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[原创] 市场非常有意思， 前一段时间大家都说石油影响美元的走势， 石油升， 美元跌， 据说还非常准， 比党的领导还准。 照理说， 如果石油升，美元跌， 逻辑关系， 石油跌， 美元就应该涨才是， 可是这石油一天天从55跌到46元， 快20%的跌幅， 美元却连1%的升幅也没看到。 以前， 美国的非农就业数据要是比预期好， 美元会飙升， 但奇怪的是10月份的非农数据比预期都要好上一倍了， 美元也就涨了一个小时。 那些在数据出来以后买美元升的交易人到今天还没有机会看到那怕是“一米阳光”。 更夸张的就连贸易逆差改善，美联储加息，外国增加投资这些对美元直接利好的消息， 美元也没有太多的表示。 除了数据以外， 一段时间以来， 欧盟的财长们还在不断谴责美元的跌势，并要求美国政府采取措施稳定美元。日本方面也每天警告汇市， 日本的财政部和日本央行也随时准备通过干预来稳定日元。 但非常奇怪的是， 所有的一切市场全部置之不理， 美元就是个扶不起来的阿斗。 有一句话， 流传了很多时间， 大家也都非常熟悉， 那就是“该涨不涨， 理应看跌； 该跌不跌， 理应看涨。”什么叫“应该”， 我个人定义就是根据普遍观点和看法得出的一种逻辑判断， 但“应该”变成“不该”， 也就说明了有一些不符合逻辑判断的结果出现， 有蛮不讲理的人或者力量出现在市场上。 所以， 理性的逻辑判断就得改变， 这叫秀才遇到兵， 有理说不清。 我们知道， 目前全世界交易量最大的市场就是外汇市场， 每天有上万亿的资金在这个市场进行交易， 而能够对这个市场的运动方向起决定作用的更是一些非常，非常大的大鳄级资金， 很多人会非常羡慕那些大基金， 大资金的操盘人和基金管理人， 认为他们手里有几千亿的资金， 可以在这个市场呼风唤雨， 翻手为云，覆手为雨， 非常的风光。 但实际上， 这只看到了他们辉煌的一面。 其实， 他们也有非常非常多的苦恼， 这些基金经理人管理的钱太多， 理所当然俸禄也高， 一个小时都以千美元计， 可这世上绝对没有免费的午餐， 他们同样有非常大的盈利压力。 对于天文数字的资金而言， 每年10%的盈利就是一个非常困难的任务。 这需要一个流动性非常好的市场以及一个非常大的趋势才有可能完成。 而且， 因为大资金非常少使用财务杠杆， 经常都是1：1的操作， 加上风险控制考虑比我们多得多， 各种各样乱七八糟的期权对冲， 期货对冲， 现货对冲还会加大盈利成本。 所以， 就我的理解， 2004年， 到目前为止， 可能很大部分大基金的盈利任务都没有完成， 因为， 这个全世界交易量最大的市场， 欧元1.25突破到今天， 满打满算也就500点的空间， 非常难达标。 而且在目前位置， 欧元如果直接翻身往下， 第一， 前面的盈利保证不了， 第二， 也根本没有足够的时间和空间翻身， 这就像航空母舰开进了小海峡。 所以， 在未来的一段时间里，留给基金经理的选择不是太多。 也就是说，不管外界情况如何变化， 市场还是要想办法向上， 一直到不能向上或者遭遇到央行的大规模干预（可以在逻辑上找到不能完成盈利的借口）。 在巨大的盈利压力下， 目前市道那些才高八斗的基金经理人唯一能做的就是一切对美元有利的消息全部当没有听到， 有抛盘也要想办法接住， 这就是股票里常说的护盘， 然后找机会， 找对美元不利的消息就拼命利用来打压美元， 那就叫拉升。 因为只有产生了足够的空间， 才能够顺利完成利润的实现。 否则， 到头来都是一场空。 这就是为什么那么多对美元有利的消息， 市场不理，而对美元不利的消息却会被加倍利用的原因， 实在是有个大的在扛着。 所以， 就我的认识， 不管市场短期如何演变， 这中期美元的跌势还没有完，这美元还得跌，资金的游戏规则决定了这一点。 所以， 普通投资人目前最合理的交易选择还就是首先持有最小舱位的非美多仓， 同时找机会逢低买进非美， 现在， 最难过的不是普罗大众， 而是那些日进斗金的基金管理人， 谁让他拿那么高的工资，拿人钱财， 替人消灾。 累一点， 应该嘛！
仅此而已 |
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