不需要太多的成本而较容易地分享它的市场上涨收益。 上面的比较清晰地揭示出老基金的优势。其实对于新老基金各自的劣势，投资者也能很直观地看到： 新基金没有历史。新基金没有运作过，还没有募集完成，它的投资能力无法得到投资人的认可。此时投资人只能了解这只基金的拟任基金经理曾管什么基金，他能否管好新的基金是一个风险点。建仓过程中，新基金还不可避免地将产生建仓成本。 老基金同样有弱点，它已有很高的股票仓位，如果市场调整，特别是市场持续下跌的话，必然要面临着比较高的调整成本和再选择的成本。 “牛市看老，熊市看新”是目前比较流行的说法，也概括出许多专家的观点：如果市场看涨，就购买老基金，持续走高的市场中，老基金有现成的资产配置，能够直接分享市场上涨的收益；如果市场看跌，更适合新基金缓慢建仓，新的基金由于建仓尚未完成或仓位较低，相对而言可较好地避开市场下跌的风险，等待合适的机会获取收益。 投资者热衷于投资新基金，可以说在很大程度上是由于对基金净值与风险的误解而导致的“追低”行为。很多投资者以看待股票的眼光来看待基金，得出了错误的结论——低价格意味着低风险，风险也比老基金低。甚至有投资者错误地认为新基金就相当于原始股，没有风险有巨大的增值机会。 5、 基金买得越多越好，风险越小 我们知道基金买卖时要构建核心的组合投资，但这并不代表基金卖得越多越好。不少投资者时常买如并持有很多只基金，认为这就是组合投资，可以更大程度分散风险，这其实是一个误解。因为基金本身就是一个股票或债券组合，已经比较充分地分散了个股风险。因此，基金组合投资不是简单地买入几只同样风格的基金，买得越多越好，其精髓在于把一些相关系数低（最好为负的，能够抵消部分风险）的基金组合在一起。例如，股票型基金、货币市场基金相关系数就比较低，不同基金公司的同类基金相关系数也较同一公司的同类基金低。 6、 债券型基金一定不会亏本 也许这是你非常关心的问题，一般说来，只要涉及投资活动，就一定会承担风险，只不过承担的大小不同而已。投资债券基金也不例外，只能说投资债券基金的风险比较小。 债券基金是一个收益相对稳定、风险较低的品种，具体表现就是债券基金的净值波动比较小。但因为面临着利率风险，基金的净值就不可能总是向上。即使基金能够事先对市场利率以及资金供求状况做出判断，及时调整债券资产的组合，以回避利率风险，但凡事无绝对，利率风险回避的前提是对利率走势有一个正确的预期，也许专家更有把握些，但也会有犯错的时候。因此，基金净值也有可能下跌。 当基金净值低于你买入时的基金净值时，你就可能受到损失，至少是帐面上的损失。 7、 保本型一定能保本 保本基金被认为是风险最低的基金之一，皆因其提供本金保证，但有时候保本基金不能完全保本。一般的保本基金都会在成立时一次性收取全期的管理费用，以一只五年期以及每年管理费百分之一的保本基金为例，连同信托费等杂费在内，初期会略高于百分之五的费用，如基金的每单位发售价为10元，在扣除费用后，基金于开始时价格应略低于9.5元；然后基金价格将视乎投资表现，于到期日保证投资者最少可以每单位10元赎回基金。如果投资者提早赎回基金，将不会获得本金保证，赎回价格取决于基金在当时的资产净值。另外，有一些保本基金并非百分百保本，有部分的本金保证只有九成，但参与率会较高，即使投资者持有基金至到期日，仍要承担一成的本金风险。 8、 基金评级越高越好 目前不少投资人选择基金时会依赖排行榜，认为排名越高的基金就越值得投资。事实上这样的基金挑选方法有一定的片面性。 首先，每个基金都有自己风险收益特征，排名靠前基金所获得高收益可能对应的是高风险，对于风险规避型的投资者而言，收益最高的基金未必是最适合的。 其次，排行榜只代表基金的历史业绩，并不能说明它的未来。 最后，有些基金排行榜分类不太合理，一些不同类的基金被放在同一类内比较，对投资者有一定的误导。 9、 基金投资组合的误区 （1）不注意组合搭配 不注重基金投资的组合搭配，难以规避单一投资的风险。 （2）组合“失衡” 好的基金组合应是一个均衡的组合，但随着时间的推移，各项投资的表现有高有低，某些品种表现特别好或特别差，都会使整个组合“失衡”，你需要及时调整。 （3）没有核心组合 针对每项投资目标，你应该选择3-4只业绩稳定的基金构成核心组合，其资产可以占到你整个组合的70%-80%。 （4）同类基金选择失当 将持有的基金按风格分类，并确定各类风格基金的比例。当某类风格基金的数目过多时，应考虑选择留下其中业绩排名较好的，而卖出业绩排名较差的。 （5）过于集中 ——投资适当分散，是避免风险集中的重要办法； ——选择不同管理风格的基金经理管理的基金； ——选择认购、申购不同的基金品种 （6）持有基金数目太多 基金数目过多，对分散风险已无太大的意义。整体收益不高，管理基金的时间成本和费用却大大提高了。 10、 基金可以像股票一样短线操作 投资基金，尤其是股票基金，与投资股票从外在的形式上看有一定的相似之处。如投资基金也可以高抛低收，进行波段操作，也就是“炒基金”。 但是，投资基金与投资股票有着本质的不同。 首先，基金不是一个通过投机获得短期收益的工具。投资基金，只有在相对长期投资的过程中，市场波动的风险才能被最大化地稀释；投资者才能充分分享社会经济增长，让投资资金实现复利增长。 其次，基金申购和赎回的手续费比股票的交易费要高，买卖一次就需要支付2%左右的手续费。如果一只基金的年收益达到15%，但是投资者在一年之内买卖5次，就要支出10%的投资成本，投资基金的实际收益就将降低到5%。 另外，由于基金是以组合投资的方式投资于证券市场，在正常情况下，它的净值不会在较短的时间内发生大幅的波动，因此，投资者高抛低吸、波段操作的空间也要小于股票投资。 11、 货币市场基金投资的误区 货币市场基金一直以收益比定期储蓄高，又和活期存款一样存取方便，吸引了众多投资者的参与，成为一种百姓关注的理财产品。但是，许多客户由于缺乏对基金购买途径的准确把握，加上在理解上存在误区，直接导致了其实际操作上的失当。因此，客户在购买货币市场基金的过程中要谨防四大误区。 （1）偏听偏信，要有自己的主观分析和判断 如今，很多银行网点都在打“为客户理财”的牌子，但其中有不少是为了推销产品和完成存款任务，为达到这两个目的，有的银行员工会隐瞒一些基金产品的实际情况甚至有意误导客户。这就要求广大投资者要掌握一些基金投资常识。货币市场基金属于开放式基金的一种，投资者可以关注银行、基金公司在各大报刊上发布的销售公告和消息，或采用登录银行网站、拨打服务电话等形式进行了解。另外，由于各货币市场基金由不同的银行发售，各家银行肯定都说自己发售的基金好，这就更要求投资者掌握各基金的大体收益情况，做到货比三家，优中选优。特别是一些银行的储蓄所或理财中心迫于存款任务压力很大，为了不分流存款，他们很不愿意卖货币市场基金；如果上级分配了新基金的发行任务，他们便全力以赴推销新基金，就更不愿再卖以往发行的老货币市场基金了。在这种情况下，客户一定要有自己的主观分析和判断，不要被自己曾经信任的银行网点宣传迷花了眼。 （2）只认新货币市场基金 货币市场基金和其他开放式基金一样，投资者可以在发行时认购，也可以在开放之后进行申购，货币市场基金没有“基金净值”，只有“7日年化收益率”，并且均免申购费率和认购费率。因此，在价格和手续费上，新基金和老基金是一样的。不过，购买新基金有一个认购期，收益是按活期存款计算的，这样就不如买老基金合算了；另外，新基金没有经过市场检验，收益情况还是个未知数，从这个角度来说，还是买业绩好的老货币市场基金更令人放心。 （3）把货币市场基金当成长期投资工具 货币市场基金主要是投资央行票据、记帐式国债、金融债、协议存款等稳健型金融产品，这就决定了它不可能像股票型基金那样会有“暴利”收益。但有的投资者却只看重收益，忽略了流动性优势，把货币市场基金当成了长期的理财工具。当前，人民币理财等高收益理财产品越来越多，这些产品可以说比货币市场基金更稳妥，收益也更高。所以，有长期投资意向的投资者，不应只认货币市场基金一条路，在保持稳健的前提下，应合理搭配产品品种，积极选择收益更高的理财方式。 （4）在购买时只认准网点的单一营销渠道 许多人认为只有到银行网点才能办理货币市场基金的开户、认购、申购、赎回等手续。其实，很多金融机构已经相继推出了网上基金业务，只要开通网上银行，坐在家里便可以自助购买货币市场基金。其特点是可以随时购买，这比传统的零存整取合算多了。网上购买基金省却了到银行排队的麻烦，在网上自助开立各大基金公司的TA帐户均是免费的，网上买基金可谓多快好省。 12、 基金投资习惯的误区 常见的不良投资习惯主要有： 短线心态 心存贪念 从众心理 过度以偏概全 赶潮流 13、 定期定额投资的误区 基金定期定额投资业务越来越受到投资者青睐，这种投资方式不但能平摊成本、分散风险，而且只要去银行或证券营业部签订一份协议，就可实现自动投资，坐享收益，所以基金定投又被称为“懒人投资术”。不过，定投毕竟是一项新业务，很多投资者认识上存在以下误区。 （1）定投只能长期投资 在后市不看好的情况下，无论是一次性投资还是定投均应谨慎，已办理的基金定投计划可以考虑终止以规避风险。 （2）扣款日可以是任一天 因为有的月份只有28天，所以为保证全年在固定时间扣款，扣款日只能是每月1-28日；另外，扣款日如遇节假日将自动顺延。 （4） 漏存、误存后定投协议失效 部分基金公司和银行规定，如当日法定交易时间投资人的资金帐户余额不足，银行系统会自动于次日继续扣款直到月末，并按实际扣款当日基金单位净值计算确认份额。所以，当月扣款不成功也不要紧，只要尽快在帐户内存钱（3个月内）就可继续参加定投。 （5）基金赎回只能一次赎清 定投的基金可以一次性全部赎回，也可以选择部分赎回，或部分转换。 （6）赎回后定投协议自动终止 基金即使全部赎回，但之前签署的投资合同仍有效，只要你的银行卡内有足够金额及满足其他扣款条件，此后银行仍会定期扣款。所以，客户如想取消定投计划，除了赎回基金外，还应到销售网点填写《定期定额申购终止申请书》，办理终止定投手续；也可以连续3个月不满足扣款要求，以此实现自动终止定投业务。 14、 持有基金的忌讳 一忌短线投资。基金净值会随市场波动而变化，寄望短线投资，在一两个月内赚钱是不合适的。实际上，没有任何人能够预测短期走势，基金短期的盈亏是难以预测的。 二忌喜低厌高。开放式基金的净值不论高低，在某个时间点上，都是站在同一条起跑线上，没有贵贱之分。因此，基金管理人的综合管理实力才是能否投资该基金的依据。 三忌赚走赔留。基金净值高了并不代表风险也高，基金净值跌了也并不代表风险就低。因此千万不要抱着买跌卖涨的心态来对待基金，将赚钱的基金赎回，留着赔钱的基金，这样往往赔了手续费，又降低了收益率。 四忌跟风申购赎回。决定进退的依据，应该是基金管理公司的基本面、投资收益率及对市场的判断，而不是别人是否赎回。 15、 基金交易时的误区 （1）在行情高点买入偏股型股票基金 新基民尤其值得警惕的是，在股市行情高点的时候买入偏股型股票基金常常被套牢。历史数据显示，在证券市场指数最繁荣的最高点买入股票基金会造成投资人遭受惨重损失。 （2）申购或赎回交易过于频繁 基金持有时间，一般应考虑在一年、两年或三年以上，即便基金品种转换也要选择好转换时机，如果把基金当成股票、高抛低吸做波段、频繁买卖或申购赎回，不但会增加交易成本，也会错过上涨行情。 （3）死守某一只基金不变 新基民第一次买基金，常常死守某只基金，不见赚钱决不出手。这有两种情况，一是你可能在这只基金上赚了钱，于是你就只是投资这一只基金；二是赔了钱后，你不甘心卖掉，继续苦守，认为总有一天会峰回路转，柳暗花明。 （4）太计较手续费的高低 手续费的高低不应当成为投资基金的首要标准。投资基金关注的是增长净值，挑选业绩好的基金是首要标准，然后再看看哪家基金公司能给予较优惠的折扣，而不是先看费率，再决定买哪只基金。 |
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